intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE

TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA - Chủ đề 4.2: CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ

Chia sẻ: Le Duy Vinh | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:6

148
lượt xem
18
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Tham khảo bài thuyết trình 'tài chính công ty đa quốc gia - chủ đề 4.2: cán cân thanh toán quốc tế', tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả

Chủ đề:
Lưu

Nội dung Text: TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA - Chủ đề 4.2: CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ

  1. 16/12/2008 Cán cân thanh toán • Là th ng kê các giao d ch kinh doanh Ch 4.2 qu c t di n ra trong th i gian m t năm o lư ng các giao d ch kinh t qu c t • Cán cân thanh toán gi a cư dân m t qu c gia v i cư dân nư c ngoài ư c g i là cán cân thanh Quách M nh Hào PhD (Fin, Bham), MBA (Fin, Bham), BSc toán (BOP) (Econ, Hanoi) 1-2 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Cán cân thanh toán Các giao dich BOP c trưng • S li u BOP quan tr ng i v i các nhà ho ch nh • M i giao d ch sau ây u là m t giao d ch chính sách và các MNEs vì nó hàm ch a tính c nh kinh t qu c t ư c ph n ánh vào US BOP: tranh và s c m nh c a m t qu c gia – M t chi nhánh US c a m t MNE nư c ngoài ho t • V i m t MNE c s li u BOP nư c mình và nư c ng như là m t nhà phân ph i cho s n phNm c a ngoài u quan tr ng: các MNEs t i th trư ng US – Là ch s th hi n s c ép lên t giá – M t công ty tr s t i US, qu n lý vi c xây d ng m t nhà máy s n xu t i n t i nư c ngoài – Là d u hi u c a vi c áp t ho c ki m soát các hình th c thanh toán khác nhau (c t c, lãi su t, chi phí – Chi nhánh US c a m t công ty nư c ngoài tr l i nhu n (c t c) cho công ty m t i nư c ngoài b n quy n và các hình th c thanh toán khác) – Chính ph US tài tr vi c mua các thi t b quân s – Là d báo tri n v ng th trư ng c a m t qu c gia cho quân i nư c ngoài ( c bi t là trong ng n h n) 1-3 1-4 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Cơ b n v K toán BOP Cơ b n v K toán BOP • Có ba bư c cơ b n trong vi c o lư ng các ho t ng • BOP ph i cân b ng kinh t qu c t : – Xác nh nh ng giao d ch nào là giao d ch kinh t • Nó không th không cân b ng tr khi có qu c t giao d ch nào ó không ư c tính ho c – Hi u các dòng hàng hóa, d ch v , tài s n và ti n t o ư c tính không chính xác ra các kho n m c n và có i v i BOP t ng th – Hi u các quy trình k toán BOP • Do v y s không úng n u nói BOP • Nói chung, công vi c o lư ng BOP r t d nhàm chán! không cân b ng 1-5 1-6 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 1
  2. 16/12/2008 BOP là m t báo cáo dòng ti n BOP là báo cáo dòng ti n • Hai giao d ch kinh doanh xác nh cán cân thanh toán: • BOP thư ng b hi u sai khi nhi u ngư i cho r ng nó gi ng như m t B ng t ng k t tài s n, trong khi th c ra thì nó là m t Báo cáo – Trao i tài s n th c: xu t khNu cá tra, gi y dép, dòng ti n. d u thô, lúa g o .v.v. • B ng t ng k t tài s n là s cân i gi a ngu n và tài s n trong khi – Trao i tài s n tài chính: mua bán c phi u, trái Báo cáo dòng ti n ơn gi n là ph n ánh các kho n thu – chu. phi u, mua bán n .v.v. • B ng vi c ghi nh n các giao d ch qu c t trong m t giai o n 1 • M c dù các tài s n có th ư c nh n di n g n v i t ng năm, BOP cho phép xem xét dòng ti n thanh toán thư ng xuyên nhóm, nhưng ơn gi n thì hãy nghĩ các tài s n là các gi a m t qu c gia và các qu c gia khác hàng hoá có th mua ho c bán. • BOP không c ng d n giá tr tài s n và n c a m t qu c gia t i m t ngày c th nào (như m t b ng t ng k t tài s n m t công ty thư ng làm) 1-7 1-8 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Các tài kho n c a BOP Tài kho n vãng lai • BOP bao g m hai tài kho n nh , Tài • Tài kho n vãng lai bao g m t t c các giao d ch kinh t qu c t v i kho n thu ho c chi x y ra trong m t năm, bao g m kho n vãng lai và Tài kho n v n/tài nh ng h ng m c sau: chính – Xu t nh p khNu hàng hóa – Trao i d ch v • Thêm vào ó, tài kho n D tr chính – Các kho n thu nh p th c th hi n giao d ch c a chính ph – Các kho n thanh toán vãng lai • Tài kho n vãng lai thư ng ư c chi ph i m nh b i c u ph n • Tài kho n th tư, tài kho n Sai s và B u tiên, g i là Cán cân Thương m i (BOT) dù nó không sót ròng, ư c t o ra m b o s cân bao hàm giao d ch d ch v . b ng c a BOP • Th c t khi nói t i cán cân thanh toán, nhi u nhà phân tích ch quan tâm t i BOT. 1-9 1-10 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Cán cân thương m i, và giao d ch d ch v &thu Cán cân Vãng lai nh p c a M , t năm 1985-2003 (t US$) $200 • Thâm h t BOT trong quá kh ã là m t m i lo $100 ng i c a nư c M , trong c khu v c công và tư $0 • Thâm h t hàng hóa i li n v i th c t là s s t –$100 gi m c a các ngành công nghi p n ng truy n –$200 th ng c a M (thép, ô tô, thi t b ô tô, d t) –$300 –$400 –$500 –$600 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Cán cân hàng hóa Cán cân d c h v và thu nh p 1-11 1-12 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Source: International Monetary Fund, Balance of Payments Statistics Yearbook, 2004 . 2
  3. 16/12/2008 Tài kho n v n/tài chính Tài kho n tài chính • Tài s n tài chính có th ư c phân lo i • Tài kho n v n trong cán cân thanh toán o lư ng các giao d ch kinh t c a các tài theo nhi u cách bao g m dài c a tài s n tài chính. Nó ư c chia thành hai s n (th i h n) và b n ch t c a s h u ph n cơ b n: (công hay tư) – Tài kho n v n • Tài kho n tài chính ghi nh n theo m c – Tài kho n tài chính ki m soát c a nhà u tư i v i các tài s n ho c doanh nghi p • Tài kho n v n thư ng ư c coi là ph , trong khi tài kho n tài chính ư c coi là chính 1-13 1-14 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Tài kho n tài chính u tư tr c ti p ây là tài kho n v n ròng vào và ra nư c M v i m c tiêu ki m • • Tài kho n tài chính bao g m 3 c u ph n cơ soát tài s n. b n; u tư tr c ti p nư c ngoài phát sinh t 10% s h u c phi u bi u • u tư tr c ti p – trong ó nhà u tư có quy n – quy t t i các công ty n i a b i các nhà u tư nư c ngoài. ki m soát nh t nh i v i tài s n u tư tr c ti p nư c ngoài c a b t kỳ qu c gia • Nh ng lo ng i v nào cũng u t p trung vào hai v n : ki m soát và l i nhu n. u tư danh m c (gián ti p) – nhà u tư không có – quy n ki m soát tài s n • M t s qu c gia có nh ng h n ch v vi c ngư i nư c ngoài ư c n m gi bao nhiêu % tài s n. u tư khác – bao g m các kho n tín d ng thương – • Quy t c chung là t ai, tài s n và nh ng ngành công nghi p n i m i ng n và dài h n, các kho n vay, ti n g i, các a ư c n m gi b i cư dân c i a. kho n ph i thu, ph i tr liên quan t i giao d ch • Nh ng quan ng i v l i nhu n cũng có chung n n t ng này. thương m i ngoài biên gi i 1-15 1-16 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Tài kho n V n/Tài chính c a M , 1992-2003 u tư danh m c (t US$) $600 ây là kho n v n ròng vào và ra kh i nư c M • nhưng không vư t quá 10% ph n u tư tr c $400 ti p. $200 • Vi c mua các ch ng khoán n qua biên gi i $0 ư c phân lo i là u tư danh m c b i các ch ng khoán n theo nh nghĩa không mang –$200 l i quy n s h u hay ki m soát c a ngư i mua. –$400 u tư danh m c ư c th c hi n ch y u do • l i nhu n ch không ph i v n ki m soát hay –$600 qu n lý. 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Current Account Capital/Financial Account Source: International Monetary Fund, Balance of Payments Statistics Yearbook, 2004. 1-17 1-18 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 3
  4. 16/12/2008 Tài kho n Sai s /D tr chính th c T ng BOP — Th ng dư • Tài kho n sai s và b xót ròng m b o r ng BOP • Th ng dư BOP hàm ý r ng c u cho ti n luôn cân b ng. t m t qu c gia vư t quá cung và chính • Tài kho n D trũ chính th c là t ng s d trũ n m d ph nên cho phép ng ti n tăng giá – b i cơ quan qu n lý ti n t qu c gia. ho c can thi p và mua vào ngo i t nh m • D tr thư ng bao g m các ng ti n m nh ư c s d ng trong các giao d ch thương m i và tài chính qu c tích lũy d tr qu c gia. t. • T m quan trong c a d tr chính th c ph thu c vào li u m t qu c gia theo u i ch t giá c nh hay th n i. 1-19 1-20 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. T ng BOP — Thâm h t Quan h BOP v i các bi n s vĩ mô • Cán cân thanh toán có quan h v i h u h t các • Thâm h t BOP hàm ý r ng cung ti n c a bi n s kinh t vĩ mô m t qu c gia vư t quá m c c u, và chính • Quan h hàm ý r ng BOP tác ng và b tác ph nên cho phép ng ti n gi m giá ng b i nh ng bi n s kinh t vĩ mô ó: ho c bán b t d tr qu c gia mb o – T ng thu nh p qu c n i (GDP) t giá. – T giá – Lãi su t – L m phát 1-21 1-22 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. BOP và GDP BOP và GDP • Chúng ta có th di n gi i GDP theo • Các bi n s t công th c này bao g m: phương trình ơn gi n: C = chi tiêu tiêu dùng GDP = C + I + G + X – M I = chi tiêu u tư G = chi tiêu c a chính ph X = xu t khNu hàng hóa d ch v M = nh p khNu hàng hóa d ch v X – M = cán cân vãng lai 1-23 1-24 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 4
  5. 16/12/2008 BOP và T giá BOP và T giá (X – M) + (CI – CO) + (FI – FO) + FXB = BOP • BOP c a m t qu c gia có th có tác ng m nh lên t giá và ngư c l i Trong ó: • Quan h gi a BOP và t giá có th ư c X = xu t khNu hàng hóa d ch v Cán cân v ng lai M = nh p khNu hàng hóa d ch v ph n ánh b i phương trình ơn gi n sau CI = Dòng v n vào Cán cân v n CO = Dòng v n ra FI = Dòng tài chính vào Cán cân tài chính FO = Dòng tài chính ra FXB = d tr ti n t chính th c 1-25 1-26 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. BOP và T giá BOP và Lãi su t • Ngoài vi c dùng lãi su t can thi p vào th trư ng h i • Các nư c t giá c nh oái, m c lãi su t chung so v i các nư c khác cũng có – Trong t giá c nh, chính ph có trách nhi m m tác ng t i tài kho n tài chính c a BOP b o BOP g n v i 0 • Lãi su t th p tương i thư ng s khuy n khích dòng • Các nư c t giá th n i ch y ra c a v n ki m tìm m c lãi cao hơn – Trong t giá th n i, chính ph không có trách • Tuy nhiên, trong trư ng h p c a M , i u ngư c l i ã nhi m neo vào ng ti n nư c ngoài x y ra- ch y u do ni m tin vào s tăng trư ng và chính tr n inh. ây cũng chính là i u giúp cho nư c M • Th n i qu n lý c ng c ư c thâm h t ngân sách l n – Qu c gia theo u i chính sách th n i qu n lý • Nhưng có v như là dòng vào tài kho n tài chính ang thư ng nh n th y c n can thi p khi mu n m b o gi m d n trong khi tài kho n vãng lai x u i – làm cho m c t giá mong mu n nư c M ang tr thành m t con n l n trên th gi i 1-27 1-28 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. ư ng cong J Cán cân thương m i và T giá • Xu t nh p khNu hàng hóa và d ch v c a m t Trade Balance (domestic currency) qu c gia ch u nh hư ng c a thay i t giá Trade Balance • Cơ ch chuy n d ch tương i ơn gi n: thay i t giá s d n t i s thay i quá trình xu t Initial Trade nh p khNu, thay i giá c va do v y tác ng Balance Position Time (typically in deficit) t i c u do s nh y c m c a c u theo giá (months) t1 t2 • V lý thuy t, i u này có v như s x y ra ngay l p t c, nhưng trong th gi i th c thì m i vi c có v ph c t p hơn Currency Exchange Rate Quantity Contract Pass-Through Adjustment Period Period Period 1-29 1-30 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 5
  6. 16/12/2008 Kh năng d ch chuy n v n Kh năng d ch chuy n v n • Nhi u tác gi ã cho r ng, giai o n sau 1860 có th • M c mà theo ó v n có th chuy n phân thành 4 giai o n nh hơn xét theo kh năng di chuy n c a v n. d ch t do qua biên gi i là m t nhân t – 1860-1914 – kh năng d ch chuy n v n tăng nhanh chóng v i c c kỳ quan tr ng i v i BOP s áp d ng tiêu chuNn vàng và quan h ngo i thương m r ng – 1914-1945 – s h y ho i kinh t toàn c u, các chính sách • Th ng d tài kho n tài chính là m t trong kinh t trùng ph t l n nhau, gây tác ng tiêu c c n s chuy n d ch v n gi a các qu c gia nh ng lý do quan tr ng gi i thích t i sao – 1945-1971 – giai o n Bretton Woods cho th y m t s m r ng nhanh chóng c a thương m i qu c t ng ô la M ã duy trì ư c giá tr – 1971-2002 – th n i t giá, bi n ng kinh t , s m r ng trong su t hơn 20 năm qua nhanh chóng c a dòng v n 1-31 1-32 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. T ng quan d ch chuy n v n Tháo ch y c a v n Capital Mobility • Chúng ta thư ng dùng c m t “Ch y máu v n” 2000 • 1914 Gold Standard thay th ? High • 1880-1914 1900 • • M c dù không có khái ni m chính th ng nào, Float 1971-2000 tháo ch y v n hàm ý c i m chuy n d ch v n x y ra mâu thu n v i các m c tiêu chính tr . 1929 • • i m áng chú ý là, nhi u qu c gia n n n •1880 nhi u ã ph i ch u s tháo ch y c a v n, làm Bretton Woods • 1980 1945-1971 •1860 tăng thêm gánh n ng n n n. •1925 • 1960 Low • 1971 • 1918 • V n có th tháo ch y dư i nhi u hình th c. • Interwar, 1914-1945 1945 1880 1860 1900 1920 1940 1960 1980 2000 Source: “Globalization and Capital Markets,” Maurice Obstfeld and Alan M. Taylor, NBER Conference Paper, May 4-5, 2001, p. 6. 1-33 1-34 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Nghiên c u nh • C p nh t tình hình cán cân thanh toán Vi t nam. • Phân tích chính sách liên quan 1-35 Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 6
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2