Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 4 - ThS. Nguyễn Vũ Duy

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:18

Thêm vào BST

Báo xấu

2
lượt xem 1
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng "Thị trường chứng khoán" Chương 4 - Sở giao dịch chứng khoán, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: Khái niệm; chức năng và nhiệm vụ; hình thúc sở hữu; Cơ chế hoạt động của sở giao dịch chứng khoán; hệ thống giao dịch của sở giao dịch chứng khoán;...Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 4 - ThS. Nguyễn Vũ Duy

1 Chương 4 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
1. KHÁI NIỆM 2 - SGDCK là một thị trường trong đó việc giao dịch mua bán chứng khoán được thực hiện tại một địa điểm tập trung gọi là sàn giao dịch (trading floor) hoặc thông qua hệ thống máy tính. - SGDCK là 1 pháp nhân được thành lập theo quy định của pháp luật thực hiện việc tổ chức giao dịch chứng khoán cho chứng khoán của TCPH đù điều kiện niêm yết tại SGDCK. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
2. CHỨC NĂNG & NHIỆM VỤ 2.1 Chức năng 3 - Thiết lập một thị trường giao dịch chứng khoán có tổ chức, vận hành liên tục - Tạo ra một thị trường tự do, cởi mở và công bằng. Xác định giá cả công bằng dựa trên cơ sở so khớp các lệnh mua và bán chứng khoán - Khả năng tạo vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp. - Dự báo kinh tế - Làm tăng tính thanh khoản và khả mại cho các chứng khoán. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
2. CHỨC NĂNG & NHIỆM VỤ 2.24Nhiệm vụ - Thiết lập và vận hành hệ thống giao dịch, hệ thống lưu ký, thanh toán và hệ thống thông tin thị trường an toàn, chính xác phù hợp với trình độ phát triển kỹ thuật công nghệ tin học của thời đại. - Thực hiện và giám sát việc thực hiện chế độ thông tin thị trường, đảm bảo duy trì một thị trường thực sự công khai, công bằng và minh bạch. - Giám sát việc thực hiện lưu ký và thanh toán chứng khoán, thanh toán vốn cho người đầu tư và các thành viên thị trường. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
3. HÌNH THỨC SỞ HỮU 3.1 5 Hình thức sở hữu nhà nước Theo mô hình này, chính phủ đứng ra thành lập, quản lý và sở hữu toàn bộ hay 1 phần vốn của SGDCK. - Ưu điểm:  Thích hợp trong giai đoạn đầu hình thành và phát triển TTCK ở những nước đang phát triển  Mô hình tổ chức phi lợi nhuận nên bảo vệ được quyền lợi của NĐT  Trong những trường hợp cần thiết, Nhà nước có thể kịp thời áp dụng các biện pháp để đảm bảo cho thị trường hoạt động ổn định và lành mạnh. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
3. HÌNH THỨC SỞ HỮU 3.16Hình thức sở hữu nhà nước - Nhược điểm: khi thị trường phát triển ở mức độ nhất định, hình thức này cũng bộc lộ những hạn chế như: SGD thiếu tính độc lập, thiếu sự năng động, chi phí cao và kém hiệu quả … 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
3. HÌNH THỨC SỞ HỮU 3.27Hình thức sở hữu thành viên - SGDCK là tổ chức phi lợi nhuận, các thành viên của Sở mà thông thường là các công ty chứng khoán là người sở hữu và quản lý trực tiếp SGD. SGD được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn, có hội đồng quản trị do các CTCK thành viên bầu ra theo từng nhiệm kỳ. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
3. HÌNH THỨC SỞ HỮU 3.2 8 Hình thức sở hữu thành viên - Ưu điểm:  Thành viên vừa là người tham gia giao dịch vừa là người quản lý sở nên chi phí thấp và dễ dàng ứng phó với tình hình thay đổi trên thị trường => SGD hoạt động chủ động, linh hoạt hơn, giảm được chi phí và tăng được hiệu quả hoạt động. - Nhược điểm:  Tuy nhiên, trong điều kiện hiện nay, SGDCK ở các nước đang phải đối mặt với cuộc cạnh tranh cao trong ngành kinh doanh chứng khoán trên phạm vi toàn cầu, mô hình sở hữu thành viên tỏ ra thiếu tính linh hoạt 6/22/201 6 cần thiết ThS. Nguyễn Vũ Duy
3. HÌNH THỨC SỞ HỮU 3.39Hình thức sở hữu CTCP - Thông thường, trong thời kỳ đầu chuyển đổi mô hình sở hữu, nhiều SGDCK được tổ chức dưới hình thức CTCP nội bộ. Theo hình thức này, cổ đông của SGD thường chỉ giới hạn trong phạm vi là các tổ chức tài chính lớn như các CTCK, NHTM, các công ty bảo hiểm và công ty tài chính … Khi SGD đã hoạt động ổn định và phát triển ở mức độ nhất định sẽ chuyển sang hình thức CTCP đại chúng và khi đó Sở sẽ phát hành cổ phiếu rộng rãi ra công chúng và có thể thực hiện niêm yết cổ phiếu. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
3. HÌNH THỨC SỞ HỮU 3.3 Hình thức sở hữu CTCP 10 - Ưu điểm: Phát huy cao được tính độc lập, năng động của SGD Thúc đẩy, nâng cao được trình độ quản lý, năng lực cạnh tranh và tăng hiệu quả hoạt động của Sở. - Nhược điểm: Cơ chế quản trị SGD sẽ phức tạp hơn, nhiều nhà kinh tế cũng đã cảnh báo tổ chức theo 6/22/201 mô hình này nếu thực hiện việc quản lý không ThS. Nguyễn Vũ Duy 6
4. CƠ CHẾ HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GDCK - 11 GDCK hoạt động theo nguyên tắc Sở thành viên, nghĩa là chỉ các công ty CK thành viên của sở giao dịch mới được thực hiện giao dịch mua bán CK tại SGD - Sở giao dịch chỉ giao dịch các loại CK niêm yết 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
5. THÀNH VIÊN SGDCK 12 5.1 Tổng quát Là các nhà môi giới hưởng hoa hồng hoặc kinh doanh chứng khoán cho chính mình tham gia giao dịch trên sàn hoặc thông qua hệ thống giao dịch đã được điện toán hóa Là các công ty chứng khoán được uỷ ban chứng khoán cấp giấy phép hoạt động và được SGDCK chấp nhận là thành viên của SGDCK. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
5.2 Phân loại thành viên 13 - Phân loại theo quyền của thành viên: thành viên chính và thành viên đặc biệt + thành viên chính: thành viên thường tham gia ngay từ khi mới thành lập SGDCK và được quyền biểu quyết và phân chia tài sản của SGDCK. + thành viên đặc biệt: thành viên mới gia nhập SGDCK sau này, nhằm làm giảm bớt gánh nặng về tài chính cho các thành viên cũ và tăng quy mô hoạt động của thị trường; phải đóng phí gia nhập bằng tổng tài sản của SGDCK chia cho số thành viên hiện có; không được quyền bầu cử và quyền đòi hỏi đối với tài sản của SGDCK 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
5.2 Phân loại thành viên 14 - Phân loại theo chức năng: thành viên là các chuyên gia thị trường, nhà môi giới của công ty thành viên, nhà môi giới độc lập, nhà tạo lập thị trường và người giao dịch cạnh tranh + Các chuyên gia (Specialist) tham gia vào hệ thống đấu lệnh với chức năng góp phần định giá chứng khoán trên SGDCK nhằm tạo ra tính liên tục, nâng cao tính thanh khoản của thị trường và giảm thiểu các tác động tạm thời đến cung- cầu chứng khoán - Phân loại khác: thành viên trong nước và thành viên nước ngoài. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
5.3 Tiêu chuẩn thành viên 15 Tiêu chuẩn là thành viên của SGDCK được xem xét trên các khía cạnh sau: - Yêu cầu về tài chính: vốn góp cổ đông, vốn điều lệ và tổng tài sản được quy định như là các yêu cầu tài chính chủ yếu đối với các thành viên SGDCK - Quy định về nhân sự: số lượng và chất lượng của ban điều hành, các nhà phân tích chứng khoán và các chuyên gia khác phải được quy định trong quy chế về nhân sự 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
- Điều kiện về cơ sở vật chất kỹ thuật: công ty xin làm thành viên 16 phải có trụ sở chính, các chi nhánh, văn phòng giao dịch cũng như cơ sở vật chất, trang thiết bị phải đáp ứng được yêu cầu của kinh doanh. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
5.4 Quyền và nghĩa vụ của thành viên - Quyền của thành viên: 17 + Các thành viên đều có quyền tham gia giao dịch và sử dụng các phương tiện giao dịch trên SDGCK để thực hiện quá trình giao dịch + Được tham gia biểu quyết và nhận các tài sản từ SDGCK khi tổ chức này giải thể - Nghĩa vụ của thành viên: + Nghĩa vụ báo cáo: làm tăng tính công khai của việc quản lý các thành viên. + Thanh toán các khoản chi phí: nhằm bảo đảm cho quá trình giao dịch được nhanh chóng và các khoản bảo hiểm cho hoạt đông môi giới chứng khoán. 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy
6. HỆ THỐNG GIAO DỊCH CỦA SGDCK Là 18 thống nhận lệnh – dẫn lệnh – tập hợp và phối hệ kết lệnh – hình thành giá và khối lượng giao dịch - Lệnh mua bán chứng khoán được phát ra từ người đầu tư, chuyển đến CTCK và được ghi nhận tại sở giao dịch. Những lệnh đặt mua sẽ được dò tìm phối kết với những lệnh đặt bán, (hoặc ngược lại) khi đồng nhất về giá, hoặc đạt đến điểm giá tốt nhất cho cả hai bên. Quá trình giao dịch đó có thể được hình thành bằng thủ công (bảng đen phấn trắng) hoặc bằng hệ thống máy tính 6/22/201 6 ThS. Nguyễn Vũ Duy