• Quản Trị Rủi Ro Tài Chính
GVHD :TS.Hồ Công Hưởng
•
Thực hiện :Nhóm 3
Agenda
ề
ổ
T ng quan v AIG
ố ả
ế
B i c nh kinh t
ả
H quệ
ễ
ế Di n bi n
Nguyên nhân
ệ
ọ
Bài h c kinh nghi m
Giới thiệu về
AIG
PAGE 03
American International Group, Inc còn được gọi là AIG,
là một công ty tài chính và bảo hiểm đa quốc gia của Hoa
Kỳ hoạt động tại hơn 80 quốc gia và vùng lãnh thổ
AIG được thành lập ngày 14 tháng 8 năm 1919
Trụ sở chính của AIG nằm ở thành phố New York
Lĩnh vực hoạt động: +Bảo hiểm Thương mại +Bảo hiểm người tiêu dùng +Các doanh nghiệp khác
PAGE 04
Bối cảnh kinh tế
2008
Khủng hoảng tín dụng và nhà đất tại Mỹ
2001
Hoạt động cho vay dưới chuẩn tăng mạnh
2009
Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng
PAGE 05
2007
8 và 9/2007 Sự sụp đổ của hai ngân hàng Northern Rock và Countrywide Financial
ầ ổ ố
7/9
ỹ
ả ượ
ủ ế ơ
15/9
7/9 hai nhà cho vay c m c kh ng ồ ủ c a M là Freddie Mac và Fannie l ộ c Chính ph ti p Mae bu c ph i đ ỏ ể ả qu n đ tránh kh i nguy c phá s n.ả
Ngày 15/9, Ngân hàng Đầu tư lớn thứ 4 nước Mỹ Lehman Brothers sau 158 năm tồn tại đã tuyên bố phá sản.
Future Target There are many variations of passages of Lorem Ipsum available, but the majority have suffered alteration in some form, by injected humor, or randomized words which don't look even slightly believable.
PAGE 06
Mỹ giải cứu AIG
79,9% giá trị
Key
Desktop
Bulb
Put your great subtitle in here
Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) cho biết chính phủ nước này vừa đồng ý chi một khoản tiền trị giá 85 tỷ USD cứu trợ khẩn cấp cho AIG, tập đoàn cung cấp dịch vụ tài chính và bảo hiểm hàng đầu thế giới đang bên bờ vực phá sản.
01
Hệ Quả
Chính phủ Mỹ sẽ nắm giữ 79,9% cổ phần của AIG và quyền thay thế ban lãnh đạo công ty
79,9% Chính phủ Mỹ sẽ nắm giữ
02
79,9% cổ phần của AIG và quyền thay thế ban lãnh đạo công ty , Kèm theo đó là những điều kiện FED đưa ra khá ngặt nghèo:
Chỉ số Dow Jones tăng 1,3%, Standard & Poor’s tăng 1,75% và Nasdaq tăng 1,28%.
Lãi suất vay rất cao
03
Chỉ số Nikkei tăng 2,1%, trong khi chỉ số chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương vọt lên 2,4%
Chính phủ có quyền bác bỏ bất cứ khoản cổ tức nào
AIG sẽ phải bán tài sản để trả nợ trong hai năm tới
Diễn biến
Giá nhà ở Mỹ đã trải qua đợt suy giảm mạnh
10/2006
Sự sụp đổ của Lehman Brothers và Merrill Lynch phải bán lại cho đối thủ Bank of America 15/9
2/2007 16/9 2003
Các khoản vay dưới chuẩn đang bị vỡ nợ với con số kỷ lục Các tổ chức tài chính ngày càng trở nên bất ổn.
Mỹ mở rộng chính tín dụng: cho phép những người không bao giờ trả được nợ vay tiền.
Cục dự trữ liên bang Mỹ đã thông qua gói cứu trợ đặc biệt dành cho AIG trị giá 85 tỷ USD đổi lại 80% cổ phần của AIG
9
Công ty Tài chính AIG – AIG Financial Products
Năm 1998 AIG FP bước vào thị trường hoán đổi nợ xấu doanh nghiệp
Năm 2000: AIG FP đã mở rộng thị trường hợp đồng hoán đổi nợ xấu đến các khoản vay tiêu dùng, các khoản vay thế chấp chuẩn, vay mua ô tô,...
Cuối năm 2004: AIG FP bảo hiểm các khoản vay thế chấp dưới chuẩn, mới đầu chỉ 2% nhưng sau đó đã tăng lên 95%. AIG FP tham gia bảo hiểm các CDO (Collateralized Debt Obligation)
Nguyên nhân khách quan
Thị trường nhà đất của Mỹ lúc bấy giờ đang tăng giá ổn định, làm nền tảng cơ sở cho thị trường trái phiếu thế chấp dưới chuẩn.
• Sự vô trách nhiệm của các công ty xếp hạng nổi tiếng như Moody’s, Standard & Poor’s.
• Sự lỏng lẻo trong việc giám sát các sản phẩm phái sinh OTC
• Các quy định pháp lý về các phái sinh còn nhiều lỗ hổng: Các định chế sử dụng đòn bẩy cao.
APRIL 8, 2014
11
Nguyên nhân chủ quan:
• Đòn Bẩy
• Hoạt động của AIG có thể chia làm 4 lĩnh vực chính: hoạt động bảo hiểm tổng quát ( bảo hiểm phi nhân thọ), bảo hiểm nhân thọ, quản lí tài sản và cung cấp các dịch vụ tài chính • Nguồn gốc thất bại từ các
sản phẩm tài chính
• Đòn Bẩy
• CDO • AIG FP
• CDO
• Lãnh đạo
• AIG FP đã sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao
không có mô hình riêng của mình hoặc cách thức khác để đánh giá danh mục CDO
• Lãnh Đạo • Quá coi trọng ý kiến chủ quan của ông Joe Cassano – CEO của AIG FP đã phần nào đưa AIG đến bờ vực phá sản.
APRIL 8, 2014
12
BÀI HỌC KINH NGHIỆM
Tại các tổ
Các hợp Cần chú trọng Hoạt động của chức đánh giá
đồng phái hơn đến việc ngân hàng mức độ tín
sinh cần quản trị rủi ro thương mại phải nhiệm, các
phải chuẩn của công ty và ít được tách khỏi sản phẩm
hóa và giao phụ thuộc hơn hoạt động ngân khác nhau cần
dịch trên thị vào các tổ chức hàng đầu tư rủi được phân
trường đánh giá mức ro. tích khác nhau
chứng độ tín nhiệm bằng việc sử
khoán dụng các mô
hình khác
nhau
Warren Buffet đã nói rằng:
“Bạn nên hiểu bạn đang mua các gì”
6
• Xây
ườ
Th
ng xuyên đánh ạ giá l i giá ị tr công ty theo giá tr ị ị ườ ng. th tr
• Xây dựng nhiều kịch bản và đưa ra phương án xử lý phù hợp, đặc biệt trong môi trường thị xấu.
• Thực hiện những nghiên cứu nghiêm túc về động thái thị trường.
APRIL 8, 2014
14
dựng riêng các mô hình định giá, mô hình đánh giá rủi ro,...
