Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Chương 8: Phân tích vĩ mô trong nền kinh tế mở

I.Thò tröôøng ngoaïi hoái

C8. PHAÂN TÍCH VÓ MOÂ TRONG NEÀN KINH TEÁ MÔÛ

 Thò tröôøng ngoaïi hoái:

 laø thò tröôøng quoác teá maø ôû ñoù  ñoàng tieàn cuûa quoác gia naøy  coù theå ñoåi laáy ñoàng tieàn cuûa quoác gia

Thò tröôøng ngoaïi hoái II. Caùn caân thanh toaùn III. Moâ hình Mundell-Fleming IV. Taùc ñoäng cuûa chính saùch kinh teá vó

khaùc.

moâ trong neàn kinh teá môû

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung 2

Tyû giaù hoái ñoaùi

Tyû giaù hoái ñoaùi danh nghóa(e):

 Laø möùc giaù maø taïi ñoù hai ñoàng tieàn cuûa

hai quoác gia coù theå chuyeån ñoåi cho nhau:

 Caàn phaân bieät 2 loaïi tyû giaù:  Tyû giaù hoái ñoaùi danh nghóa(e)  Tyû giaù hoái ñoaùi thöïc(er)

 e = löôïng noäi teä/1 ñôn vò ngoaïi teä: VN…  E = löôïng ngoaïi teä/1 ñôn vò noäi teä: Anh,

Myõ

 e↑: noäi teä giaûm giaù, ngoaïi teä taêng giaù

Dö thöøa

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

e

Sf

Tyû giaù hoái ñoaùi danh nghóa(e):

e1

Thieáu huït

E

e0

 e ↑→ P x↓→X↑→Sf↑  e↑→PM↑→↓M →Lf↓

e’



Lf



Cung ngoaïi teä ñoàng bieán vôùi e Caàu ngoaïi teä nghòch bieán vôùi e

Löôïng ngoaïi teä

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

e e

e

Sf Sf

Sf

Sf1

E

E E

e0

E1

Lf1

e1

Lf Lf

Lf

Löôïng ngoaïi teä

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Caùc heä thoáng tyû giaù hoái ñoaùi:

 Coù 3 heä thoáng tyû giaù ñaõ ñöôïc thieát laäp ñeå

a.Tyû giaù thaû noåi hoaøn toaøn  Laø tyû giaù ñöôïc töï do thay

ñoåi

b.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):  Laø tyû giaù maø NHTW cam keát duy trì trong moät thôøi gian daøi

 theo dieãn bieán cuûa cung

 ñoàng yù mua vaøo hay baùn ra ngoaïi teä theo yeâu caàu.

xaùc ñònh tyû giaù danh nghóa:  Tyû giaù hoái ñoaùi thaû noåi hoaøn toaøn  Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh  Tyû giaù hoái ñoaùi thaû noåi coù quaûn lyù

caàu ngoaïi teä treân thò tröôøng ngoaïi hoái.  NHTW khoâng can thieäp vaøo thò tröôøng ngoaïi hoái

 Khi NHTW mua vaøo hay baùn ra ngoaïi teä ñeå duy trì tyû giaù :  → NHTW ñaõ can thieäp vaøo

thò tröôøng ngoaïi hoái

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):

a.Tyû giaù thaû noåi hoaøn toaøn

b.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):

 Öu:  Khoâng coù nguy cô khuûng hoaûng

 Thieát laäp naêm 1944 ôû hoäi nghò quoác teá toå chöùc ôû BrettonWoods(Myõ), goàm 44 nöôùc thaønh vieân.  Ñoàng USD ñöôïc coá ñònh theo vaøng: 35 USD/

 Öu :  Khoâng coù ruûi ro tyû giaù  Cuûng coá loøng tin cuûa caùc

tyû giaù  Nhöôïc:

ounce

nhaø KD quoác teá

 Ñoàng tieàn caùc nöôùc khaùc coá ñònh theo USD

 Nhöôïc:

 Ruûi ro bieán ñoäng tyû giaù  CSTK bò haïn cheá bôûi hieän töôïng laán aùt xuaát khaåu roøng

 Nguy cô khuûng hoaûng tyû giaù



mang tính ñaàu cô  CSTT khoâng hieäu quaû

 VD: 2,8USD/GBP, 360JPY/USD

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

b.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):

 NHTW caùc nöôùc coù traùch nhieäm duy trì

 Nhöôïc ñieåm:

e ñaõ quy ñònh.

 IMF ñoùng vai troø laø NHTW quoác teá:

 Do caùn caân thöông maïi  Toác ñoä taêng tröôûng  If

 quaûn lyù heä thoáng naøy  vaø cho caùc NHTW caùc nöôùc vay khi

 raát khaùc nhau giöõa caùc nöôùc  → thay ñoåi giaù trò töông ñoái giöõa caùc ñoàng tieàn

hoï thieáu döï tröõ

Tỷ giá cố định

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

b.Tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh(ef):

 Naêm 1971 chính phuû Myõ buoäc

ef = e0

phaûi xoaù boû cheá ñoä baûn vò vaøng cuûa ñoàng USD

•ef = ecb: •Sf = Lf: •Thò tröôøng ngoaïi hoái caân baèng •Döï tröõ ngoaïi hoái (RF) khoâng ñoåi

 → Cheá ñoä tyû giaù coá ñònh suïp ñoã

Löôïng ngoaïi teä

Tỷ giá cố định

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

ef > ecb:  Sf>Lf: →NHTW: mua ngoaïi teä vaøo→ Rf ↑ teä ra→SM↑→r↓  baùn noäi →I↑→AD↑→Y↑→U↓

Lf1

Löôïng ngoaïi teä

ef < ecb: Sf

Lượng ngoại tệ NHTW mua vào

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

c.Tyû giaù thaû noåi coù quaûn lyù:

Tyû giaù hoái ñoaùi thöïc(er)

 Laø söï keát hôïp giöõa tyû giaù thaû noåi vaø

 Laø tyû giaù phaûn aùnh töông quan  giaù caû haøng hoùa cuûa hai nöôùc  ñöôïc tính theo moät loaïi tieàn chung.

tyû giaù coá ñònh .  Laø tyû giaù ñöôïc töï do bieán ñoäng  Nhöng khi vöôït quaù giôùi haïn cho pheùp  NHTW laäp töùc can thieäp

 Nhaèm traùnh taùc ñoäng xaáu ñeán neàn kinh teá

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

3.Tyû giaù hoái ñoaùi thöïc(er)

 VD:So saùnh giaù cuøng 1 maët haøng aùo sô mi

 er cho bieát tyû leä maø döïa vaøo ñoù

 haøng hoaù cuûa moät nöôùc  ñöôïc trao ñoåi vôùi haøng hoaù cuûa nöôùc

ôû Vieät Nam vaø Myõ. USD = 20 USD VND = 210.000 VND

khaùc

 (er laø giaù töông ñoáâi cuûa haøng hoaù ôû 2

USD*e = 20*21.000=

 PUS  PVN  e = 21.000  → PUS

VND = PUS

quoác gia)

420.000VND

12/25/2012 12/25/2012 Tran Bich Dung Tran Bich Dung

3.Tyû giaù hoái ñoaùi thöïc(er)

 →aùo ôû Vieät Nam reû hôn ôû Myõ

 → Vieät Nam seõ xuaát khaåu aùo sang Myõ  → PUS↓, PVN↑→er↓→= 1:  Ñaây laø lyù thuyeát ngang giaù söùc mua(PPP)  Hay quy luaät moät giaù, nghóa laø

 P moät haøng hoaù phaûi nhö nhau ôû moïi nôi treân theá

giôùi

 chæ khaùc nhau veà chi phí vaän chuyeån vaø thueá

quan:Lyù thuyeát giaùo ñieàu trong KTH

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

3.Tyû giaù hoái ñoaùi thöïc(er)

 Thöïc teá coù nhieàu haøng hoaù vaø dòch vuï

Coù nhieàu haøng hoaù tham gia ngoaïi thöông, neân er coù theå tính:

phi ngoaïi thöông

 → Lyù thuyeát treân khoâng ñuùng

P*: Chỉ số giá nước ngoài P: Chỉ số giá trong nước e: tỷ giá danh nghĩa

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Tyû giaù caân baèng söùc mua(PPP)

 Laø e ñöôïc ñieàu chænh  sao cho er khoâng ñoåi  ñeå duy trì söùc canh tranh khoâng ñoåi

 Töø coâng thöùc treân ta coù theå bieán ñoåi:  %∆er = %∆ P* - %∆ P + %∆e  %∆er = If* - If + %∆e  e ↑→ er↑: Sức cạnh tranh tăng:X↑, M↓→NX ↑  If > If*→ er ↓ : Sức cạnh tranh giảm:X ↓, M ↑ →NX ↓  Để sức cạnh tranh không đổi: %∆er = 0

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

II.Caùn caân thanh toaùn (BP)

 Nguyeân taéc haïch toaùn:

 Khi luoàng ngoaïi teä ñi vaøo trong nöôùc :

 Khaùi nieäm:  BP laø moät baûn ghi cheùp :

 Khi luoàng ngoaïi teä ñi khoûi quoác gia

 Coù heä thoáng  Ñaày ñuû

 Taát caû caùc giao dòch cuûa daân cö vaø chính phuû 1

 ghi beân coù hay (+)

nöôùc

 Vôùi daân cö vaø chính phuû cuûa caùc nöôùc khaùc  Trong moät thôøi kyø nhaát ñònh,thöôøng laø 1 naêm.

 ghi beân nôï hay (-)

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

II.Caùn caân thanh toaùn (BP)

1.Taøi khoaûn vaõng lai(CA)

 Ghi cheùp moïi luoàng thu nhaäp

 ñi vaøo  vaø ñi ra khoûi quoác gia  trong moät thôøi kyø nhaát ñònh.

 BP goàm caùc haïng muïc sau:  (1) Taøi khoaûn vaõng lai : (CA)  (2) Taøi khoaûn voán: (KA)  (3) Sai soá thoáng keâ (EO)  (4) BP = (1) + (2) + (3)  (5) Taøi trôï chính thöùc (OF) = - (4)

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung 32

1.Taøi khoaûn vaõng lai(CA)

 Caùc nhaân toá aûnh höôûng ñeán CA:

 (1) Taøi khoaûn vaõng lai (CA):

 Y↑

 →M↑  khoâng aûnh höôûng ñeán X

 Xuaát khaåu roøng:NX =X -M  Thu nhaäp yeáu toá roøng (NFFI)  Chuyeån nhöôïng roøng (NTr)

 er↑

 →X↑,M↓

 CA = NX + NFFI + NTr  CA = NX

12/25/2012 Tran Bich Dung 33 12/25/2012 Tran Bich Dung 34

2.Taøi khoaûn voán(KA)

 Ghi cheùp moïi luoàng voán

 (2) Taøi khoaûn voán (KA) :

 ñi vaøo  ñi ra khoûi laõnh thoå moät quoác gia:

 Ñaàu tö roøng  Giao dòch taøi chính roøng

 K = Voán vaøo - Voán ra

12/25/2012 Tran Bich Dung 35 12/25/2012 Tran Bich Dung 36

2.Taøi khoaûn voán(KA)

 Trong KA goàm 2 khoaûn muïc:

 Caùc nhaân toá aûnh höôûng ñeán (KA):

 e↑

 → KA↓ (voán seõ coù khuynh höôùng chaïy ra

 Ñaàu tö roøng =Löông voán vaøo – löôïng voán ra  ñeå mua taøi saûn, coå phieáu cuûa coâng ty  Giao dòch taøi chính roøng = Löông voán vaøo –

nöôùc ngoaøi vaø ngöôïc laïi).

löôïng voán ra  ñeå göûi ngaân haøng, mua traùi phieáu cuûa chính

 Laõi suaát trong nöôùc r ↑

phuû

 →KA↑ (voán seõ coù khuynh höôùng chaïy vaøo

trong nöôùc).

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

2.Taøi khoaûn voán(KA)

 Goïi d:lôïi nhuaän ñaàu tö trong nöôùc  Goïi

 VD:  K1= 2.100.000VND  r = 10%



f:lôïi nhuaän ñaàu tö ra nöôùc ngoaøi f = k + e ( Laõi voán vaø laõi ngoaïi teä)



d =K1*r d = 210.000VND

 K1 =100 USD  e1= 21.000VND/USD  r*= 10%  K2 =K1(1 + r) =110$ f =K1*r*e1= 



210.000VND



 Neáu d = d < d >

f:Voán khoâng di chuyeån f: Voán seõ chaïy ra nöôùc ngoaøi: K↓ f: Voán chaïyvaøo trong nöôùc: K↑

 →K khoângdi chuyeån

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

2.Taøi khoaûn voán(KA)

2.Taøi khoaûn voán(K)

 VD:  K1= 2.100.000VND  r = 10%  e1= 21.000VND/USD 

 K1 =100 USD  e2= 22.000VND/USD  r*= 10%  K2 =110USD 

 VD:  K1= 2.100.000VND  r = 10%→↑r2= 15%  e= 21.000VND/USD



f =K2VND –K1VND f = 320.000VND

d =K1*r d =210.000VND



 K1 =100 USD  e2= 21.000VND/USD  r*= 10%  K2 = 110USD f =K2VND – 



K1VND= 210.000VND

k =K1*r*e1=210.000 e = K2(e2 – e1) e = 110.000VND

d =K1*r2 d =315.000VND   →K chuyeån vaøo trong

 →K chuyeån ra nöôùc



nöôùc

ngoaøi



k =K1*r*e1=210.000 e = K2(e2 – e1) = 0

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

r

2.Taøi khoaûn voán(KA)

KA

B

 → (KA) coù moái quan heä ñoàng bieán

r2

vôùi laõi suaát trong nöôùc:

A

r1

 KA = K0 + Km.r

 Km : phaûn aùnh löôïng ngoaïi teä trong KA

taêng theâm khi r taêng theâm 1%

 Km > 0 vì K ñoàng bieán vôùi r

KA1

KA2

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

3. Sai soá thoáng keâ(EO)

Caùn caân thanh toaùn



BP = CA + KA +EO

 Ñieàu chænh vieäc

 Toång ngoaïi teä vaøo = Toång ngoaïi teä ra

 ghi sai  hay boû soùt

 Toång ngoaïi teä vaøo < Toång ngoaïi teä ra

 BP = 0 →BP caân baèng

 Toång ngoaïi teä vaøo > Toång ngoaïi teä ra

 trong CA vaø K  BP < 0 →BP thaâm huït

 BP > 0 →BP thaëng dö



BOP 2008

Đvt:triệuUSD

TKvãnglai CA

-10.706

4.Khoaûn taøi trôï chính thöùc(OF)

-12782

62.685

X(FOB)

 Laø löôïng döï tröõ ngoaïi hoái maø NHTW phaûi

M(fob)

-75.467

Dịch vụ ròng

-835

-4400

 chi ra khi BOP bò thaâm huït  hay thu veà khi BOP thaëng dö

Thu đầu tư ròng

 OF = - BP

NTr

7311

11.180

Cán cân tài chính

FDI ròng

9065

FII

-580

474

12/25/2012 Tran Bich Dung 45 12/25/2012 Tran Bich Dung

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Nguoàn: Worldbank 2010

Ñvt=Tyûø USD

2011

2007

2008

2009

2010

Bảng: Cán cân thanh toán giai đoạn 2007-2011 (triệu USD)

2008

2009

2010

2011(f)

2007

1. CA

-11,9

-8

-9

Cán cân tài khoản vãng lai: (CA)

-10.787

-7.440

-9.405

-9.470

-6.992

-NX (-14,2)

-14,2(-18,02)

-8,9(-12,2)

-10,5(-13,6)

- Cán cân thương mại

-12.782

-8.306

-10.596

-10.422

-10.360

+Xuất khẩu (FOB)

62,685

57.096

65,389

76,436

48,561

- DV phi YT

-1

-1,2

-1,6

+Nhập khẩu (FOB)

75,467

65,402

75,984

86,857

58.921

-NFFI

-4,9

-3,7

- Cán cân dịch vụ

-915

-1.129

-1.649

-1.633

-894

- Cán cân thu nhập đầu tư (NFFI)

-4.401

-4.532

-3.859

-4.755

-2.168

- NTr

8,1

6,7

- Chuyển giao (NTr)

7.311

6.527

6.698

7.340

6.430

2.KA

13,7

12,3

11,7

Cán cân tài khoản vốn( KA)

17.540

12.341

11.452

12.113

13.312

-FDI

10,3

7,4

7,3

- FDI (ròng)

9.279

6.900

7.565

7.928

6.550

- Vay trung và dài hạn

992

4.473

2.541

3.176

2.045

4,8

2,5

- Vốn ngắn hạn khác (ròng)

2.648

-49

439

581

2.702

Vay trung,daøi haïn

- FII (ròng)

-578

128

1.568

1.692

6.243

2,9

-0,1

0,4

Lỗi và sai sót (EO)

-349

-1.081

-12.178

-1.500

Voánkhaùc roøng

Cán cân tổng thể (BOP)

10.199

473

-8.166

1.208

3.842

Porfolio

-0,6

0,1

1,5

3.E.O

-1,2

-13,1

Nguồn: Báo cáo thường niên của NHNN; IMF Report

BOP

0,5

2,7

-8,8 Tran Bich Dung

12/25/2012 49

Hình 1: Cơ cấu mặt hàng xuất khẩu theo nhóm (trung bình) giai đoạn 1999 - 2010. Nguồn: số liệu GSO

Hình 2: Cơ cấu mặt hàng nhập khẩu khẩu theo nhóm (trung bình) giai đoạn 2000 - 2010.

5.Ñöôøng BP

Voán khoâng hoaøn toaøn di chuyeån

Voán hoaøn toaøn töï do di chuyeån

 Söï hình thaønh cuûa ñöôøng BP:

BP>0

r=r*

 Ñöôøng BP hình thaønh khi caùn caân

BP<0

thanh toaùn caân baèng:  ( X - M ) + KA = 0  hay: KA + X = M

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

5.Ñöôøng BP

Caân baèng beân trong vaø beân ngoaøi: Moâ hình Mundell-Fleming: IS-LM-BP

 Neàn KT ñaït ñöôïc traïng thaùi caân baèng

 Ñöôøng BP laø taäp hôïp nhöõng phoái hôïp khaùc nhau giöõa r vaø Y maø ôû ñoù caùn caân thanh toaùn caân baèng.:

 BP:{(Y,r):KA+X=M}

chung ( beân trong vaø beân ngoaøi) khi (Y,r) ñöôïc duy trì ôû möùc maø taïi ñoù :  Thò tröôøng haøng hoùa  Thò tröôøng tieàn teä  Caùn caân thanh toaùn  ñeàu caân baèng

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Caân baèng beân trong vaø beân ngoaøi

LM(M)

 (Y,r) thoûa maõn :

IS(A0)

Y= AD SM = LM KA + X = M

(1) (2) (3)

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Caân baèng beân trong vaø beân ngoaøi

r

LM

E

CM

r= r*

 Moâ hình Mundell-Fleming:  Neàn KT môû, nhoû  Voán töï do löu chuyeån ( CM)  Laõi suaát trong nöôùc(r ) baèng laõi suaát theá

IS

Y

giôùi(r*) : r=r*

Y

Caân baèng toøan boää trong moâ hình Mundell-Fleming : E(Y, r )

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

III.Taùc ñoäng cuûa caùc chính saùch vó moâ trong neàn kinh teá môû

1.Chính saùch taøi khoaù môû roäng

Trong cô cheá tyû giaù thaû noåi

 Chính saùch taøi khoùa:

 YYp: thöïc hieän CSTK thu heïp

Trong cô cheá tyû giaù coá ñònh  Khi thöïc hieän CSTKMR :  ↑G,↓T:IS → sang phaûi IS1:  Caân baèng beân trong taïi E’:

Y ↑, r ↑

 Chính saùch tieàn teä:

 → KA↑, BP >0, e ↓

 ↑G → Y ↑, r ↑  → KA↑, BP >0, e ↓  e ↓: söùc caïnh tranh giaûm  X ↓ M ↑ → NX↓ : hieän töôïng laán haát quoác teá

 YYp: thöïc hieän CSTT thu heïp

 IS → sang traùi IS:  Keát quûa: Y khoâng ñoåi, r =

r*, e ↓ ,NX↓

 Ñeå duy trì ef:NHTW:  mua ngoaïi teää : Rf ↑  ñöa theâm löôïng tieàn vaøo neàn KT  → LM dòch sang phaûi LM1

 Keát quûa: Y ↑, r = r*

CSTK trong cô cheá tyû giaù coá ñònh

CSTK môû roäng trong cô cheá tyû giaù thaû noåi

IS1

r r

IS1

LM1

Sf1

E’

r’

r=r*

Y’

Mf1

CSTK trong cô cheá e coá ñònh coù taùc duïng maïnh

CSTK trong cô cheá e thaû noåi khoâng coù taùc duïng:G↑→NX↓

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Lf1

CSTT môû roäng trong moâ hình Mundell-Fleming

r r

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

2.Chính saùch tieàn teä môû roäng

LM1

Trong cô cheá tyû giaù thaû noåi

r=r*

E’

Trong cô cheá tyû giaù coá ñònh  Khi thöïc hieän CSTTMR :  ↑M: LM → sang phaûi LM1:  Caân baèng beân trong taïi E’:

r’

Y ↑, r ↓

IS1 Y

Y’

Mf1

 ↑M → Y ↑, r ↓  → KA ↓, BP <0, e ↑  e ↑ : söùc caïnh tranh taêng  X ↑ M ↓ → NX ↑ :  IS → sang phaûi IS1:  Keát quûa: Y↑, r = r*, e↑,NX ↑

 → KA ↓, BP <0, e ↑  Ñeå duy trì ef:NHTW:  Baùn ngoaïi teää : Rf ↓  Ruùt bôùt noäi teä vaøo  → LM1 dòch sang traùi LM

CSTT trong cô cheá tyû giaù thaû noåi coù taùc duïng maïnh

 Keát quûa: Y khoâng ñoåi, r = r*

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Lf1

r r

(1)

LM1

(2)

r=r*

E’

r’

Y’

Mf1

CSTT trong cô cheá tyû giaù coá ñònh khoâng coù taùc duïng

Löôïng ngoaïi teä maøNHTW baùn ra

Ba ñieàu khoâng theå xaûy ra ñoàng thôøi ( impossible trinity)

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung

Ba ñieàu khoâng theå xaûy ra ñoàng thôøi ( impossible trinity)

Voán töï do di chuyeån

 1. Vốn di chuyeån hoøan toøan töï do  2. Cô cheá tyû giaù coá ñònh  3. Chính saùch tieàn teä ñoäc laäp

 Moät nöôùc chæ choïn ñöôïc 2 trong 3 muïc tieâu  Lieäu chính saùch voâ hieäu hoùa coù ñaït ñöôïc caû 3

ñieàu?

Tyû giaù coá ñònh

CS tieàn teä ñoäc laäp

Trong neàn kinh teá nhoû, môû, K töï do di chuyeån

12/25/2012 Tran Bich Dung 69 12/25/2012 Tran Bich Dung 70

3.Chính saùch phaù giaù vaø naâng giaù noâïi teä

ẽ

 Khi Y < Yp:

CSTK

Không

Mạnh

 AÙp duïng chính saùch phaù giaù tieàn teä

 Khi Y > Yp:

CSTT

Mạnh

không

 Yp:AÙp duïng chính saùch naâng giaù tieàn

teä

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung



2) Tyû giaù hoái ñoaùi ñöôïc ñònh nghóa nhö sau:



10) Giaû söû luùc ñaàu laõi suaát ngaân haøng trong nöôùc vaø nöôùc ngoaøi nhö nhau, trong ñieàu kieän tyû giaù hoái ñoaùi khoâng ñoåi, neáu laõi suaát trong nöôùc taêng leân thì :



a.Voán coù xu höôùng chaïy ra nöôùc ngoaøi



b. Voán coù xu höôùng chaïy vaøo trong nöôùc



a. Tyû soá phaûn aùnh giaù caû ñoàng tieàn cuûa 2 quoác gia b. Tyû soá phaûn aùnh soá löôïng ngoaïi teä nhaän ñöôïc khi ñoåi 1 ñôn vò noäi teä c. Tyû soá phaûn aùnh soá löôïng noäi teä nhaän ñöôïc khi ñoåi 1 ñôn vò ngoaïi teä d. Caû 3 caâu treân ñeàu ñuùng 3) Tyû giaù hoái ñoaùi thay ñoåi seõ aûnh höôûng ñeán caùc maët:



c. Voán khoâng coù löu ñoäng giöõa caùc nöôùc d. Khoâng coù caâu naøo ñuùng



11) Trong ñieàu kieän laõi suaát trong nöôùc vaø nöôùc ngoaøi nhö nhau vaø khoâng thay ñoåi , khi tyû giaù hoái ñoaùi taêng leân:



a.Voán coù xu höôùng chaïy ra nöôùc ngoaøi



a. Tình hình caùn caân ngoaïi thöông b. Tình hình caùn caân thanh toaùn c. Tình hình saûn löôïng quoác gia



d. Caû 3 caâu treân ñeàu ñuùng



4) Trong ñieàu kieän giaù caû haøng hoùa ôû caùc nöôùc khoâng thay ñoåi, khi tyû giaù hoái ñoaùi taêng leân seõ coù taùc duïng:



b. Voán coù xu höôùng chaïy vaøo trong nöôùc c. Voán khoâng coù löu ñoäng giöõa caùc nöôùc d. Khoâng coù caâu naøo ñuùng



12) Ñöôøng BP ñöôïc ñònh nghóa laø moät ñöôøng taäp hôïp nhöõng phoái hôïp giöõa laõi suaát vaø saûn löôïng maø ôû ñoù



a. Khuyeán khích xuaát khaåu b. Khuyeán khích nhaäp khaåu c. Khuyeán khích gia taêng caû xuaát vaø nhaäp khaåu



d. Taêng xuaát khaåu, giaûm nhaäp khaåu



a. Thò tröôøng haøng hoùa caân baèng b. Thò tröôøng tieàn teä caân baèng c. Caùn caân thöông maïi caân baèng



5) Khi tyû giaù hoái ñoaùi giaûm xuoáng thì:



d. Caùn caân thanh toaùn caân baèng



a. Caùc coâng ty xuaát khaåu haøng seõ coù lôïi



18) Khi caùn caân thanh toaùn thaëng dö, trong cô cheá tyû giaù hoái ñoaùi thaû noåi thì:



b. Caùc coâng ty nhaäp khaåu haøng seõ coù lôïi



a. Tyû giaù hoái ñoaùi caân baèng



c. Ngöôøi saûn xuaát haøng xuaát khaåu coù lôïi d. Khoâng coù caâu naøo ñuùng



b. Tyû giaù hoái ñoaùi coù xu höôùng giaûm xuoáng



6) Soá cung ngoaïi teä treân thò tröôøng ngoaïi hoái sinh ra laø do:



c. Tyû giaù hoái ñoaùi coù xu höôùng taêng leân d. Tyû giaù hoái ñoaùi khoâng thay ñoåi



a. Xuaát khaåu haøng hoùa b. Nöôùc ngoaøi chuyeån voán ñaàu tö vaø taøi saûn vaøo trong nöôùc c. Thu nhaäp töø caùc yeáu toá saûn xuaát vaø taøi saûn ñaët ôû nöôùc ngoaøi



d. Caû 3 caâu treân ñeàu ñuùng



34) Trong neàn kinh teá nhoû, môû vaøvoán töï do löu chuyeån, vôùi cô cheá tyû giaù coá ñònh thì:



12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung



35) Trong neàn kinh teá nhoû, môû, voán töï do löu chuyeån vôùi cô cheá tyû giaù thaû noåi thì:



a. Chính saùch taøi khoùa coù taùc duïng maïnh, chính saùch tieàn teä khoâng coù taùc duïng b. Chính saùch taøi khoùa vaø chính saùch tieàn teä khoâng coù taùc duïng c. Chính saùch tieàn teä coù taùc duïng maïnh, chính saùch taøi khoùa khoâng coù taùc duïng d. Chính saùch taøi khoùa vaø chính saùch tieàn teä coù taùc duïng maïnh 36) Trong moâ hình Mundell-Fleming ( neàn kinh teá nhoû, môû, voán töï do di chuyeån, laõi suaát trong nöôùc phuï thuoäc vaøo laõi suaát theá giôùi), trong cô cheá tyû giaù thaû noåi, chính saùch taøi khoùa môû roäng seõ:



a. Laøm taêng saûn löôïng, tyû giaù hoái ñoaùi vaø laõi suaát seõ giaûm. b. Laøm taêng saûn löôïng, laõi suaát vaø tyû giaù hoái ñoaùi giaûm. c. Laøm saûn löông, laõi suaát vaø tyû giaù hoái ñoaùi ñeàu taêng. d. Khoâng coù taùc ñoäng ñeán saûn löôïng, do taùc ñoäng laán haát quoác teá



b. 15,5%



Giaû söû laõi suaát cuûa nöôùc ngoøai laø r*= 10%/naêm, döï kieán tyû giaù seõ taêng töø 21.000VND/USD leân ñeán 22.050VND/USD . Ñeå voán khoâng di chuyeån, möùc laõi suaát trong nöôùc (r ) phaûi laø: 15% c. 10%

d. khoâng xaùc ñònh ñöôïc

19) Trong cô cheá tyû giaù hoái ñoaùi coá ñònh neáu caùn caân thanh toaùn thaëng dö, ñeå duy trì tyû giaù hoái ñoaùi maø chính phuû aán ñònh thì: a. Ngaân haøng trung öông tung ra moät soá löôïng noäi teä ñeå ñoåi laáy ngoaïi teä. b. Ngaân haøng trung öông tung ra moät soá löôïng ngoaïi teä ñeå ñoåi laáy noäi teä. c. Ngaân haøng trung öông giaûm laõi suaát chieát khaáu. d. Ngaân haøng trung öông taêng döï tröõ baét buoäc. 20) Nôï nöôùc ngoaøi laø moät khoaûn muïc cuûa: a. Taøi khoaûn vaõng lai. b. Khoaûn taøi trôï chính thöùc c. Taøi khoaûn voán vaø taøi chính. d. Caùc caâu treân ñeàu sai . 28) Caùc khoaûn muïc cuûa taøi khoaûn vaõng lai laø: a. Xuaát khaåu - nhaäp khaåu. b. Thu nhaäp taøi saûn roøng. d. Caû 3 caâu ñeàu ñuùng. c. Chuyeån nhöôïng roøng 33) Khi ngaân haøng trung öông baùn ra ngoaïi teä thì löôïng cung noäi teä seõ: a. Taêng leân. b. Giaûm xuoáng. c. Khoâng ñoåi . d. Chöa bieát.

12/25/2012 Tran Bich Dung 12/25/2012 Tran Bich Dung