Luận văn Thạc sĩ: Các yếu tố tác động đến biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Cổ phiếu ngành ngân hàng đóng vai trò cốt yếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam, không chỉ vì quy mô vốn hóa mà còn bởi tính thanh khoản cao và sự nhạy cảm trước các biến động vĩ mô cùng chính sách điều hành. Hoạt động của ngân hàng chịu sự kiểm soát chặt chẽ, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận, rủi ro và kỳ vọng của nhà đầu tư, từ đó tác động đến biến động giá cổ phiếu. Mặc dù có nhiều nghiên cứu về cổ phiếu ngân hàng, phần lớn tập trung vào lợi nhuận mà ít khai thác biến động giá theo hướng rủi ro trong trung dài hạn, với cách đo lường chưa phản ánh đầy đủ. Đề tài này nhằm xác định các yếu tố tác động đến biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết, sử dụng độ lệch chuẩn để đo lường rủi ro, từ đó đề xuất hàm ý quản trị thiết thực.

Đối tượng độc giả mục tiêu bao gồm các nhà quản lý cấp cao tại các ngân hàng thương mại, nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, và các nhà nghiên cứu quan tâm đến lĩnh vực tài chính ngân hàng tại Việt Nam.

Nghiên cứu này tập trung phân tích các yếu tố tác động đến biến động giá cổ phiếu của 27 ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2010–2024, với mục tiêu cung cấp hàm ý quản trị nhằm ổn định biến động giá cổ phiếu. Dữ liệu bao gồm 170 quan sát được thu thập từ Tổng Cục Thống kê và báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán của các ngân hàng. Biến phụ thuộc là PriceVol (biến động giá cổ phiếu), được đo lường bằng độ lệch chuẩn của giá cổ phiếu với cửa sổ trượt ba năm. Các biến độc lập bao gồm tăng trưởng tổng tài sản (GrowthTA), tỷ lệ nợ (LEV), lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tốc độ tăng của giá tiêu dùng (CPI) và biến động tỷ giá hối đoái (EXR). Đề tài áp dụng phương pháp phân tích định lượng chuyên sâu thông qua phần mềm Stata, sử dụng các mô hình kinh tế lượng như Pooled OLS, FEM, REM, FGLS và GMM để ước lượng và kiểm định mối quan hệ. Kết quả cho thấy GDP và EPS có tác động thuận chiều đến biến động giá cổ phiếu, trong khi CPI, EXR, GrowthTA và ROA có tác động ngược chiều. Những phát hiện này mang lại những hiểu biết quan trọng cho các nhà quản lý ngân hàng trong việc xây dựng chiến lược ổn định giá cổ phiếu, đồng thời hỗ trợ các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn trên thị trường chứng khoán Việt Nam.