BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH
PHẠM THỊ MỸ CHÂU
KIỂM CHỨNG KẾT QUẢ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ
HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH
PHẠM THỊ MỸ CHÂU
KIỂM CHỨNG KẾT QUẢ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VÀ
HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60 34 02 01
Người hướng dẫn khoa học: PGS. TS. LÊ THỊ TUYẾT HOA
TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2016
TÓM TẮT ĐỀ TÀI
Phân tích kỹ thuật (PTKT) từ lâu đã được ứng dụng để đầu tư trên thị trường
chứng khoán (TTCK). Nhiều nghiên cứu trên thế giới đã cho kết luận đây là phương
pháp đầu tư có hiệu quả và có mang lại lợi nhuận. TTCK Việt Nam đã qua hơn 15
năm hoạt động, nhà đầu tư đã biết đến và đã ứng dụng PTKT vào hoạt động đầu tư
của mình. Thế nhưng, phương pháp phân tích này có hiệu quả hay không? Lợi
nhuận mà phương pháp này mang lại là cao hay thấp hơn so với việc không sử dụng
nó? Đây là những câu hỏi mà bất kỳ NĐT nào cũng quan tâm và tìm câu trả lời.
Đề tài với mục tiêu là kiểm chứng xem việc ứng dụng PTKT trong đầu tư trên
TTCK Việt Nam là có hiệu quả hay không. Tỷ suất lợi nhuận mà phương pháp này
mang lại là như thế nào, cao hay thấp hơn so với việc không sử dụng nó? Đề tài có
năm chương, thực hiện phương pháp kiểm định thống kê trên mẫu quan sát là chỉ số
giá cổ phiếu của hai Sở giao dịch chứng khoán trong 10 năm, từ tháng 01/2006 đến
tháng 12/2015 trong hai trường hợp có và không có phí giao dịch. Kết quả nghiên
cứu đã trả lời được các câu hỏi đặt ra và cho thấy rằng việc ứng dụng PTKT là có
mang lại lợi nhuận và có hiệu quả trong đầu tư chứng khoán tại cả hai Sở giao dịch
chứng khoán ở Việt Nam trong trường hợp không có phí giao dịch và hiệu quả sẽ bị
giảm khi có phí giao dịch. Tuy nhiên, không phải tất cả các chỉ báo đều hiệu quả,
không phải kỳ hạn nào của chỉ báo cũng mang lại lợi nhuận. Phương pháp thực hiện
và kết luận cụ thể xin được đề cập chi tiết trong luận văn.
i
LỜI CAM ĐOAN
Luận văn này chƣa từng đƣợc trình nộp để lấy học vị thạc sĩ tại bất cứ một
trƣờng đại học nào. Luận văn này là công trình nghiên cứu riêng của tác giả, kết quả
nghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nội dung đã đƣợc công bố trƣớc
đây hoặc các nội dung do ngƣời khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn đƣợc dẫn
nguồn đầy đủ trong luận văn.
Tp. Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 05 năm 2016
Ngƣời viết
Phạm Thị Mỹ Châu
ii
LỜI CẢM ƠN
Để hoàn thành luận văn này, tác giả xin gửi lời tri ân và cảm ơn sâu sắc đến cô
Lê Thị Tuyết Hoa, ngƣời hƣớng dẫn khoa học, ngƣời đã giúp đỡ tác giả rất nhiều về
phƣơng pháp thực hiện, cách tiếp cận vấn đề, định hƣớng đề tài từ lúc đăng ký thực
hiện đề tài đến lúc hoàn thành luận văn. Kính chúc cô nhiều sức khỏe, luôn thành
công trong công việc và viên mãn trong cuộc sống. Xin gửi lời cảm ơn sâu sắc của
em đến cô.
Trong quá trình học và thực hiện đề tài, trƣờng Đại học Ngân hàng Tp.HCM
và Phòng đào tạo sau đại học của trƣờng đã giúp đỡ và tạo điều kiện cho tác giả
trong việc học và hoàn thành luận văn của mình. Xin gửi lời cảm ơn đến Ban giám
hiệu, đến Thầy Nguyễn Trần Phúc, lãnh đạo phòng và Thầy Hiệp phụ trách quản lý
học viên của lớp.
Tác giả xin gửi lời cảm ơn đến tác giả của các bài báo và các bài nghiên cứu
liên quan đến phân tích kỹ thuật đã đƣợc trích dẫn trong mục tài liệu tham khảo, đặc
biệt là bài báo của các tác giả Wong, Manzur và Chew (2010) và cảm ơn công ty
StoxPlus đã cung cấp dữ liệu để thực hiện đề tài.
Bên cạnh đó, tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành của mình đến các thầy cô
giáo, bạn bè đồng nghiệp (nhất là Cô Lanh, Thầy Nam, Cô Hân,...) đã luôn động
viên, ủng hộ và tạo điều kiện thuận lợi cho tác giả hoàn thành luận văn.
Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến chồng và các con đã tạo điều kiện thuận lợi
và khích lệ tinh thần để tác giả có thể hoàn thành luận văn này.