
Hiều biết vềtỷsuất sinh lợi và rủi ro
RỦI RO – TỶSUẤT SINH LỢI
MONG ĐỢI
Lý thuyết danh mục Markowitz
Lý thuyếtđịnh giá tài sản vốn (CAPM)

Tỷsuất sinh lợi của một chứng khóan trong một thời kỳ
0
t0t
P
C
+
P
P
=r -
rt: Tyûsuaát sinh lôïi mong ñôïi trong suoát kyøt
Pt :Giaùcuûa chöùng khoaùn trong kyøt
P0:Giaùcuûa chöùng khoaùn trong kyø0
Ct:Doøng coåtöùc nhaän ñöôïc cuûa chöùng khoaùn töøt0 ñeán t1

Theo phaân phối xác suất
n
1i
iirp)r(E
ri: Tyûsuaát sinh lôïi öùng vôùi tình traïng i
pi :xaùc suaát xaûy ra tình huoáng i
Theo phaân phối thực nghiệm
n
r
)r(E t
rt: Tyûsuaát sinh lôïi öùng vôùi quan saùt thöùt
n : Soáquan saùt
Tỷsuất sinh lợi kỳvọng của một chứng khóan

15%15%E(r)
23%17%Toát nhaát (25%)
15%15%Bình thöôøng (50%)
7%13%Xaáu nhaát (25%)
Tyûsuaát sinh lôïiTình huoáng
10.00010.000Ñaàu tö ban ñaàu
CK BCK A
Ví duï
Tyûsuaát sinh lôïi kyøvoïng

12%14%E(r)
10%14%4
17%20%3
13%12%2
8%10%1
CK BCK A
Ví duï
Tyûsuaát sinh lôïi kyøvoïng