intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE

Bài giảng Phân tích lựa chọn cổ phiếu - ThS.Dương Tấn Khoa

Chia sẻ: Gjjfv Gjjfv | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:60

128
lượt xem
24
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Phân tích lựa chọn cổ phiếu nhằm trình bày về khái niệm về cổ phiếu thường, đặc điểm của cổ phiếu, vai trò của cổ đông. Các quyền của cô đông thường, các loại giá của cổ phiếu, đặc điểm của cổ phiếu ưu đãi.

Chủ đề:
Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Phân tích lựa chọn cổ phiếu - ThS.Dương Tấn Khoa

  1. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa PHÂN TÍCH LỰA CHỌN CỔ PHIẾU nganhang1k13.wordpress.com ThS. Dương Tấn Khoa Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 1
  2. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa A. Khái niệm về cổ phiếu thường (Common stock) Cổ phiếu là giấy chứng nhận sở hữu cổ phần do công ty cổ phần phát hành để xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 2
  3. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 3
  4. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 4
  5. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 5
  6. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 6
  7. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Đặc điểm của cổ phiếu Cổ phiếu là chứng khoán vốn; Người sở hữu cổ phiếu là cổ đông - người sở hữu doanh nghiệp; Cổ đông sẽ được nhận cổ tức hàng năm. Cổ tức cao hay thấp sẽ phụ thuộc vào kết quả sản xuất kinh doanh của công ty cổ phần (và phụ thuộc vào chính sách cổ tức của công ty) Khi công ty phá sản, cổ đông là người cuối cùng được hưởng phần giá trị còn lại của tài sản thanh lý. Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 7
  8. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Trách nhiệm của cổ đông thường Góp vốn vĩnh viễn vào công ty, không được rút vốn lại dưới bất kỳ hình thức nào. Khi có nhu cầu về vốn, cổ đông có thể bán cổ phiếu trên thị trường thứ cấp Chỉ chị trách nhiệm hữu hạn trên số vốn đã góp vào công ty. Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 8
  9. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Các quyền của cổ đông thường Quyền điều hành Quyền nhận cổ tức Quyền được ưu tiên mua chứng khoán phát hành thêm (cổ phiếu, trái phiếu, trái phiếu chuyển đổi) Quyền được chia tài sản thanh lý khi công ty phá sản Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 9
  10. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Các loại giá của cổ phiếu Mệnh giá (Face value/Par value) Mệnh giá là giá trị ghi trên cổ phiếu. Mệnh giá không có ý nghĩa nhiều về mặt kinh tế do giá trị thực của cổ phiếu thường khác so với mệnh giá Tại Việt Nam, mệnh giá của cổ phiếu mang ý nghĩa ghi nhận số vốn góp của cổ đông vào công ty. Ngoài ra mệnh giá cổ phiếu tại Việt Nam còn được sử dụng để tính cổ tức chi trả hàng năm. Ví dụ: Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) chia cổ tức 2010 15% bằng tiền mặt cho cổ đông. STB tính cổ tức như sau: Cổ tức = Vốn điều lệ x 15% Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 10
  11. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Ví dụ: Vào năm 2011, một công ty cổ phần được thành lập với vốn điều lệ là 20.000.000.000 đồng, số lượng cổ phiếu đăng ký phát hành là 2.000.000 cổ phiếu. Tính mệnh giá của mỗi cổ phiếu? 20.000.000.000 MG   10.000đ / CP 2.000.000 Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 11
  12. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Thư giá (Book value) Thư giá là giá cổ phiếu trên sổ sách kế toán Giá số sách của cổ phiếu thể hiện giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần Thư giá = (Tổng tài sản - Tổng nợ - Cổ phần ưu đãi)/Số cổ phiếu lưu hành Ví dụ: Hãy tính Book value cho mỗi cổ phiếu biết rằng công ty có 2.000.000 CP thường lưu hành và tình hình tài chính như sau: Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 12
  13. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Ví dụ: Hãy tính Book value cho mỗi cổ phiếu biết rằng công ty có 2.000.000 CP thường lưu hành và tình hình tài chính như sau: Tài sản Số tiền (đ) Nguồn vốn Số tiền (đ) Tài sản ngắn hạn 5.000.000.000 Nợ 4.000.000.000 Vốn chủ sở hữu 16.000.000.000 +Cổ phiếu ưu đãi 3.000.000.000 Tài sản dài hạn 15.000.000.000 +Cổ phiếu thường 13.000.000.000 Tổng tài sản 20.000.000.000 Tổng nguồn vốn 20.000.000.000 20.000.000.000  4.000.000.000  3.000.000.000 Book value = 2.000.000 =6.500đ / CP Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 13
  14. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa  Ví dụ: Một công ty được thành lập năm 2009 với vốn điều lệ là 40.000.000.000 đồng, số cổ phiếu đăng ký phát hành là 4.000.000 CP. a. Hãy tính mệnh giá của cổ phiếu b. Năm 2010, công ty quyết định tăng vốn bằng cách phát hành 1.000.000 CP (mệnh giá không thay đổi) với giá bán 30.000 đ/CP, biết rằng quỹ đầu tư của công ty là 10.000.000.000 đ, hãy tính thư giá của cổ phiếu. Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 14
  15. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Giá trị nội tại (Intrinsic value) Là giá trị thực của cổ phiếu tại thời điểm hiện tại. Giá trị nội tại của cổ phiếu phụ thuộc vào cổ tức, triển vọng phát triển trong tương lai của công ty và tỷ suất sinh lợi mong đợi của nhà đầu tư vào cổ phiếu đó. Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 15
  16. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Thị giá (Market value) Thị giá của cổ phiếu là giá của cổ phiếu đang được giao dịch trên thị trường Thị giá do quan hệ cung cầu của cổ phiếu xác định và có thể khác với giá trị nội tại của cổ phiếu. Đối với cổ phiếu được niêm yết, thị giá được xác định thông qua hệ thống giao dịch của SGDCK Đối với cổ phiếu trên thị trường OTC, thị giá của cổ phiếu được xác định thông qua sự báo giá của các môi giới (đôi khi không thể xác định được do thị trường không có thông tin về giao dịch của loại cổ phiếu đó) Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 16
  17. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa B. Cổ phiếu ưu đãi (Preferred Stock) Cổ phiếu ưu đãi là giấy chứng nhận cổ đông được ưu tiên về mặt tài chính, hoặc về một quyền lợi nào đó đối với cổ đông thường nhưng lại bị hạn chế về quyền hạn đối với công ty góp vốn. Cổ phiếu ưu đãi là loại chứng khoán lai tạp giữa cổ phiếu thường và trái phiếu. Ví dụ: Người sở hữu cổ phiếu ưu đãi được ưu tiên chia cổ tức trước cổ đông thường, ưu tiên được chia tài sản thanh lý khi công ty phá sản trước cổ đông thường nhưng không được quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông,... Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 17
  18. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Đặc điểm của cổ phiếu ưu đãi Đặc điểm giống cổ phiếu thường • Là chứng khoán vốn • Góp vốn vĩnh viễn vào công ty Đặc điểm giống trái phiếu • Cổ tức của cổ phiếu ưu đãi được ấn định ở một mức cố định • Việc không thể thanh toán cổ tức ưu đãi không dẫn đến tình trạng phá sản công ty (trong khi việc không thể thanh toán tiền lãi trái phiếu sẽ dẫn đến tình trạng phá sản của công ty) • Phần cổ tức không trả đủ có thể bảo lưu hoặc không bảo lưu. Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 18
  19. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Các loại cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi tích luỹ (Accumulative Preferred stock) Cổ phiếu ưu đãi không tích luỹ (Non Accumulative Preferred stock) Cổ phiếu ưu đãi tham dự chia phần (Participating Preferred Stock) Cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường (Convertible Preferred Stock) Cổ phiếu ưu đãi có thể chuộc lại (Callable Preferred Stock) Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 19
  20. Phân tích và đầu tư chứng chứng khoán 2012 ThS.Dương Tấn Khoa Cổ phiếu ưu đãi tích luỹ (Accumulative Preferred stock) Cổ tức cố định qua các năm Nếu công ty không trả hoặc trả không đủ cổ tức thì phần cổ tức còn thiếu sẽ được công ty chuyển sang năm sau hoặc vài năm sau. Khi công ty có đủ lợi nhuận thì công ty sẽ chi trả tất cả cổ tức ưu đãi còn nợ trong các năm trước. Khoa Ngân hàng - Trường ĐH Kinh tế Tp.HCM 20
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2