Bài giảng Quản trị tài chính quốc tế: Chương 3 (phần 2)

QTTCQT - Chương 3 (phn 2) 2/26/2013

ThS. Nguyn Th Vũ Hà - Khoa

KT&KDQT - Đi hc Kinh t - ĐHQGHN 1

CHƯƠNG 3CHƯƠNG 3

CÁC TH TRƯNGCÁC TH TRƯNG

NGOI HI PHÁI SINHNGOI HI PHÁI SINH

ThS. Nguyn Th Vũ Hà

Khoa KT&KDQT - Đi hc Kinh t - ĐHQGHN

QUNTR TÀI CHÍNH QUNTR TÀI CHÍNH

QUC T QUC T

Mc tiêu

Bit đưc mt s nghip v kinh doanh trên th

trưng ngoi hi

Hiu và bit cách áp dng mt s nghip v ngoi

hi phái sinh vào thc t

Hiu và lý gii đưc ti sao các MNCs, các nhà đu

cơ li tham gia vào th trưng ngoi hi

CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

QTTCQT - Chương 3 (phn 2) 2/26/2013

ThS. Nguyn Th Vũ Hà - Khoa

KT&KDQT - Đi hc Kinh t - ĐHQGHN 2

Ni dung

• Nhng vn đ cơ bn v th trưng ngoi hi kỳ hn

• S dng hp đng ngoi hi kỳ hn

Th trưng ngoi hi kỳ hn

• Nhng vn đ cơ bn v th trưng ngoi hi tương lai

• So sánh hp đng ngoi hi tương lai và hp đng ngoi

hi kỳ hn

• S dng hp đng ngoi hi tương lai

Th trưng ngoi hi tương lai

• Mt s khái nim cơ bn v quyn chn tin t

• S dng hp đng quyn chn tin t

Quyn chn tin t

• nghip v mua bán mt s lưng ngoi t nht đnh theo

TGHĐ đưc xác đnh vào ngày ký kt hp đng và vic

chuyn giao ngoi t đưc thc hin vào mt ngày nht

đnh trong tương lai

Khái nim

• Xut hin ln đu tiên vào năm 1972 trên S giao dch

Chicago (CME)

• Sau đó phát trin sang các th trưng khác như Newyork,

London, Tokyo, Singapore….

• London là thành ph Châu Âu đu tiên thc hin giao

dch tài chính tương lai và đưc vit tt là LIFFE (London

International Financial Futures Exchange)

Lch s hình thành

NGHIP V NGOI HI TƯƠNG LAI

(FUTURE OPERATIONS)

CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

QTTCQT - Chương 3 (phn 2) 2/26/2013

ThS. Nguyn Th Vũ Hà - Khoa

KT&KDQT - Đi hc Kinh t - ĐHQGHN 3

NGHIP V NGOI HI TƯƠNG LAI

(FUTURE OPERATIONS) – Đc đim

Ch có mt s lưng ngoi t đưc tham gia giao dch

CME: JPY; CAD; GBP; CHF; AUD; MXP; EUR

S lưng ngoi t giao dch trên mi HĐ là duy nht d đng

nht các HĐ mua - bán

12.5 tr JPY, 62500 GBP, 125000CHF…

Trên CME, giá tr c a HĐ đưc tính theo USD yt giá kiu M!

Ch có mt s ngày giá tr nht đnh

CME ch có 4 ngày giá tr: th" 4 tun th" 3 c a tháng 3, 6, 9, 12 

đây là điu kin cn thit đ tn ti th trưng tương lai

Gi giao dch thưng xuyên: 7:00 am – 2.00 pm (CME)

Thc ch tlà th trưng có kỳ hn đưc tiêu chu!n hóa

NGHIP V NGOI HI TƯƠNG LAI

(FUTURE OPERATIONS) – Đc đim

TGHĐ c a mt đng tin trong HĐ tương lai và TGHĐ

kỳ hn c a đng tin đó có xu hư#ng hi t v#i nhau

Nu mt HĐ tương lai có giá 1GBP = 1.50$ và 1 HĐ kỳ

hn v#i cùng thi hn thanh toán có giá 1GBP = 1.48$

thì điu gì s$ xy ra?

Khi có s chênh lch lãi sut, giá c a HĐ tương lai ≠

TGHĐ giao ngay

CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

QTTCQT - Chương 3 (phn 2) 2/26/2013

ThS. Nguyn Th Vũ Hà - Khoa

KT&KDQT - Đi hc Kinh t - ĐHQGHN 4

NGHIP V NGOI HI TƯƠNG LAI

(FUTURE OPERATIONS) – Đc đim

Mt trong hai bên HĐ tương lai là S giao dch.

S giao dch tip nh&n nhng HĐ tương lai c a nhng ngưi mua

và nhng ngưi bán thông qua “Phòng thanh toán bù tr'” (Clearing

House).

Ngưi mua và ngưi bán HĐ tương lai cùng loi không cn bit

nhau ch cn giao dch v#i S

Ngưi mua và ngưi bán phi ký qu! (bao gm ký qu! ln đu

-4% giá tr HĐ và ký qu! b( sung - hn m"c 75%) và phi tr

các phí giao dch.

Phi tuân th nguyên tc ký qu! và điu ch"nh giá theo th

trưng

Thông thưng các thành viên tham gia giao dch (floor traders,

floor brokers) phi là hi viên c a s giao dch

H#P Đ$NG TƯƠNG LAI CHU%N HÓA

Open

Hi Lo Settle

Change

Lifetime

High

Lifetime

Low

Open

Interest

Sept

.9282

.9325

.9276

.9309

+.0027

1.2085 .8636 74,639

Expiry month

Opening price

Highest price that day

Lowest price that day

Closing price

Daily Change

Highest and lowest

prices over the

lifetime of the contract.

Number of open contracts

CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

QTTCQT - Chương 3 (phn 2) 2/26/2013

ThS. Nguyn Th Vũ Hà - Khoa

KT&KDQT - Đi hc Kinh t - ĐHQGHN 5

Th& tc giao dch tương lai

Ngưi mua Ngưi bán

T/viên c&a

C/House

T/viên c&a

C/House

Floor Broker Floor Broker

SÀN GIAO DCH

-Giao giá công khai

-Xác nh'n th/báo trên b(ng đ/t

Broker K/đnh

HĐ

Broker K/đnh

HĐ

T/viên c&a

C/House

T/viên c&a

C/House

K/đnh vic mua

v)i k/hàng

T/báo hoàn

t t GD

T/báo hoàn

t t GD

K/đnh vic bán

v)i k/hàng

CLEARING

HOUSE

Điu ch"nh theo giá th trưng

Cung cu v các HĐ tưong lai thưng xuyên thay đ(i theo các điu

kin th trưng khin giá tr hp đng thưng xuyên thay đ(i.

Điu ch"nh giá tr h*p đ+ng theo điu kin th trưng (hàng

ngày) đưc xác đnh b)ng chênh lch giá tr hp đng ti giá đóng

ca c a hôm nay so v#i hôm trư#c.

Nu chênh lch là dương có nghĩa là, ngưi s hu HĐ mua có lãi

còn ngưi s hu HĐ bán đi "ng b l.

Nu chênh lch là âm thì ngưc li.

Phòng thanh toán bù tr' s$ ghi có đi v#i tài khon qu! c a ngưi

thng cuc và ghi n đi v#i ngưi thua cuc.

Ngưi thng cuc có th rút phn tin lãi v.

Ngưi thua cuc phi ký qu! b( sung trong trưng hp l làm qu!

gim dư#i hn m"c duy trì. 10

CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

Bài giảng Quản trị tài chính quốc tế: Chương 3 (phần 2) - ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

Xác nhận đăng nhập

Đăng nhập từ tài khoản này?

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi