NGÂN HÀNG CÂU HỎI LẬP VÀ PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Chia sẻ: Nguyen Duy HIep | Ngày: | Loại File: DOC | Số trang:0

Thêm vào BST

Báo xấu

1.115
lượt xem 470
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

A - PHẦN LÝ THUYẾT: (Mỗi câu 3 điểm) Câu 1: Hãy nêu các loại hoạt động đầu tư trong phạm vi quốc gia? Phân tích các đặc điểm của hoạt động đầu tư phát triển? Câu 2: Phân tích các nguồn vốn đầu tư cơ bản của nền kinh tế? Theo anh (chị) nguồn vốn nào là quan trọng nhất? Câu 3: Các quan điểm khác nhau về dự án đầu tư? Vai trò của dự án đầu tư đối với nền kinh tế? Phân loại các dự án đầu tư? Câu 4: Dự án đầu tư? Phân tích quá trình...

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: NGÂN HÀNG CÂU HỎI LẬP VÀ PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ

Trêng §¹i häc Vinh Céng hoµ x∙ héi chñ nghÜ© ViÖt Nam Khoa kinh tÕ §éc lËp Tù do H¹nh phóc Ng©n hµng c©u hái LËp vµ ph©n tÝch dù ¸n ®Çu t Dïng cho hÖ : cö nh©n Khoa Kinh tÕ Sè §VHT : 4 Thêi gian lµm bµi: 120 phót A PhÇn lý thuyÕt: (Mçi c©u 3 ®iÓm) C©u 1: H∙y nªu c¸c lo¹i ho¹t ®éng ®Çu t trong ph¹m vi quèc gia? Ph©n tÝch c¸c ®Æc ®iÓm cña ho¹t ®éng ®Çu t ph¸t triÓn? C©u 2: Ph©n tÝch c¸c nguån vèn ®Çu t c¬ b¶n cña nÒn kinh tÕ? Theo anh (chÞ) nguån vèn nµo lµ quan träng nhÊt? C©u 3: C¸c quan ®iÓm kh¸c nhau vÒ dù ¸n ®Çu t? Vai trß cña dù ¸n ®Çu t ®èi víi nÒn kinh tÕ? Ph©n lo¹i c¸c dù ¸n ®Çu t? C©u 4: Dù ¸n ®Çu t? Ph©n tÝch qu¸ tr×nh h×nh thµnh vµ thùc hiÖn mét dù ¸n ®Çu t? C©u 5: H∙y tr×nh bµy vÞ trÝ, yªu cÇu cña ph©n tÝch kü thuËt dù ¸n ®Çu t. Trong c¸c giai ®o¹n cña chu kú dù ¸n, giai ®o¹n nµo lµ quan träng nhÊt? Ph©n tÝch vµ cho vÝ dô. C©u 2: T¹i sao trong nÒ n ki t thÞ tr êng, vi c t m ki m c¬ nh Õ Ö × Õ héi ® Çu t l nhi vô th êng trùc cña m çi c¬ së s¶n xuÊt µ Öm ki doanh, dÞch vô? Chøng m i nh nh vµ cho vÝ dô m i nh ho¹. C©u 3: So s¸nh néi dung vµ ®Æc ®iÓm nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi vµ nghiªn cøu kh¶ thi? C©u 8: Ph©n tÝch néi dung nghiªn cøu tiÒn kh¶ thi vµ nghiªn cøu kh¶ thi? C©u hái 3: 1
Khi nghiªn cøu t×m kiÕm c¬ héi ®Çu t , ph¶i xuÊt ph¸t tõ nh÷ng c¨n cø nµo? T¹ i sao trong nÒn kinh tÕ thÞ t r êng, viÖc t×m kiÕm c¬ héi ®Çu t lµ nhiÖm vô th êng trùc cña mçi c¬ së s¶n xuÊt kinh doanh, dÞch vô? Cho vÝ dô minh häa. 2
Bµi tËp lËp vµ ph©n tÝch dù ¸n ®Çu t Ph©n kú dù ¸n ®Çu t Bµi 1: M ét dù ¸n s¶n xuÊt s¶n phÈm X . N ¨ 2003 l n¨m s¶n m µ xuÊt ki doanh thø nhÊt, ®î l chän l n¨m tÝnh to¸n nh c ùa µm cña dù ¸n . C¸c sè li u dù b¸o nh sau: D ù b¸o t ng cÇu 2003 Ö æ = 48. 000 tÊn / n¨m ; D ù b¸o t ng cung 2003 = 16. æ 500 tÊn / n¨m . D o ® i u ki n vÒ vèn dù ¸n chØ cã kh¶ n¨ng nhËp 4 d© y Ò Ö chuyÒ n s¶n xuÊt. N ¨ng suÊt 1 d© y chyÒ n b»ng 2, tÊn / . G i 5 h ¸ 1 d© y chuyÒ n b»ng 200. 000 USD . a H ∙ x¸c ® Þnh c«ng suÊt l thuyÕ t, c«ng suÊt th i t y ý Õ kÕ cña dù ¸n . b Cho bi t c«ng suÊt thùc t tÝnh nh sau: Õ Õ N ¨m 1 (2003): b»ng 50% c«ng suÊt th i t kÕ . Õ N ¨m 2 (2004): b»ng 75% c«ng suÊt th i t kÕ . Õ N ¨m (2005): b»ng 90% c«ng suÊt th i t kÕ . Õ H ∙y cho bi t nªn ph© n Õ kú ® Çu t nh thÕ nµo? c D ù ¸n kh«ng cã xuÊt khÈu, h∙ x¸c ® Þnh thÞ phÇn y cña dù ¸n n¨m 2003. (Cho bi t 1 ngµy l vi c 1 ca, 1 ca = 8 gi Õ µm Ö ê) X¸c ®Þnh tû suÊt r Bµi 2: CÊu tróc vèn cña mét dù ¸n ®Çu t nh sau: Vèn vay ng¾n h¹n: 1 triÖu USD, r1 = 4,5%/quý Vèn vay ng¾n h¹n: 2 triÖu USD, r2 = 10,2%/6 th¸ng Vèn vay dµi h¹n: 2,5 triÖu USD, r3 = 5%/n¨m Vèn gãp cæ phÇn: 3 triÖu USD, r4 = 1,5%/th¸ng a) H∙y x¸c ®Þnh l∙i suÊt b×nh qu©n? b) Sau 5 n¨m n÷a tæng vèn ®Çu t cña dù ¸n c¶ gèc vµ l∙i lµ bao nhiªu? Bµi 3: Mét doanh nghiÖp vay vèn tõ 3 nguån: Nguån 1: 1 tû ®ång víi kú h¹n quý, r = 1%/th¸ng Nguån 2: 2 tû ®ång víi kú h¹n 6 th¸ng, r = 1,2%/th¸ng Nguån 3: 3 tû ®ång víi kú h¹n n¨m, r = 10%/n¨m a) H∙y x¸c ®Þnh l∙i suÊt b×nh qu©n? b) Hái sau 5 n¨m n÷a, tæng sè tiÒn nî c¶ gèc lÉn l∙i cña doanh nghiÖp lµ bao nhiªu? Bµi 4: Mét DN vay vèn tõ 3 nguån ®Ó ®Çu t nh sau: 3
Nguån 1: vay 100 tri u ® ång theo kú h¹n n¨m víi l∙i suÊt Ö 1. /th¸ng 7% Nguån 2: vay 150 tri u ® ång theo kú h¹n 9 th¸ng víi l∙i Ö suÊt 1. /th¸ng 5% Nguån 3: vay 120 tri u ® ång theo kú h¹n 6 th¸ng víi l∙i Ö suÊt 1. /th ¸ng 3 a) H ∙y x¸c ® Þnh l∙i suÊt b× nh qu© n b) Sau 10 n¨m t ng nî (c¶ gèc vµ l∙i) cña doanh nghi p tõ 3 æ Ö nguån vèn l bao nhi µ ªu? Bµi 5 Mét dù ¸n ®Çu t cã tæng vèn ®Çu t lµ 2.200 tû ®ång. Sè vèn nµy ®îc huy ®éng tõ 3 nguån kh¸c nhau: Vèn do ng©n s¸ch nhµ níc cÊp lµ 1200 tû ®ång. Vèn vay dµi h¹n trong níc lµ 780 tû ®ång Sè cßn l¹i vay b»ng USD víi l∙i suÊt vay lµ 8%/n¨m. a) H∙y x¸c ®Þnh tû suÊt chiÕt khÊu cña dù ¸n biÕt r»ng ng©n hµng th¬ng m¹i trong níc huy ®éng vèn dµi h¹n víi l∙i suÊt 10%/n¨m, vµ tû gi¸ gi÷a VN§/USD kh«ng ®æi trong t¬ng lai. b) NÕu tû gi¸ VN§/USD trong t¬ng lai sÏ t¨ng lªn b×nh qu©n 4%/n¨m th× tû suÊt chiÕt khÊu r cña dù ¸n sÏ lµ bao nhiªu? Bµi 6: Cã 2 ph¬ng ¸n vay vèn ®îc xem xÐt lùa chän: Ph ¬ng ¸n 1 : Vay toµn bé b»ng USD víi l∙i suÊt 8%/n¨m. Dù kiÕn ®ång USD sÏ t¨ng gi¸ víi tèc ®é b×nh qu©n 3%/n¨m. Ph ¬ng ¸n 2 : Vay b»ng tiÒn VN§: 40% tæng sè vèn ®Çu t ®îc vay víi l∙i suÊt u ®∙i 10%/n¨m; phÇn cßn l¹i ph¶i vay víi l∙i suÊt 12%/n¨m. a) H∙y chän ph¬ng ¸n cã lîi h¬n. b) §Ó 2 ph¬ng ¸n vay cho tû suÊt chiÕt khÊu hoµn toµn gièng nhau th× tû gi¸ VN§/USD ph¶i thay ®æi ntn trong t¬ng lai? C«ng thøc tÝnh chuyÓn Bµi 7: Cho c¸c sè liÖu sau ®©y vÒ mét Dù ¸n ®Çu t: N¨m ®Çu t 1 2 3 4 Vèn thùc hiÖn (triÖu 1000 1700 2000 1500 ®ång) §©y lµ vèn ®i vay víi l∙i suÊt 15%/n¨m. N¨m thø 5 dù ¸n ®i vµo s¶n xuÊt. Hái: 4
a)NÕ u ngêi cho vay yªu cÇu trong thê i h¹n 5 n¨m kÓ tõ kh i s¶n xuÊt ph¶i tr¶ hÕ t nî theo ph¬ ng thøc tr¶ ® Òu hµng n¨m . Hái m çi n¨m ph¶i tr¶ bao nhi ® Ó sau 5 n¨m ªu tr¶ hÕ t nî ? b)NÕ u ngêi cho vay yªu cÇu cuèi n¨m thø 5 kÓ tõ kh i s¶n xuÊt ph¶i tr¶ hÕ t nî (c¶ gèc vµ l∙i). Hái sè ti n ph¶i Ò tr¶ l bao nhi µ ªu? B i t r»ng l∙i suÊt trong thê i gi s¶n xuÊt l 17% / Õ an µ n¨m (¸p dông cho c¶ 2 tr êng hî a vµ b). p Bµi 8: Mét ngêi ®Þnh mua mét c¨n nhµ víi gi¸ nÕu tr¶ ngay mét lÇn lµ 800 triÖu ®ång. Cho r = 10%/n¨m. a)NÕu ngêi ®ã muèn tr¶ ngay 300 triÖu ®ång, sè tiÒn cßn l¹i sÏ tr¶ ®Òu trong t¸m n¨m th× mçi n¨m cÇn tr¶ bao nhiªu tiÒn? b)NÕu ngêi ®ã muèn tr¶ vµo n¨m thø t 400 triÖu ®ång, sè tiÒn cßn l¹i sÏ tr¶ vµo n¨m thø t¸m th× n¨m thø t¸m ph¶i tr¶ bao nhiªu tiÒn? c)NÕu ngêi ®ã muèn tr¶ ngay 300 triÖu ®ång vµ tr¶ vµo n¨m thø t¸m 500 triÖu ®ång, sè tiÒn cßn l¹i sÏ tr¶ ®Òu trong b¶y n¨m th× mçi n¨m ph¶i tr¶ bao nhiªu tiÒn? d)NÕu ngêi ®ã muèn tr¶ vµo n¨m thø t¸m 400 triÖu ®ång, tr¶ ®Òu trong b¶y n¨m mçi n¨m 50 triÖu ®ång th× ph¶i tr¶ ngay bao nhiªu tiÒn? e)NÕu tr¶ ngay 200 triÖu ®ång, tr¶ ®Òu trong t¸m n¨m mçi n¨m 80 triÖu ®ång th× riªng n¨m thø n¨m ph¶i tr¶ thªm bao nhiªu tiÒn? Bµi 9: Mét doanh nghiÖp ®îc chän 1 trong 2 ph¬ng ¸n tr¶ nî vay ®Çu t nh sau: - Ph¬ng ¸n 1: Tr¶ liªn tôc ®Òu ®Æn trong 10 n¨m, mçi n¨m 380 triÖu ®ång (tr¶ ®Çu mçi n¨m) - Ph¬ng ¸n 2: Tr¶ lµm 2 lÇn vµo ®Çu n¨m thø 5 vµ cuèi n¨m thø 8 mçi lÇn lµ 2.350 triÖu ®ång a) H∙y chän ph¬ng ¸n tr¶ nî cã lîi h¬n nÕu tû suÊt chiÕt khÊu quy ®Þnh lµ 10%/n¨m b) NÕu tû suÊt chiÕt khÊu lµ 12%/n¨m th× sè tiÒn tr¶ mçi lÇn trong ph¬ng thøc 2 lµ bao nhiªu ®Ó 2 ph¬ng thøc tr¶ nî lµ hoµn toµn nh nhau. Bµi 10: (Chuçi Gradient ®Òu) H∙y tÝnh chi phÝ tèi ®a mµ nhµ ®Çu t cã thÓ chÊp nhËn ®îc ®Ó mua b¶n quyÒn khai th¸c mét má dÇu khÝ. BiÕt r»ng 5
sau 3 n¨m n÷ a m í i b¾ t Çu i ® ® vµo khai th¸c. D ù ki n sÏ ® em Õ l¹i lîi nhuËn l 1400 tri u ® ång vµo n¨m thø 4 vµ sau ® ã µ Ö m çi n¨m gi 200 tri u cho ® Õn ¶m Ö n¨m thø 11 (tÊ t c¶ cã 8 n¨m khai th¸c). G i ¸ trÞ thanh l dù ki n b»ng 0. B i t r»ng vèn ý Õ Õ ® Çu t ph¶i ® i vay víi l∙i suÊt 20% / n¨m . Bµi 11: C«ng ty A mua s¾m mét d©y chuyÒn s¶n xuÊt cña c«ng ty B. Theo dù kiÕn c«ng ty A sÏ ph¶i tr¶ tiÒn cho c«ng ty B trong 15 n¨m tíi nh sau: Trong 5 n¨m ®Çu mçi n¨m tr¶ 6 tû ®ång Trong 4 n¨m tiÕp theo mèi n¨m tr¶ 8 tû ®ång Trong 6 n¨m cßn l¹i mçi n¨m tr¶ 10 tû ®ång. BiÕt c¸c kho¶n nî ®îc thanh to¸n vµo cuèi mçi n¨m. C«ng ty A l¹i ®Ò nghÞ tr¶ ngay 56 tû ®ång cho c«ng ty B sau khi mua. NÕu tû suÊt lîi nhuËn vèn lµ 10%/n¨m th× c«ng ty B nªn chÊp nhËn ph¬ng thøc thanh to¸n nµo? Bµi 12: Nhµ ®Çu t tµi chÝnh ®Çu t 50 triÖu ®ång vµo thêi ®iÓm ®Çu n¨m. Sau 3 n¨m ®Çu t thªm 100 triÖu ®ång, sau 5 n¨m ®Çu t thªm 200 triÖu ®ång. Hái sau bao nhiªu n¨m nhµ ®Çu t cã tæng sè tiÒn lµ 1,5 tû ®ång, biÕt l∙i suÊt kinh doanh lµ 7%/n¨m. Bµi 13: (bµi 16 ®Ò) Mét ngêi mua mét bÊt ®éng s¶n theo ph¬ng thøc tr¶ gãp nh sau: Tr¶ ngay 100 triÖu ®ång, sau ®ã tõ quý thø 3 cø cuèi mçi quý tr¶ 10 triÖu ®ång liªn tôc trong 8 quý. Hái: a) NÕu l∙i suÊt lµ 5%/quý, cho biÕt gi¸ trÞ hiÖn t¹i cña bÊt ®éng s¶n ®ã lµ bao nhiªu? b) NÕu ngêi ®ã muèn tr¶ ngay mét lÇn vµo cuèi quý thø n¨m th× sè tiÒn cÇn ph¶i tr¶ lµ bao nhiªu? c) NÕu ngêi ®ã muèn tr¶ ®Òu ®Æn vµo cuèi mçi quý trong vßng 10 quý liÒn th× møc tr¶ nµy lµ bao nhiªu? Bµi 14: (bµi 28 ®Ò) Mét dù ¸n ®Çu t cã tiÕn ®é thùc hiÖn vèn ®Çu t nh sau: N¨m ®Çu t 1 2 3 4 Vèn thùc hiÖn (triÖu 2000 3000 2500 2000 6
® ång) §© y l vèn ® i µ vay víi l∙i suÊt 10% / n¨m . N ¨ thø 5 dù m ¸n b¾ t Çu i ® ® vµo s¶n xuÊt. Hái : a. NÕ u ngêi cho vay yªu cÇu trong thê i h¹n 5 n¨m kÓ tõ kh i s¶n xuÊt ph¶i tr¶ hÕ t nî theo ph¬ ng thøc tr¶ ® Òu hµng n¨m . Hái m çi n¨m ph¶i tr¶ bao nhi ® Ó sau 5 n¨m tr¶ hÕ t ªu nî? b. NÕ u ngêi cho vay cha ® ßi nî ngay. TÝnh t ng nî ® Õn æ ® Çu n¨m thø 6 kÓ tõ kh i s¶n xuÊt. B i t r»ng l∙i suÊt vay trong thê i gi s¶n xuÊt l 9% / Õ an µ n¨m Bµi 15: §Ó x©y dùng mét nhµ m¸y nhiÖt ®iÖn cÇn ®Çu t 1 kho¶n tiÒn lµ 400 tû ®ång. ViÖc x©y dùng ®îc tiÕn hµnh trong 4 n¨m víi vèn ®Çu t r¶i ®Òu trong c¸c n¨m. Toµn bé sè tiÒn nµy ®îc vay víi l∙i suÊt 10%/n¨m. ViÖc thanh to¸n nî thùc hiÖn liªn tôc, ®Òu ®Æn trong 15 n¨m kÓ tõ khi nhµ m¸y ®i vµo ho¹t ®éng (n¨m thø 5). a. H∙y x¸c ®Þnh sè tiÒn mµ nhµ m¸y ph¶i tr¶ hµng n¨m? b. NÕu nhµ m¸y tr¶ mçi n¨m 600 tû th× sau 10 n¨m ho¹t ®éng sè nî cßn l¹i sÏ lµ bao nhiªu? c. NÕu nhµ m¸y tr¶ mçi n¨m 550 tû ®ång th× sau bao nhiªu n¨m míi tr¶ hÕt nî? Bµi 16: Mét c«ng ty kinh doanh nhµ ë b¸n nhµ theo ph¬ng thøc tr¶ gãp, khi ký hîp ®ång mua ph¶i tr¶ ngay 200 triÖu ®ång, phÇn cßn l¹i sÏ ®îc thanh to¸n ®Òu ®Æn trong 15 n¨m, mâi n¨m 44 triÖu. NÕu tr¶ ngay kh¸ch hµng chØ ph¶i tr¶ 450 triÖu ®ång. a. Cã nªn mua theo ph¬ng thøc tr¶ gãp hay kh«ng nÕu cã thÓ vay sè tiÒn 450 triÖu víi l∙i suÊt 12%/n¨m ®Ó kh¸ch hµng thanh to¸n ngay mét lÇn. b. NÕu mua theo ph¬ng thøc tr¶ gãp, phÇn cßn l¹i sÏ thanh to¸n ®Òu ®Æn trong 10 n¨m th× sè tiÒn mçi n¨m ph¶i tr¶ lµ bao nhiªu. ChØ tiªu NPV Bµi 31: (bµi 33 ®Ò) Mét doanh nghiÖp vay vèn tõ 3 nguån ®Ó ®Çu t më réng quy m« s¶n xuÊt. Nguån thø nhÊt vay 100 triÖu ®ång, kú h¹n quý víi l∙i suÊt 1,5%/th¸ng. 7
Nguån thø hai vay 150 tri u ® ång, kú h¹n 6 th¸ng víi l∙i Ö suÊt 1, /th¸ng . 7% Nguån thø ba vay 120 tri u ® ång, kú h¹n n¨m víi l∙i suÊt Ö 1, /th¸ng . 8% D ù ki n sau 3 n¨m kÓ tõ kh i vay vèn, dù ¸n ® i Õ vµo ho¹t ® éng vµ ® ¹t doanh thu hµng n¨m l 150 tri u ® ång, ch i phÝ µ Ö c¸c l ¹i hµng n¨m (ch a cã khÊu hao) l 60 tri u ® ång. Hái o µ Ö dù ¸n cã nªn ® Çu t kh«ng, nÕ u ® êi dù ¸n l 10 n¨m , cã gi µ ¸ trÞ thanh l cuèi ® êi ý dù ¸n l 100 tri u ® ång? µ Ö Bµi 39 ®Ò (NPV Grandient) §Ó thùc hiÖn ch¬ng tr×nh khuyÕn n«ng ë x∙ A, c¸c chuyªn gia dù kiÕn tiÕn hµnh ®Çu t x©y dùng c«ng tr×nh thuû n«ng víi chi phÝ ban ®Çu lµ 21 tû ®ång, chi phÝ b¶o dìng hµng n¨m lµ 98 triÖu ®ång. Cø sau 10 n¨m ph¶i tiÕn hµnh ®¹i tu c«ng tr×nh hÕt 560 triÖu ®ång. Nhê cã c«ng tr×nh, hµng n¨m tæng thu nhËp tõ trång trät cña c¸c hä n«ng d©n t¨ng lªn 980 triÖu ®ång. NÕu ph¶i ®i vay vèn víi l∙i suÊt 6%/n¨m, h∙y ®¸nh gi¸ khÝa c¹nh tµi chÝnh cña dù ¸n trong trêng hîp tuæi thä cña c«ng tr×nh lµ: a. 50 n¨m. b. VÜnh viÔn. Bµi 15: Mét doanh nghiÖp ®ang c©n nh¾c gi÷a 2 ph¬ng ¸n ®Çu t nh sau: §¬n vÞ tÝnh: triÖu ®ång Ph¬ng ¸n A Ph¬ng ¸n B Tæng vèn ®Çu t ban 640 980 ®Çu Thêi gian ho¹t ®éng 4 n¨m 6 n¨m Gi¸ trÞ thu håi 0 50 Thu nhËp hµng n¨m 570 570 BiÕt r»ng: Ph¬ng ¸n A: Tæng chi phÝ hµng n¨m cña ph¬ng ¸n A lµ 310 triÖu ®ång. Ph¬ng ¸n B: Chi phÝ cho 2 n¨m ®Çu chØ cã 200 triÖu ®ång vµ 240 triÖu ®ång cho 4 n¨m cuèi. Víi r = 15%, vËy doanh nghiÖp nªn chän ph¬ng ¸n ®Çu t nµo? Gi¶i bµi to¸n theo 2 c¸ch: a)TÝnh theo niªn kim. 8
b)TÝnh theo béi sè chung nhá nhÊt cña thê i gi ho¹t an ® éng cña 2 ph¬ ng ¸n . Bµi 16: Mét nhµ m¸y s¶n xuÊt dông cô thÓ thao ®ang xem xÐt 2 ph¬ng ¸n ®Ó s¶n xuÊt ra s¶n phÈm míi cã c¸c ®Æc ®iÓm nh sau: §¬n vÞ tÝnh: triÖu ®ång Ph¬ng ¸n A Ph¬ng ¸n B Tæng vèn ®Çu t ban 1000 1700 ®Çu Tuæi thä thiÕt bÞ 6 n¨m 12 n¨m Gi¸ trÞ thu håi 150 100 Thu nhËp hµng n¨m 900 900 Tæng chi phÝ hµng n¨m cña ph¬ng ¸n A lµ 600 triÖu ®ång trong 3 n¨m ®Çu vµ 700 triÖu ®ång trong 3 n¨m sau cïng. Tæng chi phÝ hµng n¨m cña ph¬ng ¸n B lµ 600 triÖu ®ång. Víi r = 12%, vËy doanh nghiÖp nªn s¶n xuÊt s¶n phÈm nµy hay kh«ng, nÕu cã th× nªn chän ph¬ng ¸n nµo? Gi¶i bµi to¸n theo 2 c¸ch: a) TÝnh theo niªn kim. b) TÝnh theo béi sè chung nhá nhÊt cña thêi gian ho¹t ®éng cña 2 ph¬ng ¸n. Bµi 17: Mét doanh nghiÖp muèn më thªm mét phßng trng bµy s¶n phÈm, cã 2 ph¬ng ¸n lùa chän ®Þa ®iÓm nh sau: §¬n vÞ tÝnh: triÖu ®ång §Þa ®iÓm X §Þa ®iÓm Y Chi phÝ ®Çu t ban ®Çu 950 840 Thêi gian hîp ®ång 15 n¨m 10 n¨m Gi¸ trÞ thu håi 510 600 Chi phÝ hµng n¨m 880 1000 Thu nhËp hµng n¨m 1.230 1.370 Gi¶ sö vèn ®Çu t ban ®Çu lµ vèn vay víi l∙i suÊt r = 15%, vËy doanh nghiÖp nªn chän ®Þa ®iÓm nµo? Gi¶i bµi to¸n theo 2 c¸ch: a) TÝnh theo niªn kim. b) TÝnh theo béi sè chung nhá nhÊt cña thêi gian ho¹t ®éng cña 2 ph¬ng ¸n. Bµi 18: 9
M ét nhµ m ¸y dù ® Þnh ® Çu t m ét d© y chuyÒ n c¸n thÐ p cã hai n¬ i cung cÊp chµo gi nh sau: ¸ Lo¹i X : cã gi trÞ ban ® Çu ¸ 640 tri u ® ång, sau 4 n¨m sö Ö dông sÏ kh«ng cßn gi trÞ thu håi, ch i phÝ vËn hµnh vµ b¶o ¸ dì hµng n¨m l 330 tri u ® ång, em l thu nhËp b× nh qu© n ng µ Ö ® ¹i hµng n¨m l 590 tri u ® ång. µ Ö Lo¹i Y: Cã gi trÞ ban ® Çu l 980 tri u , sau 6 n¨m sö ¸ µ Ö dông cã gi trÞ thu håi l 50 tri u . Lo¹i nµy ® em l thu ¸ µ Ö ¹i nhËp b× nh qu© n hµng n¨m vÉn l 590 tri u nhng ch i phÝ vËn µ Ö hµnh 2 n¨m ® Çu µ 220 tri u vµ cho 4 n¨m cuèi l 260 tri u . l Ö µ Ö V íi r = 15% / n¨m . VËy nhµ m ¸y nªn ® Çu t theo l ¹i nµo? o G i i bµi to¸n theo 2 c¸ch : ¶ a) TÝnh theo ni ki ( i trÞ t¬ ng ®¬ ng hµng n¨m ) ªn m G ¸ b) TÝnh theo béi sè chung nhá nhÊt cña thê i gi ho¹t an ® éng 2 ph¬ ng ¸n? Bµi 19: (bµi 34 ®Ò Gradient) Thµnh phè A nghiªn cøu x©y dùng mét con ®êng víi chÝ ban ®Çu lµ 13 tû ®ång. Chi phÝ b¶o hµnh lµ 9 triÖu ®ång trong n¨m ®Çu, 12 triÖu ®ång trong n¨m thø hai vµ cø tiÕp tôc t¨ng thªm 3 triÖu ®ång sau mçi n¨m cho ®Õn n¨m thø s¸u, sau ®ã gi÷ l¹i ë møc æn ®Þnh 24 triÖu ®ång/n¨m. NÕu con ®êng ®îc x©y dùng ngêi ta íc tÝnh ng©n s¸ch cña thµnh phè A cã thÓ t¨ng thªm 900 triÖu ®ång mçi n¨m. Gi¶ thiÕt con ®êng cã thÓ phôc vô vÜnh viÔn. a. H∙y ®¸nh gi¸ dù ¸n, gi¶ thiÕt l∙i suÊt vèn vay ®Ó x©y dùng con ®êng lµ 4%/n¨m. b. Trong trêng hîp cø sau 10 n¨m yªu cÇu chi phÝ söa ch÷a ®Þnh kú lµ 100 triÖu ®ång. H∙y ®¸nh gi¸ l¹i dù ¸n. Bài bµi 36 ®Ò NPV): Mét chñ ®Çu t ®ang dù ®Þnh vay ng©n hµng ®Ó më réng s¶n xuÊt vµ n©ng cao chÊt lîng s¶n phÈm. B»ng c¸c quan hÖ vèn cã, chñ ®Çu t cã thÓ vay ®îc tõ 3 b¹n hµng. B¹n hµng thø nhÊt cã thÓ cho vay 1,5 tû ®ång theo kú h¹n th¸ng víi l∙i suÊt 0,7%/th¸ng. B¹n hµng thø hai cho vay 2 tû ®ång theo kú h¹n quý víi l∙i suÊt 0,8%/th¸ng. B¹n hµng thø ba cho vay 1 tû ®ång theo kú h¹n 6 th¸ng víi l∙i suÊt 1%/th¸ng. Dù kiÕn sau hai n¨m kÓ tõ khi vay vèn, dù ¸n b¾t ®Çu ®i vµo ho¹t ®éng vµ ®¹t ®îc doanh thu hµng n¨m lµ 900 triÖu ®ång. Chi phÝ c¸c lo¹i hµng n¨m (cha cã khÊu hao) ®Ó t¹o ra doanh thu trªn lµ 300 triÖu ®ång. BiÕt r»ng ®êi cña dù ¸n 10
l 15 n¨m . G i trÞ thanh l tµ i s¶n cuèi ® êi µ ¸ ý dù ¸n l 500 µ tri u ® ång. Ö Hái : a. D ù ¸n cã ® ¸ng gi kh«ng? ¸ b. NÕ u ngêi cho vay yªu cÇu hµng n¨m ph¶i tr¶ nî theo ph¬ ng thøc tr¶ ® Òu ® Æ n hµng n¨m , trong vßng 10 n¨m li n Ò ph¶i tr¶ hÕ t nî vËy m çi , n¨m ph¶i tr¶ bao nhi ªu? c. NÕ u c¸c b¹n hµng nhÊt l ¹t cho vay víi l∙i suÊt 8% / o n¨m , y ® ¸nh gi l dù ¸n . h∙ ¸ ¹i ChØ tiªu IRR Bµi 19: Mét dù ¸n x©y dùng mét con ®êng cÇn tæng vèn ®Çu t 85 triÖu USD, chi phÝ b¶o dìng 2 n¨m mét lÇn lµ 3 triÖu USD, ngoµi ra cø 15 n¨m mét lÇn l¹i tiÕn hµnh söa ch÷a lín, mçi lÇn söa ch÷a lín sÏ tèn 20 triÖu USD. Theo ®¸nh gi¸ tæng quan cña c¸c chuyªn gia, con ®êng nµy khi ra ®êi sÏ lµm t¨ng hiÖu qu¶ kinh tÕ x∙ héi cña khu vùc ®ã tíi 18 triÖu USD/n¨m. H∙y x¸c ®Þnh IRR cña ph¬ng ¸n nµy biÕt r»ng con ® êng sÏ tån t¹i vÜnh viÔn (cho r1 = 19%) Bµi 45 ®Ò (IRR) Mét dù ¸n ®Çu t cã vèn ®Çu t t¹i thêi ®iÓm ®i vµo ho¹t ®éng lµ 1000 triÖu ®ång. Doanh thu hµng n¨m lµ 500 triÖu ®ång. Chi phÝ c¸c lo¹i h»ng n¨m (cha cã khÊu hao) lµ 200 triÖu ®ång. §êi cña dù ¸n lµ 5 n¨m, gi¸ trÞ cßn l¹i lµ 100 triÖu ®ång. Dù ¸n cã nªn ®Çu t kh«ng? H∙y sö dông chØ tiªu IRR ®Ó ®¸nh gi¸ dù ¸n, biÕt r»ng dù ¸n ph¶i ®i vay víi l∙i suÊt 11%/n¨m. Bµi 50 ®Ò (IRR) Mét dù ¸n x©y dùng mét con ®êng víi tæng sè vèn ®Çu t lµ 85 triÖu USD, chi phÝ b¶o dìng cø 2 n¨m mét lÇn lµ 3 triÖu USD, ngoµi ra cø 15 n¨m yªu cÇu tiÕn hµnh söa ch÷a, chi phÝ mçi lÇn söa ch÷a hÕt 20 triÖu USD. Theo ®¸nh gi¸ cña c¸c chuyªn gia, nÕu dù ¸n ®i vµo ho¹t ®éng sÏ lµm t¨ng thªm ng©n s¸ch cña tØnh íc tÝnh kho¶ng 18 triÖu USD/n¨m. H∙y x¸c ®Þnh hÖ sè hoµn vèn néi bé cña dù ¸n (IRR). Gi¶ thiÕt con ®êng cã thÓ phôc vô vÜnh viÔn. Bµi 47 ®Ò (IRR) 11
M ét dù ¸n ® Çu t cã t ng sè vèn ® Çu æ t quy vÒ thê i ® i Óm b¾ t Çu ® s¶n xuÊt l 100 tri u ® ång. D oanh thu hµng n¨m cña µ Ö dù ¸n dù ki n l 50 tri u ® ång. Tæ ng ch i phÝ c¸c l ¹i hµng Õ µ Ö o n¨m cña dù ¸n (ch a cã khÊu hao) l 22 tri u ® ång. §ê i cña µ Ö dù ¸n l 5 n¨m . i µ G ¸ trÞ cßn l l 20 tri u ® ång. ¹i µ Ö Cho bi t Õ l∙i suÊt vèn vay ng© n hµng l 8% / µ n¨m . H∙ y ® ¸nh gi dù ¸n theo chØ tiªu I . ¸ RR Bµi 20: Mét c«ng ty ®ang xem xÐt lùa chän 1 trong 2 ph¬ng ¸n ®Çu t sau: §¬n vÞ tÝnh: triÖu USD Ph¬ng ¸n A Ph¬ng ¸n B Tæng vèn ®Çu t ban 1,4 3,0 ®Çu Thu nhËp hµng n¨m 0,8 1,2 Chi phÝ hµng n¨m 0,3 0,5 Gi¸ trÞ cßn l¹i 0,4 0,7 Thêi gian ho¹t ®éng 4 n¨m 8 n¨m BiÕt r»ng ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty ®em l¹i tû lÖ lîi nhuËn tèi thiÓu lµ 12%/n¨m. H∙y sö dông ph¬ng ph¸p so s¸nh theo IRR ®Ó lùa chän 1 trong 2 ph¬ng ¸n ®Çu t trªn? Bµi 32: Mét c«ng ty cã sè vèn lµ 1 triÖu USD ®ang xem xÐt lùa chän 1 trong 2 ph¬ng ¸n ®Çu t sau: §¬n vÞ tÝnh: triÖu USD Ph¬ng ¸n A Ph¬ng ¸n B Tæng vèn ®Çu t ban 8 11 ®Çu Thu nhËp hµng n¨m 7,2 7,8 Chi phÝ hµng n¨m 4 5 Gi¸ trÞ cßn l¹i 3 6 Thêi gian ho¹t ®éng 3 n¨m 6 n¨m BiÕt r»ng ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty ®em l¹i tû lÖ lîi nhuËn tèi thiÓu lµ 15%/n¨m. H∙y sö dông ph¬ng ph¸p so s¸nh theo IRR ®Ó lùa chän 1 trong 2 ph¬ng ¸n ®Çu t trªn? Bµi 21: Mét dù ¸n ®Çu t cã c¸c sè liÖu nh sau: Tæng vèn ®Çu t ban ®Çu 8 triÖu USD, thu nhËp vµ chi phÝ cña dù ¸n ®îc cho trong b¶ng sau: 12
§¬n vÞ tÝnh: triÖu USD N¨m 1 2 3 4 5 6 7 8 Thu 2,2 2,7 3,2 3,7 4,2 4,7 5,2 5,7 nhËp Chi phÝ 1,2 1,4 1,6 1,8 2 2,2 2,4 2,6 Gi¸ trÞ cßn l¹i SV = 1 triÖu USD. H∙y x¸c ®Þnh IRR cña dù ¸n (cho r1 = 16%) Bµi 22: Mét dù ¸n ®Çu t cã c¸c sè liÖu nh sau: Tæng vèn ®Çu t ban ®Çu 20 triÖu USD, thu nhËp vµ chi phÝ cña dù ¸n ®îc cho trong b¶ng sau: §¬n vÞ tÝnh: triÖu USD N¨m 1 2 3 4 5 6 7 8 Thu nhËp 5 6 7 8 9 10 11 12 Chi phÝ 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 Gi¸ trÞ cßn l¹i SV = 2 triÖu USD. H∙y x¸c ®Þnh IRR cña dù ¸n (cho r1 = 16%) Bµi 23: Mét dù ¸n ®Çu t cã c¸c sè liÖu nh sau: Tæng vèn ®Çu t ban ®Çu 10 triÖu USD, thu nhËp vµ chi phÝ cña dù ¸n ®îc cho trong b¶ng sau: §¬n vÞ tÝnh: triÖu USD N¨m 1 2 3 4 5 6 7 8 Thu nhËp 5 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 Chi phÝ 2 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 Gi¸ trÞ cßn l¹i SV = 4 triÖu USD. H∙y x¸c ®Þnh IRR cña dù ¸n (cho r1 = 14%) ChØ tiªu T Bµi 15: Mét dù ¸n ®Çu t cã vèn vay ®Çu t ban ®Çu lµ 1200 triÖu ®ång, lîi nhuËn thuÇn vµ khÊu hao hµng n¨m thu ®îc nh sau: §¬n vÞ tÝnh: TriÖu ®ång N¨m SX 1 2 3 4 5 Lîi nhuËn 120 140 170 220 320 thuÇn KhÊu hao 230 230 230 230 230 NÕu ngõ¬i cho vay yªu cÇu hµng n¨m kÓ tõ khi s¶n xuÊt ph¶i tr¶ nî b»ng toµn bé lîi nhuÇn thuÇn vµ khÊu hao hµng 13
n¨m th× sau bao nhi l u m í ªu © i tr¶ hÕ t nî B i t tû suÊt lîi . Õ nhuËn vèn ® Çu t l 15% . µ G i i bµi to¸n theo 2 c¸ch : ¶ a)TÝnh theo ph¬ ng ph¸p céng dån. b) TÝnh theo ph¬ ng ph¸p trõ dÇn. Bµi 16: Mét dù ¸n ®Çu t cã tæng vèn ®Çu t ban ®Çu lµ 11.000 USD, lîi nhuËn thuÇn vµ khÊu hao hµng n¨m thu ®îc nh sau: §¬n vÞ tÝnh: USD N¨m SX 1 2 3 4 5 6 Lîi nhuËn 1000 1200 2000 2500 2500 2000 thuÇn KhÊu hao 1000 1000 1500 1500 2000 2000 H∙y x¸c ®Þnh thêi gian thu håi vèn ®Çu t cña dù ¸n, biÕt l∙i suÊt trªn thÞ trêng vèn lµ 12%. Gi¶i bµi to¸n theo 2 c¸ch: a) TÝnh theo ph¬ng ph¸p céng dån. b) TÝnh theo ph¬ng ph¸p trõ dÇn Bµi 43 ®Ò (T) H∙y t×m thêi gian hoµn vèn cña mét ph¬ng ¸n ®Çu t cho mét d©y chuyÒn c«ng nghÖ cã tuæi thä 10 n¨m víi sè vèn ®Çu t mua s¾m ban ®Çu lµ 200 triÖu ®ång, chi phÝ vËn hµnh h»ng n¨m lµ 44 triÖu ®ång, doanh thu h»ng n¨m lµ 100 triÖu ®ång, gi¸ trÞ thu håi thanh lý tµi s¶n lµ 40 triÖu ®ång. BiÕt r»ng l∙i suÊt vay ng©n hµng lµ 8%/n¨m. ChØ tiªu tæng hîp Bµi 25: §Ó ®¶m b¶o tíi tiªu phôc vô s¶n xuÊt n«ng nghiÖp, ë x∙ A ngêi ta dù kiÕn ph¶i ®Çu t x©y dùng c«ng tr×nh thñy n«ng víi c¸c chi phÝ ban ®Çu lµ 7 tû ®ång, chi phÝ b¶o dìng hµng n¨m lµ 70 triÖu ®ång. Cø sau 10 n¨m ph¶i ®¹i tu c«ng tr×nh hÕt 400 triÖu ®ång. Nhê cã c«ng tr×nh hµng n¨m tæng thu nhËp tõ trång trät cña c¸c hé n«ng d©n t¨ng lªn lµ 700 triÖu ®ång. a) NÕu ph¶i ®i vay vèn ®Ó x©y dùng, hái l∙i suÊt tèi ®a mµ x∙ A cã thÓ chËp nhËn ®îc lµ bao nhiªu. Gi¶ sö c«ng tr×nh phôc vô trong 25 n¨m. 14
b) NÕ u ph¶i ® i vay víi l∙i suÊt 6% /n¨m , h∙ xem xÐ t khÝa y c¹nh tµ i chÝnh cña dù ¸n kh i tuæ i thä cña c«ng tr× nh l : µ + Trêng hî 1: 50 n¨m p + Trêng hî 2: VÜnh vi n p Ô Bµi 49 ®Ò (Tæng hîp) §Ó ®ñ søc c¹nh tranh trªn thÞ trêng, c«ng ty A ®ang dù ®Þnh ®æi míi mét d©y chuyÒn c«ng nghÖ. D©y chuyÒn c«ng nghÖ míi dù tÝnh cho doanh thu hµng n¨m lµ 2 tû ®ång. Sau khi vËn hµnh 15 n¨m gi¸ trÞ thanh lý cã thÓ thu l¹i ®îc lµ 250 triÖu ®ång. Hái: a. C«ng nghÖ nµy cã thÕ mua ®îc víi gi¸ cao nhÊt lµ bao nhiªu? b. NÕu chñ së h÷u d©y chuyÒn c«ng nghÖ cho phÐp ngêi mua lùa chän mét trong sè c¸c ph¬ng ¸n sau th× ngêi mua nªn chän ph¬ng ¸n nµo? Tr¶ trän gãi 4,5 tû ®ång ngay sau khi trao b¶n quyÒn. Tr¶ ngay sau khi giao b¶n quyÒn 2 tû ®ång, cßn l¹i sau ®ã tr¶ ®Òu ®Æn trong 10 n¨m, mçi n¨m lµ 0,4 tû ®ång (tr¶ vµo cuèi mçi n¨m). Tr¶ ®Òu ®Æn trong 10 n¨m, mçi n¨m 0,6 tû ®ång (tr¶ vµo cuèi mçi n¨m). BiÕt l∙i suÊt trªn thÞ trêng vèn hiÖn hµnh lµ 9%/n¨m. c. NÕu l∙i suÊt vèn vay thay ®æi th× l∙i suÊt vay cao nhÊt cã thÓ chÊp nhËn ®îc lµ bao nhiªu ®Ó c«ng ty kh«ng bÞ thua lç theo ph¬ng ¸n ®∙ lùa chän? Bµi 52 ®Ò (tæng hîp) Mét c«ng ty huy ®éng vèn víi l∙i suÊt 8% n¨m ®Ó mua mét d©y chuyÒn c«ng nghÖ. D©y chuyÒn c«ng nghÖ nµy hµng n¨m cho doanh thu 2.800 triÖu ®ång, chi phÝ c¸c lo¹i (cha tÝnh khÊu hao) ®Ó t¹o ra doanh thu trªn lµ 1.500 triÖu ®ång. Tuæi cña d©y chuyÒn c«ng nghÖ lµ 10 n¨m. Cø sau 4 n¨m ph¶i ®¹i tu mét lÇn hÕt 900 triÖu ®ång. Gi¸ trÞ thanh lý lµ 600 triÖu ®ång. Hái: a. Gi¸ mua d©y chuyÒn c«ng nghÑ cao nhÊt cã thÓ chÊp nhËn lµ bao nhiªu? b. NÕu ngêi b¸n d©y chuyÒn c«ng nghÖ ®a ra 3 h×nh thøc sau ®©y: Tr¶ hµng n¨m 1.350 triÖu ®ång trong 5 n¨m liÒn ( tr¶ vµo cuèi mçi n¨m ). 15
Tr¶ ngay 3.000 tri u ® ång vµ tr¶ trong 4 n¨m , m çi Ö n¨m 720 tri u ® ång (tr¶ vµo cuèi m çi Ö n¨m ). Tr¶ trän gãi 5. 800 tri u ® ång. Ö H ∙ ùa chän ph¬ ng thøc thanh to¸n . y l c. NÕ u l∙i suÊt vèn vay thay ® æ i th× l∙i suÊt cao nhÊt cã thÓ chÊp nhËn l bao nhi ® Ó c«ng ty kh«ng bÞ thua l µ ªu ç theo ph¬ ng thøc thanh to¸n ® ∙ ùa chän? l Bµi 30: Mét c«ng ty A huy ®éng vèn víi l∙i suÊt 10%/n¨m ®Ó mua mét d©y chuyÒn c«ng nghÖ. D©y chuyÒn c«ng nghÖ nµy hµng n¨m cho doanh thu lµ 2.200 triÖu ®ång, chi phÝ c¸c lo¹i hµng n¨m ®Ó t¹o ra doanh thu trªn lµ 1000 triÖu ®ång. Tuæi d©y chuyÒn c«ng nghÖ nµy lµ 6 n¨m, gi¸ trÞ thanh lý lµ 500 triÖu ®ång. Hái: a. Gi¸ mua d©y chuyÒn c«ng nghÖ cao nhÊt cã thÓ chÊp nhËn lµ bao nhiªu? b. NÕu ngêi b¸n d©y chuyÒn c«ng nghÖ ®a ra 3 ph¬ng ¸n thanh to¸n sau ®©y: Ph¬ng ¸n 1: Tr¶ hµng n¨m 1.100 triÖu ®ång trong 6 n¨m, tr¶ vµo cuèi mçi n¨m. Ph¬ng ¸n 2: Tr¶ ngay 2.000 triÖu ®ång, vµ tr¶ hµng n¨m trong 5 n¨m mçi n¨m 500 triÖu ®ång. Ph¬ng ¸n 3: tr¶ trän gãi 4.200 triÖu ®ång Hái: C«ng ty A nªn chän ph¬ng ¸n thanh to¸n nµo? c. NÕu l∙i suÊt vay vèn thay ®æi th× l∙i suÊt cao nhÊt cã thÓ chÊp nhËn lµ bao nhiªu ®Ó c«ng ty cã thÓ kh«ng bÞ thua lç theo ph¬ng thøc thanh to¸n ®∙ lùa chän? 16