Giáo trình đầu tư nước ngoài

Chia sẻ: Hoàng Hòa | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:18

Thêm vào BST

Báo xấu

303
lượt xem 78
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Giá trị hiện tại ròng (Net present valueNPV) là chênh lệch giữa các dòng thực thu của dự án đã được quy về mặt bằng thời gian hiện tại với tổng các dòng chi phí đầu tư của dự án cũng đã được quy về mặt bằng thời gian hiện tại theo một tỉ suất hoàn vốn nhất định.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Giáo trình đầu tư nước ngoài

Nhóm thực hiện: 1.Nguyễn Hồng Tuyết 2.Vũ Thị Thanh Vân
 Giá trị hiện tại ròng (Net present value NPV) là chênh lệch giữa các dòng thực thu của dự án đã được quy về mặt bằng thời gian hiện tại với tổng các dòng chi phí đầu tư của dự án cũng đã được quy về mặt bằng thời gian hiện tại theo một tỉ suất hoàn vốn nhất định.
n 1 NPV = + CFi (1 + r ) i i =0 n n 1 1 =� i −� i TR C (1 + r ) i =0 (1 + r ) i i i =0
TRi : Total Re venue Ci : Cost r : rate i = 1, 2,3,....
Chỉ tiêu NPV cho ta biết mức chênh lệch giữa thu nhập  thật của dự án so với thu nhập mong đợi của dự án (thể hiện qua tỉ lệ sinh lời kỳ vọng expected rate of return). Chính vì thế:  NPV 0: đầu tư hiệu quả  Giá trị của NPV càng lớn thì dự án càng có hiệu quả. Chỉ tiêu này thỏa mãn yêu cầu tối đa hóa lợi nhuận, phù hợp với quan điểm nguồn của cải ròng được tạo ra phải là lớn nhất
Tính trên dòng ngân lưu Xét tới giá trị thời gian của tiền tệ Ưu điểm Thỏa mãn yêu cầu tối đã hóa lợi nhuận, phù hợp quan điểm nguồn của cải ròng tạo ra phải là lớn nhất
Cần xác định chính xác tỉ suất chiết khấu (chi phí sử dụng vốn) m ng h h ô ng c ính x á c troph ộ t K h khi s ố tr ườ ng d ự p n đầ u tả i l ự a ch ọ n ợ á NHƯỢC ư ĐiỂM Gây khó hiểu cho nhiều người sử dụng vì không cho phép hình dung được mức lời trên mỗi đồng vốn bỏ ra
♥NPV phụ thuộc vào lãi suất chiết khấu đã sử dụng, lãi suất chiết khấu này phụ thuộc vào từng doanh nghiệp và từng dự án cụ thể, nó không phụ thuộc vào chủ quan hay cảm tính của nhà đầu tư
♥ NPV không chính xác khi cần phải so sánh lựa chọn dự án. Thông thường, dự án có vốn đầu tư lớn, có thời gian dài thường có NPV lớn, nếu chỉ dựa vào NPV để lựa chọn có thể dẫn đến việc bỏ qua những dự án có mức sinh lời cao hơn hoặc những dự án có khả năng sinh lời cao nhưng thời gian thực hiện quá dài.Vì vậy cần dùng NPV kết hợp với các chỉ tiêu khác trong phân tích kinh tế
Lệnh Fx/Financial/NPV/OK   Quét suất chiết khấu vào ô Rate/ Quét đánh dấu dòng ngân lưu từ năm thứ 1 đến năm thứ n vào ô Value 1/ Ok (+) vào năm thứ 0/ Enter.  Lưu ý: Bảng tính Excel hiện các ô theo thời gian 1 cách liên tục. Nếu có 1 năm nào có giá trị ngân lưu bằng 0 thì phải điền giá trị 0, nếu bỏ trống Excel sẽ hiểu là không có giá trị và sẽ cho kết quả sai.
 BÀI TẬP 1: Một dự án hoạt động 3 năm cần đầu tư 12000$ ngay năm đầu để tạo thu nhập 6000$ vào cuối năm thứ nhất, 8000$ vào cuối năm thứ hai và 10000$ vào cuối năm thứ ba. Tỉ số hoàn vốn tối thiểu là 15%. Tính NPV
C0 =12000 TR1 =6000$ TR2 =8000$ TR3 =10000$ r=15%
6000 8000 10000 NPV = + + − 12000 (1 + 0.15) (1 + 0.15) (1 + 0.15) 2 3 = 5841.70
Doanh nghiệp dự định mua 1 dây chuyền sản xuất  trị giá 30000$, có thời gian sử dụng là 5 năm và giả sử sau đó không còn giá trị tận dụng. Nhờ vào dây chuyền sản xuất này, doanh nghiệp có thể thu được thu nhập hàng năm là 11000$. Suất sinh lời mong muốn là 15%/năm. Có nên đầu tư không? Nếu suất sinh lời là 8% thì có gì thay đổi?
5 11000 NPV = = −30000 i = (1 +0.15) i 1 = , 873.71 6
UBND Hà Nội sẵn sàng tài trợ cho 1 công ty 200  triệu nếu công ty đó chấp nhận thu gom rác miễn phí cho thành phố trong 10 năm. Dự kiến nếu tiến hành hoạt động sẽ phải bỏ ra 80 triệu vốn ban đầu và mỗi năm phải chi thêm 20 triệu. Công ty có nên chấp nhận đề nghị này không nếu lãi suất tối thiểu công ty yêu cầu là 10%.
10 1 NPV = 200 − 80 − 20.+ = −2.892 < 0 (1 + 0.1) i i =1
THANK YOU FOR LISTENING!