Doanh nghiệp loay hoay cứu giá cổ
phiếu
Chứng khoán suy giảm kéo dài khiến giá cổ phiếu rơi ở mức thấp hơn
nhiều so với giá trị sổ sách của doanh nghiệp, ảnh hưởng niềm tin nhà
đầu tư và cả ban lãnh đạo doanh nghiệp.
Nhưng doanh nghiệp phải làm gì để ứng phó với hiện trạng này là một bài
toán không dễ giải. Ngoại trừ một vài mã cổ phiếu vẫn giữ được mức giá ổn
định, bất chấp thị trường suy thoái như VNM, GAS…, đa số cổ phiếu còn lại
đều bị rơi xuống một mặt bằng giá thấp, dao động từ 20% đến 50% so với
thời điểm đầu năm 2012. Nhiều doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt,
nhưng giá vẫn bị giảm mạnh.
Bà Ngô Ngọc Thanh, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty cổ phần Bóng đèn
phích nước Rạng Đông (RAL) cho biết, hoạt động kinh doanh của RAL khá
ổn định, lợi nhuận duy trì được mức tăng trưởng như các năm, nhưng giá cổ
phiếu RAL không “bứt phá” được khỏi xu hướng giảm chung. Theo bà
Thanh, ngoài các giá trị nội tại của doanh nghiệp, giá cổ phiếu đang phải
chịu nhiều yếu tố khách quan như kinh tế vĩ mô còn nhiều khó khăn, tâm lý
nhà đầu tư chưa ổn định…, nằm ngoài khả năng kiểm soát của lãnh đạo công
ty. Tuy nhiên, quan điểm của RAL là thị trường chứng khoán càng khó
khăn, càng phải làm tốt công tác kinh doanh, đó cũng là một cách hiệu quả
để giữ giá cổ phiếu.
“Giá cổ phiếu có giảm thì cũng sẽ có lúc tăng. Nếu doanh nghiệp kinh doanh
tốt, ổn định và có tiềm năng thì nhà đầu tư sẽ đánh giá cao hơn về nỗ lực của
doanh nghiệp, sẽ có lúc giá cổ phiếu trở về đúng giá trị của nó”, bà Thanh
nói.
Một số doanh nghiệp ngành dược hoạt động khá hiệu quả như Công ty cổ
phần Traphaco (TRA), Công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP) cũng
chịu cảnh giá cổ phiếu giảm mạnh, giảm đến mức thấp hơn cả giá trị sổ sách.
Theo lãnh đạo các doanh nghiệp, việc giảm giá là do tình hình ảm đạm
chung của thị trường, chứ không xuất phát từ kết quả kinh doanh vẫn ổn
định ở mức cao của doanh nghiệp. Lãnh đạo IMP chia sẻ, hiện nay, cổ phiếu
của công ty đã hết room cho nhà đầu tư ngoại, bản thân các quỹ đầu tư cũng
muốn giữ cổ phiếu, không muốn bán, trong khi đối tượng mua thì muốn
“canh” thời điểm giá xuống mới mua, nên thực tế này ít nhiều cũng ảnh
hưởng đến tính thanh khoản của IMP trên thị trường chứng khoán.
Nhiều doanh nghiệp nhìn thấy giá cổ phiếu đang “rơi rụng” từng ngày,
nhưng… bất lực. Lãnh đạo một doanh nghiệp lớn nói rằng: “Liệu chúng tôi
có thể làm được gì để cứu giá? Giá cổ phiếu là do thị trường định đoạt, bản
thân doanh nghiệp chỉ biết tập trung sản xuất - kinh doanh ổn định, cân đối
được dòng tiền, nếu phải lo thêm gánh nặng giữ giá cổ phiếu nữa thì chúng
tôi đành chịu, chắc phải tính việc rời sàn mất thôi”.
Một số công ty muốn tác động trực tiếp đến giá thông qua việc mua cổ phiếu
quỹ, nhưng tỷ lệ mua hiện bị khống chế và đặc biệt là phụ thuộc vào nguồn
tiền nhàn rỗi của doanh nghiệp.
Ông Trần Trọng Hiếu, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư tài chính
quốc tế và Phát triển doanh nghiệp IDJ (IDJ), nơi có cổ phiếu IDJ đang giao
dịch ở giá 3.200 đồng/cổ phiếu, chỉ bằng 1/3 giá trị sổ sách cho biết, sau
nhiều lần họp bàn, Ban lãnh đạo công ty quyết định các cổ đông lớn phải
đứng ra mua vào để đưa giá về mức hợp lý hơn. Lý do được IDJ thuyết phục
cổ đông lớn là các cổ đông lớn hiểu doanh nghiệp nhất, nên cần chung tay
giúp cổ phiếu được đánh giá đúng. Bản thân Công ty IDJ, dù có muốn cũng
không thể mua cổ phiếu quỹ, vì năm 2011, công ty bị lỗ (lỗ hơn 11 tỷ đồng),
nên theo Luật không được thực hiện nghiệp vụ này. Lãnh đạo IDJ khẳng
định, năm 2012, lợi nhuận của công ty sẽ là con số dương.
Ngoài các lãnh đạo doanh nghiệp xót xa với hiện trạng giá cổ phiếu bị định
giá quá thấp và nỗ lực kinh doanh để hy vọng được định giá đúng trong
tương lai, thì vẫn có hiện tượng, một số doanh nghiệp hợp tác ngầm với
công ty chứng khoán hay một số nhà đầu tư VIP để “mua tay này, bán tay
kia”, vừa tạo thanh khoản, vừa giữ giá cổ phiếu.
