BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
---------------
PHẠM THỊ QUỲNH NHƯ
ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC
CÔNG TY TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
---------------
PHẠM THỊ QUỲNH NHƯ
ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC
CÔNG TY TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng
Mã số: 8340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Người hướng dẫn khoa học: PGS. TS. Trầm Thị Xuân Hương
TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu này là của bản thân, các số
liệu và nội dung trong bài nghiên cứu này là trung thực. Kết quả của nghiên cứu
chưa từng được công bố trong bất kỳ công trình nào.
Tác giả
Phạm Thị Quỳnh Như
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU
DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ........................................................................................ 1
1.1. Lý do chọn đề tài ............................................................................................. 1
1.2. Mục tiêu nghiên cứu ........................................................................................ 2
1.2.1. Mục tiêu chung ........................................................................................ 2
1.2.2. Mục tiêu cụ thể ......................................................................................... 2
1.3. Câu hỏi nghiên cứu ........................................................................................... 3
1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu .................................................................... 3
1.4.1. Đối tượng nghiên cứu .............................................................................. 3
1.4.2. Phạm vi nghiên cứu .................................................................................. 3
1.5. Phương pháp nghiên cứu .................................................................................. 3
1.6. Kết cấu luận văn ............................................................................................... 4
CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH VÀ CÁC
NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ................................................................................... 5
2.1. Cơ sở lý thuyết về kiệt quệ tài chính ................................................................ 5
2.1.1. Định nghĩa kiệt quệ tài chính .................................................................. 5
2.1.2. Nhận biết kiệt quệ tài chính .................................................................... 6
2.1.3. Một số nghiên cứu về mô hình đánh giá khả năng kiệt quệ tài chính .... 7
2.1.3.1. Mô hình Z-score .............................................................................. 7
2.1.3.2. Mô hình hồi quy logit ...................................................................... 8
2.2. Tổng quan các nghiên cứu trước đây về các yếu tố tác động đến khả năng
kiệt quệ tài chính ........................................................................................................... 10
Kết luận chương 2.................................................................................................... 21
CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM ........................................... 23
3.1. Tình hình kinh tế vĩ mô ở Việt Nam trong giai đoạn 2004-2016 ..................... 23
3.2. Thực trạng kiệt quệ tài chính ............................................................................ 27
3.3. Các nguyên nhân dẫn đến kiệt quệ tài chính .................................................... 30
3.3.1. Nguyên nhân nội sinh .............................................................................. 30
3.3.2. Nguyên nhân ngoại sinh ........................................................................... 31
3.4. Các biện pháp khắc phục kiệt quệ tài chính trong trường hợp thực tế tại Việt
Nam .......................................................................................................................... 34
3.4.1. Bán tài sản ................................................................................................ 34
3.4.2. Chuyển nhượng và sáp nhập (M&A) ....................................................... 36
3.4.3. Vốn hoá nợ ............................................................................................... 36
3.4.4. Tăng vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu ra công chúng ................. 37
Kết luận chương 3.................................................................................................... 38
CHƯƠNG 4: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ................................................................. 39
4.1. Các giả thuyết của mô hình nghiên cứu ........................................................... 39
4.2. Mô hình nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu ............................................ 39
4.2.1. Mô hình nghiên cứu ................................................................................. 39
4.2.2. Mô tả biến số ............................................................................................ 41
4.2.3. Phương pháp nghiên cứu.......................................................................... 43
4.3. Dữ liệu .............................................................................................................. 43
4.3.1. Mô tả dạng dữ liệu ................................................................................... 43
4.3.2. Thu thập dữ liệu ....................................................................................... 45
4.3.3. Xử lý dữ liệu ............................................................................................ 47
4.3.4. Thống kê mô tả ........................................................................................ 50
4.3.5. Ma trận tương quan và đa cộng tuyến ...................................................... 52
