Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp: Chương 3 - TS. Trần Đức Trung

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:32

Thêm vào BST

Báo xấu

5
lượt xem 2
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp - Chương 3: Phân tích chính sách tài chính doanh nghiệp, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: phân tích chính sách huy động vốn; Phân tích chính sách đầu tư; phân tích chính sách phân phối kết quả kinh doanh. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp: Chương 3 - TS. Trần Đức Trung

Chương 3 PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 3.1. Phân tích chính sách huy động vốn 3.2. Phân tích chính sách đầu tư 3.3. Phân tích chính sách phân phối kết quả kinh doanh TS. Trần Đức Trung
3.1. Phân tích chính sách huy động vốn 1 Phân tích tình hình nguồn vốn 2 Phân tích hoạt động tài trợ Slide 2 of x
3.1.1. Phân tích tình hình nguồn vốn của DN  Tình hình nguồn vốn thể hiện qua quy mô, cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn.  Mục đích: Đánh giá khả năng tự chủ, độc lập về tài chính.. Chỉ ra những khó khăn và đánh giá mức độ mạo hiểm của DN trong việc huy động vốn.  Chỉ tiêu: + Các chỉ tiêu phản ánh quy mô nguồn vốn: Gồm các chỉ tiêu trên B.01-DN + Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn: Cách xác định: Tti = ( nvi / ∑NVi ). 100%  Phương pháp: So sánh, phân chia... Slide 3 of x
Bảng phân tích cơ cấu và sự biến động NV Chỉ ST Tỷ trọng ST Tỷ trọng So So sánh So sánh tiêu cuối (%) đầu (%) sánh tỷ lệ tỷ trọng năm năm ST (%) (%) 1 2 3 4 5 6=2-4 7=6*100/4 8=3-5 NV… . . . . . Slide 4 of x
Nội dung phân tích • Đánh giá chung: Về quy mô, cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp. • Phân tích chi tiết: Phân tích cơ cấu, sự biến động, nội dung từng nguồn và mối quan hệ, tác động lẫn nhau… Chỉ ra những nguyên nhân chủ yếu, qua đó phản ánh việc tổ chức, thực hiện chính sách có hợp lý không? Hiệu quả ra sao? • Kết luận: Đánh giá lại tổng thể, thực trạng, xu hướng biến động. Từ đó đề xuất các biện pháp quản lý tối ưu. Slide 5 of x
3.1.2. Phân tích hoạt động tài trợ của DN  Mục đích: Đánh giá việc sử dụng các phương tiện tài trợ, mức độ ổn định, sự an toàn và tính hiệu quả của hoạt động tài trợ.  Chỉ tiêu: + Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) + Vốn lưu chuyển (VLC) + Huy động, sử dụng nguồn tài trợ + Chi phí sử dụng vốn bình quân (CPbq) Slide 6 of x
Lưu ý:  Hoạt động tài trợ phản ánh mối quan hệ giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản trên cả 3 phương diện:  Thời gian  Giá trị  Hiệu quả  Phân tích hoạt động tài trợ cần nghiên cứu các quyết định về tài trợ vốn trên cơ sở: • Độ an toàn và ổn định của chính sách tài trợ • Việc tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn • Cấu trúc tài chính mục tiêu Slide 7 of x
Nguyên tắc cân bằng tài chính Đảm bảo cả về mặt giá trị và thời gian TSNH Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn TSDH Vốn chủ SH Thanh khoản giảm dần Cấp thiết giảm dần Slide 8 of x
Chu trình tài chính của doanh nghiệp Th ị trườ ng tài c hính Tạ o v ố n Đầu tư tài chính Đầu tư SXKD HĐ kinh doanh Thu nhập tài chính Thu nhập từ HĐKD Tổ ng thu nh ậ p c ủ a DN Thực hiện các Phân chia cho Giữ lại trong nghĩa vụ chủ sở hữu doanh nghiệp Slide 9 of x
* Nguyên tắc cân bằng tài chính: Khi tính đến độ an toàn trong thanh toán, sự ổn định trong chu kỳ kinh doanh, nguyên tắc CBTC đòi hỏi: TS dài hạn Chỉ 1 phần TS được tài trợ bởi ngắn hạn được tài trợ bởi 1 phần NV dài hạn NV ngắn hạn Slide 10 of x
Vốn lưu chuyển Khái niệm: Là phần NVDH dùng để tài trợ cho TSNH VLC = TSNH – NVNH VLC = NVDH – TSDH Trong đó: + NVDH = Nợ DH + Vốn CSH + NVNH = Nợ NH Slide 11 of x
Vốn lưu chuyển Trường hợp 1: VLC >0 NVNH • Doanh nghiệp có VLC, có TSNH nguồn tài trợ đem lại sự ổn định và an toàn. VLC • Chi phí vốn thường cao vì huy NVDH động vốn dài hạn nhiều hơn • Xác định các lý do cơ bản vì sao lại có sự chênh lệch như vậy? Đề xuất biện pháp tối ưu TSDH Slide 12 of x
Vốn lưu chuyển Trường hợp 2: VLC = 0 TSNH NVNH • Doanh nghiệp không có VLC • Ổn định tạm thời, không bền vững, chi phí vốn thường thấp, có thể không tạo ra nhiều động lực trong kinh doanh TSDH NVDH Slide 13 of x
Vốn lưu chuyển Trường hợp 3: VLC < 0 TSNH NVNH • Doanh nghiệp không có VLC • Chưa đảm bảo nguyên tắc cân VLC bằng tài chính, có tính chất nguy hiểm, không an toàn TSDH • Cần xem xét các nguyên nhân chủ yếu • Một số biện pháp có thể sử dụng: Đảo nợ, thu hẹp quy mô TSCĐ, thu hồi đầu tư tài chính NVDH dài hạn, sử dụng các công cụ tài chính dài hạn… Slide 14 of x
Tình hình huy động và sử dụng nguồn tài trợ  Quy trình xác định  So sánh chỉ tiêu tài sản, nguồn vốn giữa cuối kỳ với đầu kỳ để xác định chênh lệch tuyệt đối  Xác định nguồn tài trợ trong năm + Các chỉ tiêu nguồn vốn tăng + Các chỉ tiêu tài sản giảm  Xác định việc sử dụng nguồn tài trợ + Các chỉ tiêu tài sản tăng + Các chỉ tiêu nguồn vốn giảm Slide 15 of x
Tình hình huy động và sử dụng nguồn tài trợ Bảng xác định tình hình huy động và sử dụng nguồn tài trợ Nguồn tài trợ Số Tỷ trọng Sử dụng nguồn Số Tỷ trọng tiền (%) tài trợ tiền (%) I. Các chỉ tiêu I. Các chỉ tiêu tài nguồn vốn tăng sản tăng ……. ……… II. Các chỉ tiêu II. Các chỉ tiêu tài sản giảm nguồn vốn giảm …….. …………. Tổng cộng Tổng cộng Slide 16 of x
Chi phí sử dụng vốn bình quân  Chi phí sử dụng vốn: là chi phí cơ hội…  Chi phí sử dụng vốn bình quân: n CPbq ( fi * cpi ) i 1 CPbq : chi phí sử dụng vốn bình quân fi: tỷ trọng nguồn vốn thứ i cpi: chi phí sử dụng nguồn vốn i Slide 17 of x
Phương pháp phân tích  So sánh  Phân tích nhân tố Slide 18 of x
Bảng phân tích hoạt động tài trợ Chỉ tiêu Kỳ phân tích Kỳ gốc Sosánh I. Vốn lưu chuyển (VLC) 1. Do NVDH 2. Do TSDH Hoặc: 1.Nợ ngắn hạn 2. Tài sản ngắn hạn II. Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) III. Tổng nguồn tài trợ 1. Do nguồn vốn tăng 2. Do tài sản giảm IV. Sử dụng vốn 1. Do tài sản tăng 2. Do nguồn vốn giảm V. Chi phí sử dụng vốn bình quân 1. Do cơ cấu nguồn vốn 2. Do chi phí từng nguồn vốn Slide 19 of x
3.2. Phân tích chính sách đầu tư của doanh nghiệp 1 Tổng quan về chính sách đầu tư 2 Phân tích tình hình đầu tư 3 Phân tích tình hình tài sản Slide 20 of x