Chương 7
QUY HOẠCH NGUỒN VỐN
VÀ LỰA CHỌN TẬP DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Khoa Quản lý Công nghiệp
Đại học Bách Khoa - TPHCM
Th.S. Nguyễn Ngọc Bình Phương
nnbphuong@hcmut.edu.vn
2
Nội dung
1. Nguồn vốn
2. Chi phí sử dụng vốn
3. Suất thu lợi tối thiểu chấp nhận được
4. Lựa chọn tập dự án đầu tư
Lưu ý: Không học “Sử dụng toán quy hoạch để lựa chọn tập dự
án” và “Một số vấn đề trong thực tiễn sử dụng vốn đầu tư”
3
Nguồn vốn
Vốnvaynợ–lànguồnvốnthuđược
từcác khoảnvayhoặc phát hành trái
phiếu
Vốncổphần–lànguồnvốnthu
đượctừviệc phát hành cổphiếu
hoặclàvốncủa chính ngườichủ
công ty (tưnhân hoặc TNHH)
Lợinhuậngiữlại–làlợi nhuận
không đem phân phốichocáccổ
đông mà để mởrộng đầutư
Nguồnvốnđể đầutưcủacôngtygồm các nhóm chính:
Vốn vay nợ
(Debt
Capital/
Financing)
Vốn chủ sở
hữu/cổ đông
(Equity
Capital/
Financing)
4
Cấutrúcvốn
Debt
Equity
Định nghĩa:Cấutrúc
vốn(CapitalStructure)
là sựkếthợpgiữavốn
vay nợ(Debt) và vốn
chủsởhữu(Equity)
trong tổng nguồnvốn
mà doanh nghiệpcó
thểhuy động đượcđể
tài trợcho các dựán
đầutư.
Nguồn vốn
Tỉ lệ nợ/vốn được gọi là đòn bẩy tài chính
(financial leverage)
5
Cấutrúcvốn
Vốnvaynợ(Debt)
Khi doanh nghiệpvaynợđểtài trợcho dựán
đầutư, doanh nghiệpphảicam kếttrảmộtsố
tiềnnhấtđịnh trong tương lai (bao gồmlãivà
vốngốc).
Vốnchủsởhữu (Equity)
Khi doanh nghiệpsửdụng vốnchủsởhữuđể
tài trợcho dựán đầutư, doanh nghiệpsẽđược
quyềnhưởng toàn bộlợinhuậncònlạisaukhi
đãtrảhếtnợvà lãi.
Nguồn vốn