Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tác động của tỷ giá thực hiệu lực đến xuất nhập khẩu của Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

--------------------

BÙI THỊ THANH CHÚC

TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ THỰC HIỆU LỰC ĐẾN XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

--------------------

BÙI THỊ THANH CHÚC

TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ THỰC HIỆU LỰC ĐẾN XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

Mã số: 60340201

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. ĐOÀN ĐỈNH LAM

TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013

LỜI CAM ĐOAN

--------------

Tác giả cam đoan Luận văn Thạc sĩ kinh tế này do chính tác giả nghiên cứu

và thực hiện. Các thông tin, số liệu được sử dụng trong luận văn này là trung thực

và được tổng hợp từ các nguồn đáng tin cậy.

Tác giả: Bùi Thị Thanh Chúc

MỤC LỤC

--------------

Trang

TRANG PHỤ BÌA

LỜI CAM ĐOAN

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG

DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

2.1 Khung lý thuyết về mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và cán cân

thương mại

2.2 Các kết quả nghiên cứu gần đây

CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

3.1 Dữ liệu

3.2 Tính tỷ giá thực REER

3.3 Phương pháp nghiên cứu

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

4.1 Phương trình hồi quy xuất khẩu

4.2 Phương trình nhập khẩu.

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Phụ lục 1: Nguồn dữ liệu

Phụ lục 2: Các bảng dữ liệu

Phụ lục 3: Kiểm định nghiệm đơn vị và độ trễ

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

--------------

ADB (Asian Development Bank): Ngân hàng phát triển châu Á

ADF: Kiểm định nghiệm đơn vị Augmented Dickey Fuller

AIC: Tiêu chuẩn Akaike information criterion

AUD (Australian Dollar): Đô la Úc

CNY (Chinese Yuan Renminbi): Nhân dân tệ Trung Quốc

CPI (Consumer price index): Chỉ số giá tiêu dùng

EUR: Đồng EURO

FDI (Foreign direct investment): Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài

GBP (British Pound): Bảng Anh

GDP (Gross Domestic Product): Tổng sản phẩm nội địa

HKD (Hong Kong dollar): Đô la Hồng Kông

ICP (International Comparison Program): Chương trình so sánh Quốc tế

IMF (International Monetary Fund): Quỹ tiền tệ quốc tế

JPY (Japanese Yen): Yên Nhật

KRW (Korean Won): Won Hàn Quốc

MYR (Malaysian ringgit): Rinhgit Malaixia

NHNN: Ngân hàng Nhà nước

OECD (The Organisation for Economic Co-operation and Development): Tổ chức

hợp tác và phát triển Kinh tế

OLS (Ordinary least squares): Phương pháp bình phương nhỏ nhất

PPP (Purchasing Power Parity): cân bằng sức mua

REER (Real effective exchange rate): Tỷ giá thực hiệu lực

SC: Tiêu chuẩn Schwarz criterion

SGD (Singapore dollar): Đô la Singapore

THB (Thai Baht): Bạt Thái

TWD (Taiwan New Dollar): Đô la Đài Loan

USD (The United States dollar): Đô la Mỹ

VECM (Vector Error Correction Model): Mô hình Vector hiệu chỉnh sai số

VND: Việt Nam đồng

DANH MỤC CÁC BẢNG

--------------

Tên bảng

Trang

Bảng 4.1: Ma trận tương quan

Bảng 4.2: Phương trình hồi quy xuất khẩu theo các biến

Bảng 4.3: Kiểm định biến bỏ sót trong hàm xuất khẩu

Bảng 4.4: Xuất khẩu theo mô hình VECM

Bảng 4.5: Mối tương quan giữa các biến trong mô hình nhập khẩu

Bảng 4.6: Phương trình hồi quy khối lượng nhập khẩu

Bảng 4.7: Kiểm định sự có mặt của biến không cần thiết: biến lãi suất cho vay

Bảng 4.8: Phương trình hồi quy khối lượng nhập khẩu

Bảng 4.9: Kiểm định biến bỏ sót trong hàm nhập khẩu

Bảng 4.10: Nhập khẩu theo mô hình VECM

Bảng 4.11: Độ co giãn của nhập khẩu theo giá và thu nhập

Các bảng phụ lục 2:

Bảng 2.1: Tỷ giá danh nghĩa các nước so với USD

Bảng 2.2: Bảng CPI Các nước

Bảng 2.3: Giá trị xuất khẩu của Việt Nam với các nước

Bảng 2.4: Giá trị nhập khẩu của Việt Nam với các nước

Bảng 2.5: Tỷ trọng xuất nhập khẩu của từng nước

Bảng 2.6: Kết quả tính REER

Bảng 2.7: Chỉ số giá nhập khẩu của các nước

Bảng 2.8: Các biến đưa vào mô hình hồi quy xuất nhập khẩu

Các bảng phụ lục 3:

Bảng 3.1: Kiểm định ADF của nghiệm đơn vị

Bảng 3.2: Kiểm định độ trễ

Bảng 3.3: Kết quả kiểm tra đồng tích hợp không giới hạn

DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ

--------------

Tên đồ thị

Trang

Đồ thị 3.1: Kết quả REER từ 2005-2012

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

Tỷ giá hối đoái là nhân tố rất quan trọng đối với các quốc gia vì nó ảnh hưởng đến

giá tương đối giữa hàng hoá sản xuất trong nước với hàng hoá trên thị trường quốc tế. Tỷ

giá hối đoái luôn được xem là một trong những nhân tố quan trọng, có ảnh hưởng nhanh,

mạnh và trực tiếp đến hoạt động xuất, nhập khẩu. Với xu thế tự do hoá thương mại, tỷ giá

ngày càng được sử dụng như một công cụ chính để điều tiết các quan hệ kinh tế quốc tế bởi

sự tác động đến khả năng cạnh tranh của hàng hoá sản xuất trong nước, trạng thái của cán

cân thương mại và thanh toán quốc tế. Tại Việt Nam, hiện nay chưa có cơ quan nào công

bố tỷ giá thực ngoài một số đề tài của một vài nhà nghiên cứu tài chính có đề cập đến vấn

đề này.

Tỷ giá Việt Nam hiện tại có đảm bảo khả năng cạnh tranh của hàng hoá Việt Nam

với các nước hay không? Mặc dù tất cả mọi người đều quan tâm nhưng lý thuyết hiện tại

về chủ đề này rất ít. Cho đến gần đây, việc thiếu dữ liệu thích hợp trong một khoảng thời

gian dài liên tục đã làm nản lòng những nhà nghiên cứu trong việc tìm hiểu sự liên quan

giữa tỷ giá hối đoái thực hiệu lực của VND đến xuất nhập khẩu của Việt Nam.

Luận văn này nhằm đóng góp một góc nhìn về khối lượng xuất nhập khẩu của Việt

Nam bị ảnh hưởng bởi tỷ giá thực hiệu lực của VND như thế nào.

Mục tiêu nghiên cứu của luận văn này là nhằm đánh giá tác động của tỷ giá thực đến

khối lượng xuất nhập khẩu của Việt Nam từ năm 2005-2012, tác giả đặc biệt tính tỷ giá thực

đa phương sau đó phân tích ảnh hưởng của nó đến hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam.

Với luận văn này, tác giả dùng phương pháp ước lượng OLS cho mô hình hồi quy

khối lượng xuất khẩu và nhập khẩu theo tỷ giá REER. Sau đó tác giả dùng mô hình hiệu

chỉnh sai số VECM để ước lượng tác động của tỷ giá thực hiệu lực lên khối lượng xuất khẩu

và nhập khẩu trong ngắn hạn và dài hạn.

Luận văn nghiên cứu Tác động của tỷ giá thực hiệu lực đến xuất nhập khẩu của

Việt Nam được sắp xếp theo cấu trúc như sau:

Chương 1: Giới thiệu

Chương 2: Tổng quan các kết quả nghiên cứu

Chương 3: Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu

Chương 4: Kết quả nghiên cứu Chương 5: Kết luận

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

2.1 Khung lý thuyết về mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và cán cân thương mại.

Theo lý thuyết tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại như sau:

Khi tỷ giá của đồng tiền của một quốc gia tăng lên thì giá cả của hàng hóa nhập

khẩu sẽ trở nên rẻ hơn trong khi giá hàng xuất khẩu lại trở nên đắt đỏ hơn đối với người

nước ngoài. Vì thế việc tỷ giá đồng nội tệ tăng lên sẽ gây bất lợi cho xuất khẩu và thuận lợi

cho nhập khẩu dẫn đến kết quả là xuất khẩu ròng giảm. Ngược lại, khi tỷ giá đồng nội tệ

giảm xuống, xuất khẩu sẽ có lợi thế trong khi nhập khẩu gặp bất lợi và xuất khẩu ròng tăng

lên.

Như vậy:

- Khi tỷ giá cao thì khuynh hướng xuất khẩu ròng giảm mạnh.

- Khi tỷ giá giảm thì khuynh hướng xuất khẩu ròng tăng mạnh.

2.2 Các kết quả nghiên cứu gần đây

Trong thời gian qua đã có nhiều nghiên cứu về tỷ giá tác động đến cán cân thương

mại ở Trung Quốc như :

Cerra và Dayal-Gulati (1999) sử dụng mô hình hiệu chỉnh sai số để ước lượng độ co

giãn theo giá của hoạt động xuất và nhập khẩu của Trung Quốc giai đoạn 1983-1997 và thấy

rằng đối với hoạt động xuất khẩu thì chúng có tác động âm (-30%) còn đối với hoạt động

nhập khẩu thì chúng có tác động dương đáng kể (60%).

Dees (2001) hoàn thiện phân tích trước đó bằng việc tách biệt xuất khẩu và nhập

khẩu của Trung Quốc thành hai loại: các sản phẩm gia công và những sản phẩm còn lại.

Ông nhận thấy rằng, trong dài hạn, việc tỷ giá hối đoái gia tăng làm giảm xuất khẩu. Ông

cũng chỉ ra rằng các sản phẩm xuất khẩu thông thường thì co giãn theo giá nhiều hơn các

sản phẩm xuất khẩu gia công. Tuy nhiên trong ngắn hạn chỉ có nhu cầu của thế giới mới ảnh

hưởng đến xuất khẩu.

Yue và Hua (2002) sử dụng dữ liệu cấp tỉnh hàng năm và chỉ ra rằng khi giá trị thực

của đồng Nhân dân tệ tăng thì có sự sụt giảm trong xuất khẩu. Cũng giống như Cera và

Dayal-Gulati, nhưng với nguồn dữ liệu mới hơn, Yue va Hue chỉ ra rằng xuất khẩu của

Trung Quốc ngày càng trở nên co giãn nhiều hơn theo giá.

Bénassy- Quéré và Lahrèche-Révil (2003) mô phỏng tác động của việc đồng Nhân

dân tệ giảm giá 10% và kết quả cho thấy có sự gia tăng trong xuất khẩu của Trung Quốc vào

các nước OECD và có sự sụt giảm trong nhập khẩu của Trung Quốc từ các nước Châu Á

với điều kiện tỷ giá hối đoái các nước này không đổi. Bài nghiên cứu cho thấy tỷ giá thực

tăng ảnh hưởng đến cán cân thương mại nhưng không có bằng chứng chắc chắn về sự biến

động tỷ giá lên cán cân thương mại.

Eckaus (2004) sử dụng dữ liệu tổng hợp hàng năm từ 1985 đến 2002 để phát hiện ra

rằng sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ làm giảm xuất khẩu của Trung Quốc vào Mỹ và tỷ lệ

nhập khẩu từ Trung Quốc trong tổng nhập khẩu của Mỹ. Phần sau chỉ ra rằng tác động thay

thế của các nước xuất khẩu khác vào thị trường Mỹ, tuy nhiên kết quả phải được xem xét

thận trọng vì số lượng mẫu quan sát nhỏ và việc sử dụng giá trị xuất, nhập khẩu để thay cho

khối lượng.

Lau, Mo và Li (2004) ước đoán xuất khẩu và nhập khẩu của Trung Quốc với các

nước G3 (Mỹ, Đức, Nhật). Trong dài hạn, sự gia tăng của tỷ giá hối đoái thực được cho là

có ý nghĩa trong việc làm giảm xuất khẩu. Ngược lại, cả nhập khẩu sản phẩm thông thường

cũng như nhập khẩu sản phẩm để gia công đều dường như không bị ảnh hưởng bởi tỷ giá

hối đoái thực hiệu lực (REER). Trong bất kỳ trường hợp nào, các kết quả đều khó giải thích

bởi vì cách mà họ khấu trừ giá trị xuất, nhập khẩu thì không rõ ràng và số lượng các quan

sát là rất ít (dữ liệu hàng quý từ 1995 đến 2003).

Kamada và Takagawa (2005) dùng mô hình mô phỏng để ước lượng tác động của sự

cải thiện tỷ giá hối đoái của Trung Quốc và chỉ ra rằng việc nâng giá 10% sẽ đẩy nhập khẩu

của Trung Quốc tăng nhẹ, trong khi tác động đối với xuất khẩu là rất nhỏ. Tuy nhiên, mô

hình ước lượng bình phương nhỏ nhất của họ đối với phương trình về nhập khẩu của Trung

Quốc không chỉ ra được tỷ giá hối đoái thực tế có ảnh hưởng đáng kể đến khối lượng hàng

hóa nhập khẩu. Đáng tiếc là họ không ước lượng phương trình xuất khẩu của Trung Quốc.

Theo kết quả của họ, xuất khẩu đẩy mạnh nhập khẩu, điều này có thể hàm ý rằng có thể có

sự tác động gián tiếp của tỷ giá hối đoái đối với nhập khẩu thông qua xuất khẩu.

Thorbecke (2006) sử dụng mô hình lực hấp dẫn để nghiên cứu tác động của thay đổi

tỷ giá hối đoái đối với mô hình thương mại ba bên ở Châu Á và tách hàng hóa xuất khẩu

thành bán thành phẩm, vốn, và thành phẩm. Các kết quả của ông chỉ ra rằng một khi đồng

Nhân dân tệ tăng giá trị 10% sẽ làm giảm xuất khẩu của Trung Quốc gần 13%. Tuy nhiên,

đồng Nhân dân tệ tăng giá không có tác động đáng kể đối với nhập khẩu hàng hóa vào

Trung Quốc từ Mỹ.

Lần lượt Voon, Guangzhong và Ran (2006) sử dụng dữ liệu theo khu vực cho giai

đoạn từ 1978 đến 1998 và kết hợp với định giá cao đồng Nhân dân tệ khi ước tính các

phương trình xuất khẩu của Trung Quốc; họ chỉ ra một sự sụt giảm trong giá trị xuất khẩu

sang Mỹ như là một kết quả của tỷ giá hối đoái thực tăng.

Shu và Yip (2006) ước tính tác động của biến động tỷ giá hối đoái đối với kinh tế

Trung Quốc một cách tổng thể và nhận thấy rằng việc tăng giá tiền tệ có thể làm giảm xuất

khẩu do tác động chuyển đổi chi phí, dẫn đến kết quả là sự giảm sút vừa phải trong tổng

cầu.

Jin (2003) ước lượng mối quan hệ giữa tỷ lệ lãi suất thực, tỷ giá hối đoái thực và cán

cân thanh toán của Trung Quốc và kết luận rằng một sự gia tăng giá trị thực có khuynh

hướng làm tăng thặng dư của cán cân thanh toán.

Cerra và Saxena (2003) dùng dữ liệu theo khu vực để nghiên cứu hành vi của các nhà

xuất khẩu Trung Quốc và nhận thấy rằng sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ đã thực sự đẩy

mạnh hoạt động xuất khẩu, đặc biệt trong những năm gần đây. Trong bất kỳ trường hợp

nào, các kết quả của họ cũng như bất kỳ nghiên cứu sử dụng dữ liệu theo khu vực nên được

xem xét cẩn thận bởi vì chỉ có khoảng 50% các nhà xuất khẩu Trung Quốc được khảo sát và

không có sự điều chỉnh đối với dữ liệu về đơn giá.

Nỗ lực gần đây nhất nhằm ước lượng các phương trình xuất khẩu và nhập khẩu của

Trung Quốc là của Marquez và Schindler (2006). Họ ước lượng tác động của việc thay đổi

tỷ giá hối đoái thực đối với thị phần của Trung Quốc trong thương mại toàn cầu thay cho

khối lượng nhập khẩu và xuất khẩu. Điều này nhằm tránh việc dùng giá xuất khẩu và nhập

khẩu của Trung Quốc làm đại diện. Giống như Dees (2001) và Lau Mo & Lin (2004) họ

phân tích hoạt động xuất khẩu và nhập khẩu thành hai nhóm: hàng hoá thông thường và gia

công. Một lần nữa, việc tăng giá thực của đồng Nhân dân tệ dường như làm giảm xuất khẩu

cũng như nhập khẩu ít nhất là đối với các hàng hoá thông thường. Đáng chú ý là các kết quả

này không làm gia tăng sự khác biệt do chậm trễ về thời gian, đặc biệt đối với hàng hóa

xuất, nhập khẩu các sản phẩm gia công.

Alicia Garcίa-Herrero và Tuuli Koivu (2007), bằng cách xác định độ nhạy của xuất

nhập khẩu Trung quốc với sự thay đổi của tỷ giá hối đoái thực của đồng Nhân dân tệ, giai

đoạn 1994-2005 chỉ ra rằng cán cân thương mại của Trung Quốc bị ảnh hưởng mạnh bởi tỷ

giá hối đoái thực hiệu lực của đồng Nhân dân tệ, mặc dù với mức độ thặng dư này thì một

mình chính sách tỷ giá thì không thể tạo nên sự mất cân bằng. Một trong những lý do chính

giải thích tại sao việc giảm thặng dư thương mại bị hạn chế là nhập khẩu của Trung Quốc

giảm cùng với việc nâng giá trị thực của đồng Nhân dân tệ.

Ở Việt Nam cũng có các nghiên cứu về tỷ giá tác động đến cán cân thương mại như:

Phan Thanh Hoàn, Nguyễn Đăng Hào (2007), đã chỉ ra tác động tích cực của việc

tăng tỷ giá thực đối với hoạt động xuất khẩu của Việt Nam thời kỳ 1995-2004.

Nghiên cứu của nhóm tác giả Vũ Quốc Huy, Nguyễn Thị Thu Hằng và Vũ Phạm

Hải Đăng (2011) chỉ ra rằng tỷ giá có ảnh hưởng lớn đến xuất khẩu của Việt Nam, tác động

này phụ thuộc vào hai yếu tố sản phẩm xuất khẩu và thị trường xuất khẩu, kết luận này

không mới nhưng nó tái khẳng định khả năng sử dụng công cụ tỷ giá trong việc thúc đẩy

xuất khẩu.

Phạm Thị Tuyết Trinh (2012), chỉ ra rằng tỷ giá thực hiệu lực có tác động tích cực

đến cán cân thương mại trong dài hạn. Sự phá giá có thể dẫn đến cải thiện cán cân thương

mại. Biến động của tỷ giá từ năm 2005 đã gây ra thâm hụt lớn của cán cân thương mại. Tuy

nhiên tác động của REER rất hạn chế (hệ số co giãn là 0,2) nên REER bị định giá cao

không phải là yếu tố quyết định chính của thâm hụt cán cân thương mại.

Bài luận văn này tác giả sử dụng dữ liệu gần đây và làm phong phú phân tích của

mình bằng việc thêm hai biến kiểm soát là đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI và lãi suất cho

vay của Việt Nam từ năm 2005-2012

CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

3.1 Dữ liệu

Để xác định độ nhạy của xuất nhập khẩu với sự thay đổi của tỷ giá VND, tác giả

ước lượng tính độ co giãn về giá đối với khối lượng xuất và nhập khẩu. Theo Thirlwall



controls

(1979), mô hình xuất khẩu và nhập khẩu cho loại phân tích này gồm hai hàm cân bằng sau:

Xt = α0 + α 1REERt + α 2Yt* +

+εt



3

controls t

 β

Mt = β0 + β1REERt + β2Yt+ + εt

3

Xt: Khối lượng xuất khẩu hàng hóa

Mt: Khối lượng nhập khẩu hàng hóa

REER: tỷ giá hối đoái thực hiệu lực

Yt*: cầu từ nước ngoài đối với hàng hóa trong nước

Yt: cầu nội địa đối với hàng hóa trong nước

Do đó ∝1 là độ co giãn của giá đối với xuất khẩu, ∝2 là độ co giãn của thu nhập đối

với xuất khẩu, β1 là độ co giãn của giá đối với nhập khẩu, β2 là độ co giãn của thu nhập đối

với nhập khẩu.

Giá trị hàng hoá xuất khẩu được lấy từ nguồn Tổng cục thống kê, quy về Việt Nam

đồng và khử lạm phát bằng chỉ số CPI của Việt Nam.

Giá trị hàng hóa nhập khẩu được lấy từ nguồn Tổng cục thống kê, quy về Việt Nam

đồng và được khử lạm phát bằng chỉ số giá nhập khẩu, chỉ số giá nhập khẩu được tính bằng

tỷ số giá xuất khẩu của 15 nước có tỷ trọng thương mại lớn với Việt Nam.

Cầu từ nước ngoài đối với hàng hóa trong nước được đo bằng giá trị nhập khẩu thế

giới được điều chỉnh bằng chỉ số giá nhập khẩu thế giới.

Cầu nội địa đối với hàng hóa trong nước tác giả lấy GDP của Việt Nam đã điều

chỉnh theo chỉ số CPI của Việt Nam.

Tác giả hy vọng độ co giãn về thu nhập là dương cho cả xuất khẩu và nhập khẩu.

Hàm xuất khẩu phụ thuộc vào tỷ giá thực REER. Khi phá giá tiền tệ, đồng nội tệ

mất giá, hàng hoá xuất khẩu của Việt Nam trở nên rẻ hơn trên góc độ người tiêu dùng nước

ngoài. Do đó tạo nên lợi thế cạnh tranh về giá cả, thúc đẩy các doanh nghiệp trong nước

tăng cường xuất khẩu hàng hoá và dịch vụ ra nước ngoài.

Tương tự như vậy, hàm nhập khẩu thế giới cũng chịu tác động của tỷ giá thực. Khi

đồng tiền trong nước mất giá, hàng hoá nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn, nên người tiêu dùng

trong nước có xu hướng chuyển sang tiêu dùng các mặt hàng thay thế mang lại những lợi

ích tương tự có giá cả rẻ hơn. Ngoài ra, nhập khẩu thế giới có thể thay đổi khi thu nhập

quốc dân thay đổi. Cùng với đà tăng trưởng và phát triển kinh tế, thu nhập người tiêu dùng

ngày càng được cải thiện. Khi thu nhập tăng lên, người tiêu dùng có khuynh hướng thích

sử dụng hàng ngoại hơn vì vậy sẽ làm tăng nhập khẩu.

Tác giả chọn thêm 2 biến kiểm soát (controls) có thể liên quan đến cán cân thương

mại của Việt Nam. Thứ nhất, tương tự như nghiên cứu của tác giả Alicia Garcίa-Herrero và

Tuuli Koivu (2007), tác giả đưa vào biến nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đã

khử lạm phát bằng chỉ số CPI, được đưa thêm vào cả hai phương trình xuất khẩu và nhập

khẩu. Về nguyên tắc, sự gia tăng vốn FDI sẽ làm tăng xuất khẩu. Các công ty thích sử dụng

máy móc, thành phần riêng lẻ và phụ tùng nhập khẩu trong sản phẩm của họ nên nó cũng

tác động đến nhập khẩu.

Thứ hai, giống nghiên cứu của Jin (2003) khi ước lượng mối quan hệ giữa lãi suất

thực, tỷ giá hối đoái thực và cán cân thanh toán của Trung Quốc, tác giả chọn biến lãi suất

cho vay của Việt Nam. Lãi suất lấy từ nguồn IMF và được điều chỉnh lạm phát qua chỉ số

CPI của Việt Nam. Lãi suất cũng có quan hệ chặt chẽ với xuất nhập khẩu, khi lãi suất giảm,

tiêu dùng của cá nhân được mở rộng làm tăng chi tiêu của doanh nghiệp, thúc đẩy xuất

khẩu hàng hóa và dịch vụ, hạn chế nhập khẩu. Ngược lại khi lãi suất tăng làm cho tiêu

dùng giảm, đầu tư giảm, xuất khẩu giảm, nhập khẩu tăng. Biến lãi suất này cũng sẽ được

đưa vào cả hai phương trình xuất khẩu và nhập khẩu.

Cuối cùng, tác giả thêm một xu hướng trong cả hai phương trình xuất khẩu và nhập

khẩu đó là biến xu thế, biến xu thế sẽ thể hiện những thay đổi của nền kinh tế Việt Nam,

những thay đổi mà chúng ta không thể đo lường được.

Tác giả sử dụng dữ liệu hàng quý cho giai đoạn từ quý 1 năm 2005 đến quý 3 năm

2012. Năm 2005 là năm chương trình So sánh Quốc tế (ICP) của Ngân hàng Thế giới triển

khai một cách toàn diện hoạt động thu thập số liệu giá cả tại 146 quốc gia và vùng lãnh thổ.

Dựa trên thông tin mới này với mốc thời gian là năm 2005, ước lượng PPP của rất nhiều

quốc gia đã được tính lại với những mức điều chỉnh lớn, trong đó đáng kể nhất là việc GDP

của Trung Quốc và Ấn Độ (đều giảm đi gần 40%). Giai đoạn này cũng là giai đoạn chứng

kiến sự thay đổi của Việt Nam trước và sau khi gia nhập vào Tổ chức Thương mại Thế giới

WTO (ngày 11/01/2007). Nước ta đã tham gia đầy đủ các định chế kinh tế toàn cầu, mở

rộng thị trường hàng hoá, dịch vụ, đầu tư quốc tế, đổi mới mạnh mẽ hơn và đồng bộ hơn

các thể chế nhờ đó cải thiện đáng kể môi trường kinh doanh cho các doanh nghiệp.

3.2 Tính tỷ giá thực REER

Theo phương pháp chuẩn được sử dụng tại IMF và được mô tả trong Zanello và

Desruelle (1997), tỷ giá hối đoái thực hiệu lực (REER) được xây dựng như trọng số trung

bình của các chỉ số CPI, PPI, hoặc ULCs của một quốc gia với các đối tác thương mại. Cụ

thể, trong bài luận văn này tác giả sử dụng chỉ số CPI để tính REER với công thức sau:

Số liệu được thu thập từ các nguồn đáng tin cậy ngoài Việt Nam như về tỷ giá giữa

đồng tiền các nước so với USD lấy từ các nguồn như Quỹ tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân

hàng Phát triển châu Á (ADB), cục dự trữ liên bang Mỹ, tác giả chọn kỳ gốc là quý 1 năm

2005.

Để có cái nhìn tổng quát và toàn diện, chúng ta cần phải so sánh tỷ giá của Việt

Nam với các bạn hàng thương mại mà Việt Nam đang giao thương, đó không chỉ là USD

mà còn có thể là JPY, TWD, EUR của các nước trong cộng đồng chung châu Âu…. Do đó

tác giả tiến hành tính tỷ giá thực đa phương. Để đơn giản, thay vì đối chiếu với tất cả các

đối tác thương mại, tác giả lựa chọn 15 bạn hàng có tổng kim ngạch xuất nhập khẩu nhiều

nhất và xem xét mối quan hệ tỷ giá của Việt Nam so với 15 quốc gia này. Đồng tiền của 15

quốc gia này sẽ tham gia vào “rổ tiền” khi tính tỷ giá thực đa phương. Sau đây, tác giả trình

bày phương pháp để tính tỷ giá thực đa phương.

Thu nhập dữ liệu

Tỷ giá danh nghĩa: Thu thập tỷ giá giữa Việt Nam đồng và các đồng tiền trong “rổ

tiền” vào cuối kỳ (quý).

Chọn rổ tiền tệ đặc trưng: Căn cứ vào tỷ trọng thương mại của Việt Nam và đối tác

thương mại, tác giả chọn ra các đồng tiền tham gia “rổ tiền” để tính tỷ giá thực đa phương

(REER) theo nguyên tắc ưu tiên chọn đồng tiền của các đối tác có tỷ trọng thương mại lớn

với Việt Nam. Ngoài ra, các đối tác có sự cạnh tranh trong xuất khẩu với Việt Nam, các

đồng tiền mạnh, các đối tác tiềm năng cũng được xem xét trong việc lựa chọn đồng tiền

nào tham gia “rổ tiền”.

Đô la Mỹ là đồng tiền hiển nhiên có mặt trong “rổ tiền” do đồng tiền này là đồng

tiền mạnh nhất thế giới cho tới thời điểm hiện nay.

Đồng Euro cũng là đồng tiền không thể thiếu trong “rổ tiền” vì nó là một trong

những đồng tiền mạnh nhất trên thế giới và vì khu vực sử dụng đồng Euro có giao thương

rất lớn với Việt Nam, đồng thời chọn các quốc gia châu Âu làm đại diện là Pháp, Đức, Đan

Mạch, Hà Lan.

Bảng Anh là một ngoại tệ mạnh, tỷ trọng thương mại Việt Nam và vương quốc Anh

cũng khá lớn do đó tác giả chọn bảng Anh cũng là một ngoại tệ trong “rổ tiền”.

Trung Quốc là quốc gia ngoài việc là đối thủ cạnh tranh trực tiếp, trao đổi thương

mại song phương của Việt Nam với Trung Quốc có tỷ trọng lớn nhất và Việt Nam luôn

chịu tình cảnh nhập siêu lớn nhất với họ. Từ năm 2001 đến 2008 Việt Nam liên tục nhập

siêu với Trung Quốc cứ năm sau lớn hơn năm trước và đến 2008 nhập siêu lên tới trên 11

tỷ đô la. Vì vậy, đồng tiền của Trung Quốc rất đáng được quan tâm trong việc tính tỷ giá

thực đa phương.

Kế đến là đồng yên Nhật cũng là một lựa chọn không tranh cãi, do đây là đồng tiền

của một quốc gia có nền kinh tế đứng hàng thứ hai thế giới và Nhật cũng là một trong

những đối tác thương mại lớn của Việt Nam.

Đồng tiền của các nước ASEAN như Thái Lan, Singapore, Malaisia được chọn do

các nước này là những đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Việt Nam trong giao thương quốc

tế. Tương tự, đồng tiền của Đài Loan và Hàn Quốc đại diện cho các nước phát triển ở châu

Á được chọn do kim ngạch xuất nhập khẩu của họ với Việt Nam là rất lớn.

Đồng AUD của Australia và đô la Hồng Kông được đưa vào rổ tiền do AUD và

HKD là đồng tiền có thể chuyển đổi được và cũng thuộc diện đồng tiền mạnh. Ngoài ra,

kim ngạch xuất nhập khẩu trong thời gian nghiên cứu của Australia và Hồng Kông khá ổn

định.

Chọn quyền số: là tỷ trọng thương mại của các đối tác với Việt Nam trong mậu dịch

quốc tế (tổng giá trị xuất nhập khẩu của Việt Nam với các đối tác thương mại có đồng tiền

tham gia vào “rổ tiền”). Để tính tỷ trọng thương mại, trước tiên tác giả cộng tất cả các giá

trị xuất nhập khẩu của Việt Nam và các đối tác ở từng thời kỳ (Wt). Lấy giá trị xuất nhập

khẩu của từng đối tác chia cho tổng giá trị kim ngạch xuất nhập khẩu của tất cả các đối tác

ta được tỷ trọng thương mại của từng đối tác. Tổng các tỷ trọng thương mại này là bằng 1.

Điều chỉnh chỉ số tiêu dùng CPI về kỳ gốc. Chọn kỳ gốc là quý 1 năm 2005, kỳ gốc

có chỉ số CPI là 100.

Tính chỉ số tỷ giá danh nghĩa song phương của 15 đồng tiền trong rổ tiền với Việt

Nam đồng. Kỳ gốc là năm 2005, ta lấy tỷ giá ở thời điểm t chia cho kỳ gốc rồi nhân lại với

100.

Tính tỷ giá thực song phương của Việt Nam đồng với từng đồng tiền trong “rổ tiền”.

Lấy chỉ số tỷ giá danh nghĩa nhân với CPI của từng nước tương ứng chia cho CPI của Việt

Nam ta được tỷ giá thực song phương của tiền đồng so với đồng tiền của từng đối tác.

Cuối cùng ta có chỉ số REER theo công thức tính như sau:

n là số lượng đơn vị tiền tệ có trong chỉ số REER. e là là chỉ số tỷ giá thực song

phương của mỗi đối tác với Việt Nam. wj là tỷ trọng thương mại của các đối tác. CPIj là chỉ

số giá của các đối tác. CPIi là chỉ số giá ở trong nước.

Qua tính toán ta được biểu đồ 3.1, đây là biểu đồ biểu thị kết quả tính REER VND

thời kỳ 2005-2012. Tỷ giá thực hiệu lực có xu hướng giảm trong giai đoạn nghiên cứu,

nguyên nhân của REER giảm là do tốc độ lạm phát thường xuyên cao hơn rất nhiều so với

tốc độ mất giá danh nghĩa của VND, tỷ giá thực hiệu lực ngày càng giảm, đồng Việt Nam

lên giá thực tế khá mạnh. Đáng chú ý REER giảm mạnh nhất vào quý 3 năm 2008, tuy có

phục hồi trong giai đoạn từ quý 1 năm 2009 đến cuối năm 2009 do những nỗ lực từ NHNN

trong việc giảm giá VND, nhưng sau đó REER lại giảm xuống và vẫn không thể trở lại

được mức ban đầu.

REER

110

100

REER

5 0 0 2 / 3 0

5 0 0 2 / 7 0

5 0 0 2 / 1 1

6 0 0 2 / 3 0

6 0 0 2 / 7 0

6 0 0 2 / 1 1

7 0 0 2 / 3 0

7 0 0 2 / 7 0

7 0 0 2 / 1 1

8 0 0 2 / 3 0

8 0 0 2 / 7 0

8 0 0 2 / 1 1

9 0 0 2 / 3 0

9 0 0 2 / 7 0

9 0 0 2 / 1 1

0 1 0 2 / 3 0

0 1 0 2 / 7 0

0 1 0 2 / 1 1

1 1 0 2 / 3 0

1 1 0 2 / 7 0

1 1 0 2 / 1 1

2 1 0 2 / 3 0

2 1 0 2 / 7 0

Đồ thị 3.1: Kết quả REER từ năm 2005-2012 (Theo tính toán của tác giả)

3.3 Phương pháp nghiên cứu

Tác giả sử dụng dạng Logarit cho tất cả các biến.

Đầu tiên tác giả phân tích tính dừng của các biến, sử dụng kiểm định nghiệm đơn vị

Augmented Dickey Fuller (ADF) của mỗi nghiệm đơn vị. Qua kiểm nghiệm ở bảng 3.1 của

phụ lục 3 tác giả nhận thấy rằng tất cả các biến điều không dừng ở bậc tự nhiên 0, tuy

nhiên khi kiểm định nghiệm sai phân bậc một của các biến thì tất cả các biến đều dừng, đáp

ứng được yêu cầu chuỗi thời gian cho kiểm tra đồng tích hợp.

Tác giả thực hiện kiểm định AIC (Akaike information criterion) và SC (Schwarz

criterion) để xác định độ trễ của các mô hình xuất khẩu và nhập khẩu. Dựa vào kết quả ở

bảng 3.2 của phụ lục 3, với hàm xuất khẩu trong giai đoạn tổng thể có độ trễ bằng 2 là tối

ưu. Tác giả chọn độ trễ cho mô hình xuất khẩu bằng 2 bởi vì khi xét về phân tích chuỗi thời

gian người ta hay sử dụng tiêu chuẩn AIC hơn là tiêu chuẩn SC. Với mô hình hàm nhập

khẩu, tác giả chọn độ trễ bằng 1 theo tiêu chuẩn AIC và SC.

Tiếp theo tác giả kiểm định đồng tích hợp Johansen với độ trễ được chọn là 2 quý

cho mô hình xuất khẩu và một quý cho mô hình nhập khẩu. Tác giả thấy rằng có ba vectơ

đồng tích hợp cho chuỗi hồi quy xuất khẩu và hai vector đồng tích hợp cho nhập khẩu. Tuy

nhiên, do tác giả xem xét mối quan hệ giữa tỷ giá thực và thu nhập lên mô hình xuất khẩu,

nhập khẩu nên tác giả chọn một mối quan hệ đồng tích hợp cho cả hai mô hình.

Cuối cùng, tác giả sử dụng phương pháp ước lượng OLS để hồi quy mô hình xuất

nhập khẩu và VECM để ước tính độ co giãn của giá đối với khối lượng xuất khẩu và nhập

khẩu tại Việt Nam trong dài hạn và ngắn hạn.

Phương pháp sử dụng mô hình Vector hiệu chỉnh sai số có ưu điểm hơn so với hầu

hết các nghiên cứu dùng ước lượng phương trình OLS tĩnh. Nếu như việc ước lượng các

phương trình tĩnh đơn lẻ thường phải có giả định mạnh về dạng mô hình và quan hệ nhân

quả giữa các biến, thì mô hình VECM bao chứa mọi quan hệ tương hỗ động theo thời gian

giữa các biến, theo đó, phân tích được tác động trong ngắn hạn, cũng như quá trình điều

chỉnh đến quan hệ ổn định trong dài hạn.

Mô hình VECM rất hữu ích trong việc thể hiện không chỉ mối quan hệ dài hạn giữa

các biến số mà còn thể hiện được động thái trong ngắn hạn mối quan hệ giữa các biến số

trong việc giữ cho hệ thống quy về mối quan hệ cân bằng dài hạn.

Với ước lượng VECM, tác giả hồi quy với độ trễ bằng 2 quý và 1 vector đồng tích

hợp cho mô hình xuất khẩu, với mô hình nhập khẩu, độ trễ được áp dụng là 1 quý và 1

vector đồng tích hợp. Giai đoạn sau khi Việt Nam gia nhập WTO, do mô hình thiếu dữ liệu

nên tác giả chỉ kiểm định đến độ trễ bằng 1 quý và 1 vector đồng tích hợp cho cả hai mô

hình xuất khẩu và nhập khẩu.

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Tác giả chạy hồi quy các chương trình xuất khẩu và nhập khẩu cho mẫu tổng thể

trong giai đoạn 2005-2012 và giai đoạn từ quý 1 năm 2007 đến quý 3 năm 2012 (Giai đoạn

4.1 Phương trình hồi quy xuất khẩu

sau khi Việt Nam gia nhập WTO)

Trước hết, tác giả kiểm định mối tương quan giữa các biến trong mô hình hồi quy

xuất khẩu. Qua bảng 4.1 tác giả nhận thấy không có mối tương quan cao giữa các biến. Do

đó các biến đều được đưa vào mô hình hồi quy xuất khẩu.

Bảng 4.1: Ma trận tương quan

REER FDI Xuất khẩu Nhập khẩu thế giới Lãi suất cho vay

Xuất khẩu 1 -0.719 0.0915 0.388 0.537

REER Nhập khẩu thế giới FDI Lãi suất cho vay -0.719 0.388 0.092 0.537 1 -0.034 -0.282 -0.417 -0.282 0.299 1 -0.101 -0.034 1 0.299 0.209 -0.417 0.209 -0.101 1

Nguồn: theo tính toán của tác giả

Tiếp theo, tác giả dùng phương pháp ước lượng OLS cho cả hai giai đoạn. Kết quả

cho phương trình xuất khẩu được thể hiện qua bảng 4.2

Bảng 4.2: Phương trình hồi quy xuất khẩu theo các biến Phương trình hồi quy xuất khẩu trong mẫu tổng thể

Included observations: 31

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

5.379 -3.186 2.040 -0.064 0.141 4.906 0.565 0.590 0.036 0.129 1.096 -5.643 3.456 -1.764 1.091 0.283 0.000 0.002 0.089 0.285

C REER Nhập khẩu thế giới FDI Lãi suất cho vay R-squared: 0.717

Phương trình hồi quy xuất khẩu sau khi Việt Nam gia nhập WTO

Included observations: 23

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

2.865 -2.493 1.991 -0.087 0.148 5.452 0.989 0.777 0.043 0.155 0.526 -2.521 2.563 -2.020 0.955 0.606 0.021 0.020 0.059 0.353

C REER Nhập khẩu thế giới FDI Lãi suất cho vay R-squared: 0.576

Nguồn: Theo tính toán của tác giả

Phương trình hồi quy OLS cho hàm xuất khẩu trong mẫu tổng thể.

Xuất khẩu = 5.379 –3.186 REER+2.040 NK Thế giới –0.064 FDI+0.141 Lãi suất CV

(1.096) (-5.643) (3.456) (-1.764) (1.091)

Phương trình hồi quy OLS cho hàm xuất khẩu trong mẫu sau khi gia nhập WTO

Xuất khẩu = 2.865 –2.493 REER+1.991 NK Thế giới –0.087 FDI+0.148 Lãi suất CV

(0.526) (-2.521) (2.563) (-2.020) (0.955)

Kết quả bảng 4.2 cho thấy trong hàm hồi quy mẫu tổng thể, các biến tỷ giá thực hiệu

lực, giá trị nhập khẩu thế giới, đầu tư trực tiếp nước ngoài và lãi suất cho vay giải thích

71.7% sự thay đổi của biến xuất khẩu, có thể nói rằng mức độ này phù hợp khá cao, sau khi

Việt Nam gia nhập WTO, các biến độc lập giải thích 57.6% sự thay đổi của biến xuất khẩu.

Độ co giãn theo giá của hoạt động xuất khẩu có giá trị âm điều này cho thấy việc

tăng giá trị thực VND sẽ có khuynh hướng làm giảm xuất khẩu trong cả hai mẫu tổng thể và

mẫu sau khi gia nhập WTO.

Sự gia tăng trong tổng cầu thế giới có tác động dương đối với khối lượng xuất khẩu,

điều này cho thấy khi tổng cầu thế giới tăng sẽ có khuynh hướng làm tăng khối lượng xuất

khẩu.

Đối với biến kiểm soát, tác động của sự gia tăng lượng vốn đầu tư trực tiếp nước

ngoài (FDI) đến hoạt động xuất khẩu có giá trị âm và rất nhỏ, điều này có nghĩa là tác động

của sự gia tăng lượng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài có khuynh hướng làm giảm hoạt động

xuất khẩu nhưng không đáng kể.

Ảnh hưởng của lãi suất cho vay đối với hoạt động xuất khẩu mang dấu dương, cho

thấy khi lãi suất cho vay tăng, khối lượng xuất khẩu sẽ tăng theo.

Tác giả dùng kiểm định Ramsey RESET với hàm vi phân bậc hai để kiểm định biến

bỏ sót trong mô hình xuất khẩu giai đoạn tổng thể và có kết quả như bảng sau:

Bảng 4.3: Kiểm định biến bỏ sót trong hàm xuất khẩu

Ramsey RESET Test: F-statistic Log likelihood ratio Prob. F(2,24) Prob. Chi-Square(2) 0.814 0.767

0.207 0.531 Nguồn: theo tính toán của tác giả

Với kết quả của bảng trên ta thấy F=0.207có p-value = 0.814 nên mô hình bảng 4.2

là đúng.

Vậy với mô hình ước lượng khối lượng xuất khẩu dùng phương pháp OLS trong giai

đoạn tổng thể ta có kết quả sau: khi tỷ giá thực tăng lên 1% thì sẽ làm cho khối lượng xuất

khẩu giảm 3.186%, khi cầu từ nước ngoài đối với hàng hóa trong nước tăng 1% thì khối

lượng xuất khẩu sẽ tăng 2.040% và khi lãi suất cho vay tăng 1% thì khối lượng xuất khẩu sẽ

tăng 0.141%. Đầu tư trực tiếp nước ngoài tác động âm lên khối lượng xuất khẩu nhưng

không đáng kể (chỉ 0.064).

Sau khi Việt Nam gia nhập WTO, tác động của các nhân tố lên khối lượng xuất khẩu

lần lượt như sau: khi REER tăng 1% thì khối lượng xuất khẩu sẽ giảm 2.493%, khi nhập

khẩu thế giới tăng 1% thì khối lượng xuất khẩu sẽ tăng 1.991%, lãi suất cho vay tăng 1% sẽ

làm tăng 0.148% khối lượng xuất khẩu, tương tự với mẫu tổng thể, FDI tăng 1% chỉ làm

cho khối lượng xuất khẩu giảm 0.087%.

Cuối cùng tác giả ước lượng tác động trong dài hạn và ngắn hạn bằng mô hình

VECM với phương trình xuất khẩu. Độ trễ được lựa chọn là 2 quý với mẫu tổng thể và 1

quý đối với mẫu sau khi Việt Nam tham gia WTO, tác giả chọn một mối quan hệ đồng tích

hợp cho cả hai mẫu.

Vậy ta có độ co giãn của giá và thu nhập tới khối lượng xuất khẩu trong ngắn hạn và

dài hạn theo mô hình VECM ở bảng 4.4. Ở mẫu tổng thể, khi tỷ giá thực tăng 1% với các

yếu tố khác không đổi thì khối lượng xuất khẩu giảm 10.014%, khi cầu nước ngoài đối với

hàng hóa trong nước tăng 1% các yếu tố khác không thay đổi thì khối lượng xuất khẩu tăng

0.164%. Sau khi gia nhập WTO, khi tỷ giá thực tăng lên 1%, các yếu tố khác không thay

đổi thì khối lượng xuất khẩu sẽ tăng 0.175% và khi cầu xuất khẩu tăng lên 1% thì khối

lượng xuất khẩu giảm 1.716%.

Trong mô hình xuất khẩu dài hạn, FDI tác động âm đối với khối lượng xuất khẩu

trong mẫu giai đoạn tổng thể (0.121) nhưng lại tác động dương trong giai đoạn sau khi Việt

Nam gia nhập WTO (0.272).

Trong khi đó, lãi suất cho vay lại tác động dương trong mẫu tổng thể (0.859) và tác

động âm trong giai đoạn sau khi Việt Nam gia nhập WTO (0.301) đối với khối lượng xuất

khẩu.

Bảng 4.4: Xuất khẩu theo mô hình VECM

Hệ số Tổng thể Sau WTO

Trong dài hạn Xuất khẩu (-1)

REER (-1) Nhập khẩu thế giới (-1)

1.000 -10.014 (-1.332) 0.164 (-0.705) 1.000 0.175 (-0.286) -1.716 (-0.190)

FDI (-1)

Lãi suất cho vay (-1)

-0.121 (-0.054) 0.859 (-0.185) -0.035 (-0.002)

0.272 (-0.024) -0.301 -(0.076) -0.030 (-0.002) 5.939 8.977

@TREND (1) C Trong ngắn hạn

D(Xuất khẩu)

-0.262 (-0.142) 0.028 (-0.275)

D(Xuất khẩu(-1)) D(Xuất khẩu(-2))

-0.828 (-0.793)

D(REER(-1)) D(REER(-2))

1.920 (-0.766)

D(Nhập khẩu thế giới(-1)) D(Nhập khẩu thế giới(-2))

-0.034 (-0.047)

D(FDI(-1)) D(FDI(-2))

-0.059 (-0.073)

D(Lãi suất cho vay(-1)) D(Lãi suất cho vay(-2))

0.025 (-0.021) 0.558 0.369 C R-squared Adj. R-squared -0.185 (0.042) -0.304 (0.143) -0.584 (0.118) -1.322 (0.439) -1.374 (0.482) 2.362 (0.511) -0.843 (0.495) -0.079 (0.014) -0.030 (0.016) 0.075 (0.046) 0.156 (0.045) 0.031 (0.011) 0.881 0.799

Standard errors in ( ). Nguồn: theo tính toán của tác giả

Trong ngắn hạn, xuất khẩu quý trước có ảnh hưởng đến xuất khẩu quý hiện tại. Khối

lượng xuất khẩu ở các độ trễ có sự tương quan nghịch chiều với khối lượng xuất khẩu.

Mô hình cũng cho thấy mối tương quan nghịch chiều giữa xuất khẩu và tỷ giá thực

hiệu lực cũng như giữa xuất khẩu và đầu tư trực tiếp nước ngoài. Tuy nhiên tác động ngược

chiều giữa xuất khẩu và đầu tư trực tiếp nước ngoài trong ngắn hạn rất nhỏ hầu như không

đáng kể.

Sự thay đổi của nhập khẩu thế giới có những chiều hướng tác động trái chiều nhau ở

những độ trễ khác nhau đối với xuất khẩu.

Ở cả hai độ trễ 1 và 2 quý, tác động của lãi suất cho vay lên xuất khẩu luôn cùng

chiều, tác động của độ trễ quý 1 gần như không đáng kể nhưng đến quý 2 tác động này

mạnh lên điều này cho thấy lãi suất cho vay làm cho xuất khẩu phát huy tác dụng từ quý 2

trở đi.

Trong mô hình xuất khẩu của Việt Nam sau khi gia nhập WTO, tác động của quý

trước đến quý hiện tại có chiều hướng trái chiều nhau ở những độ trễ khác nhau, tác động

của REER, FDI và lãi suất cho vay lên xuất khẩu có tương quan nghịch chiều còn tác động

4.2 Phương trình nhập khẩu.

của nhập khẩu thế giới lên xuất khẩu có tương quan cùng chiều.

Trước hết tác giả kiểm định mối tương quan của các biến trong mô hình nhập khẩu.

Tác giả tính toán được kết quả như sau:

Bảng 4.5: Mối tương quan giữa các biến trong mô hình nhập khẩu

REER GDP Lãi suất cho vay

Nhập khẩu REER GDP FDI Lãi suất cho vay Nhập khẩu 1.000 -0.755 0.387 0.160 0.391 -0.755 1.000 -0.298 -0.282 -0.417 0.387 -0.298 1.000 0.445 0.096 FDI 0.160 -0.282 0.445 1.000 -0.101 0.391 -0.417 0.096 -0.101 1.000

Nguồn: theo tính toán của tác giả

Ma trận tương quan ở bảng 4.5 cho thấy hệ số tương quan giữa các biến không cao

do đó các biến trên đều được đưa vào mô hình nhập khẩu.

Tác giả tiến hành hồi quy OLS hàm nhập khẩu, sau khi hồi quy OLS có kết quả qua

bảng sau:

Bảng 4.6: Phương trình hồi quy khối lượng nhập khẩu

Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

31.752 -5.653 0.689 -0.073 0.120 5.932 1.170 0.409 0.077 0.257 5.353 -4.833 1.682 -0.945 0.466 0.000 0.000 0.105 0.353 0.645

Included observations: 31 Variable C REER GDP FDI Lãi suất cho vay R-squared: 0.620

Phương trình hồi quy nhập khẩu sau khi Việt Nam gia nhập WTO

18.317 -2.547 0.821 -0.167 0.129 7.081 1.500 0.441 0.080 0.244 2.587 -1.698 1.860 -2.084 0.530 0.019 0.107 0.079 0.052 0.603

Included observations: 23 C REER GDP FDI Lãi suất cho vay R-squared: 0.418

Nguồn: theo tính toán của tác giả

Qua bảng 4.6 tác giả nhận thấy biến lãi suất cho vay có hệ số hồi quy p-value bằng

0.645 với mẫu tổng thể và bằng 0.603 với mẫu sau khi gia nhập WTO không có ý nghĩa, tức

biến lãi suất có thể là biến không cần thiết đưa vào mô hình. Để có cơ sở kết luận về điều

này, tác giả tiến hành kiểm định Wald với giả thiết:

H0: β5 = 0, kết quả của kiểm định thể hiện trong bảng 4.7

Bảng 4.7: Kiểm định sự có mặt của biến không cần thiết: biến lãi suất cho vay

df Probability

0.217 (1, 26) 0.217 1 0.645 0.641

Std. Err.

0.120 0.257

df Probability

0.281 0.281 (1, 18) 1 0.603 0.596

Std. Err.

0.129 0.244

Wald Test: Với mẫu tổng thể Test Statistic Value F-statistic Chi-square Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) Value C(5) Mẫu sau khi gia nhập WTO Test Statistic Value F-statistic Chi-square Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) Value C(5) Restrictions are linear in coefficients. Nguồn: theo tính toán của tác giả

Theo bảng trên với mẫu tổng thể F= 0.217 có p-value là 0.645 và mẫu sau khi gia

nhập WTO F=0.281 có p-value = 0.603 nên ta chấp nhận giả thiết H0 tức biến lãi suất cho

Tác giả tiến hành hồi quy lại phương trình nhập khẩu sau khi đã loại bỏ biến lãi suất cho vay

ra khỏi mô hình, kết quả được trình bày trong bảng 4.8.

vay không cần thiết đưa vào mô hình hồi quy nhập khẩu.

Bảng 4.8: Phương trình hồi quy khối lượng nhập khẩu

t-Statistic Prob.

Coefficient Std. Error 5.021 1.029 0.402 0.073 26.259 -5.899 0.703 -0.082 6.606 -5.731 1.747 -1.120 0.000 0.000 0.092 0.273

t-Statistic Prob.

Coefficient Std. Error 6.118 1.334 0.425 0.075 13.186 -2.881 0.865 -0.179 3.285 -2.159 2.035 -2.376 0.004 0.043 0.056 0.028

Mẫu tổng thể Variable C REER GDP FDI R-squared: 0.616 Mẫu sau khi gia nhập WTO Variable C REER GDP FDI R-squared: 0.409 Nguồn: theo tính toán của tác giả Phương trình nhập khẩu theo phương pháp ước lượng OLS giai đoạn tổng thể như

Nhập khẩu = 26.259 -5.899 REER + 0.703 GDP - 0.082 FDI

(6.606) (-5.731) (1.747) (-1.120)

Trong giai đoạn sau khi gia nhập WTO

Nhập khẩu = 13.186 -2.881 REER + 0.865 GDP – 0.179 FDI

(3.285) (-2,159) (2.035) (-2.376)

Trong hàm hồi quy mẫu tổng thể, các biến độc lập giải thích 61.6% sự thay đổi của

biến nhập khẩu, còn trong mẫu sau khi Việt Nam gia nhập WTO, các biến độc lập chỉ giải

thích được 40.9% biến nhập khẩu.

Kết quả bảng 4.8 cho thấy rằng độ co giãn theo giá của hoạt động nhập khẩu cũng có

giá trị âm điều này cho thấy việc tăng giá trị thực VND sẽ có khuynh hướng làm giảm nhập

khẩu, điều này đúng cả trong giai đoạn tổng thể và sau khi Việt Nam gia nhập WTO.

Cầu nội địa có tác động dương đối với hàng nhập khẩu ở cả hai mẫu, khi cầu nội địa

tăng thì khối lượng nhập khẩu tăng.

Tác động của giá trị đầu tư trực tiếp nước ngoài đến khối lượng nhập khẩu có giá trị

âm do đó khi đầu tư trực tiếp nước ngoài tăng thì khối lượng nhập khẩu sẽ giảm, tác động

này xảy ra cả trong mẫu tổng thể và mẫu sau giai đoạn Việt Nam gia nhập WTO. Tuy nhiên

tác động của FDI lên khối lượng nhập khẩu trong mẫu tổng thể là không đáng kể (0.082)

Tác giả dùng kiểm định RESET vi phân bậc 2 ở bảng 4.9 để kiểm định mô hình trên

khi loại bỏ biến Lãi suất cho vay ra khỏi mô hình, nhận thấy F= 0.473 có p-value = 0.629 và

F=0.290 có p-value = 0.752 nên phương trình hồi quy nhập khẩu ở bảng 4.8 được chấp nhận

Bảng 4.9: Kiểm định biến bỏ sót trong hàm nhập khẩu Ramsey RESET Test:

0.473 1.150 Prob. F(2,25) Prob. Chi-Square(2) 0.629 0.563

0.290 0.771 Prob. F(2,17) Prob. Chi-Square(2) 0.752 0.680

Nguồn: theo tính toán của tác giả

Mẫu tổng thể F-statistic Log likelihood ratio Included observations: 31 Mẫu sau khi gia nhập WTO F-statistic Log likelihood ratio Included observations: 23

Kết quả hồi quy mô hình nhập khẩu theo phương pháp OLS trong giai đoạn tổng thể

như sau: khi tỷ giá thực hiệu lực tăng lên 1% thì làm cho khối lượng nhập khẩu giảm

5.899%, khi GDP tăng 1% thì khối lượng nhập khẩu tăng 0.703% và khi FDI tăng 1% thì

khối lượng nhập khẩu chỉ giảm xuống 0.082%.

Độ co giãn của giá và thu nhập lên khối lượng nhập khẩu trong mẫu sau khi gia nhập

WTO thể hiện như sau: khi REER tăng lên 1% thì khối lượng nhập khẩu sẽ bị giảm 2.881%,

khi thu nhập trong nước tăng lên 1% thì khối lượng nhập khẩu sẽ tăng 0.865%, FDI sẽ làm

hoạt động nhập khẩu giảm 0.179% khi nó tăng lên 1%.

Tiếp theo tác giả dùng mô hình VECM ước lượng phương trình nhập khẩu điều

chỉnh theo dài hạn và ngắn hạn. Độ trễ được lựa chọn là một quý với mẫu tổng thể và một

quý đối với mẫu sau khi Việt Nam tham gia WTO, đồng tích hợp được chọn là một trong cả

hai mẫu. Kết quả thể hiện qua bảng 4.10

Hệ số Bảng 4.10: Nhập khẩu theo mô hình VECM Tổng thể Sau WTO

Trong dài hạn REER(-1)

GDP(-1)

FDI(-1)

Lãi suất (-1)

-0.969 (-0.181) -0.842 (-0.102) -0.034 (-0.011) 0.157 (-0.036) -0.801 (-0.153) -0.807 (-0.105) -0.041 (-0.017) -0.051 (-0.034)

TREND(1)

-0.054 (-0.001) 6.308 -0.049 (-0.001) -1.386

C Trong ngắn hạn D(Nhập khẩu)

D(Nhập khẩu(-1))

D(REER(-1))

D(GDP(-1))

D(FDI(-1))

D(Lãi suất cho vay (-1))

R-squared Adj. R-squared -0.364 (-0.246) 0.524 (-0.231) -1.092 (-1.060) -1.092 (-1.060) -0.017 (-0.029) -0.568 (0.108) 0.019 (-0.024) 0.526 0.396 -0.284 (0.387) 0.599 (0.362) -1.340 (1.422) -0.420 (0.251) -0.035 (0.047) -0.134 (0.098) 0.010 (0.034) 0.477 0.253

Standard errors in ( ). Nguồn: theo tính toán của tác giả

Độ co giãn trong dài hạn của mẫu tổng thể được thể hiện như sau: khi tỷ giá thực

tăng lên 1%, các yếu tố khác không đổi thì khối lượng nhập khẩu giảm 0.969 %. Khi thu

nhập tăng 1% với các yếu tố khác không đổi thì khối lượng nhập khẩu giảm 0.842%. Sau

khi gia nhập WTO, khi tỷ giá thực tăng lên 1% trong điều kiện các yếu tố khác không đổi

thì khối lượng nhập khẩu giảm 0.801%, khi thu nhập tăng lên 1% trong điều kiện các yếu tố

khác không đổi thì khối lượng nhập khẩu sẽ giảm 0.807%.

Tác động của FDI đến mô hình nhập khẩu trong cả dài hạn và ngắn hạn giai đoạn

tổng thể và sau khi Việt Nam gia nhập WTO là rất nhỏ, gần như không đáng kể, trong dài

hạn là -0.034 trong mẫu tổng thể và –0.041 trong quãng thời gian Việt Nam gia nhập WTO,

trong ngắn hạn lần lượt là -0.017 và -0.035.

Lãi suất cho vay tác động dương đến nhập khẩu trong mẫu tổng thể nhưng lại tác

động âm trong mẫu sau khi gia nhập WTO, tuy nhiên tác động âm trong giai đoạn sau khi

tham gia WTO này rất nhỏ và gần như không đáng kể (-0.051)

Trong ngắn hạn, kết quả ước lượng trong mô hình hồi quy nhập khẩu cho thấy biến

nhập khẩu có những tác động ngược chiều theo những độ trễ khác nhau ở cả hai mẫu quan

sát, bốn biến còn lại là REER, GDP, FDI và lãi suất cho vay đều có tương quan nghịch

chiều với hoạt động nhập khẩu ngay từ độ trễ quý 1 cho thấy tác động gần như ngay tức thời

của các yếu tố lên nhập khẩu. Trong các tác động nghịch biến thì đầu tư trực tiếp nước

ngoài ảnh hưởng đến khối lượng nhập khẩu hầu như không đáng kể.

Ta có độ co giãn của khối lượng xuất khẩu và nhập khẩu theo giá và Nhập khẩu thế

Bảng 4.11: Độ co giãn của xuất nhập khẩu theo giá trong dài hạn

giới trong mẫu tổng thể và mẫu từ sau khi gia nhập WTO theo như bảng 4.11

Nhập khẩu

Sau WTO

Tổng thể

Sau WTO

-1.659 -0.969 -0.801

Xuất khẩu Tổng thể -10.014

REER

Nguồn: theo tính toán của tác giả

Tóm lại, trong mẫu tổng thể khi tỷ giá thực tăng lên 1% thì khối lượng xuất khẩu

giảm 10.014%, khối lượng nhập khẩu giảm 0.969%, thặng dư thương mại Việt Nam sẽ

giảm 10.983%.

Sau khi Việt nam gia nhập WTO, tỷ giá thực tăng lên 1% sê làm khối lượng xuất

khẩu giảm 1.659%, khối lượng nhập khẩu giảm 0.801%, thặng dư thương mại Việt Nam sẽ

giảm 2.460%

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN

Qua kết quả phân tích ở trên, tác giả nhận thấy rằng xuất nhập khẩu của Việt Nam

nhạy cảm với biến động của tỷ giá thực hiệu lực. Thực tế cho thấy khi ước lượng độ co giãn

trong dài hạn của xuất khẩu, nhập khẩu của Việt Nam đối với các thay đổi của tỷ giá thực

hiệu lực của Việt Nam đồng trong giai đoạn từ năm 2005 đến 2012, tác giả thấy rằng việc

tăng giá VND làm giảm xuất khẩu trong dài hạn cả giai đoạn từ năm 2005 và giai đoạn sau

khi gia nhập WTO, nhất là giai đoạn tổng thể, khi tỷ giá thực tăng 1% thì khối lượng xuất

khẩu giảm 10.014%. Tuy nhiên, VND tăng giá cũng làm nhập khẩu giảm, cả giai đoạn tổng

thể và giai đoạn sau khi gia nhập WTO. Kết quả của hai phân tích OLS và VECM đều cho

thấy rằng khi tỷ giá thực tăng lên thì khối lượng xuất khẩu và nhập khẩu đều giảm.

Hạn chế của đề tài: Vì thời gian và kiến thức của bản thân có hạn nên đề tài cũng

không tránh khỏi những thiếu sót và hạn chế nhất định như sau:

Do tác giả chỉ phân tích tác động của tỷ giá hối đoái thực đến khối lượng xuất nhập

khẩu nên có nhiều biến kinh tế vĩ mô khác chưa được đưa vào xem xét. Trên thực tế có

nhiều biến kinh tế vĩ mô tác động đến khối lượng xuất khẩu và nhập khẩu nhưng đề tài chỉ

giới hạn bốn biến kinh tế vĩ mô là REER, GDP Việt Nam, cầu nhập khẩu của thế giới, tư

trực tiếp nước ngoài và lãi suất cho vay để nghiên cứu. Việc giới hạn các biến nghiên cứu

như trên ảnh hưởng đến kết quả mô hình nghiên cứu vì có khả năng bỏ qua một vài biến giải

thích quan trọng khác

Tác giả chỉ phân tích trong gian đoạn ngắn, số lượng quan sát ít (khoảng 31 quan sát

cho mỗi biến trong giai đoạn tổng thể và 23 quan sát trong giai đoạn Việt Nam tham gia vào

tổ chức thương mại thế giới WTO) nên độ vững mạnh của kết quả chưa cao.

TÀI LIỆU THAM KHẢO

--------------

- Bénassy-Quéré, A. and Lahrèche-Révil, A (2003), Trade Linkages and

Exchange Rates in Asia: The Role of China, CEPII Working paper No. 2003-21.

- Cerra, V. and Dayal-Gulati, A (1999), China's Trade Flows: Changing Price

Sensitivities and the Reform Process. IMF Working Paper 99/1.

- Cerra, V. and Saxena, S. C (2003), How Responsive is Chinese Export Supply

to Market Signals? China Economic Review 14, 350–370.

- Dees, S (2001), The Real Exchange Rate and Types of Trade Heterogeneity of

Trade Behaviours in China. Paper presented at the Workshop on China's Economy

organised by the CEPII in December 2001.

- Eckaus, R. S (2004), Should China Appreciate the Yuan, MIT Working Paper

04-16.

- Jin, Z (2003), The Dynamics of Real Interest Rates, Real Exchange Rates and

the Balance of Payments in China: 1980-2002. IMF Working paper 03/67.

- Hoàng Ngọc Nhậm (2007), Giáo trình kinh tế lượng, Trường Đại học Kinh Tế

TP. Hồ Chí Minh.

- Kamada, K. and Takagawa, I (2005), Policy Coordination in East Asia and

across the Pacific, Bank of Japan Working Paper No. 05-E-4.

- Lau, F., Mo, Y. and Li, K (2004), The Impact of a Renminbi Appreciation on

Global Imbalances and Intra-Regional Trade, Hong Kong Monetary Authority

Quarterly Bulletin, March 2004, p. 16–26.

- Marquez, J. and Schindler, J. W (2006), Exchange-Rate Effects on China's

Trade: An Interim Report. Board of Governors of the Federal Reserve System,

International Finance Discussion Papers No. 861.

- McCombie, J. and A. Thirlwall. 1994. Economic Growth and the Balance of

Payments constraint. London, St. Martins.

- Nguyễn Thị Ngọc Trang và Lục Văn Cường (2012), Chuyển dịch tỷ giá hối

đoái vào các mức giá tại Việt Nam, Tạp chí Phát triển và hội nhập số 7 (17) tháng 11-

12/2012. [Online] Available at

http://www.uef.edu.vn/resources/newsletter_uef/thang11_2012/2_su_chuyen_dich_ty

_gia.pdf

- Phạm Thị Tuyết Trinh (2012), The impact of exchange rate fluctuation on

trade balance in short and long run, The Development & Policies Research Center.

Working Paper Series No.2012/23.

- Phan Thanh Hoàn và Nguyễn Đăng Hào (2007), Mối quan hệ giữa tỷ giá hối

đoái và cán cân thương mại Việt Nam thời kỳ 1995-2004, Tạp chí khoa học, Đại học

Huế số 43, 2007

- Shu C. and Yip, R (2006), Impact of Exchange Rate Movements on the

Chinese Economy, Hong Kong Monetary Authority, No. 3/06, July 2006.

- Thirlwall, A. P.(1979), The balance of payment constraint as an explanation of

international growth rate difference, Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review,

1979.

- Thorbecke, W (2006), The Effect of Exchange Rate Changes on Trade in East

Asia, RIETI Discussion Paper Series, 06-E-009.

- Voon, J. P., Guangzhong, L. and Ran, J (2006), Does China Really Lose from

RMB Revaluation? Evidence from Some Export Industries, Applied Economics 38,

1715– 1723.

- Yue, C. and Hua, P (2002), Does Comparative Advantage Explain Export

Pattern in China? China Economic Review 13, 276–296.

- Zanello, A. and D. Desruelle, 1997, A Primer on IMF’s Information Notices

System. Working Paper WP97/71. Washington, DC: International Monetary Fund.

Phụ lục 1: Nguồn dữ liệu

Tên các biến Nguổn dữ liệu Tần suất

Giá trị xuất khẩu Tổng cục Thống kê Hàng quý

Giá trị nhập khẩu Tổng cục Thống kê Hàng quý

GDP Việt Nam Tổng cục Thống kê Hàng quý

FDI Tổng cục Thống kê Hàng quý

Lãi suất vay IMF Hàng quý

CPI Việt Nam Tổng cục Thống kê Hàng quý

CPI các nước Hàng quý http://www.tradinge conomics.com/

Hàng quý Cầu nước ngoài với hàng hóa trong nước http://www.trading economics.com/

Chỉ số giá nhập khẩu Hàng quý http://www.trading economics.com/

IMF Hàng quý Chỉ số giá nhập khẩu thế giới

Hàng quý IMF, ADB, www.x- rate.com thực song Tỷ giá phương các nước với USD Chi tiết Giá trị xuất khẩu được khử lạm phát bằng chỉ số CPI Việt Nam trị nhập khẩu Giá được khử lạm phát bằng chỉ số giá nhập khẩu GDP Việt Nam được khử lạm phát bằng chỉ số CPI Việt Nam FDI được khử lạm phát bằng chỉ số CPI Việt Nam Lãi suất vay được khử lạm phát qua chỉ số CPI Việt Nam. CPI của Việt Nam điều chỉnh về thời kỳ gốc quý 1 năm 2013 CPI của 15 đối tác thương mại lớn của Việt Nam điều chỉnh về thời kỳ goc quý 1 năm 2013 Giá trị nhập khẩu thế giới được điều chỉnh lạm phát bằng chỉ số giá nhập khẩu thế giới CPI của 15 đối tác thương mại lớn với Việt Nam Chỉ số giá nhập khẩu thế giới được quy về kỳ gốc quý 1 năm 2005 Tỷ giá danh nghĩa điều chỉnh theo chỉ số CPI

Quý

USD 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

VND 15,507 15,693 15,855 15,826 15,682 15,425 15,544 15,552 15,557 15,848 15,951 15,804 15,666 16,209 16,294 16,717 17,133 17,339 17,629 18,286 18,841 18,753 19,286

Phụ lục 2: Các bảng dữ liệu Bảng 2.1: Tỷ giá danh nghĩa các nước so với USD TWD 31.09 31.33 32.89 33.28 32.48 32.45 32.91 32.50 33.02 33.04 33.07 32.42 30.60 30.38 32.00 33.14 34.32 32.82 32.57 32.26 31.86 32.25 31.70

KRW 1,008.06 1,011.12 1,028.81 1,022.49 974.66 954.20 953.29 926.78 943.40 927.64 928.51 931.10 981.35 1,033.06 1,133.79 1,364.26 1,453.49 1,264.22 1,213.59 1,165.50 1,136.36 1,215.07 1,162.79

MYR 3.80 3.80 3.77 3.78 3.70 3.66 3.67 3.55 3.49 3.44 3.47 3.34 3.18 3.26 3.44 3.54 3.67 3.52 3.49 3.41 3.32 3.26 3.10

THB 38.56 40.94 41.04 41.08 38.97 38.37 37.43 35.75 32.72 32.43 32.11 30.35 31.35 33.22 34.31 35.03 35.77 34.14 33.84 33.22 32.51 32.46 30.81

CNY 8.28 8.28 8.09 8.08 8.03 8.01 7.93 7.82 7.74 7.63 7.52 7.37 7.07 6.90 6.84 6.85 6.84 6.83 6.83 6.83 6.83 6.82 6.75

EUR 0.76 0.82 0.82 0.84 0.83 0.79 0.79 0.76 0.76 0.75 0.72 0.69 0.64 0.64 0.70 0.74 0.77 0.71 0.69 0.69 0.74 0.82 0.77

SGD 1.63 1.67 1.68 1.67 1.62 1.59 1.58 1.54 1.52 1.54 1.51 1.45 1.38 1.37 1.43 1.48 1.53 1.45 1.42 1.40 1.40 1.40 1.33

JPY 105.20 108.70 111.05 118.30 117.26 114.56 117.18 117.45 117.33 122.73 115.02 112.59 100.81 106.81 106.83 91.17 97.75 96.79 91.32 90.10 90.79 90.83 84.43

HKD 7.80 7.78 7.76 7.75 7.76 7.76 7.78 7.77 7.81 7.81 7.78 7.80 7.78 7.81 7.79 7.75 7.75 7.75 7.75 7.75 7.76 7.79 7.76

AUD 1.27 1.31 1.31 1.35 1.38 1.35 1.32 1.27 1.26 1.19 1.18 1.15 1.08 1.05 1.22 1.49 1.50 1.25 1.16 1.11 1.10 1.17 1.07

Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010

GBP 0.52 0.55 0.55 0.57 0.57 0.54 0.53 0.51 0.51 0.50 0.50 0.50 0.50 0.51 0.56 0.67 0.71 0.61 0.61 0.62 0.66 0.68 0.64

Quý

USD 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

VND 19,360 20,547 20,431 20,682 20,880 20,727 20,705 20,841

Bảng 2.1: Tỷ giá danh nghĩa các nước so với USD (tiếp theo) TWD EUR 29.90 0.76 29.51 0.71 28.84 0.69 29.68 0.73 30.26 0.76 29.52 0.76 29.92 0.80 29.52 0.78

KRW 1,145.48 1,119.82 1,081.08 1,116.07 1,148.11 1,126.13 1,164.14 1,123.60

MYR 3.13 3.04 3.03 3.07 3.16 3.05 3.18 3.08

THB 30.12 30.36 30.51 30.40 31.17 30.70 31.63 30.97

CNY 6.65 6.57 6.48 6.39 6.34 6.31 6.36 6.32

GBP 0.64 0.62 0.62 0.63 0.64 0.63 0.64 0.62

SGD 1.31 1.27 1.23 1.25 1.30 1.26 1.28 1.23

JPY 83.26 81.63 80.39 76.84 77.78 82.49 79.29 78.18

HKD 7.77 7.79 7.79 7.79 7.78 7.76 7.76 7.75

AUD 1.01 0.99 0.94 0.98 0.99 0.95 1.00 0.96

Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Quý

USD

VND PHÁP HLAN ĐỨC ĐMẠCH GBP

Bảng 2.2: Bảng CPI Các nước MYR

JPY

SGD

CNY

HKD

TWD

KRW

99.70

AUD THB 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 99.70 100.45 100.61 98.70 101.15 101.38 101.64 99.55 100.55 100.70 98.80 100.89 101.56 101.28 101.31 99.60 102.08 103.46 104.70 100.90 101.22 96.65 101.34 102.10 100.91 101.71 100.10 102.77 101.59 104.16 100.60 101.56 96.26 101.67 102.98 107.87 101.81 101.00 104.73 100.41 105.69 102.00 101.22 96.74 102.56 104.61 108.74 103.22 100.60 105.07 103.13 107.66 102.10 101.00 98.49 103.01 105.56 108.45 103.73 101.10 105.42 102.18 107.55 103.40 101.67 99.48 103.68 105.42 108.74 104.73 102.89 105.88 102.28 107.77 102.70 102.34 99.18 104.01 105.49 103.92 104.93 104.39 106.34 101.27 107.77 104.20 101.45 104.19 105.74 104.99 106.69 103.27 109.74 104.70 102.67 98.98 104.01 106.78 98.59 104.68 107.53 104.10 105.54 107.48 107.38 105.36 109.74 105.81 104.79 105.10 106.95 109.67 108.42 105.69 111.27 106.41 106.12 100.17 107.58 108.54 107.10 107.45 113.06 109.23 105.26 113.57 108.91 108.24 103.11 108.36 109.97 107.83 109.77 112.56 114.88 108.40 119.37 111.31 110.36 107.39 110.26 111.59 108.01 111.08 112.56 116.15 108.63 116.41 111.21 111.80 114.52 107.80 112.88 107.65 110.27 111.07 113.26 107.02 111.71 110.81 112.03 118.10 110.03 112.54 98.18 110.57 111.76 113.15 105.10 113.35 112.51 111.02 117.63 109.70 112.68 109.02 111.78 110.57 113.26 106.26 114.55 112.71 110.36 114.13 109.36 113.22 109.47 112.29 111.57 113.84 107.67 115.21 113.61 111.36 106.76 108.36 114.31 109.38 113.39 112.96 114.42 106.76 115.65 114.81 111.36 100.38 111.48 114.92 97.79 112.04 115.93 109.47 114.30 114.16 114.65 106.43 117.21 115.86 112.81 95.65 112.60 116.68 111.57 115.41 113.66 115.34 107.52 118.33 116.56 113.36 92.81 110.37 117.49 111.75 115.71 115.45 116.03 107.98 118.70 117.49 115.37 91.98 114.72 117.97 112.20 117.62 118.15 117.42 108.09 119.17 117.37 116.48 90.52 116.95 119.80 113.75 118.93 120.44 118.34 107.92 120.89 120.04 118.49 89.34 118.95 120.88 115.03 120.24 121.14 119.26 109.62 123.13 120.62 119.27 89.70 116.72 121.63 114.66 121.75 122.63 119.95 109.46 123.48 121.90 121.71 88.90 121.29 121.63 115.12 122.56 122.93 120.53 110.27 123.38 122.25 122.94 89.70 122.63 121.69 116.94 123.06 124.93 120.53 109.28 125.05 123.18 124.72 90.24 123.30 122.31 117.49 123.16 125.39 120.88 111.56 126.28 123.29 125.61 89.16 121.18 124.00 117.67 124.37 125.39 121.34 112.70 127.65 126.27 127.39

Q1/2005 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 Q2/2005 100.62 101.45 100.35 99.76 100.00 Q3/2005 102.85 103.52 101.04 100.64 100.70 99.92 101.20 Q4/2005 101.81 104.75 100.96 Q1/2006 103.36 107.74 101.71 101.44 101.30 Q2/2006 104.97 108.99 102.60 101.54 101.90 Q3/2006 104.97 110.11 102.54 102.16 101.70 Q4/2006 104.40 111.67 102.67 101.61 102.61 Q1/2007 106.23 115.00 102.97 103.33 103.31 Q2/2007 107.79 117.45 103.94 103.41 103.81 Q3/2007 107.86 119.81 104.19 103.46 104.41 Q4/2007 108.66 125.73 105.54 103.21 105.81 Q1/2008 110.46 137.30 106.61 105.29 106.51 Q2/2008 113.20 148.92 108.08 105.79 107.21 Q3/2008 113.18 153.24 107.69 106.34 107.41 Q4/2008 108.76 150.76 106.80 104.92 107.01 Q1/2009 110.04 152.74 107.00 107.23 107.01 Q2/2009 111.58 154.79 107.47 107.24 107.31 Q3/2009 111.73 156.94 107.28 106.31 107.11 Q4/2009 111.72 160.58 107.89 105.67 108.02 Q1/2010 112.59 167.19 108.86 107.93 108.22 Q2/2010 112.76 168.25 109.34 107.49 108.32 Q3/2010 113.01 170.95 109.20 107.81 108.52 Q4/2010 113.39 179.45 110.05 107.62 109.82 Q1/2011 115.61 190.43 111.23 109.93 110.52 Q2/2011 116.77 203.28 111.80 109.97 110.82 Q3/2011 117.38 209.28 111.85 110.99 111.32 Q4/2011 116.75 211.96 113.00 110.33 112.12 Q1/2012 117.74 217.36 114.13 113.10 112.83 Q2/2012 117.74 217.48 114.33 112.71 112.73 Q3/2012 117.75 218.04 114.26 113.82 113.53

USD

PHÁP

ĐỨC

Bảng 2.3: Giá trị xuất khẩu của Việt Nam với các nước THB

MYR

TWD

CNY

GBP

MẠCH

KRW

SGD

JPY

HKD

AUD

132,850

258,360

608,240

250,250

140,220

88,000

650,000

160,990

237,100

651,140

253,157

157,000

82,400

670,000

143,130

260,300

803,890

257,513

160,100

85,000

680,000

215,730

330,940

897,740

267,380

206,280

97,700

722,800

162,260

343,610

666,120

270,125

200,150

92,500

854,000

196,630

315,340

713,100

281,258

210,514

100,000

900,100

174,820

346,200

880,400

301,100

223,516

158,000

950,000

263,490

440,140

983,170

362,117

208,720

102,500

947,200

255,640

574,680

760,410

325,445

220,100

109,000

970,100

171,970

330,640

791,390

350,100

250,000

114,000

850,000

190,780

424,390

819,180

368,888

356,000

125,000

825,000

266,020

525,390

985,720

345,517

426,645

234,515

911,818

231,353

499,847

370,240

403,471

143,551

270,870

498,014

604,444

596,641

247,583

208,310

496,080

522,641

437,854

261,946

815,040 1,160,326 1,595,199

260,306

579,483

928,391 1,113,862 1,455,581 1,037,835

457,939

346,476

224,110

654,623

172,539

443,991

435,655

376,543

179,307

508,894

215,417

456,542

427,492

502,847

158,354

659,855

174,836

441,773

382,431

654,506

348,202

557,405

1,134,560 1,398,960 1,760,760 1,636,330 1,802,240 2,176,670 2,419,620 1,446,570 2,199,070 2,364,060 2,808,680 2,717,290 2,467,520 2,960,838 3,363,457 3,076,694 2,316,618 2,823,659 3,057,460 3,158,020

HLAN 150,880 160,070 170,560 177,690 180,120 160,990 171,250 173,380 251,250 256,210 352,120 322,564 326,415 382,735 389,660 435,812 309,202 332,916 319,762 372,839

245,760

22,215 20,125 25,124 20,736 22,650 25,000 27,540 34,350 32,005 33,506 34,550 37,989 43,205 43,871 40,764 43,812 44,134 35,302 37,131 49,008

543,103

240,250 255,125 263,241 257,184 268,544 270,288 295,000 345,868 325,200 357,800 380,100 368,325 378,736 418,571 408,643 375,095 286,894 329,083 358,495 354,762

931,530 1,038,872 1,268,787 1,669,837

436,023

197,920 215,660 263,290 259,280 204,800 223,160 272,440 268,300 249,280 266,940 313,980 309,200 269,829 401,087 414,869 315,601 227,213 253,766 302,829 336,835

185,005 220,458 265,455 292,082 187,000 265,000 190,000 255,500 240,000 220,000 256,192 317,725 322,801 439,491 341,304 245,341 211,459 351,425 420,339 282,835

372,890 433,120 529,300 532,280 314,390 433,870 530,220 533,220 487,290 491,750 597,690 625,260 523,972 840,888 867,241 427,627 480,925 473,878 597,689 523,761

530,595

935,900 1,097,140 1,173,040 1,205,110 1,111,760 1,303,300 1,393,470 1,431,560 1,332,120 1,301,490 1,507,560 1,928,630 1,971,455 2,273,290 2,245,523 2,047,670 1,315,956 1,383,678 1,708,919 1,883,257

348,236

550,563

Quý Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009

USD

PHÁP

ĐỨC

GBP

THB

CNY

TWD

MYR

KRW

SGD

JPY

HKD

AUD

194,844

346,790

529,586

550,929

302,231

632,287

269,775

509,037

506,420

649,748

332,590

821,720

251,917

479,539

580,082

373,355

490,247

378,612

757,753

756,648

456,001

759,749

322,683

646,282

714,140

404,119

467,268

396,888

604,362

787,482

433,305

609,469

425,183

736,679

531,037

892,898

514,130

845,090

838,182 1,027,097

837,255

549,463

424,220

990,018

794,602

539,994

538,132

932,758

800,970

2,838,437 3,461,254 4,079,451 3,858,990 3,451,651 4,233,797 4,702,381 4,539,934 4,194,111 5,085,720 5,282,875

HLAN 324,794 386,404 444,217 532,897 474,970 501,688 558,985 612,337 512,853 640,027 620,649

484,237

Bảng 2.3: Giá trị xuất khẩu của Việt Nam với các nước (tiếp theo) MẠCH 39,098 43,786 47,316 64,818 63,162 66,344 64,120 77,831 68,489 73,576 62,421

1,413,984 1,450,170 1,875,505 2,569,142 2,155,008 2,433,160 2,935,533 3,601,333 2,750,055 3,364,935 3,141,747

277,735 387,149 354,910 163,048 382,457 423,317 503,756 533,768 460,194 468,487 586,236

350,913 397,317 443,106 490,548 520,551 581,193 618,700 677,747 550,518 693,973 868,873

286,304 298,259 285,205 573,074 358,314 426,205 526,604 481,126 527,256 655,405 727,980

810,693 1,106,263 1,311,925

999,968

825,561 1,065,988 1,209,183 1,003,434 1,273,872 1,228,958 1,232,672 1,199,561 1,597,174

587,761 617,370 466,254 449,928 456,281 707,006 468,869 653,497 550,097 564,206 665,210

1,688,176 1,793,541 2,005,832 2,240,110 2,019,409 2,405,928 3,055,821 3,299,988 3,125,614 3,379,555 3,237,143

738,345 1,019,303

891,628

Quý Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Quý

USD

PHÁP HLAN ĐỨC

Bảng 2.4: Giá trị nhập khẩu của Việt Nam với các nước THB ĐMẠCH

TWD

MYR

CNY

GBP

KRW

SGD

JPY

HKD

AUD

123.41

10.65

251.00

105.90

117.43

21.54

358.00

108.95

280.84

25.47

125.00

141.09

22.54

326.00

158.65

181.42

23.55

322.00

190.60

174.82

24.65

356.40

250.00

356.23

26.22

380.00

202.03

36.78

279.10

394.57

36.52

258.00

229.68

41.85

260.00

328.64

45.26

280.00

355.62

46.89

261.38

389.57

39.44

473.48

386.43

34.31

379.95

440.21

45.24

275.19

263.80

27.40

231.90

141.49 167.93 355.42 198.54 197.70 251.65 274.43 263.22 330.25 342.72 428.35 598.38 578.25 752.82 673.23 631.00 450.88

61.53 110.23 211.77 64.36 70.34 104.07 174.40 72.29 517.84 98.93 271.41 267.12 208.74 175.17 223.53 222.01 157.30

241.88

53.70

40.25 46.50 47.26 47.39 41.26 50.63 62.45 47.76 48.25 60.25 70.13 58.24 105.76 150.84 68.38 61.30 65.98

944.92 1,222.96 2,432.29 1,299.50 1,284.91 1,580.07 2,864.98 1,661.35 3,548.05 1,769.25 2,992.60 4,192.10 4,229.47 4,533.88 3,533.15 3,355.62 2,890.46

310.22 325.21 320.17 300.91 320.13 350.16 389.15 422.56 458.25 509.54 562.16 759.74 718.61 696.89 622.97 557.58 455.26

670.10 908.47 1,835.57 889.84 838.89 1,054.35 1,893.24 1,038.41 1,888.67 1,157.61 1,659.46 2,210.86 2,107.82 2,387.96 2,177.51 1,689.35 1,259.56

581.26 592.15 579.22 618.47 680.12 798.25 770.01 786.02 850.15 950.12 1,005.42 931.52 1,123.96 1,326.41 1,316.69 1,138.56 731.04

880.22 890.45 905.48 917.95 925.14 965.00 968.13 1,050.14 1,250.00 1,127.00 1,425.00 1,531.98 1,842.95 1,922.38 1,819.09 1,481.89 1,209.14

654.01 922.44 1,846.45 1,060.02 1,043.98 1,347.27 2,391.25 1,491.41 2,002.65 1,501.37 1,820.76 2,283.82 2,546.49 2,837.87 2,415.22 1,592.95 820.82

701.20 794.14 1,728.14 300.00 850.85 877.38 964.68 1,842.07 325.00 1,017.96 437.40 1,274.15 450.26 1,258.61 425.00 1,653.58 487.26 1,991.35 578.89 1,962.81 755.59 2,202.39 785.83 2,080.18 533.25 1,995.28 558.65 1,399.13 146.94

189.67

68.10 82.50 95.00 66.50 72.60 75.07 94.20 118.94 120.42 126.52 130.65 132.69 110.07 134.39 152.58 149.79 70.94

Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009

Bảng 2.4: Giá trị nhập khẩu của Việt Nam với các nước (tiếp theo)

ĐMẠCH GBP

CNY

MYR

TWD

THB

KRW

SGD

JPY

HKD

AUD

347.51

37.34

178.74

426.41

49.08

179.40

571.50

46.99

320.57

389.24

26.51

177.33

355.79

28.69

219.84

378.34

28.70

203.89

619.03

32.48

259.32

372.98

27.44

221.36

588.45

36.54

686.91

38.84

515.84

550.22

46.75

232.55

472.88

59.37

212.43

457.41

46.29

227.09

USD 743.30 880.30 934.91 808.93 910.26 910.86 1,136.86 1,044.43 1,095.74 1,058.21 1,330.83 1,127.24 1,216.09 1,303.98

PHÁP HLAN ĐỨC 157.60 247.82 301.68 321.39 227.51 190.38 229.69 208.64 321.87 225.78 448.67 213.80 341.89 466.92

735.08

44.71

92.00 101.00 136.57 80.99 122.59 158.04 149.44 135.22 142.30 145.64 222.94 135.09 137.75 123.18

3,965.36 4,475.55 5,109.58 3,969.92 5,129.15 5,065.92 5,853.83 5,013.81 6,097.20 6,262.82 7,219.88 5,651.91 7,348.74 7,651.62

618.03 665.24 766.21 725.63 847.89 770.62 1,069.25 854.92 1,005.25 935.45 1,124.10 758.93 881.88 790.37

1,682.91 1,646.79 1,663.29 1,471.18 1,809.50 1,772.14 549.46 1,926.11 2,476.81 1,992.88 2,160.98 1,972.70 2,228.36 2,234.89

1,083.52 1,237.29 1,462.23 1,210.89 1,323.39 1,411.80 3,030.85 1,399.93 1,689.39 1,868.31 1,425.96 1,316.69 1,474.43 1,457.68

1,754.59 1,811.77 2,200.86 1,835.59 2,358.54 2,567.76 2,999.44 2,823.13 3,164.15 3,227.80 3,960.85 3,322.91 3,890.01 3,963.65

1,015.42 1,001.70 1,410.42 942.78 1,102.49 1,113.19 942.67 1,576.79 1,713.65 1,470.46 1,629.67 1,547.73 1,859.11 1,753.39

1,697.28 2,101.29 2,270.40 1,840.35 2,244.51 2,309.84 2,621.38 2,286.08 2,427.00 2,708.85 2,978.40 2,549.69 2,829.11 3,199.61

223.64

254.06 283.48 322.83 260.17 350.40 316.46 516.61 526.52 486.04 669.35 441.38 430.87 521.78 411.55

121.65 121.68 115.27 137.56 130.93 135.40 123.95 125.71 159.62 194.36 189.75 193.97 180.94 149.53

Quý Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Bảng 2.5: Tỷ trọng xuất nhập khẩu của từng nước (%)

USD 11.69 12.36 11.80 13.03 14.54 15.25 12.74 10.23 11.62 15.03 14.37 12.50 11.33 12.00 13.72 15.14 15.05 15.38 15.23 14.15 14.85 15.03 16.45 14.17 13.97 14.40 14.35 13.51 14.19 14.36 14.32

PHÁP HLAN ĐỨC ĐMẠCH GBP 1.78 2.14 1.98 1.99 1.69 1.89 1.65 2.01 3.55 1.50 2.05 2.01 1.64 1.44 1.47 1.97 1.79 1.61 1.63 1.89 2.10 1.71 1.46 1.73 1.65 1.94 1.62 2.22 1.70 2.01 2.07

0.30 0.33 0.28 0.31 0.34 0.31 0.25 0.43 0.31 0.42 0.35 0.32 0.31 0.25 0.29 0.29 0.53 0.31 0.33 0.33 0.27 0.25 0.25 0.28 0.28 0.28 0.26 0.29 0.34 0.27 0.23

CNY 2.57 14.23 2.38 14.78 1.73 18.05 2.16 15.60 2.25 14.19 2.02 14.40 1.69 17.71 2.35 15.82 1.72 19.80 2.32 14.22 2.00 16.93 1.61 19.52 1.80 19.18 1.84 18.24 1.62 16.95 1.78 17.94 1.92 20.79 1.82 21.58 1.78 22.21 1.70 23.44 1.76 21.92 1.79 22.62 1.98 22.88 1.82 23.89 2.04 22.27 1.95 23.04 1.90 22.92 2.07 24.91 1.83 22.41 1.90 24.41 2.16 23.46

2.01 1.91 1.48 1.73 1.84 1.48 1.26 1.75 1.71 2.13 2.14 1.72 1.62 1.67 1.84 2.39 2.07 1.96 1.71 1.69 1.88 1.78 1.91 1.86 1.87 1.79 1.88 1.85 1.88 1.87 1.67

3.50 2.80 3.02 3.35 3.82 3.08 3.32 3.84 4.45 3.11 3.34 3.32 3.31 2.86 3.18 3.44 3.73 3.47 3.36 3.85 3.74 2.96 3.16 3.90 3.38 3.72 3.80 3.63 3.90 3.17 3.77

MYR 5.14 4.56 3.22 4.04 4.29 3.97 3.26 4.69 3.60 4.77 4.13 4.17 4.05 4.20 3.89 4.15 4.85 4.51 4.05 4.16 4.37 4.67 4.12 5.18 4.66 4.35 4.17 4.53 4.19 4.53 4.57

TWD 7.95 8.86 11.71 8.16 7.59 8.02 10.24 7.81 9.83 7.91 8.76 9.50 8.84 9.01 8.81 8.19 8.09 8.35 7.54 6.92 7.12 7.55 7.01 2.02 7.17 7.83 6.22 6.20 6.49 6.15 6.13

THB 7.02 6.41 4.71 6.47 6.31 6.68 4.54 6.23 5.01 6.50 5.60 4.71 5.38 5.70 5.63 5.65 5.13 6.19 6.41 6.03 6.10 5.58 5.59 10.22 5.46 5.72 5.97 4.39 4.92 4.85 4.75

KRW 9.35 8.26 5.94 7.98 8.18 7.38 5.64 7.53 6.76 7.65 7.91 7.38 8.35 8.14 7.67 7.47 8.63 9.73 9.54 9.45 9.72 10.34 11.19 11.53 12.53 11.26 11.22 11.95 12.15 11.60 12.09

SGD 9.41 10.69 13.25 11.31 9.88 11.19 13.82 12.11 11.44 11.07 10.74 10.97 11.42 11.88 11.16 8.25 7.08 6.42 6.18 6.69 6.23 5.91 5.21 3.95 6.32 6.54 4.83 5.26 5.59 5.52 5.26

JPY 15.00 14.91 16.18 14.60 14.47 14.24 15.30 14.65 11.98 14.22 14.04 14.78 14.63 14.46 14.70 16.51 14.77 13.28 14.73 14.36 14.37 13.88 14.23 13.79 13.38 13.06 14.36 14.45 15.14 14.15 13.99

HKD 3.11 3.47 2.15 3.01 3.01 2.87 2.28 3.23 2.57 2.99 2.72 3.07 3.34 3.34 2.70 3.20 1.77 1.45 2.04 2.31 1.95 1.90 1.90 2.03 1.94 1.17 2.61 2.46 2.69 2.20 2.70

AUD 6.93 6.14 4.49 6.26 7.60 7.22 6.29 7.33 5.64 6.16 4.91 4.42 4.79 4.98 6.36 3.62 3.80 3.94 3.25 3.02 3.63 4.03 2.66 3.62 3.09 2.96 3.89 2.28 2.59 3.01 2.83

Quý Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Quý

Bảng 2.6: Kết quả tính REER REER

REER

82.36 84.83 86.61 88.68 87.70 85.43 89.32 89.17 90.25 86.17 85.08 83.81 81.75 81.79 83.34

Quý Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008

100.00 Q1/2009 97.85 Q2/2009 97.38 Q3/2009 94.48 Q4/2009 92.95 Q1/2010 92.53 Q2/2010 92.49 Q3/2010 93.90 Q4/2010 92.35 Q1/2011 93.34 Q2/2011 94.24 Q3/2011 92.00 Q4/2011 88.47 Q1/2012 85.53 Q2/2012 81.37 Q3/2012 83.61

Bảng 2.7: CHỈ SỐ GIÁ NHẬP KHẨU CỦA CÁC NƯỚC CNY

ĐMẠCH

TWD

MYR

GBP

THB

HLAN

ĐỨC

KRW

SGD

JPY

HKD

AUD

USD PHÁP

100.00

100.28

100.60

100.92

100.00

101.38

98.50

95.38

98.90

98.33

105.89

96.68

99.56

109.19

101.03

102.02

101.73

100.60

103.37

100.46

94.82

101.00

100.33

108.28

98.72

100.96

114.38

101.22

102.12

102.64

100.50

103.45

100.58

95.10

97.70

101.35

108.81

94.86

104.01

116.81

102.26

103.53

103.56

101.40

103.89

103.68

94.25

101.60

101.14

105.51

90.69

102.88

122.70

104.51

104.84

104.48

102.00

103.80

103.11

97.74

103.60

103.30

106.47

90.68

103.05

127.04

100.00 101.88 105.84 103.02 104.91 105.34 103.84

100.00 105.89 108.28 108.81 105.51 106.47 102.94

105.93

129.46

104.98

105.24

103.15

102.20

102.94

100.35

98.49

103.80

104.08

102.94

91.86

105.73

105.04

103.66

102.40

103.02

98.96

96.80

103.90

103.86

98.94

87.71

99.68

105.49

98.94

129.64

105.32

129.64

107.80

106.15

105.19

102.91

102.59

102.99

99.81

105.20

105.76

99.57

87.65

109.68

99.57 100.11

130.16

109.02

107.06

105.60

103.41

102.16

100.46

101.89

108.30

106.80

100.11

88.18

104.97

126.34

109.68

108.37

104.48

103.41

102.16

101.38

99.91

110.70

105.88

99.66

89.45

103.23

99.66 101.37

125.65

112.12

110.48

107.12

103.31

104.49

105.29

100.47

114.40

107.16

101.37

90.69

98.17

129.98

116.35

112.40

110.58

104.51

105.35

111.74

102.73

118.80

103.00

98.43

99.37

105.23

147.49

118.52

115.73

113.22

105.71

107.43

118.87

104.71

126.60

105.71

109.84

110.38

98.93 100.83 100.78 101.69 101.35 106.55 104.05

103.14

167.76

117.39

115.12

110.99

106.01

107.86

118.99

100.75

122.60

104.61

113.26

113.93

194.45

108.83

110.28

103.56

103.31

105.87

116.00

99.06

111.40

97.50

107.18

113.40

92.40

87.71

98.43 109.84 113.26 107.18 109.60

185.44

108.55

106.45

102.24

102.71

99.40

118.41

88.97

108.00

98.01

109.60

116.71

91.75

90.85

Quý Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009

Quý

USD PHÁP

HLAN

PHỤ LỤC 2.7: CHỈ SỐ GIÁ NHẬP KHẨU CỦA CÁC NƯỚC (tiếp theo) ĐỨC

ĐMẠCH

MYR

TWD

CNY

THB

GBP

KRW

SGD

JPY

HKD

AUD

110.81

105.85

99.19

102.61

98.45

117.61

85.67

111.30

96.62

111.05

105.76

93.90

89.01

133.10

112.50

107.06

100.00

102.91

101.12

119.79

90.95

99.03

112.85

103.62

94.02

87.79

130.85

113.91

108.57

107.02

104.71

103.71

126.24

95.57

100.02

112.55

102.50

95.52

88.75

135.88

114.85

109.68

110.17

106.61

105.61

123.94

97.46

100.33

112.70

108.30

94.90

88.58

157.71

116.26

110.38

107.73

107.31

105.01

123.59

98.87

98.05

108.72

105.38

92.20

84.57

170.02

119.83

112.80

109.05

108.22

106.65

126.81

98.87

97.34

109.33

108.05

94.06

85.70

156.33

124.72

115.83

113.94

109.82

109.33

133.83

101.32

100.45

112.44

111.84

97.83

86.84

164.30

126.41

116.33

112.41

110.22

107.34

136.48

104.52

98.28

113.50

107.88

96.05

86.57

174.35

127.16

117.14

113.12

110.42

108.81

136.59

103.20

99.47

113.15

111.46

95.61

83.78

181.11

124.15

117.94

112.61

110.62

109.50

135.90

104.71

100.27

114.83

110.76

97.65

82.39

178.51

126.03

120.26

116.99

111.92

112.95

137.51

96.23

99.66

114.88

111.80

98.34

86.49

166.03

123.78

117.84

113.33

111.72

111.57

130.96

96.98

97.66

117.57

110.24

94.04

82.74

167.59

126.41

120.97

116.58

112.12

113.21

130.84

93.31

96.23

115.49

109.30

95.06

82.13

112.30 103.71 105.61 105.01 106.65 109.33 107.34 108.81 109.50 112.95 111.57 113.21

111.05 112.85 112.55 112.70 108.72 109.33 112.44 113.50 113.15 114.83 114.88 117.57 115.49

156.85

Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Bảng 2.8: Các biến đưa vào mô hình hồi quy xuất nhập khẩu

Quý

FDI

GDP

Xuất

Nhập

REER

108.60 119.61 142.25 136.68 139.72 153.14 165.29 157.59 163.10 191.06 196.50 213.80 206.16 283.11 294.06 234.23 242.19 233.40 246.62 283.62 272.38 337.72 367.60 400.08 403.48 478.57 551.61 567.40 514.16 590.67 629.74

NK thế giới 3,053.18 3,155.04 3,217.30 3,301.94 3,392.29 3,470.00 3,495.31 3,562.66 3,646.71 3,703.95 3,781.87 3,840.62 3,907.36 3,913.40 3,892.15 3,668.01 3,337.43 3,336.26 3,468.77 3,576.90 3,685.90 3,839.02 3,928.87 3,988.45 4,048.85 4,056.72 4,102.33 4,107.83 4,127.89 4,166.04 4,482.40

1,310.20 10.59 Q1/2005 557.30 13.77 Q2/2005 776.40 13.05 Q3/2005 1,252.30 15.93 Q4/2005 1,625.20 11.76 Q1/2006 635.00 15.70 Q2/2006 1,589.60 15.97 Q3/2006 3,715.80 19.22 Q4/2006 1,978.50 13.56 Q1/2007 1,951.20 17.83 Q2/2007 4,361.10 18.42 Q3/2007 9,565.00 22.58 Q4/2007 Q1/2008 5,155.90 16.22 Q2/2008 25,791.00 22.93 Q3/2008 25,321.60 23.98 7,751.50 27.59 Q4/2008 2,200.00 18.16 Q1/2009 2,521.80 24.25 Q2/2009 2,951.60 24.14 Q3/2009 8,672.00 27.41 Q4/2009 1,924.30 19.26 Q1/2010 5,981.00 26.25 Q2/2010 3,501.20 26.39 Q3/2010 5,823.10 31.86 Q4/2010 2,037.60 21.50 Q1/2011 2,361.60 30.75 Q2/2011 3,838.60 30.96 Q3/2011 6,462.20 39.50 Q4/2011 2,267.40 26.33 Q1/2012 2,494.70 34.14 Q2/2012 1,346.30 34.56 Q3/2012

CPI Import VN Price 128.38 100.00 100.00 151.99 101.61 100.17 148.29 104.09 101.49 151.36 106.37 102.24 138.50 107.81 102.64 183.29 109.04 104.28 188.14 111.09 104.41 180.26 113.40 103.08 183.56 115.08 103.72 243.96 117.40 105.73 247.84 120.83 104.30 286.06 127.64 105.00 336.97 137.40 105.65 378.10 148.82 111.71 316.55 154.55 112.49 274.98 153.04 104.88 216.48 153.84 96.17 296.48 154.69 101.30 330.28 158.27 100.04 392.78 162.94 101.22 336.44 167.21 103.67 391.98 168.22 105.89 408.25 172.41 104.65 481.55 182.07 107.02 475.34 190.33 109.31 538.67 203.35 109.83 575.42 211.09 110.66 614.46 215.03 109.25 509.51 217.20 108.29 598.59 217.47 107.39 623.47 218.04 106.69

CSG XK TG 100.00 100.38 101.60 102.02 102.72 103.60 104.11 104.86 105.62 106.50 107.40 109.18 110.62 112.43 113.24 112.14 112.50 113.19 113.92 114.94 115.62 116.07 116.99 118.55 119.88 121.00 122.13 123.00 124.15 124.63 125.94

100.00 97.85 97.38 94.48 92.95 92.53 92.49 93.90 92.35 93.34 94.24 92.00 88.47 85.53 81.37 83.61 82.36 84.83 86.61 88.68 87.70 85.43 89.32 89.17 90.25 86.17 85.08 83.81 81.75 81.79 83.34

Phụ lục 3: Kiểm định nghiệm đơn vị và độ trễ

Bảng 3.1: Kiểm định ADF của nghiệm đơn vị

Biến Test critical values

Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant, Trend Constant Constant, Trend

* Mức ý nghĩa 10%, ** mức ý nghĩa 5%, *** mức ý nghĩa 1%

Nguồn: theo tính toán của tác giả

Qua bảng 3.1 tác giả nhận thấy khi kiểm định nghiệm tất cả các biến vi

phân bậc 1 đều có │t-Statistic│>tα (test critical value) nên các biến đều là chuỗi

có tính dừng.

t-Statistic -2.932 -5.878 ** -3.374* -3.679** -4.464*** -4.850*** -2.535 * -4.866* ** -1.885 -4.674*** -3.223 -5.440*** -2.283 -2.737* -3.218* -4.324*** -3.233* -3.603** -4.309*** -4.356*** -3.218* -4.339*** -2.261* -4.310*** -3.233* -3.689*** -3.222* -2.625* Xuất khẩu D_ Xuất khẩu Nhập khẩu D_ Nhập khẩu Lãi suất cho vay D_ Lãi suất cho vay FDI D_ FDI REER D_ REER GDP Việt Nam D_ GDP Việt Nam Nhập khẩu thế giới D_ Nhập khẩu thế giới Constant Lagged differences 0 1 4 4 1 3 1 2 0 0 4 1 1 1

Bảng 3.2: Kiểm định độ trễ

Lag LogL LR FPE AIC SC HQ

80.284

Xuất khẩu

Nhập khẩu

Nguồn: theo tính toán của tác giả

0 1 2 0 1 2 NA 163.137 131.422* 36.357 192.425 NA 24.744 118.121 148.115* 27.862 140.566 0.000 0.000 6.43e-11* 0.000 1.63e-09* 0.000 -5.192 -9.182 -9.478* -1.362 -6.077* -5.901 -4.956 -7.767* -6.884 -1.126 -4.663* -3.308 -5.118 -8.739* -8.665 -1.288 -5.634* -5.089

Bảng 3.3: Kết quả kiểm tra đồng tích hợp không giới hạn: độ trễ 1-2

Xuất khẩu, REER, Nhập khẩu thế giới, FDI, Lãi suất cho vay

Giả thuyết Trace Statistic 5% Critical Value Max-Eigen Statistic 5% Critical Value

154.139 87.512 46.618 19.904 9.643 88.804 63.876 42.915 25.872 12.518 66.626 40.895 26.713 10.261 9.643 38.331 32.118 25.823 19.387 12.518

None * At most 1 * At most 2 * At most 3 At most 4 Nhập khẩu, REER, GDP Việt Nam, FDI, Lãi suất cho vay

Giả thuyết Trace Statistic 5% Critical Value Max-Eigen Statistic 5% Critical Value

* biểu thị bác bỏ giả thiết ở mức ý nghĩa 5%

Tác giả dùng kiểm định đồng tích hợp Johansen với lựa chọn Intercept and trend

in CE- no trend in VAR.

Nguồn: theo tính toán của tác giả

Qua bảng 3.3 tác giả thấy tại các dòng thông tin

Với mô hình xuất khẩu:

None (H0: có 0 mối quan hệ đồng tích hợp)

At most 1* (có 1 mối quan hệ đồng tích hợp)

Và At most 2* (có 2 mối quan hệ đồng tích hợp)

có Trace Statistic > giá trị tới hạn (5% Critical Value) nên bác bỏ H0. Kết

quả kiểm định Trace cho thấy có ít nhất ba mối quan hệ đồng tích hợp trong dài

hạn với mức ý nghĩa 5%.

Tương tự với mô hình nhập khẩu, tác giả tìm thấy có ít nhất hai mối quan

hệ đồng tích hợp trong mô hình nhập khẩu. Do đó tồn tại ba vector đồng tích hợp

cho từng loại hình xuất khẩu và 2 vector đồng tích hợp cho mô hình nhập khẩu khi

ước lượng hồi quy các nhân tố trong dài hạn.

None * At most 1 * At most 2 At most 3 At most 4 150.678 76.143 33.976 16.033 4.695 88.804 63.876 42.915 25.872 12.518 74.535 42.167 17.944 11.338 4.695 38.331 32.118 25.823 19.387 12.518

Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tác động của tỷ giá thực hiệu lực đến xuất nhập khẩu của Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

--------------------

BÙI THỊ THANH CHÚC

TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ THỰC HIỆU LỰC ĐẾN XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

--------------------

BÙI THỊ THANH CHÚC

TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ THỰC HIỆU LỰC ĐẾN XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ

TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013

LỜI CAM ĐOAN

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG

DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

2.1 Khung lý thuyết về mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và cán cân thương mại.

2.2 Các kết quả nghiên cứu gần đây

CHƯƠNG 3: DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

3.1 Dữ liệu

Xt = α0 + α 1REERt + α 2Yt* +

+εt

Mt = β0 + β1REERt + β2Yt+ + εt

3.2 Tính tỷ giá thực REER

REER

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Bảng 4.1: Ma trận tương quan

Bảng 4.2: Phương trình hồi quy xuất khẩu theo các biến Phương trình hồi quy xuất khẩu trong mẫu tổng thể

Nhập khẩu

Xuất khẩu Tổng thể -10.014

REER

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Quý

Phụ lục 2: Các bảng dữ liệu Bảng 2.1: Tỷ giá danh nghĩa các nước so với USD TWD 31.09 31.33 32.89 33.28 32.48 32.45 32.91 32.50 33.02 33.04 33.07 32.42 30.60 30.38 32.00 33.14 34.32 32.82 32.57 32.26 31.86 32.25 31.70

Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010

Quý

Bảng 2.1: Tỷ giá danh nghĩa các nước so với USD (tiếp theo) TWD EUR 29.90 0.76 29.51 0.71 28.84 0.69 29.68 0.73 30.26 0.76 29.52 0.76 29.92 0.80 29.52 0.78

Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Bảng 2.3: Giá trị xuất khẩu của Việt Nam với các nước THB

Quý Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009

Bảng 2.3: Giá trị xuất khẩu của Việt Nam với các nước (tiếp theo) MẠCH 39,098 43,786 47,316 64,818 63,162 66,344 64,120 77,831 68,489 73,576 62,421

Quý Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Bảng 2.4: Giá trị nhập khẩu của Việt Nam với các nước THB ĐMẠCH

Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009

Bảng 2.4: Giá trị nhập khẩu của Việt Nam với các nước (tiếp theo)

121.65 121.68 115.27 137.56 130.93 135.40 123.95 125.71 159.62 194.36 189.75 193.97 180.94 149.53

Quý Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Bảng 2.5: Tỷ trọng xuất nhập khẩu của từng nước (%)

Quý Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010 Q1/2011 Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012

Bảng 2.6: Kết quả tính REER REER

REER

82.36 84.83 86.61 88.68 87.70 85.43 89.32 89.17 90.25 86.17 85.08 83.81 81.75 81.79 83.34

100.00 Q1/2009 97.85 Q2/2009 97.38 Q3/2009 94.48 Q4/2009 92.95 Q1/2010 92.53 Q2/2010 92.49 Q3/2010 93.90 Q4/2010 92.35 Q1/2011 93.34 Q2/2011 94.24 Q3/2011 92.00 Q4/2011 88.47 Q1/2012 85.53 Q2/2012 81.37 Q3/2012 83.61

Quý Q1/2005 Q2/2005 Q3/2005 Q4/2005 Q1/2006 Q2/2006 Q3/2006 Q4/2006 Q1/2007 Q2/2007 Q3/2007 Q4/2007 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009

Phụ lục 3: Kiểm định nghiệm đơn vị và độ trễ

Có thể bạn quan tâm

Tài liêu mới

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Giới thiệu

Về chúng tôi

Việc làm

Quảng cáo

Liên hệ

Chính sách

Thoả thuận sử dụng

Chính sách bảo mật

Chính sách hoàn tiền

DMCA

Hỗ trợ