BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN CHÍ CÔNG
TÁC ĐỘNG BẤT CÂN XỨNG CỦA
DÒNG TIỀN LÊN ĐỘ NHẠY CẢM
TIỀN MẶT CỦA CÁC DOANH NGHIỆP
VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh - Năm 2017
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
NGUYỄN CHÍ CÔNG
TÁC ĐỘNG BẤT CÂN XỨNG CỦA
DÒNG TIỀN LÊN ĐỘ NHẠY CẢM
TIỀN MẶT CỦA CÁC DOANH NGHIỆP
VIỆT NAM
Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
Mã số: 60340201
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. TS. NGUYỄN THỊ LIÊN HOA
TP. Hồ Chí Minh - Năm 2017
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan Luận văn thạc sỹ: “Tác động bất cân xứng của dòng tiền
lên độ nhạy cảm tiền mặt của các doanh nghiệp Việt Nam” là công trình nghiên
cứu của riêng tôi.
Các kết quả trong luận văn là trung thực và chưa từng được công bố trong bất
kỳ công trình nghiên cứu nào khác.
Tác giả
Nguyễn Chí Công
MỤC LỤC
TRANG PHỤ BÌA
LỜI CAM ĐOAN
MỤC LỤC
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
DANH MỤC BẢNG BIỂU
TÓM TẮT ...................................................................................................................................... 1
CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU ........................................................................................................ 2
1.1. Lý do chọn đề tài ......................................................................................... 4
1.2. Mục tiêu nghiên cứu .................................................................................... 5
1.3. Phương pháp nghiên cứu ............................................................................ 6
1.4. Nội dung nghiên cứu ................................................................................... 7
CHƯƠNG 2. TỔNG QUAN VỀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY .............................. 8
CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ................................................................... 17
3.1. Xây dựng giả thuyết nghiên cứu ................................................................ 17
3.2. Mô hình ước lượng ...................................................................................... 18
3.2.1. Mô hình tổng quát.................................................................................... 18
3.2.2. Hạn chế tài chính và tác động bất cân xứng của dòng tiền lên độ nhạy
cảm tiền mặt nắm giữ ........................................................................................ 20
3.2.3. Kiểm soát chi phí đại diện ....................................................................... 22
3.3. Dữ liệu .......................................................................................................... 22
3.3.1. Chọn lọc mẫu dữ liệu............................................................................... 22
3.3.2. Thống kế mô tả các biến .......................................................................... 23
3.4. Phương pháp hồi quy ................................................................................. 26
CHƯƠNG 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ................................................................................ 27
4.1. Tác động của dòng tiền lên độ nhạy cảm tiền mặt nắm giữ ................... 27
4.2. Ảnh hưởng của hạn chế tài chính .............................................................. 32
4.3. Kiểm soát chi phí đại diện .......................................................................... 34
CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN ............................................................................................................. 37
TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
HOSE: Sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh
HNX: Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội
OLS: Phương pháp bình phương nhỏ nhất
FEM: Mô hình hồi quy các tác động cố định
REM: Mô hình hồi quy các tác động ngẫu nhiên
GMM: Phương pháp hồi quy moment tổng quát
NPV: Hiện giá thuần