BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
------------------------
NGUYỄN THỊ NGỌC HÂN
HỘI NHẬP TÀI CHÍNH TRONG MỐI QUAN
HỆ VỚI BỘ BA BẤT KHẢ THI
Chuyên ngành : Kinh tế tài chính – Ngân hàng
Mã số : 60.31.12
LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC
GS. TS. TRẦN NGỌC THƠ
TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012
LỜI CẢM ƠN
Tác giả xin chân thành cảm ơn Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí Minh,
Phòng Đào Tạo Sau Đại Học đã trang bị kiến thức, phương pháp học tập, nghiên
cứu trong suốt khóa học.
Xin chân thành cảm ơn Thầy hướng dẫn GS. TS Trần Ngọc Thơ đã tận tình
hướng dẫn và giúp đỡ tác giả hoàn thành luận văn.
Cuối cùng, tôi xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, bàn bè và đồng nghiệp đã động
viên và giúp đỡ tôi hoàn thành Khóa học và Luận văn tốt nghiệp.
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu, kết
quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bố trong bất kỳ
công trình nào khác.
MỤC LỤC
Trang phụ bìa
Lời cảm ơn
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục các từ viết tắt
Danh mục các bảng
Danh mục các biểu đồ
Trang
Phần mở đầu ......................................................................................................... 1
Chương 1: Những nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm về hội nhập tài chính
trong mối quan hệ với bộ ba bất khả thi ............................................................ 5
1.1 Tổng quan ........................................................................................................ 5
1.1.1 Lý thuyết bộ ba bất khả thi ........................................................................ 5
1.1.2 Những công cụ đo lường chỉ tiêu bộ ba bất khả thi .................................. 6
1.1.3 Dự trữ ngoại hối và mức độ hội nhập tài chính ........................................ 8
1.2 Xu hướng hội nhập tài chính của các nhóm quốc gia .................................... 9
1.3 Sự thay đổi cấu trúc bộ ba bất khả thi ............................................................ 12
1.4 Tác động của lựa chọn chính sách bộ ba bất khả thi đến nền kinh tế vĩ mô ... 13
1.4.1 Tương tác giữa mẫu hình bộ ba bất khả thi và phát triển tài chính ......... 14
1.4.2 Ảnh hưởng của các nguồn tài trợ bên ngoài ............................................. 15
1.4.3 Kết quả về biến động đầu tư và biến động tỷ giá hối đoái thực................ 16
1.5 Lợi ích từ tự do hóa tài khoản vốn .................................................................. 19
1.6 Tác động tiêu cực của tự do hóa tài khoản vốn .............................................. 21
Kết luận chương 1 ................................................................................................. 23
Chương 2: Kết quả phân tích thực nghiệm và thực trạng tự do hóa tài khoản
vốn ở Việt Nam ..................................................................................................... 24
2.1 Tổng quan về nền kinh tế Việt Nam ............................................................... 24
2.1.1 Tăng trưởng kinh tế ................................................................................... 24
2.1.2 Đầu tư trực tiếp nước ngoài ...................................................................... 24
2.1.3 Xuất nhập khẩu ......................................................................................... 25
2.1.4 Cán cân thanh toán .................................................................................... 25
2.1.5 Tỷ giá......................................................................................................... 26
2.1.6 Lãi suất ...................................................................................................... 27
2.1.7 Lạm phát .................................................................................................... 28
2.2 Kết quả tính toán các chỉ số bộ ba bất khả thi tại Việt Nam ........................... 29
2.2.1 Chỉ số độc lập tiền tệ MI ........................................................................... 29
2.2.2 Chỉ số ổn định tỷ giá ERS ......................................................................... 33
2.2.3 Hội nhập/ Mở cửa tài chính KAOPEN ..................................................... 37
2.2.4 Tác động của tự do hóa tài khoản vốn đến tăng trưởng kinh tế ................ 38
2.2.5 Tương quan giữa các chỉ số bộ ba bất khả thi .............................................. 39
2.3 Kinh nghiệm quốc tế về tự do hóa tài khoản vốn .............................................. 42
2.3.1 Kinh nghiệm từ tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế (OECD) ................ 42
2.3.2 Kinh nghiệm từ Ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) ............................. 42
2.3.3 Kinh nghiệm từ quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) ................................................ 43
2.4 Thực tế Việt Nam khi tự do hóa tài khoản vốn .................................................. 43
2.4.1 Hiệu quả sử dụng vốn đầu tư .................................................................... 44
2.4.2 Tình hình đầu tư trực tiếp, đầu tư gián tiếp vào Việt Nam ........................... 45
2.4.3 Tình hình vay nợ nước ngoài ...................................................................... 49
2.4.4 Tình hình tiết kiệm và đầu tư ...................................................................... 50
Kết luận chương 2 ................................................................................................... 52
