Tham khảo tài liệu 'doanh nghiệp và đòn bẩy kinh doanh, đòn bẩy tài chính', tài chính - ngân hàng, tài chính doanh nghiệp phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Doanh nghiệp và đòn bẩy kinh doanh, đòn bẩy tài chính
- Doanh nghiệp và đòn bẩy kinh
doanh, đòn bẩy tài chính
- Trong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ “ đòn bẩy” được sử dụng thường
xuyên. Cả nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp đều sử dụng đòn bẩy nợ để tạo ra tỷ
suất sinh lợi trên tài sản hoạt động lớn hơn. Tuy nhiên, sử dụng đòn bẩy tài
chính không hề là một sự đảm bảo chắc chắn thành công và khả năng xuất
hiện các khoản lỗ cũng tăng lên nếu nhà đầu tư hay doanh nghiệp ở vào một
vị thế có tỷ lệ đòn bẩy nợ cao. Doanh nghiệp thường hay sử dụng 2 loại đòn
bẩy: đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính.
Đòn bẩy hoạt động liên quan đến kết quả của các cách kết hợp khác
nhau giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi. Nói rõ ràng hơn thì, tỷ số giữa
chi phí cố định và chi phí biến đổi mà công ty sử dụng đã quyết định đòn
cân nợ hoạt động bao nhiêu. Một công ty có tỷ số chi phí cố định so với chi
phí biến đổi lớn hơn thì được cho là sử dụng đòn bẩy hoạt động nhiều hơn.
Và ngược lại nếu chi phí biến đổi của một công ty lớn hơn chi phí cố
định thì công ty được cho là có đòn bẩy hoạt động hơn. Đặc điểm ngành mà
công ty đang hoạt động cũng là một nhân tố ảnh hưởng đến việc công ty
quyết định nên sử dụng bao nhiêu đòn bẩy nợ.
- Một công ty với doanh số ít mà có lợi nhuận biên tế cao được xem là
có sử dụng đòn bẩy hoạt động cao. Mặt khác, một công ty có doanh số lớn
với mức lợi nhuân biên tế thấp được xem là sử dụng đòn bẩy thấp.
Đòn bẩy tài chính xuất hiện khi công ty quyết định tài trợ cho phần
lớn tài sản của mình bằng nợ vay. Các công ty chỉ làm điều này khi nhu cầu
vốn cho đầu tư của doanh nghiệp khá cao mà vốn chủ sở hữu không đủ để
tài trợ. Khoản nợ vay của công ty sẽ trở thành khoản nợ phải trả, lãi vay
được tính dựa trên số nợ gốc này.
- Một doanh nghiệp chỉ sử dụng nợ khi nó có thể tin chắc rằng tỷ suất
sinh lợi trên tài sản cao hơn lãi suất vay nợ.
Một công ty đồng thời có tỷ lệ đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính
cao thì sẽ rất rủi ro trong đầu tư khá lớn. Một tỷ lệ đòn bẩy hoạt động cao có
nghĩa là doanh nghiệp đang tạo ra ít doanh thu nhưng có lợi nhuân biên tế
trên mỗi đơn vị sản phẩm cao.
Điều này tiềm ẩn rủi ro cho việc dự báo chính xác doanh thu trong
tương lai. Chỉ cần một sự sai lệch nhỏ trong dự báo doanh thu so với thực tế
diễn ra thì nó đã có thể tạo ra một khoảng cách sai lệch đáng kể giữa dòng
tiền thực tế và dòng tiền theo dự toán.
- Điều này rất quan trọng, nó có thể sẽ ảnh hưởng lớn đến khả năng
hoạt động của công ty trong tương lai. Rủi ro doanh nghiệp gặp phải sẽ tăng
lên cực đại khi tỷ lệ đòn bẩy hoạt động cao kết hợp thêm với tỷ lệ đòn bẩy
tài chính cao trong khi tỷ suất sinh lợi trên tài sản không cao hơn mức lãi
suất vay nợ. Từ đó có thể làm giảm tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu
(ROE) và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
