ẢNH HƯỞNG CỦA LẠM PHÁT ĐỐI VỚI NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN
lượt xem 94
download
Kết quả nghiên cứu cho thấy với lệnh INDEX và cách tổ chức bảng tính thích hợp sẽ cho phép ta xem xét tất cả các tổ hợp có thể có của TLLP thông qua 1 ô địa chỉ (cell).
Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!
Nội dung Text: ẢNH HƯỞNG CỦA LẠM PHÁT ĐỐI VỚI NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Bài 9: ẢNH HƯỞNG CỦA LẠM PHÁT ĐỐI VỚI NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN Thẩm định Đầu tư Phát triển Học kỳ Xuân 2007 Cao Hào Thi 1
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Tại sao phải xem xét ảnh hưởng của lạm phát Các phân tích dự án ở một số nước không xem xét ảnh hưởng của lạm phát đến dự án bởi vì: lạm phát ít có tác động trực tiếp lên các lợi ích và chi phí kinh tế của dự án. Khó xác định tỷ lệ lạm phát (TLLP) Cao Hào Thi 2
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Tại sao phải xem xét ảnh hưởng của lạm phát Việc không xem xét ảnh hưởng của lạm phát: có thể làm sai lệch đáng kể kết quả phân tích dự án nhất là về phương diện tài chánh. Lạm phát cũng là một yếu tố không chắc chắn làm ảnh hưởng đến rủi ro của dự án. Vì vậy, việc xem xét ảnh hưởng của lạm phát trong phân tích dự án là điều cần thiết. Cao Hào Thi 3
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Nội dung Giới thiệu các tác động của lạm phát lên ngân lưu của dự án Trình bày một số kỹ thuật bảng tính Excel và phần mềm mô phỏng Crystal-Ball dùng để xem xét các tổ hợp tỷ lệ lạm phát trong tương lai. Cao Hào Thi 4
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá GIÁ DANH NGHĨA (Nominal Price) là giá của món hàng trên thị trường còn gọi là giá hiện hành Cao Hào Thi 5
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá MẶT BẰNG GIÁ VÀ CHỈ SỐ GIÁ (Price Level and Price Index) n P L t = ∑ i=1 Pi W t i t P P I t = L B P L Cao Hào Thi 6
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá GIÁ TƯƠNG ĐỐI (Relative Price) t P P r t = X t P Y Cao Hào Thi 7
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá GIÁ THỰC (Real price) Pi t Giaù danh nghóa cuûa haøng hoùa i trong thôøi gian t P = t = t Chæ soá maët baèng giaù trong thôøi gian t iR PI Cao Hào Thi 8
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá GIÁ CỐ ĐỊNH (Constant price) Pti = PBi Cao Hào Thi 9
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá SỰ THAY ĐỔI GIÁ Thay đổi trong giá tương đối ⎛ P Xt P Xt − n ⎞ ⎛ P Xt − n ⎞ ∆ Pr t = ⎜ ⎜ P t − P t−n ⎟ ⎟ /⎜ ⎜ P t−n ⎟ ⎟ ⎝ Y Y ⎠ ⎝ Y ⎠ ⎛ Pi t Pi t−n ⎞ ⎛ Pi t − n ⎞ ∆P t iR = ⎜ t − ⎜ P t−n ⎟ ⎟ /⎜ t−n ⎜ P ⎟ ⎟ ⎝ L PL ⎠ ⎝ L ⎠ Cao Hào Thi 10
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá SỰ THAY ĐỔI GIÁ Thay đổi trong giá thực ⎛ PiR − PiR − n t t ⎞ ∆P t = ⎜ ⎜ ⎟ ⎟ PiR − n iR t ⎝ ⎠ Cao Hào Thi 11
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá Các thay đổi mặt bằng giá lạm phát ⎛ P Lt − P Lt − n ⎞ gP e = ⎜ ⎜ ⎟ * 100 ⎟ P Lt − n L ⎝ ⎠ ⎛ P It − P It − n ⎞ gP e = ⎜ ⎜ ⎟ * 100 ⎟ P It − n L ⎝ ⎠ Cao Hào Thi 12
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các định nghĩa về giá GIÁ ĐƯỢC ĐIỀU CHỈNH LẠM PHÁT Pt+1i = Pti * (1 + gPtiR) * (1 + gPtL) Chứa 2 tác động: • thay đổi trong giá thực do xung lực cung cầu • của lạm phát do thay đổi mặt bằng giá Cao Hào Thi 13
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Lãi suất danh nghĩa i = r + R + (1 + r + R)*gPe i: Lãi suất danh nghĩa r: Lãi suất thực R: Hệ số bù rủi ro (1+r+R)gPe : Khỏan bù do tổn thất dự kiến trong sức mua do lạm phát Cao Hào Thi 14
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Tỉ giá hối đoái danh nghĩa EM =(#D/F)t EM = ER * (IDtn / IFtn) EM: Tỉ giá hối đóai danh nghĩa ER: Tỉ giá hối đóai thực #D: Số đơn vị nội tệ F: Đơn vị ngọai tệ IDtn: Chỉ số giá trong nước IFtn: Chỉ số giá nước ngòai Cao Hào Thi 15
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các tác động của lạm phát STT H AÏN G M UÏC NPV TA ÙC Ñ OÄN G TR ÖÏC TIEÁP 1 TA ØI TR ÔÏ ÑA ÀU TÖ ? 2 SO Á D Ö TIEÀN M A ËT C B G IA ÛM 3 K H OA ÛN PH A ÛI TH U A R G IA ÛM 4 K H OA ÛN PH A ÛI TR A Û TA ÊN G 5 TIEÀN TR A Û LA ÕI 0 TA ÙC Ñ OÄN G G IA ÙN TIEÁP 6 C H I PH Í K H A ÁU H A O G IA ÛM 7 K H A ÁU TR ÖØ TIEÀN LA ÕI TA ÊN G Cao Hào Thi 16
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các tác động của lạm phát TÁC ĐỘNG TRỰC TIẾP TÀI TRỢ ĐẦU TƯ Khi có lạm phát, dự án có thể bị thất bại do không đủ khả năng thanh toán tiền đầu tư. N a êm 0 1 2 3 g P e= 0 % CSLP 1 ,00 1 ,00 1 ,00 1 ,00 C P Ñ A ÀU T Ö 5 00 500 g P e= 1 0 % CSLP 1 ,00 1 ,10 1 ,21 1 ,33 C P Ñ A ÀU T Ö 5 00 550 Vào năm thứ 1, dự án cần số tiền là 550 chứ không phải là 500 Cao Hào Thi 17
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các tác động của lạm phát TÁC ĐỘNG TRỰC TIẾP SỐ DƯ TIỀN MẶT (Cash Balance – CB) N a êm 0 1 2 3 gPe = 0% CB 180 180 ∆ C B = C B s – C B tr 180 0 -1 8 0 P V (∆ C B )@ 8% 2 3 .7 8 gPe = 10% C h æ s o á l a ïm p h a ùt 1 .0 0 1 .1 0 1 .2 1 1 .3 3 C B (d a n h n g h óa ) 198 218 ∆ C B (d a n h n g h óa ) 198 20 -2 1 8 ∆ C B ( t h ö ïc ) 180 16 -1 6 4 P V (∆ C B )@ 8% 5 0 .8 0 PV ( ∆ CB ) − PV ( ∆ CB ) = 50 .80 − 23 .78 = 27 .02 > 0 ⇒ NPV giam gp e = 10 % gp e = 0 % Cao Hào Thi 18
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các tác động của lạm phát TÁC ĐỘNG TRỰC TIẾP CÁC KHOẢN PHẢI THU (Account Receivable – AR) N a êm 0 1 2 3 e gP = 0% AR 200 200 ∆ A R = A R tr– A R s -2 0 0 0 200 P V (∆ A R )@ 8% -2 6 .4 2 gPe = 10% C h æ s o á l a ïm p h a ùt 1 .0 0 1 .1 0 1 .2 1 1 .3 3 A R (d a n h n g h óa ) 220 242 ∆ A R (d a n h n g h óa ) -2 2 0 -2 2 242 ∆ A R ( t h ö ïc ) -2 0 0 -1 8 182 P V (∆ A R )@ 8% - 5 6 .4 4 PV (∆AR) − PV (∆AR) = −56.44 − (−26.42) = −30.02 < 0 ⇒ NPV giam gpe = 10% gpe = 0% Cao Hào Thi 19
- Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Thẩm định Đầu tư Phát triển Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án Niên khóa 2006-2007 Bài giảng 9 Các tác động của lạm phát TÁC ĐỘNG TRỰC TIẾP CÁC KHOẢN PHẢI TRẢ (Account Payable – AP) N a êm 0 1 2 3 e gP = 0% AP 250 250 ∆ A P = A P tr– A P s -2 5 0 0 250 P V (∆ A P )@ 8% -3 3 .0 2 gPe = 10% C h æ s o á l a ïm p h a ùt 1 .0 0 1 .1 0 1 .2 1 1 .3 3 A P ( d a n h n g h óa ) 275 303 ∆ A P (d a n h n g h óa ) -2 7 3 -2 8 303 ∆ A P ( t h ö ïc ) -2 5 0 -2 3 227 P V (∆ A P )@ 8% -7 0 .5 5 PV (∆AP )gp e =10% − PV (∆AP )gp e = 0% = −70.55 − (−33.02) = −37.53 < 0 ⇒ NPV taêng Cao Hào Thi 20
CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD
-
Lạm phát tiền tệ hay lạm phát giá cả
4 p | 527 | 134
-
Kinh tế học : Lạm phát (inflation) là gì? Các quan điểm về lạm phát?
4 p | 461 | 109
-
MỘT SỐ NGUYÊN NHÂN GÂY RA LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM
14 p | 534 | 104
-
ẢNH HƯỞNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM – LÝ THUYẾT VÀ THỰC TIỄN
10 p | 456 | 98
-
Đường Phillips Mối quan hệ giữa lạm phát và thất nghiệp
15 p | 625 | 51
-
ĐÊ TÀI: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA MỘT SỐ BIỆN PHÁP THUỘC CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ MÀ CHÍNH PHỦ VIỆT NAM ĐÃ SỬ DỤNG NHẰM KIỀM CHẾ LẠM PHÁT TRONG THỜI GIAN QUA
27 p | 184 | 28
-
PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN
19 p | 145 | 18
-
Xem xét ảnh hưởng của lạm phát đối với dòng tiền của dự án- Sử dụng kỹ thuật bảng tính Excel
26 p | 191 | 17
-
LUẬT LACEY SỬA ĐỔI CỦA MỸ: ẢNH HƯỞNG ĐỐI VỚI CÁC NHÀ XUẤT KHẨU LÂM SẢN VIỆT NAM
12 p | 114 | 14
-
Những ảnh hưởng kinh tế - xã hội của HIV/AIDS đối với những hộ gia đình dễ bị tổn thương & tình trạng đói nghèo ở Việt Nam
162 p | 91 | 11
-
Bài giảng Bài 08: Ảnh hưởng của lạm phát đối với ngân lưu của dự án - TS. Cao Hào Thi
27 p | 106 | 10
-
Ảnh hưởng của các biến số kinh tế trong và ngoài nước đến lạm phát tại Việt Nam
8 p | 107 | 7
-
Bài giảng Lập và phân tích dự án: Bài 8 - TS. Cao Hào Thi
27 p | 67 | 5
-
Tác động của lạm phát xu hướng tới tính hiệu quả của thực thi chính sách tại Việt Nam
14 p | 58 | 5
-
Ảnh hưởng của sự không chắc chắn chính trị tới đầu tư của các doanh nghiệp ở Việt Nam: Tiếp cận từ góc độ địa phương
5 p | 20 | 3
-
Phân tích ảnh hưởng của các nhân tố đến biến động năng suất lao động tổng hợp chung của kinh tế tỉnh Ninh Thuận giai đoạn 2011-2017
5 p | 92 | 2
-
Ảnh hưởng của sự thay đổi khí hậu đến phát triển bền vững
7 p | 61 | 1
Chịu trách nhiệm nội dung:
Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA
LIÊN HỆ
Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM
Hotline: 093 303 0098
Email: support@tailieu.vn