BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM

NGUYỄN THỊ THU TRANG
HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN TỪ LÃI SUẤT
CHÍNH SÁCH ĐẾN LÃI SUẤT BÁN LẺ TẠI
CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh - Năm 2014
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM

NGUYỄN THỊ THU TRANG
HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN TỪ LÃI SUẤT
CHÍNH SÁCH ĐẾN LÃI SUẤT BÁN LẺ TẠI
CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng
Mã số : 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:
PGS.TS. LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO
TP. Hồ Chí Minh - Năm 2014
LỜI CAM ĐOAN

Tác giả cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tác giả với sự hướng dẫn
của người hướng dẫn khoa học
là PGS. TS. Lê Phan Thị Diệu Thảo. Các nội dung
nghiên cứu và kết quả trong đề tài này là trung thực và chưa từng được công bố
trong bất cứ công trình nào. Các số liệu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh
giá được thu thập từ các nguồn khác nhau được ghi trong phần nguồn dữ liệu nghiên
cứu. Đề tài này được thực hiện thông qua việc vận dụng kiến thức đã học và sự tận
tình hướng dẫn của người hướng dẫn khoa học, cùng với sự trao đổi giữa tác giả và
các cá nhân, tập thể khác. Tác giả cam đoan những lời nêu trên đây là hoàn toàn
đúng sự thật. Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào, tác giả xin hoàn toàn chịu
trách nhiệm trước Hội đồng.
TP. HCM, ngày tháng năm 2014
Tác giả
Nguyễn Thị Thu Trang
MỤC LỤC
Trang phụ bìa
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục các chữ viết tắt
Danh mục các bảng
Danh mục các hình vẽ
Tóm tắt .. ......................................................................................................................... 1
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ... ...................................................................................... 2
1.1. Lý do chọn đề tài ... ............................................................................................. 2
1.2. Mục tiêu nghiên cứu ... ....................................................................................... 3
1.3. Câu hỏi nghiên cứu ................................................................................................... 3
CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY ......................... 4
2.1. Cơ sở lý thuyết của truyền dẫn lãi suất ............................................................. 4
2.1.1. Lập luận của Taylor về cách tính lãi suất danh nghĩa..... .......................... 4
2.1.2. Khái niệm truyền dẫn lãi suất và cơ chế truyền dẫn lãi suất... ................. 5
2.1.3. Các kênh truyền dẫn tác động của chính sách tiền tệ ............................... 5
2.2. Các kết quả nghiên cứu thực nghiệm về truyền dẫn lãi suất ............................ 8
2.2.1. Các nghiên cứu trong nước ...................................................................... 8
2.2.2. Các nghiên cứu trên thế giới .................................................................... 9
2.2.2.1. Nghiên cứu tại các nước phát triển ................................................... 9
2.2.2.2. Nghiên cứu tại các nước có thu nhập thấp và các nước đang phát
triển............................................................................................................................ 14
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU... ......................... 16
3.1. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................... 16
3.1.1. Truyền dẫn dài hạn giữa các cặp lãi suất ................................................... 17
3.1.2. Truyền dẫn trong ngắn hạn và độ trễ điều chỉnh trung bình ...................... 17
3.2. Dữ liệu nghiên cứu ............................................................................................. 19
CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU.............. 21
4.1. Phân tích thống kê mô tả .................................................................................... 21
4.2. Kiểm định nghiệm đơn vị .................................................................................. 28
4.3. Kiểm định đồng liên kết ..................................................................................... 29
4.4. Kết quả truyền dẫn lãi suất ở Việt Nam ............................................................. 31
4.4.1. Kết quả truyền dẫn từ lãi suất chính sách đến lãi suất thị trường .............. 31
4.4.2. Kết quả truyền dẫn từ lãi suất thị trường đến lãi suất bán lẻ ..................... 34
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN .......................................................................................... 38
5.1. Tổng kết kết quả nghiên cứu.......................................................................... 38
5.2. Một số hạn chế của luận văn và khuyến nghị hướng nghiên cứu tiếp theo ... 40
Tài liệu tham khảo
Phụ lục 1
Phụ lục 2
Phụ lục 3
Phụ lục 4
Phụ lục 5
Phụ lục 6