BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
-----oOo-----
HUỲNH THỊ TUYẾT SƯƠNG
PHÂN TÍCH SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA CHỈ SỐ GIÁ CHỨNG
KHOÁN TRÊN THẾ GIỚI ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM VÀ NHỮNG GIẢI PHÁP CƠ BẢN PHÁT TRIỂN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng
Mã số: 60.31.12
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC
PGS.TS. BÙI KIM YẾN
THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
NĂM 2010
MỤC LỤC
Lời cam đoan ..................................................................................................
Lời cám ơn ......................................................................................................
Mục Lục ..........................................................................................................
Danh mục các từ viết tắt ................................................................................
Danh mục bảng ...............................................................................................
Danh mục hình ...............................................................................................
PHẦN MỞ ĐẦU .............................................................................................
1. ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU ..................................................................
2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ......................................................................
3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .............................................................
4. PHẠM VI NGHIÊN CỨU .........................................................................
4.1. Không gian ............................................................................................
4.2. Thời gian ...............................................................................................
4.3. Đối tượng nghiên cứu ...........................................................................
5. CẤU TRÚC ĐỀ TÀI ..................................................................................
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
1.1. Khái niệm chứng khoán, thị trường chứng khoán...............................
1.2. Hàng hóa trên TTCK ..............................................................................
1.2.1. Cổ phiếu .............................................................................................
1.2.2. Trái phiếu ...........................................................................................
1.2.3. Chứng chỉ quỹ đầu tư ……………………………………………...
1.2.4. Công cụ phái sinh …………………………………………………
1.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá chứng khoán ........................................
1.3.1. Nhóm yếu tố kinh tế ..........................................................................
1.3.2. Nhóm yếu tố phi kinh tế ...................................................................
Trang
i
iv
v
vi
1
1
2
2
3
6
6
10
11
12
1.3.3. Nhóm yếu tố thị trường .....................................................................
1.4. Chỉ số giá chứng khoán ...........................................................................
1.4.1. Khái niệm ...........................................................................................
1.4.2. Các phương pháp tính chỉ số giá chứng khoán ..................................
1.4.3. Chỉ số VN-Index ................................................................................
1.4.4. Chỉ số S&P 500 (Standard and Poors’) ..............................................
1.4.5. Chỉ số Nikkei 225 ..............................................................................
1.5. Một số kinh nghiệm phát triển TTCK của các nước ...........................
1.6. Lược khảo các nghiên cứu liên quan đến đề tài ...................................
Kết luận Chương 1 .........................................................................................
CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH
CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH .....................................
2.1. Giới thiệu chung về TTCK Việt Nam ....................................................
2.2. Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) ...........
2.2.1. Quá trình hình thành SGDCK Tp. Hồ Chí Minh ...............................
2.2.2. Điều kiện niêm yết cổ phiếu trên SGDCK Tp. Hồ Chí Minh ..........
2.2.3. Các qui định về hoạt động giao dịch trên HOSE ...............................
2.2.4. Diễn biến của VN- Index trong thời gian qua (02/08/2000 đến
06/2010) ...........................................................................................................
Kết luận Chương 2 .........................................................................................
CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC CHỈ SỐ GIÁ
CHỨNG KHOÁN TRÊN THẾ GIỚI ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
VIỆT NAM ......................................................................................................
3.1. Số liệu nghiên cứu ...................................................................................
3.2. Kiểm định nhân quả Granger (Granger causality test)…………….
3.3. Kiểm định nghiệm đơn vị (Unit root test) .............................................
…
3.4. Mô tả mẫu nghiên cứu…………………………………………………
12
13
13
14
15
16
16
16
20
21
22
22
25
25
30
31
36
49
49
50
51
51
3.5. Phân tích mối quan hệ giữa các chỉ số VN-Index, S&P 500 và
Nikkei 225…………………………………………………………………...
3.5.1. Kiểm định ngiệm đơn vị (Unit root test)…………………………..
3.5.2. Kiểm định Granger (Granger causality test)………………………
3.5.2.1. Mối quan hệ giữa chỉ số VN-Index và S&P 500 ………………
3.5.2.2. Mối quan hệ giữa chỉ số VN-Index và Nikkei 225………………
3.5.3. Phân tích ảnh hưởng của sự thay đổi chỉ số Nikkei 225 với các độ
trễ khác nhau đến sự thay đổi chỉ số VN-Index……………………………...
Kết luận chương 3 ..........................................................................................
CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP GÓP PHẦN PHÁT TRIỂN THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ..................................................
4.1. Một số hạn chế của TTCK Việt Nam…………………………………
4.2. Một số giải pháp góp phần phát triển TTCK Việt Nam .....................
4.2.1. Tăng cung hàng hóa có chất lượng cho thị trường ............................
4.2.2. Nâng cao tính minh bạch trên TTCK ................................................
4.2.3. Tăng cường các nhà đầu tư có tổ chức ..............................................
4.2.4. Đẩy mạnh công tác đào tạo nguồn nhân lực, phổ biến kiến thức về
TTCK cho nhà đầu tư. ......................................................................................
4.2.5. Từng bước xây dựng thị trường sản phẩm phái sinh về chứng
khoán. ..............................................................................................................
Kết luận Chương 4 .........................................................................................
KẾT LUẬN .....................................................................................................
TÀI LIỆU THAM KHẢO .............................................................................
PHỤ LỤC ........................................................................................................
56
56
57
58
59
60
62
63
63
66
66
67
70
71
72
75
76
78
80
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
HNX: Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội
HOSE: Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh
NHTM: Ngân hàng thương mại
SGDCK: Sở Giao dịch chứng khoán
TTCK: Thị trường chứng khoán
TTGDCK: Trung tâm Giao dịch chứng khoán
TP. Hồ Chí Minh: Thành phố Hồ Chí Minh
UBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà nước