zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Ngân hàng - Tín dụng

Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:10

Báo xấu

53
lượt xem 18
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài viết "Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc" đề xuất một số khuyến nghị chính sách để vượt qua những khó khăn thách thức trong năm 2023 như điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, thận trọng, tăng trưởng tín dụng hợp lý, sử dụng hiệu quả các công cụ.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc

Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc Phạm Thị Hoàng Anh Học viện Ngân hàng Ngày nhận: 04/01/2023 Ngày nhận bản sửa: 06/01/2023 Ngày duyệt đăng: 10/01/2023 Tóm tắt: Sau 2 năm chống chọi với dịch Covid-19, năm 2022 được coi là năm bản lề, có ý nghĩa quan trọng đối với sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam nói chung, sự an toàn và lành mạnh của hệ thống Ngân hàng Việt Nam nói riêng. Tuy nhiên, đây lại là một năm có nhiều biến động rất nhanh, phức tạp, khó lường và chưa từng có tiền lệ. Bài nghiên cứu nhằm tổng kết hoạt động điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước nhằm ứng phó với các cú sốc trong năm 2022 với các kết quả đáng ghi nhận như kiểm soát lạm phát, Việt Nam Đồng mất giá thấp nhất so với các quốc gia trong khu vực và trên thế giới. Trên cơ sở đó, tác giả đề xuất một số khuyến nghị chính sách để vượt qua những khó khăn thách thức trong năm 2023 như điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, thận trọng, tăng trưởng tín dụng hợp lý, sử dụng hiệu quả các công cụ. Từ khóa: Chính sách tiền tệ, các cú sốc, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Monetary policy of State Bank of Vietnam in 2022 in respone to shocks Abstract: After 2 years encountering with the Covid-19 pandemic, the year of 2022 could be considered as a milestone in recovering the Viet Nam’s economy in general, as well as the strength and soundness of the banking system in particular. However, this year witnessed unexpected, unprecedented and complicated turbulences. The paper aims at summarizing monetary policy measures implemented by the State Bank of Viet Nam in response to both global and domestic shocks in 2022 with significance achievements such as curbing inflation and the lowest devaluation of VND in compared with other countries. Therefore, the paper suggests policy recommendations to overcome difficulties and challenges in 2023 including flexible and prudential monetary policy, appropriate credit growth, and effective policy measures. Keywords: Monetary policy, shocks, State Bank of Viet Nam. Pham, Thi Hoang Anh Email: anhpth@hvnh.edu.vn Banking Academy of Vietnam © Học viện Ngân hàng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng ISSN 1859 - 011X 1 Số 248+249- Tháng 1&2. 2023
Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc 1. Kinh tế Việt Nam và các cú sốc Thứ ba, cú sốc thị trường tài chính Việt Nam: Kết thúc năm 2022, bức tranh kinh Sau 2 năm chống chọi với dịch Covid-19, tế vĩ mô Việt Nam có nhiều điểm sáng như năm 2022 được coi là năm bản lề, có ý tăng trưởng kinh tế đạt 8,02% với quy mô nghĩa quan trọng đối với sự phục hồi của nền kinh tế chính thức vượt 400 tỷ USD, nền kinh tế Việt Nam nói chung, sự an toàn kim ngạch xuất nhập khẩu đạt hơn 732 tỷ và lành mạnh của hệ thống ngân hàng Việt USD, thu ngân sách nhà nước vượt dự toán Nam nói riêng. Tuy nhiên, đây lại là một gần 28%. Tuy nhiên, thị trường tài chính năm có nhiều biến động rất nhanh, phức Việt Nam chứng kiến nhiều bất ổn khi chỉ tạp, khó lường và chưa từng có tiền lệ. số chứng khoán giảm mạnh, thị trường trái Những biến động này nằm ngoài dự báo phiếu doanh nghiệp chao đảo, tỷ giá USD/ này đã khiến cho hoạt động điều hành kinh VND và thị trường ngoại hối biến động tế của các quốc gia nói chung và điều hành mạnh, dự trữ ngoại hối giảm, thị trường chính sách tiền tệ (CSTT) nói riêng gặp rất tiền tệ-tín dụng căng thẳng. nhiều thách thức. Với việc hội nhập ngày Để ứng phó với các cú sốc từ kinh tế thế càng sâu rộng vào nền kinh tế toàn cầu, giới và Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã chịu sức ép rất lớn từ các cú Việt Nam (NHNN) đã chủ động bám sát sốc địa chính trị và kinh tế quốc tế cũng diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ để điều hành như những khó khăn từ nội tại nền kinh tế kịp thời, linh hoạt, thận trọng một cách và hệ thống tài chính, có thể kể đến: đồng bộ, tối ưu các công cụ, giải pháp điều Thứ nhất, các cú sốc địa chính trị và kinh tế hành chính sách tiền tệ (CSTT) và hoạt trên thế giới: Cuộc xung đột Nga- Ukraine động ngân hàng. Nhờ đó, về cơ bản có thể nổ ra vào tháng 2 năm 2022 cộng với các đánh giá các hoạt động điều hành CSTT biện pháp chống Covid-19 nghiêm ngặt của của NHNN đã góp phần ổn định kinh tế vĩ Trung Quốc đã khiến chuỗi cung ứng toàn mô, kiểm soát được lạm phát ở mức thấp, cầu căng thẳng, đình trệ kéo theo các nguy hỗ trợ phục hồi tăng trưởng kinh tế và đảm cơ về an ninh năng lượng và an ninh lương bảo sự phát triển an toàn của hệ thống các thực trên toàn thế giới. Điều này đã đẩy mặt tổ chức tín dụng (TCTD). bằng lạm phát toàn cầu tăng cao. Lạm phát tăng cao trong khi tăng trưởng kinh tế suy 2. Thực trạng điều hành chính sách tiền giảm đã khiến một số khu vực, quốc gia có tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nguy cơ rơi vào suy thoái kinh tế. Thứ hai, các cú sốc trên thị trường tài chính: 2.1. Chính sách lãi suất Lạm phát toàn cầu tăng cao khiến Ngân hàng Trung ương (NHTW) các quốc gia Năm 2022 là một năm chứng kiến mặt liên tục tăng lãi suất điều hành, đặc biệt là bằng lãi suất điều hành cũng như lãi suất FED liên tục tăng 7 lần lãi suất điều hành thị trường tại các quốc gia trên thế giới tăng từ mức 0,25% lên 4,5% (Hình 1). Lãi suất mạnh, trong đó phải kể đến FED liên tiếp 7 USD tăng đã khiến USD tăng giá kỉ lục so lần tăng lãi suất với mỗi bước nhảy lên tới với các tiền tệ khác trên thế giới, và dòng 0,75% đã tạo ra không ít áp lực tới mặt bằng vốn chảy ngược về Mỹ. Trong bối cảnh đó, lãi suất trong nước (Hình 1). Tuy nhiên, hàng loạt các quốc gia buộc phải tăng lãi trong gần 9 tháng đầu năm 2022, NHNN suất theo nhằm hạn chế sự mất giá của nội tệ Việt Nam đã tiếp tục giữ nguyên các mức và ngăn chặn tình trạng dòng vốn sụt giảm. lãi suất điều hành tạo điều kiện cho tổ chức 2 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 248+249- Tháng 1&2. 2023
PHẠM THỊ HOÀNG ANH Đơn vị: % Nguồn: www.tradingeconomics.com Hình 1. Diễn biến lãi suất điều hành của một số quốc gia, khu vực năm 2022 tín dụng (TCTD) tiếp cận nguồn vốn từ với tổng mức tăng 2%/năm (vào các ngày NHNN với chi phí thấp, hỗ trợ phục hồi 23/9/2022 và 25/10/2022); (ii) lãi suất tiền kinh tế trong nước sau đại dịch Covid-19. gửi tối đa bằng VND kỳ hạn dưới 6 tháng Từ trung tuần tháng 9, sự tăng mạnh của tại TCTD với tổng mức tăng 0,8-2%/năm; lãi suất trên thế giới cộng với áp lực lạm (iii) lãi suất cho vay tối đa bằng VND đối phát trong nước, NHNN đã phải điều chỉnh với một số lĩnh vực ưu tiên tăng 1%/năm lãi suất điều hành (Hình 2), cụ thể: (i) 02 (vào ngày 25/10/2022). Có thể thấy rằng, lần điều chỉnh các mức lãi suất điều hành trong giai đoạn Covid-19 và hậu Covid-19, Đơn vị: % Nguồn: www.sbv.gov.vn Hình 2: Diễn biến lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước, giai đoạn 2019- 2022 Số 248+249- Tháng 1&2. 2023- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 3
Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc NHNN đã điều hành lãi suất chủ động, linh không chủ quan với rủi ro lạm phát, hướng hoạt, bám sát các diễn biến thực tế trong tín dụng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, nước và quốc tế, qua đó kiểm soát áp lực lĩnh vực ưu tiên, kiểm soát chặt chẽ tín dụng lạm phát, đảm bảo thanh khoản cũng như đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro, tạo điều ổn định của thị trường ngoại hối đồng thời kiện thuận lợi trong tiếp cận vốn tín dụng. Để tạo dư địa điều hành cho những biến động tăng cường khả năng tiếp cận tín dụng của tiếp theo của thị trường tiền tệ- tín dụng. người dân, doanh nghiệp, trong năm 2022 Bên cạnh việc điều hành chính sách lãi suất NHNN đã chủ động triển khai nhiều giải linh hoạt ứng phó với các cú sốc, NHNN pháp cụ thể như: cũng triển khai chính sách hỗ trợ lãi suất (i) Chỉ đạo TCTD đa dạng sản phẩm, dịch 2% trong giai đoạn 2 năm 2021- 2023 trong vụ ngân hàng, đơn giản hóa thủ tục cho chương trình phục hồi và phát triển kinh tế vay, niêm yết công khai, minh bạch các thủ thông qua hệ thống các NHTM. Theo số tục, quy trình vay vốn, nâng cao hiệu quả liệu báo cáo của NHNN (2022), doanh số thẩm định và đánh giá mức độ tín nhiệm hỗ trợ lãi suất đạt gần 30.000 tỷ đồng, dư nợ khách hàng nhằm tăng cường tiếp cận tín hỗ trợ lãi suất đạt gần 23.000 tỷ đồng, số tiền dụng qua các kênh chính thức; đã hỗ trợ cho khách hàng đạt hơn 78 tỷ đồng. (ii) Tiếp tục triển khai mạnh mẽ, sâu rộng chương trình kết nối ngân hàng- doanh 2.2. Chính sách tín dụng nghiệp; (iii) Phát triển mạng lưới TCTD, các công Trong năm 2022, NHNN đã triển khai rất ty tài chính, tổ chức tài chính vi mô phủ nhiều nhóm giải pháp liên quan đến chính khắp các vùng miền nhằm đáp ứng nhu cầu sách tín dụng, cụ thể như sau: vay vốn chính đáng của người dân; Thứ nhất, NHNN tiếp tục triển khai một số (iv) Tăng cường hoạt động truyền thông giải pháp cấp bách tháo gỡ khó khăn, hỗ về cơ chế, chính sách cho vay, xây dựng trợ cho khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch và triển khai các chương trình giáo dục tài Covid-19 vay vốn tại TCTD kết thúc vào chính trên truyền hình và các phương tiện cuối tháng 6/2022 đến thời điểm kết thúc truyền thông đại chúng để nâng cao nhận chính sách như: (i) Các TCTD đã thực hiện thức của người dân về các sản phẩm, dịch cơ cấu lại thời hạn trả nợ, giữ nguyên nhóm vụ tài chính... nợ với giá trị nợ lũy kế là 722.334 tỷ đồng Với hệ thống các chỉ đạo và giải pháp đồng với gần 1,1 triệu khách hàng; đồng thời thực bộ của NHNN, đến ngày 21/12/2022, tín hiện miễn, giảm lãi, phí, giữ nguyên nhóm dụng toàn nền kinh tế đạt khoảng 11,78 nợ với giá trị nợ lũy kế là 92.425 tỷ đồng triệu tỷ đồng, tăng 12,87% so với cuối năm với gần 562 nghìn khách hàng; (ii) Thực 2021. Dư nợ tín dụng đối với 23 chương hiện tái cấp vốn đối với Ngân hàng Chính trình tín dụng chính sách của NHCSXH sách Xã hội (NHCSXH) để cho người sử đến 30/11/2022 đạt 279.732 tỷ đồng, tăng dụng lao động vay trả lương ngừng việc, 12,81% so với năm 2021 với hơn 6,4 triệu trả lương phục hồi sản xuất theo Nghị khách hàng còn dư nợ. quyết 68/NQ-CP, Quyết định 23/2021/QĐ- Bên cạnh những kết quả đạt được, hoạt TTg với tổng số tiền 4.787 tỷ đồng. động tín dụng cũng đối mặt với một số vấn Thứ hai, NHNN quán triệt định hướng điều đề gây ảnh hưởng chung đến sự an toàn và hành các giải pháp tín dụng phù hợp, đảm lành mạnh của hệ thống ngân hàng. Cụ thể: bảo cung ứng vốn cho nền kinh tế nhưng (i) Diễn biến tăng trưởng tín dụng khá bất 4 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 248+249- Tháng 1&2. 2023
PHẠM THỊ HOÀNG ANH thường khi các NHTM tăng trưởng tín xử lý và nợ tiềm ẩn trở thành nợ xấu so với dụng mạnh ngay từ đầu năm. Vì vậy, đến tổng dư nợ ở mức 4,50%. Những con số này trung tuần tháng 5, khả năng tiếp cận vốn cho thấy, đây là những thách thức cho ngành tín dụng của người dân, doanh nghiệp gặp Ngân hàng trong năm 2023. nhiều khó khăn do tăng trưởng tín dụng trên toàn hệ thống chạm room. Trong suốt 2.3. Chính sách tỷ giá thời gian còn lại của năm, các NHTM chủ yếu thu nợ được bao nhiêu thì cho vay bấy Sau một thời gian dài ổn định, tỷ giá và nhiêu, thậm chí cho vay ra chỉ được phép thị trường ngoại hối lại chứng kiến những bằng khoảng 70-80% số thu về. biến động khó lường trong năm 2022 do (ii) Dư nợ tín dụng bất động sản tăng nhiều yếu tố khác nhau, đặc biệt là các cú (BĐS) cao hơn so với mức tăng trưởng tín sốc điều hành chính sách tiền tệ của các dụng trung bình. Cụ thể, số liệu từ Báo cáo quốc gia lớn trên thế giới. Trong một diễn NHNN (2022), tính đến cuối tháng 10/2022, biến ngoài dự báo, giá USD giao dịch tại tín dụng đối với lĩnh vực BĐS tăng 18,49% các NHTM đã tăng lên mức đỉnh kỉ lục so với cuối năm 2021, chiếm 21,11% tổng so với VND và chốt ở mức 24.888 VND/ dư nợ tín dụng toàn hệ thống; trong đó kinh USD vào ngày 25/10/2022, tương đương doanh BĐS tăng 9,04% và chiếm 32,08% với mức tăng 8,46% so với thời điểm đầu dư nợ tín dụng lĩnh vực BĐS; mục đích tự năm (Hình 1). Tương tự, giá USD trên thị sử dụng tăng 23,55% và chiếm 67,92% dư trường tự do đạt mức đỉnh 25.450 VND/ nợ tín dụng lĩnh vực BĐS. USD tại thời điểm 1/11/2022, tương đương (iii) Dư nợ xấu nội bảng toàn hệ thống vẫn với mức tăng 8,06%. Có thể khẳng định đây ở mức an toàn là 1,92% nhưng cao hơn so là những biến động rất lớn trên thị trường với con số 1,49% của năm 2021. Nếu tính ngoại hối Việt Nam. Tuy nhiên, với sự hỗ tỷ lệ nợ xấu nội bảng, nợ tại VAMC chưa trợ đắc lực của cung cầu ngoại hối và các Nguồn: www.sbv.gov.vn; www.vietcombank.com.vn. Hình 3. Diễn biến tỷ giá USD/VND trên thị trường ngoại hối Việt Nam, giai đoạn 1/6/2021- 31/12/2022 Số 248+249- Tháng 1&2. 2023- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 5
Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc Đơn vị: % Nguồn: www.sbv.gov.vn; www.vietcombank.com.vn và tính toán của tác giả Hình 4. Mức độ mất giá của một số tiền tệ với USD trong năm 2022 biện pháp điều hành linh hoạt của NHNN đỉnh 24.888 VND/USD chưa từng có, và đã giúp thị trường ngoại hối dần ổn định liên tục neo ở mức cao từ 20/10/2022- trở lại tại thời điểm cuối năm 2022, theo đó 1/12/2022, gây áp lực cho hoạt động điều USD chỉ tăng khoảng 2% trên thị trường hành tỷ giá của NHNN. chính thức, 3,53% đối với các giao dịch tại Thứ ba, giai đoạn từ 2/12/2022 đến NHTM, trong khi thị trường ngoại hối tự 31/12/2022: Tỷ giá USD/VND giảm mạnh do chứng kiến sự tăng nhẹ ở mức 0,95%. trên các thị trường xuống dưới mốc 23.800 Diễn biến tỷ giá USD/VND trong năm VND/USD vào thời điểm cuối năm. 2022 có thể chia thành 3 giai đoạn đặc thù Diễn biến bất thường của tỷ giá USD/VND rõ rệt, cụ thể như sau (Hình 3): trong năm 2022 bắt nguồn từ nhiều nguyên Thứ nhất, giai đoạn từ 1/1/2022 đến nhân bao gồm cả nguyên nhân từ cung cầu 10/5/2022, tỷ giá USD/VND ổn định trên trên thị trường ngoại hối cũng như yếu tố cả thị trường chính thức và thị trường tự tâm lý của các nhà đầu tư trên thị trường. do. Đây cũng là thời điểm mà giá USD Tuy nhiên, nếu so sánh với các loại tiền tệ giao dịch tại các NHTM thấp hơn tỷ giá khác trong khu vực và trên thế giới, có thể chính thức do NHNN công bố. Thậm thấy VND vẫn có mức mất giá khá thấp so chí, giá USD tại các NHTM xuống mức với USD (Hình 4). Cụ thể, trong tháng 10- đáy 22.760 vào thời điểm sát Tết âm lịch 11/2022, Yên Nhật và Won Hàn quốc mất (24/1/2022) trong vòng 4 năm trở lại đây. giá trên 20%, trong khi các tiền tệ khác cũng Thứ hai, giai đoạn từ 11/5/2022 đến từ 10-15%. Vì vậy, có thể đánh giá là một 1/12/2022: Tỷ giá USD/VND tăng trên những điểm thành công trong hoạt động các thị trường liên tiếp đạt các mức đỉnh. điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Giá USD tại các NHTM tăng vượt tỷ giá Nhà nước Việt Nam trong bối cảnh các cú chính thức do NHNN công bố, lên mức sốc kinh tế-tài chính trong nước và quốc tế. 6 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 248+249- Tháng 1&2. 2023
PHẠM THỊ HOÀNG ANH Đơn vị: % Nguồn: https://fx.sauder.ubc.ca/ và tính toán của tác giả Hình 5. Chênh lệch tỷ giá tại ngân hàng thương mại và trên thị trường ngoại hối tự do, giai đoạn 1/6/2021-31/12/2022 Nguồn: www.sbv.gov.vn; www.vietcombank.com.vn; và tính toán của tác giả Hình 6. Chỉ số áp lực trên thị trường ngoại hối (EMP) cho chuỗi dữ liệu tỷ giá tại ngân hàng thương mại, giai đoạn 2017/2022 Tuy nhiên, nếu nhìn sâu vào diễn biến tỷ giá trường chính thức và thị trường tự do lên tới USD/VND trong năm 2022, chúng ta thấy 4,6%, vượt quá ngưỡng cảnh báo sớm ở mức có một số dấu hiệu cảnh báo sớm về những 2 độ lệch chuẩn và 3 độ lệch chuẩn. Cụ thể, biến động mạnh trên thị trường ngoại hối. thời điểm giữa tháng 5, sau đó trung tuần Hình 5 cho thấy chênh lệch tỷ giá giữa thị tháng 7 đến đầu tháng 8, mức chênh lệch Số 248+249- Tháng 1&2. 2023- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 7
Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc Nguồn: www.sbv.gov.vn; www.vietcombank.com.vn; và tính toán của tác giả Hình 7. Chỉ số áp lực trên thị trường ngoại hối (EMP) cho chuỗi dữ liệu tỷ giá trên thị trường tự do, giai đoạn 2017-2022 này vượt ngưỡng cảnh báo- đấy là các dấu trực tiếp trên thị trường bằng cách bán dự hiệu cho thấy thị trường đang có những bất trữ ngoại hối để tăng cung ngoại tệ, hoặc ổn. Tương tự, Hình 6-7 cho thấy diễn biến điều chỉnh tăng tỷ giá trung tâm hoặc biên chỉ số áp lực thị trường ngoại hối (Exchange độ dao động. Thực tế cho thấy NHNN Việt market pressure- EMP) trong giai đoạn Nam đã thực hiện cả 3 công cụ này trong 2017-2022. Có thể thấy chỉ số EMP đã tăng suốt năm 2022, theo đó NHNN liên tục bán mạnh và vượt ngưỡng cảnh báo từ tháng dự trữ ngoại hối (Hình 8). Động thái này đã 8/2022. Về lý thuyết, để ứng phó với những khiến cho dự trữ ngoại hối giảm từ mức kỉ biến động như này, các NHTW sẽ thực thi lục 111,5 tỷ USD xuống còn khoảng 87,6 tỷ một số biện pháp điều hành ổn định thị USD tính đến hết quý 3 năm 2022, và con số trường ngoại hối như thực hiện can thiệp còn tiếp tục giảm trong quý 4 do những căng Đơn vị: triệu USD Nguồn: Thống kê tài chính quốc tế của IMF, IMF (2022) Hình 8. Dự trữ ngoại hối của Việt Nam, giai đoạn 2019-2022 8 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 248+249- Tháng 1&2. 2023
PHẠM THỊ HOÀNG ANH thẳng trên thị trường. Không những thế, để đến an ninh lương thực và an ninh năng giảm thiểu chênh lệch tỷ giá chính thức- tự lượng trên thế giới. Điều này sẽ gây nhiều do, NHNN cũng điều chỉnh nới rộng biên khó khăn, thách thức trong hoạt động điều độ dao động tỷ giá từ 3% lên 5% (vào ngày hành CSTT của NHNN, đặc biệt trong điều 17/10/2022), đồng thời tăng tỷ giá trung hành lãi suất. tâm từ 23.568 lên 23.637 VND/USD. Việc Thứ hai, mặt bằng lãi suất vẫn đang ở mức triển khai liên tiếp cả 3 công cụ điều hành, cao, khó có thể giảm như chỉ đạo của Quốc cho thấy NHNN đã rất chủ động trong điều Hội. Vấn đề này xuất phát từ nhiều nguyên hành, nhờ đó đã bình ổn thị trường ngoại nhân như các NHTW trên thế giới nhiều hối. khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2023, mặc dù mức tăng có thể không mạnh 3. Kết luận và một số khuyến nghị chính như năm 2022. Ngoài ra áp lực lạm phát, sách sự lên giá của USD so với VND cũng là những yếu tố gây khó khăn cho hoạt động 3.1. Đánh giá chung về hoạt động điều điều hành lãi suất. hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Thứ ba, với một hệ thống tài chính phụ Nhà nước trong năm 2022 thuộc vào ngân hàng cộng với những khó khăn đến từ những bất cập của thị trường Có thể thấy rằng hoạt động điều hành trái phiếu doanh nghiệp, ngành Ngân hàng CSTT của NHNN trong năm 2022 đã đạt đang chịu sức ép rất lớn trong cung ứng được một số kết quả đáng ghi nhận: vốn tín dụng cho nền kinh tế. Tỷ lệ cấp tín Thứ nhất, lạm phát của Việt Nam đã được dụng so với nguồn vốn huy động trên 100% kiểm soát tốt ở mức 3,02% trong năm 2022 đối với nội tệ, tỷ lệ dư nợ trên GDP thuộc (lạm phát cơ bản là 2,38%), từ đó góp phần nhóm cao nhất thế giới cũng là những bất tạo nền tảng ổn định kinh tế vĩ mô và đảm cập mà NHNN cần phải giải quyết trong bảo các cân đối lớn của nền kinh tế. năm 2023 để giảm thiểu nguy cơ rủi ro Thứ hai, mặc dù có những biến động bất thanh khoản, nợ xấu, và đặc biệt là nguy ngờ trên thị trường ngoại hối ở một số thời cơ rủi ro hệ thống trong hệ thống tài chính. điểm, nhưng các biện pháp điều hành linh hoạt của NHNN đã giúp thị trường ngoại 3.2. Một số khuyến nghị chính sách hối đã dần ổn định trở lại tại thời điểm cuối năm 2022. Cụ thể, USD chỉ tăng khoảng Trên cơ sở đánh giá những kết quả đạt được 2% trên thị trường chính thức là 3,53% đối và những thách thức trong điều hành CSTT với các giao dịch tại NHTM, trong khi thị trong năm 2023, bài nghiên cứu đề xuất một trường ngoại hối tự do chứng kiến sự tăng số khuyến nghị chính sách như sau: nhẹ ở mức 0,95% so với thời điểm cuối Thứ nhất, NHNN cần bám sát tình hình năm 2021. Mức mất giá của VND so với kinh tế thế giới và trong nước để điều hành USD là thấp nhất so với các quốc gia trong thận trọng, linh hoạt, đồng bộ các công cụ khu vực. CSTT, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài Bên cạnh đó, có thể thấy hoạt động điều khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác hành CSTT của NHNN trong năm 2023 nhằm góp phần kiểm soát lạm phát khoảng cần có một số vấn đề chú ý như sau: 4,5%, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm các Thứ nhất, áp lực lạm phát trong năm 2023 cân đối lớn của nền kinh tế. vẫn hiện hữu do những vấn đề liên quan Thứ hai, NHNN tiếp tục triển khai một Số 248+249- Tháng 1&2. 2023- Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng 9
Điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong năm 2022 nhằm ứng phó với các cú sốc cách hiệu quả các công cụ điều hành nhằm lý phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, góp ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối và đảm phần kiểm soát lạm phát, hỗ trợ phục hồi bảo an toàn hệ thống ngân hàng, điều tiết và tăng trưởng kinh tế; tập trung vốn vào tiền tệ hợp lý, điều hành lãi suất, tỷ giá phù các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, nhất là hợp với tình hình thị trường, diễn biến kinh các lĩnh vực ưu tiên; kiểm soát tín dụng tế vĩ mô và mục tiêu CSTT. vào lĩnh vực rủi ro, nâng cao chất lượng Thứ ba, NHNN tiếp tục quán triệt định tín dụng. ■ hướng điều hành tăng trưởng tín dụng hợp Tài liệu tham khảo IMF (2022), Thống kê tài chính quốc tế của IMF, truy cập từ đường link https://data.imf.org/?sk=4c514d48-b6ba-49ed- 8ab9-52b0c1a0179b&sId=-1, ngày 2/1/2023 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (2022), Báo cáo kết quả hoạt động ngân hàng năm 2022 và phương hướng, nhiệm vụ năm 2023. www.sbv.gov.vn; truy cập tháng 1/2023 www.vietcombank.com.vn, truy cập tháng 1/2023 https://fx.sauder.ubc.ca/, truy cập tháng 1/2023 www.tradingeconomics.com, truy cập tháng 1/2023 10 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng- Số 248+249- Tháng 1&2. 2023

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.