Hiu biết vtsut sinh li và ri ro
RI RO – TSUT SINH LI
MONG ĐỢI
thuyết danh mc Markowitz
thuyếtđịnh giá tài sn vn (CAPM)
Tsut sinh li ca mt chng khóan trong mt thi k
0
t0t
P
C
+
P
P
=r -
rt: Tyûsuaát sinh lôïi mong ñôïi trong suoát kyøt
Pt :Gicuûa chöùng khoaùn trong kyøt
P0:Gicuûa chöùng khoaùn trong kyø0
Ct:Doøng ctöùc nhaän ñöôïc ca chöùng khoaùn töøt0 ñeán t1
Theo phaân phi xác sut
n
1i
iirp)r(E
ri: Tyûsuaát sinh lôïi öùng vôùi tình trng i
pi :xc suaát xy ra tình huoáng i
Theo phaân phi thc nghim
n
r
)r(E t
rt: Tyûsuaát sinh lôïi öùng vôùi quan st thöùt
n : Soáquan saùt
Tsut sinh li kvng ca mt chng khóan
15%15%E(r)
23%17%Toát nhaát (25%)
15%15%Bình tôøng (50%)
7%13%Xaáu nhaát (25%)
Tyûsuaát sinh ïiTình huoáng
10.00010.000Ñaàu ban ñaàu
CK BCK A
duï
Tyûsuaát sinh lôïi kyøvoïng
12%14%E(r)
10%14%4
17%20%3
13%12%2
8%10%1
CK BCK A
duï
Tyûsuaát sinh lôïi kyøvoïng