intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE

Phân tích và đầu tư thị trường chứng khoán

Chia sẻ: Le Thi Bich Chung | Ngày: | Loại File: DOC | Số trang:13

319
lượt xem
123
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Chỉ số về cách tạo vốn phân tích các thành phần vốn dài hạn của công ty còn gọi là cấu trúc vốn của công ty bao gồm: Chỉ số trài phiếu chỉ ra số phần trăm trong vốn dài hạn có thể huy động bằng trái phiếu. Chỉ số này nói lên tình trạng nợ nần của các công ty, một cấu trúc vốn chắc chắn không cho phép có quá nhiều nợ, nên nó chỉ ở khoản dưới 50%

Chủ đề:
Lưu

Nội dung Text: Phân tích và đầu tư thị trường chứng khoán

  1. B Ộ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG CAO ĐẲNG KT_KT VINATEX TP.HCM KHOA: QUẢN TRỊ KINH DOANH BÀI TIỂU LUẬN MÔN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOAN ́ PHÂN TÍCH VÀ ĐÂU TƯ ̀ CHỦ ĐỀ: CHỨNG KHOAN ́ GVHD: NGUYÊN ĐĂNG PHƯƠNG HIÊN ̃ ̣ ̀ ̀ ́ THANH VIÊN NHOM: 1. Lê thị bich chung ́ 2. Ngô thị thiêt ́ 3. Lê thị lệ trinh 4. Lê vy phương 5. Phù thị ngoc phú ̣ ̀ ̀ ́ ĐÔNG NAI, NGAY 19 THANG 6 NĂM 2011
  2. Chương 5: PHÂN TICH VÀ ĐÂU TƯ ́ ̀ CHỨNG KHOAN ́ I. PHÂN TICH CƠ BAN ́ ̉ 1. Cac chỉ số hoat đông ́ ̣ ̣ ́ ̣ ̣ ̀ - Vôn hoat đông thuân Chỉ số tai san lưu đông ̀̉ ̣ - Chỉ số tai san lưu đông chỉ ra khả năng thanh toan cua công ty vê ̀ n ợ ngăn han ̀̉ ̣ ́ ̉ ́ ̣ từ tai san lưu đông. ̀̉ ̣ Chỉ số nay it nhât phai là >=2 thì mới đam bao sự an toan về khả năng thanh ̀́ ́ ̉ ̉ ̉ ̀ ́ toan. - Chỉ số tai san nhay cam ̀̉ ̣ ̉ Chỉ số tai san nhay cam >1 được xem là an toan bởi vì công ty có thể thanh ̀̉ ̣ ̉ ̀ toan cac mon nợ ngăn han trong 1 thời gian ngăn mà không cân thêm lợi tức ́ ́ ́ ́ ̣ ́ ̀ hay doanh thu. Chỉ số tiên măt. ̀ ̣ -
  3. Lưu lượng tiên măt ̀ ̣ - Môt lưu lượng tiên măt dương chỉ ra răng công ty có thu nhâp đây đủ để chi ̣ ̀ ̣ ̀ ̣ ̀ trả cac chi phí và phân chia cỏ tức. Môt thu nhâp âm có nghia công ty bị thua lỗ ́ ̣ ̣ ̃ và nó có thể găp khó khăn trong thanh toan nợ ngăn han. ́ ̀ ̣ 2. Cac chỉ số về phương cach tao vôn ́ ́ ̣ ́ - Chỉ số trai phiêu ́ ́ Chỉ số về cach tao vôn phân tich cac thanh phân vôn dai han cua công ty con ́ ̣ ́ ́ ́ ̀ ̀ ́ ̀ ̣ ̉ ̀ goi là câu truc vôn cua công ty bao gôm: ̣ ́ ́ ́ ̉ ̀ Chỉ số trai phiêu chỉ ra số phân trăm trong vôn dai han có thể huy đông băng ́ ́ ̀ ́ ̀ ̣ ̣ ̀ traí phiêu. ́ Chỉ số nay noi lên tinh trang nợ nân cua cac công ty, môt câu truc vôn chăc chăn ̀ ́ ̀ ̣ ̀ ̉ ́ ̣́ ́ ́ ́ ́ không cho phep có quá nhiêu nợ, nên nó chỉ ở khoan dưới 50%. Có những công ́ ̀ ̉ ty măt dù khả năng sinh lời hiên tai rât cao nhưng chỉ số nợ lai chiêm đa sô ́ ̣ ̣ ̣́ ̣ ́ trrong cơ câu nguôn vôn thì sẽ biên khả năng sinh lời thanh rui ro tiêm ân, chỉ ́ ̀ ́ ́ ̀ ̉ ̀ ̉ cân môt sự cố trong kinh doanh như không có khả năng thah toan cac khoan nợ ̀ ̣ ́ ́ ̉ đao han và rui ro phá san rât có thể sẽ xay ra. ́ ̣ ̉ ̉ ́ ̉ - Chỉ số cổ phiêu ưu đai ́ ̃ Chỉ số cổ phiêu ưu đai chỉ ra tỷ lệ vôn dai han có được từ cổ phiêu ưu đai. ́ ̃ ́ ̣̀ ́ ̃ Phat hanh cổ phiêu ưu đai là môt giai phap dung hoa, khi công ty không muôn ́ ̀ ́ ̃ ̣ ̉ ́ ̀ ́ tăng thêm nợ mà cung không muôn chia sẽ quyên kiêm soat công ty cho cac cổ ̃ ́ ̀ ̉ ́ ́
  4. đông mới, tuy nhiên nó lai gây ra cho công ty môt đinh phi ́ phai tra ̉ lai. Do dô ́ ty ̉ ̣ ̣̣ ̉ ̃ trong cua nó thường rât khiêm tôn. ̣ ̉ ́ ́ - Chỉ số cổ phiêu thường ́ Chỉ số cổ phiêu thường chỉ ra phân trăm cua vôn dai han huy đông được từ cổ ́ ̀ ̉ ́ ̀ ̣ ̣ phiêu thường ́ Chỉ số nay noi lên thực lực vôn tự có cua công ty, chỉ số nay cang cao thì tinh ̀ ́ ́ ̉ ̀ ́ tự chủ về tai chinh cang chăc chăn. Nêu công ty cho môt mức cổ tức có thể châp ̀ ́ ̀ ́ ́ ́ ̣ ́ nhân được thì nhà đau tư có thể yên tâm khi mua cổ phiêu nay vì nó rât it rui ro. ̣ ̀ ́ ̀ ́́ ̉ Tuy nhiên, nêu chiên lược đâu tư là xâm nhap vao công ty tham gia vao viêc ́ ́ ̀ ̣ ̀ ̀ ̣ điêu hanh công ty, với tư cach là cổ đông lớn nhà đâu tư nên kiên nghị với công ̀ ̀ ́ ̀ ́ ty có thêm cac dự an đâu tư hiêu quả và khả thi, huy đông thêm vôn nợ để ́ ́ ̀ ̣ ̣ ́ khuyêch đai lợi nhuân, tăng thêm thu nhâp cho cac cổ đông. Do đó chỉ tiêu nay ở ̣ ̣ ̣ ́ ̀ mức hợp lý là khoan trên 50%, nêu thaapf hơn thì rui ro tăng lên , con nêu quá ̉ ́ ̉ ̀ ́ cao thì khả năng sinh lợi lai thâp. ̣ ́ - Chỉ số nợ trên vôn cổ phân ́ ̀ Chỉ số nợ trên vôn cổ phân noi lên tỷ lệ giữa cac nguôn tai trợ gây ra đinh phí ́ ̀ ́ ́ ̀ ̀ ̣ trả lai cho công ty như traí phiêu hay cổ phiêu ưu đai và vôn cổ phân thường. ̃ ́ ́ ̃ ́ Chỉ số nay được xem là an toan khi < hoăc = 1. ̀ ̀ ̣ 3. Cac chỉ số bao chứng ́ ̉ - Bao chứng tiên lai trai phiêu ̉ ̀ ̃ ́ ́ Cac chỉ số bao chứng tinh toan khả năng đap ứng viêc thanh toan cua công ty ́ ̉ ́ ́ ́ ̣ ́ ̉ đôi với lai cho cac trai chủ và thanh toan cổ tức cho cổ đông ưu đai. ́ ̃ ́ ́ ́ ̃
  5. - Bao chứng cổ tức cổ phiêu ưu đai ̉ ́ ̃ Tuy viêc không lam tron trach nhiêm chi trả cho cổ phiêu ưu đai không đăt ̣ ̀ ̀ ́ ̣ ́ ̃ ̣ công ty vao tinh trang mât khả năng chi trả nhưng nó có thể anh hưởng đên ̀̀ ̣ ́ ̉ ́ CPUD trên thị trường, nên phai xac đinh độ an roan cho viêc thanh toan cô ̉ t ức ̣̉́ ̀ ̣ ́ ưu đai. ̃ 4. Cac chỉ số biêu hiên khả năng sinh lời cua công ty ́ ̉ ̣ ̉ - Chỉ số lợi nhuân hoat đông ̣ ̣ ̣ - Chỉ số lợi nhuân rong ̣ ̀ - Thu nhâp môi cổ phân ̣ ̃ ̀ Đây là môt chỉ số rât quan trong vì nó là yêu tố chinh chi phôi thị giá cô ̉ ̣ ́ ̣ ́ ́ ́ phân, nó chỉ ra số thu nhâp mà cổ đông thường được hưởng ̀ ̣
  6. - Chỉ số thanh toan cổ tức ́ Chỉ tiêu DPS là chỉ tiêu được cac cổ đông cung như cac nhà đâu tư cổ phiêu ́ ̃ ́ ̀ ́ quan tâm nhât, vì nó chinh là khoan lợi tức trên cổ phân họ năm giữ. ́ ́ ̉ ̀ ́ Giữa chỉ tiêu DPS và EPS có môi quan hệ qua chỉ số thanh toan cổ tức. ́ ́ Chỉ số nay được tuyên bố tai Đai hôi cổ đông thường niên noi lên lợi ich cua ̀ ̣ ̣ ̣ ́ ́ ̉ cổ đông chiêm bao nhiêu phân trăm trong thu nhâp. Nó cung noi lên chinh sach ̀ ̣ ̃ ́ ́ ́ chia cổ tức cua công ty, mà chinh sach nay lai thay đoi trong từng thời ky, là ̉ ́ ́ ̀ ̣ ̉ ̀ môt phân cua chiên lược kinh doanh. ̣ ̀ ̉ ́ - Cổ tức môi cổ phiêu CP ̃ ́ - Chỉ số thu nhâp giữ lai ̣ ̣ Chỉ số thu nhâp giữ lai là môt yêu tố quan trong noi lên s ự tich luy cua công ty ̣ ̣ ̣́ ̣ ́ ́ ̃ ̉ cho tương lai, gop phân vao tôc độ phat triên cua công ty sau nay ́ ̀ ́ ́ ̉ ̉ ̀ - Chỉ số thu hôi vôn cổ phân thường ̀́ ̀
  7. 5. Cac chỉ số về triên vong phat triên công ty ́ ̉ ̣ ́ ̉ - Chỉ số giá trên thu nhâp ̣ - Chỉ số giá trên giá trị sổ sach ́ - Tôc độ tăng trưởng ́ Như vây tôc độ tăng trưởng cua công ty được quyêt đinh bởi 2 yêu tô: ̣ ́ ̉ ̣́ ́ ́ • Sự tich luy trong nôi bộ công ty được biêu thị qua tỷ lệ thu nhâp giữ lai ́ ̃ ̣ ̉ ̣ ̣ • Khả năng sinh lời được biêu thị qua chỉ tiêu tỷ suât lợi nhuân rong trên ̉ ́ ̣ ̀ vôn chủ sỏ hữu (ROE) ́ II. PHÂN TICH KỸ THUÂT ́ ̣ 1. Lý thuyêt DOW ́ Charles Henry Dow được xem là cha đẻ cua nganh phân tich kỹ thuât. Ly ́ ̉ ̀ ́ ̣ thuyêt Dow đưa ra cac tiên đề cơ ban sau: ́ ́ ̀ ̉ - Chỉ số giá chứng khoań
  8. Nó phan anh toan bộ hoat đông thị trường gôp lai cua tât cả cac nhà đâu tư, ̉́ ̀ ̣ ̣ ̣ ̣ ̉́ ́ ̀ thông tin tôt nhât về xu thế và cac sự kiên, nó trung binh hoa lai tât cả cac ́ ́ ́ ̣ ̀ ́ ̣́ ́ biên đông từng ngay, và cac điêu kiên tac đông lên cung câu cổ phiêu. ́ ̣ ̀ ́ ̀ ̣́ ̣ ̀ ́ - Ba xu thế thị trường  Xu thế câp 1: đó là xu thế chung về sự đi lên, đi xuông keo dai trong 1 ́ ́ ́ ̀ ̣ ̀ hoăc vai năm. Môi đợt gí tăng mới lai đat mức cao hơn đợt giá tăng lân trước và cứ moi ̃ ̣ ̣ ̀ ̃ đợt phan ứng giá vân ở mức cao hơn đợt pan ứng giá lân trước , nhưng xu ̉ ̃ ̉ ̀ thế câp môt vân là xu thế tăng gia. Xu thế câp 1 nay được goi là “thị trường ̣ ̃ ́ ́ ̀ ̣ con bò tot” ́ Ngược lai, môi đợt giam mới lai đat mức thâp hơn đợt giá giam lân trước và ̣ ̃ ̉ ̣̣ ́ ̉ ̀ môi đợt tăng giá tiêp theo không đủ sức đưa mức giá trơ về mức tăng giá đợt ̃ ́ trước thì xu thế câp 1 là xu thế giam gia. Xu thế câp 1 nay được goi là “ thị ́ ̉ ́ ́ ̀ ̣ trường con gâu”. ́  Xu thế câp 2: đó là cac phan ứng lam ngăt quang quá trinh tăng hoăc ́ ́ ̉ ̀ ́ ̃ ̀ ̣ giam xuông cua xu thế câp 1. Chung là cac đợt giam hoăc điêu chinh ̉ ́ ̉ ́ ́ ́ ̉ ̣ ̀ ̉ trung gian xay ra trên “thị trường con bò tot” hoăc cac đợt tăng giá ̉ ́ ̣ ́ phan nghich hoăc hôi phuc trung gian trên “thị trường con ̉ ̣ ̣ ̀ ̣ gâu”.Thường xu thế nay keo dai từ 3 tuân đên vai thang. Chung ́ ̀ ́ ̀ ̀ ́ ̀ ́ ́ thường đao chiêu giá trị từ khoang 1/3 đên 2/3 đôi với cac đợt tăng ̉ ̀ ̉ ́ ́ ́ (giam) lân trứơc trong quá trinh diên biên cua xu thế câp 1. ̉ ̀ ̀ ̃ ́ ̉ ́  Xu thế câp 3: đó là cac biên đông nho(thường thì trong 6 ngay, it khi ́ ́ ́ ̣ ̉ ̀́ keo dai trog 3 tuân) và đôi với cac nhà thuyêt Dow thì chung không có ́ ̀ ̀ ́ ́ ́ ́ tâm quan trong. Thường trong cac đợt trung gian, trong xu thế câp 2 có ̀ ̣ ́ ́ khoan 3 đợt “song nho” có thể phân biêt được. Xu thế câp 3 là môt ̉ ́ ̉ ̣ ́ ̣ trong ba xu thế và chung dễ bị thao tung. ́ ́ Kêt luân cua lý thuyêt Dow đưa ra lời khuyên cho cac nhà đâu t ư kinh doanh ́ ̣ ̉ ́ ́ ̀ chứng khoan la: ́̀ • Khi có dâu hiêu xac nhân trao lưu lên giá thì nên băt đâu mua chuwgs ́ ̣ ́ ̣ ̀ ́ ̀ ́ ̀ khoan vao. • Khi có xac nhân trao lưu xuông giá thì nên băt đâu ban chứng khoan ra. ́ ̣ ̀ ́ ́̀ ́ ́ • Dựa vao trao lưu lên hay xuông giá mà có thể dự đoan những thăng ̀ ̀ ́ ́ trâm cua nên kinh tế có thể xay ra. ̀ ̉ ̀ ̉ 2. Chỉ số giá chứng khoan ́ Chỉ số giá chứng khoán (CSCK) là số bình quân giá của các loại chứng khoán (cổ phiếu - CP) giao dịch trên thị trường tại một th ời đi ểm. Các lo ại ch ứng khoán được chọn để tính chỉ số, tùy thuộc mỗi loại chỉ số có cách lựa ch ọn khác nhau.
  9. Ví dụ : Tại Mỹ có ba loại chỉ số: chỉ số Dow Jones là chỉ số bình quân c ủa 65 lo ại CP tiêu biểu (30 CP của ngành công nghiệp, 20 CP ngành vận t ải và 15 CP ngành dịch vụ); chỉ số S/P 500 là chỉ số giá bình quân của 500 CP tiêu bi ểu; ch ỉ s ố AMEX là chỉ số giá bình quân của toàn bộ CP trên thị trường chứng khoán Mỹ. Hoặc chỉ số Hang seng của Hồng Kông, chỉ số Nikkey của Nh ật..., t ất c ả đ ều là chỉ số giá bình quân của một loại CP tiêu biểu. CSCK của Việt Nam hiện nay là chỉ số giá bình quân của tất cả các loại CP vì CP được cấp phép mua bán tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán của ta còn quá ít. Tuy nhiên CSCK chỉ nói lên cho nhà đầu tư th ấy nên mua vào lúc nào, nên bán vào lúc nào, không nói lên được là nên mua loại nào hoặc bán loại nào. Câu h ỏi thứ hai này người đầu tư phải tìm ở các báo cáo tài chính của các công ty có CP đang mua bán tại thị trường chứng khoán được các công ty chứng khoán cung cấp. Và CSCK chỉ nói lên xu thế thị trường và tình hình kinh t ế khi có được một lượng CP có ý nghĩa và tiêu biểu cho nền kinh t ế đ ể tính ch ỉ s ố. Ví dụ, với chỉ số Dow Jones, gần đây người ta đã bỏ ra nh ững C.P c ủa các ngành khai khoáng mà đưa vào đó CP của các công ty thuộc ngành tin h ọc và truy ền thông, vì ngành này đang có xu hướng phát triển mạnh mẽ và tiêu biểu cho nền kinh tế của nước đó. Ở ta do số CP được mua bán tại Trung tâm Giao d ịch ch ứng khoán còn quá ít nên chỉ số trong giai đoạn đầu chỉ nói lên được xu thế của th ị trường ch ứng khoán, chưa thể nói lên thông tin về nền kinh tế. Chỉ số giá chứng khoan (VNIndex) ́ - ́ Trong đo: P1: giá hiên hanh chứng khoan ̣ ̀ ́ Q1: khôi lượng CP đang lưu hanh ́ ̀ Po: giá CP thời kỳ gôc ́
  10. Qo: khôi lượng CK thời kỳ gôc ́ ́ *Khi thị trường có thêm nhiêu mã CK mới; ̀ Chỉ số giá chứng khoan được theo doi chăt chẽ và được cac nhà kinh tế hoc ́ ̃ ̣ ́ ̣ quan tâm vì nó có môi liên quan chăt chẽ đên tinh hinh kinh tê, chinh tri, xã ́ ̣ ́̀ ̀ ́ ́ ̣ hôi cua môt quôc gia và thế giới. ̣̉ ̣ ́ KHAI NIÊM VỀ ĐÂU TƯ CHỨNG KHOAN ́ ̣ ̀ ́ III. Đâu tư chứng khoan là viêc bỏ vôn tiên tệ ra mua cac chứng khoan đê ̉ kiêm ̀ ́ ̣ ́ ̀ ́ ́ ́ lời. Viêc kiêm lời có thể là từ thu nhâp cổ tức, trai tức cung có thể từ chênh ̣ ́ ̣ ́ ̃ lêch giá do kinh doanh chứng khoan đem lai. ̣ ́ ̣ Muc tiêu cua đâu tư chứng khoan là nhăm kiêm lời từ 2 nguôn thu nhâp noi ̉ ̀ ́ ̀ ́ ̀ ̣ ́ trên, nhưng an toan về vôn trong đâu tư chứng khoan là vân dề quan trong. ̀ ́ ̀ ́ ́ ̣ Muc tiêu đâu tư chứng khoan có đat được như ý muôn trông chinh cach đâu ̣ ̀ ́ ̣ ́ ́ ́ ̀ tư hay không hoan toan phụ thuôc vao cac rui ro trong đâu tư. Đôi với cac ̀ ̀ ̣ ̀ ́ ̉ ̀ ́ ́ chủ đâu tư, rui ro là nhan tố khach quan vượt ra ngoai tâm quan lý và không ̀ ̉ ́ ̀̀ ̉ ́ chế cua ho. Tac đông cua rui ro đen muc tiêu đâu tư hoan toan phụ thuôc vao ̉ ̣ ́ ̣ ̉ ̉ ́ ̣ ̀ ̀ ̀ ̣ ̀ môi trường đâu tư. Do đo, đâu tư chưng khoan phai là hanh đông co ́ cân ̀ ́ ̀ ́ ̉ ̀ ̣ nhăc, có phân tich khoa hoc đên môi trường đâu tư, đên rui ro có thể xay ra ́ ́ ̣ ́ ̀ ́ ̉ ̉ trong thời gian đâu tư.̀ CAC RUI RO TRONG ĐÂU TƯ CHỨNG KHOAN ́ ̉ ̀ ́ IV. Cac nhà đâu tư đêu mong muôn tim kiêm được lợi nhuân trong viêc đâu tư ́ ̀ ̀ ́̀ ́ ̣ ̣ ̀ cua minh tuy nhiên moi cuôc đâu tư đêu bao ham nhiêu điêu không chăc chăn ̉ ̀ ̣ ̣ ̀ ̀ ̀ ̀ ̀ ́ ́ lam cho lợi nhuân đâu tư trong tương lai có tinh rui ro. ̀ ̣ ̀ ́ ̉ ̃ ́ 1. Rui ro lai suât
  11. Rủi ro lãi suất là một trong những rủi ro hệ th ống, hay còn g ọi là r ủi ro không phân tán được khi đầu tư vào thị trường chứng khoán. Rủi ro lãi su ất nói đến sự không ổn định trong giá trị thị trường và số tiền thu nhập trong tương lai, nguyên nhân là dao động trong mức lãi suất chung. Nguyên nhân cốt lõi của rủi ro lãi suất là sự lên xuống của lãi suất Trái phiếu Chính ph ủ, khi đó sẽ có sự thay đổi trong mức sinh lời kỳ vọng c ủa các lo ại ch ứng khoán khác, như các loại cổ phiếu và trái phiếu công ty. Nói cách khác, chi phí vay vốn đối với các loại chứng khoán không rủi ro thay đổi s ẽ d ẫn đ ến sự thay đổi về chi phí vay vốn của các loại chứng khoán có rủi ro. Các nhà đầu tư thường coi trái phiếu Chính phủ là không rủi ro. Lãi suất của trái phiếu Chính phủ được coi là lãi suất chuẩn, là mức phí vay vốn không rủi ro. Những thay đổi trong lãi suất trái phiếu Chính phủ sẽ làm ảnh h ưởng tới toàn bộ hệ thống chứng khoán, từ trái phiếu cho đến các loại cổ phiếu rủi ro nhất 2. Rui ro sức mua ̉ Rủi ro sức mua là tác động của lạm phát đối với khoản đầu tư. Nếu chúng ta coi khoản đầu tư là một khoản tiêu dùng ngay, ta có th ể th ấy rằng khi một người mua cổ phiếu, anh ta đã bỏ mất cơ hội mua hàng hoá hay dịch vụ trong thời gian sở hữu cổ phiếu đó. Nếu, trong kho ảng th ời gian nắm giữ cổ phiếu đó, giá cả hàng hoá dịch vụ tăng, các nhà đầu t ư đã bị mất một phần sức mua. Giá cả hàng hoá và dịch vụ tăng g ọi là l ạm phát, giá cả hàng hoá giảm gọi là giảm phát. Cả lạm phát và giảm phát đ ều liên quan đến khái niệm rủi ro sức mua. Nói chung, rủi ro sức mua thị trường đi kèm với lạm phát, hiện tượng giảm phát ở các nước hiếm khi xảy ra. Nguyên nhân chính của lạm phát là do giá thành sản phẩm và nhu cầu về hàng hoá, dịch vụ tăng so với mức cung. 3. Rui ro thị trường ̉ Giá cả cổ phiếu có thể dao động mạnh trong một khoảng th ời gian ngắn mặc dù thu nhập của công ty vẫn không thay đổi. Nguyên nhân của nó có thế rất khác nhau nhưng phụ thuộc chủ yếu vào cách nhìn nhận của các nhà đầu tư về các loại cổ phiếu nói chung hay về một nhóm các cổ phiếu nói riêng. Những thay đổi trong mức sinh lời đối với phần lớn các loại cổ
  12. phiếu thường chủ yếu là do sự hy vọng của các nhà đầu tư vào nó thay đ ổi và gọi là rủi ro thị trường. Rủi ro thị trường xuất hiện do có những phản ứng của các nhà đ ầu t ư đ ối với những sự kiện hữu hình hay vô hình. Sự chờ đợi đối với chiều h ướng sụt giảm lợi nhuận của các công ty nói chung có thể là nguyên nhân làm cho phần lớn các loại cổ phiếu thường bị giảm giá. Các nhà đầu tư th ường phản ứng dựa trên cơ sở các sự kiện thực, hữu hình như các sự kiện kinh tế, chính trị, xã hội. 4. Rui ro phá san ̉ ̉ Cac nhà đâu tư trai phiêu, cổ phiêu vao cac công ty cổ phân sẽ phai chiu rui ro ́ ̀ ́ ́ ́ ̀ ́ ̀ ̉ ̣ ̉ khi công ty mât khả năng chi trả đe doa phá san. Nêu giá trị tai san cu ̉ công ty ́ ̣ ̉ ́ ̀̉ thâp hơn so với cac khoan nợ, cac nhà đâu tư phai đôi măt với rui ro phá san ́ ́ ̉ ́ ̀ ̉ ́ ̣ ̉ ̉ cua công ty. Thị giá cua cổ phiêu chăc chăn sẽ suy giam , có thể gân băng 0. ̉ ̉ ́ ́ ́ ̉ ̀ ̀ Nêu công ty bị tuyên bố phá san, tai san cua công ty sẽ phai thanh ly ́ ở môt ́ ̉ ̀̉ ̉ ̉ ̣ cuôc ban đâu giá công khai, số tiên thu được có đủ đẻ chi trả cho cac chủ ợ ̣ ́ ́ ̀ ́ hay không, thì đây là rui ro phá san mà cac nhà đâu tư phai ganh chiu. ̉ ̉ ́ ̀ ̉́ ̣ V. LỰA CHON CHIÊN LƯỢC ĐÂU TƯ ̣ ́ ̀ Trên thị trường chứng khoan cac nhà đâu tư không thể xem viêc đâu tư vao ́ ́ ̀ ̣ ̀ ̀ chứng khoan là môt cuôc chơi may rui mà muôn đat được hiêu quả caotrong ́ ̣ ̣ ̉ ́ ̣ ̣ đâu tư chứng khoan, vân đề nghiên cứu thị trường và lựa chon chiên lược ̀ ́ ́ ́ đâu tư là rât cân thiêt, đăc biêt là đôi với những nhà đâu tư có tổ chức. ̀ ́̀ ́ ̣ ̣ ́ ̀ 1. Cac vân đề cân phai xem xet trước khi lựa chon chiên lược đâu tư ́ ́ ̀ ̉ ́ ̣ ́ ̀ -Tông quỹ đâu tư là bao nhiêu, là nguôn nhan rôi hay ngăn han. ̉ ̀ ̀ ̀ ̃ ́ ̣ -Xac đinh muc đich đâu tư và rui ro có thể châp nhân được. ̣́ ̣́ ̀ ̉ ́ ̣ -Lựa chon tâp chứng khoan thich hợp trong cac hang hoa trên thị trường. ̣ ́ ́ ̀ ́ -Lựa cho thời điêm mua ban và công ty môi giới phuc vụ minh. ̉ ́ ̣ ̀ 2.Cac chiên lược đâu tư ́ ́ ̀ - chiên lược mua để hưởng cổ tức và tăng giá cổ phiêu: nêu thâý răng trong ́ ́ ́ ̀ quá khứ giá chứng khoan gia tăng đêu đăn thì nhà đâu tư có thể lựa chon ́ ̀ ̣ ̀ ̣ chiên lược nay với kỳ vong tương lai sẽ theo chiêu hướng như vây mà không ́ ̀ ̣ ̀ ̣ phai theoo doi sat xao cac biên đông hăng ngay. Chiên lược nay khá đơn gian ̉ ̃́ ́ ́ ̣ ̀ ̀ ́ ̀ ̉ thich hợp với cac nhà đâu tư mới tham gia vao thị trường. ́ ́ ̀
  13. - chiên lược chi phí thâp hơn giá trung binh: sử dung nững khoan tiên cố đinh ́ ́ ̀ ̣ ̉ ̀ ̣ đẻ mua cổ phiêu vao những thời điêm xac đinh theo thang, quy ́ hay n ửa năm. ́ ̀ ̉ ́ ̣ ́ Vây khi giá cổ phiêu hạ thì nhà đâu tư sẽ mua được nhiêu cổ phiêu hơn khi ̣ ́ ̀ ̀ ́ gia tăng. Chiên lược nay kỳ vong trong tương lai daì thì chi phí trung binh đê ̉ ́ ̀ ̣ ̀ mua môt cổ phiêu thâp hơn giá trung binh cua cổ phiêu trên thị trường. Nhưng ̣ ́ ́ ̀ ̉ ́ nêu giá hạ liên tuc nhà đâu tư có thể bị lô. ́ ̣ ̀ ̃ - chiên lược đâu tư giá cố đinh: luôn luôn duy trì môt khoan tiên đâu tư cố ́ ̀ ̣ ̣ ̉ ̀ ̀ đinh vao môt hôn hợp cổ phiêu cả trong trường hợp giá tăng hay giam.khi giá ̣ ̀ ̣ ̃ ́ ̉ tăng ban bớt cổ phiêu thu lời, giá giam mua thêm cổ phiêu đê ̉ đ ưa tông gia ́ tri ̣ ́ ́ ̉ ́ ̉ đâu tư về mức ban đâu. ̀ ̀ - Chiên lược duy trì tỷ lệ không đôi giữa cổ phiêu và trai phiêu: chiên lược ́ ̉ ́ ́ ́ nay cho phep nhà đâu sử dung lợi nhuân từ cac chứng khoan giá tăng để đâu ̀ ́ ̀ ̣ ̣ ́ ́ ̀ tư vao cac chứng khoan khac. Nó khá ôn đinh song không đam bao đem lai lợi ̀ ́ ́ ́ ̉ ̣ ̉ ̉ ̣ ̣ nhuân. -chiên lược mua trả châm: danh cho những nhà đâu tư có nhiêu kinh nghiêm, ́ ̣ ̀ ̀ ̀ ̣ thich đâu tư ngăn han và cố tinh chât đâu cơ. Nó cho phep nhà đâu tư chi ̉ phai ́ ̀ ́ ̣ ́ ́̀ ́ ̀ ̉ trả 1 phân tiên mua cổ phiêu. Phân con lai vay từ công ty môi giới ch ứng ̀ ̀ ́ ̀ ̀ ̣ ́ khoan. ĐÂU TƯ THEO DANH MUC ̀ ̣ VI. Trước hêt nhà đâu tư phai thiêt lâp 1 danh muc đâu tư bao gôm nhiêu loai trai ́ ̀ ̉ ̣́ ̣ ̀ ̀ ̀ ̣ ́ phiêu và cổ phiêu cua nhiêu công ty, không nên dôn hêt tiên vôn vao môt loai ́ ́ ̉ ̀ ̀ ́ ̀ ́ ̀ ̣ ̣ cổ phiêu mà nên phân tan rui ro băng cach đâu tư vao nhiêu loai cổ phiêu khac ́ ́ ̉ ̀ ́ ̀ ̀ ̀ ̣ ́ ́ nhau, vân đề con lai là lựa chon loai cổ phiêu nao nên mua, nên ban vao những ́ ̣̀ ̣ ̣ ́ ̀ ́ ̀ thời điêm thich hợp. ̉ ́ Ở cac nước phat triên,viêc sử dung tiên nhan rôi để mua cac tai san tai chinh ́ ́ ̉ ̣ ̣ ̀ ̀ ̃ ́̀̉ ̀ ́ trai phiêu, cổ phiêu là phổ biên và hâu hêt cac nhà đâu tư không đâu tư môt ́ ́ ́ ́ ̀ ́́ ̀ ̀ ̣ cach đơn điêu vao môt loai cỏ phiêu mà đâu tư tông hợp. ́ ̣ ̀ ̣ ̣ ́ ̀ ̉
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2