Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:138

Thêm vào BST

Báo xấu

100
lượt xem 18
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Luận văn tiến hành tìm hiểu và phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam, dựa trên kết quả nghiên cứu tiến hành đánh giá những nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đó đến giá vàng Việt Nam. Đồng thời, kiến nghị những giải pháp để ổn định giá vàng và phát triển thị trường vàng Việt Nam trong thời gian tới.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH LÝ THẾ LAM PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2014
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH LÝ THẾ LAM PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã số :60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : PGS.TS TRƯƠNG THỊ HỒNG TP. Hồ Chí Minh – Năm 2014
LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan, Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam” là kết quả của quá trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập và nghiêm túc. Các thông tin sử dụng trong bài nghiên cứu là thông tin đáng tin cậy và trung thực. TP.HCM, ngày tháng năm 2015 Học Viên Lý Thế Lam
MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC ĐỒ THỊ DANH MỤC PHỤ LỤC PHẦN MỞ ĐẦU ............................................................................................................. 1 1. Lý do chọn đề tài : ...................................................................................................... 1 2. Mục tiêu nghiên cứu : ................................................................................................ 1 2.1 Mục tiêu chung : ..................................................................................................... 1 2.2 Mục tiêu cụ thể : ..................................................................................................... 2 3. Đối tượng nghiên cứu : .............................................................................................. 2 4. Phạm vi nghiên cứu : ................................................................................................. 2 5. Phương pháp nghiên cứu : ........................................................................................ 2 6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn đề tài nghiên cứu : .................................................. 3 CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG .............................................................................................................................. 4 1.1 Thị trường vàng : ................................................................................................... 4 1.1.1 Khái niệm về vàng : .......................................................................................... 4
1.1.2 Đặc điểm của vàng :..................................................................................... 4 1.1.2.1 Vàng là kim loại quý : ................................................................................ 4 1.1.2.2 Vàng đóng vai trò là một loại hàng hóa đặc biệt : ..................................... 4 1.1.2.3 Vàng đóng vai trò là dự trữ Quốc gia : ...................................................... 5 1.1.3 Chức năng cơ bản của tiền vàng : ................................................................ 5 1.1.3.1 Thước đo giá trị :................................................................................... 5 1.1.3.2 Phương tiện lưu thông : ......................................................................... 5 1.1.3.3 Phương tiện dự trữ giá trị : .................................................................... 5 1.1.3.4 Phương tiện thanh toán: ........................................................................ 6 1.1.3.5 Chức năng tiền tệ thế giới: .................................................................... 6 1.1.4 Thị trường vàng : ......................................................................................... 7 1.1.4.1 Khái niệm thị trường vàng : ....................................................................... 7 1.1.4.2 Phân loại vàng : ..................................................................................... 7 1.2 Các hình thức giao dịch vàng : ............................................................................. 8 1.2.1 Nghiệp vụ mua bán giao ngay : ........................................................................ 8 1.2.2 Nghiệp vụ mua bán kỳ hạn : ............................................................................. 8 1.2.3 Nghiệp vụ quyền chọn : .................................................................................... 9 1.2.4 Tín dụng vàng : ................................................................................................. 9 1.2.5 Mua bán trực tiếp và môi giới : ........................................................................ 9 1.2.6 Chứng chỉ vàng :............................................................................................... 9
1.2.7 Kinh doanh vàng trên tài khoản: .................................................................... 10 1.3 Các sàn giao dịch truyền thống về vàng thực thể trên thế giới: ...................... 11 1.3.1 Sàn giao dịch vàng London (LME): ............................................................... 11 1.3.2 Sàn giao dịch hàng hóa New York : ............................................................... 12 1.3.3 Sàn giao dịch hàng hóa Zurich : ..................................................................... 12 1.3.4 Sàn giao dịch hàng hóa Hong Kong : ............................................................. 13 1.3.5 Sở giao dịch chứng khoán Úc (ASX): ............................................................ 14 1.4 Khái niệm về giá vàng và giá trị của vàng :....................................................... 14 1.4.1 Giá vàng :........................................................................................................ 15 1.4.2 Giá trị thực của vàng:................................................................................. 15 1.4.3 Giá thị trường của vàng : ........................................................................... 15 1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng : .............................................................. 15 1.5.1 Biến động giá vàng trên thế giới : .................................................................. 15 1.5.2 Biến động cung-cầu trên thị trường vàng : ..................................................... 15 1.5.2.1 Biến động về nguồn cung vàng :.............................................................. 15 1.5.2.2 Biến động về cầu vàng : ........................................................................... 16 1.5.3 Lạm phát : ....................................................................................................... 16 1.5.4 Biến động giá dầu : ......................................................................................... 16 1.5.5 Chính sách và quy định của Ngân hàng Trung ương: .................................... 16 1.5.5.1 Chính sách tiền tệ : ................................................................................... 16
1.5.5.2 Các quy định của Ngân hàng Trung ương : ............................................. 17 1.5.6 Hệ thống pháp luật :........................................................................................ 17 1.5.7 Các nhân tố khác : .......................................................................................... 18 1.5.7.1 Các hoạt động đầu cơ: .............................................................................. 18 1.5.7.2 Yếu tố tâm lý nhà đầu tư : ........................................................................ 18 1.6 Sự cần thiết phải ổn định giá vàng và phát triển thị trường vàng: ................. 19 1.7 Tổng quan những công trình nghiên cứu trước đây : ...................................... 19 1.7.1 Các nghiên cứu ở nước ngoài : ....................................................................... 19 1.7.1.1 Z.Ismail,A.Yahya và các cộng sự (2009): ............................................... 19 1.7.1.2 Eric J. Levin và Robert E Wright (2006): ................................................ 20 1.7.1.3. Dr.Sindhu (2013) : .................................................................................. 21 1.7.1.4 Cengiz Toraman và các cộng sự (2011) : ................................................ 22 1.7.1.5 Pravit Khaemasunun: ............................................................................... 22 1.7.1.6 Topcu (2010): ........................................................................................... 23 1.7.2 Các nghiên cứu tại Việt Nam : ....................................................................... 23 1.7.2.1 Lê Phạm Hạnh Nguyên (2012): ............................................................... 23 1.7.2.2 Phạm Văn Bình (2013): ........................................................................... 24 1.7.3 Nhận xét về mối quan hệ các nhân tố qua nghiên cứu thực nghiệm: ............. 26 1.8 Đề xuất mô hình nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng : .............. 27 1.8.1 Mô hình nghiên cứu :...................................................................................... 27
1.8.2 Nguồn dữ liệu sử dụng : ................................................................................. 28 Kết luận chương 1 : .................................................................................................... 28 CHƯƠNG 2 : THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG TẠI VIỆT NAM ............................................................................ 30 2.1 Vai trò đặc thù của vàng trong nền kinh tế Việt Nam : ................................... 30 2.2 Tình hình biến động giá vàng trong thời gian qua: .......................................... 31 2.3 Các quy định của Ngân hàng Nhà nước : .......................................................... 36 2.3.1 Các quy định của Ngân hàng Nhà nước : ....................................................... 36 2.3.2 Các quy định của Nhà nước : ......................................................................... 39 2.4 Phân tích chiều hướng ảnh hưởng của các nhân tố lên giá vàng tại thị trường Việt Nam : ...................................................................................................... 39 2.4.1 Ảnh hưởng của tỷ lệ lạm phát đến giá vàng Việt Nam: ................................. 39 2.4.2 Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến giá vàng tại Việt Nam : .......................... 40 2.4.3 Ảnh hưởng của cung tiền đến giá vàng tại Việt Nam : .................................. 41 2.4.4 Ảnh hưởng của chỉ số VN-Index đến giá vàng tại Việt Nam : ...................... 42 2.4.5 Ảnh hưởng của giá vàng thế giới đến giá vàng tại Việt Nam : ...................... 43 2.4.6 Ảnh hưởng của tốc độ tăng trưởng đến giá vàng tại Việt Nam : ................... 45 2.4.7 Ảnh hưởng của nhân tố pháp lý đến giá vàng tại Việt Nam : ........................ 45 2.5. Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại thị trường Việt Nam : 46 2.5.1 Phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu : ........................................ 46 2.5.2 Kết quả nghiên cứu : ....................................................................................... 49
2.5.2.1 Giả thuyết kiểm định :.............................................................................. 49 2.5.2.2 Thống kê mô tả các biến: ......................................................................... 49 2.5.2.3 Kiểm định nghiệm đơn vị ADF : ............................................................. 51 2.5.2.4 Mô hình hồi quy bội (MLR) : .................................................................. 52 2.5.2.5 Kiểm tra sự phù hợp của mô hình : .......................................................... 59 2.6 Nhận xét về các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam từ kết quả nghiên cứu: ................................................................................................................. 71 2.6.1 Nhận xét độ tin cậy của mô hình và kết quả nghiên cứu: .............................. 71 2.6.2 Nhận xét chiều hướng tác động của các nhân tố đến giá vàng từ kết quả nghiên cứu thực nghiệm : ........................................................................................ 72 Kết luận chương 2 : ...................................................................................................... 75 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP VẬN DỤNG TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐỂ BÌNH ỔN THỊ TRƯỜNG VÀNG VIỆT NAM ........................ 76 3.1 Dự báo về thị trường vàng Thế giới và Việt Nam :........................................... 76 3.1.1 Dự báo về thị trường vàng Thế giới: .............................................................. 76 3.1.2 Dự báo về thị trường vàng Việt Nam: ............................................................ 77 3.2 Định hướng hoạt động thị trường vàng trong thời gian tới : .......................... 77 3.3 Giải pháp đề xuất để ổn định giá vàng và phát triển thị trường vàng ở Việt Nam trong giai đoạn tiếp theo: ......................................................................... 78 3.3.1 Kiểm soát tỷ giá giữa USD và VND nhằm kiểm soát giá vàng : ................... 78 3.3.2 Giải pháp nhằm giảm sự ảnh hưởng của giá vàng thế giới : .......................... 80 3.3.3 Các giải pháp hỗ trợ khác: .............................................................................. 81
3.3.3.1 Tạo một môi trường pháp lý chặt chẽ để quản lý tốt hoạt động của thị trường vàng: ......................................................................................................... 81 3.3.3.2 Khắc phục các nhân tố như tâm lý đám đông gây ra sự bất ổn trên thị trường vàng: ......................................................................................................... 82 3.3.3.3 Quản lý tốt hoạt động kinh doanh vàng miếng : ...................................... 83 3.3.3.4 Quản lý tốt hoạt động xuất nhập khẩu vàng: ........................................... 83 3.3.3.5 Tạo sự liên thông giữa thị trường vàng trong nước với thị trường vàng quốc tế: 84 3.3.3.6 Các ngân hàng thực hiện tất toán các khoản huy động và cho vay bằng vàng, ngoại tệ: ...................................................................................................... 84 3.3.3.7 Tạo sự ổn định lạm phát để giảm ảnh hưởng tới giá vàng: ..................... 85 Kết luận chương 3: ....................................................................................................... 87 Kết luận : ....................................................................................................................... 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ACB: Asia Commercial Bank (ngân hàng Á Châu) ADB: Asian Development Bank (ngân hàng phát triển châu Á) ADF: Augmented Dickey-Fuller (Kiểm định Dickey-Fuller) HOSE : Sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM MLR: Multiple Linear Regression (mô hình hồi quy bội) NHNN: Ngân hàng Nhà nước OLS: Ordinary Least Square (phương pháp bình phương bé nhất) TCTD: Tổ chức tín dụng VNI: Chỉ số VN-Index FED : Cục dự trữ liên bang Mỹ QE: Quantitative Easing : Nới lỏng định lượng TNHH : Trách Nhiệm Hữu Hạn CRB: Chỉ số hàng hóa CRB EUR: Đồng EURO USD: Đồng Đô la Mỹ RUSD : Chỉ số đồng Đô la Mỹ INR: India Rupee : đồng Rupee Ấn Độ. OPEC : Tổ chức xuất khẩu dầu mỏ
OZ: Ounces (Đơn vị tính vàng) ASEAN : Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á Thomson Reuters GFMS : Hãng Thomson Reuters GFMS BMI : công ty khảo sát thị trường Business Monitor International FDI: Nguồn vốn đầu tư nước ngoài ODA : Official Development Assistance: Hỗ trợ phát triển chính thức.
DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Tổng hợp các kết quả nghiên cứu thực nghiệm............................................ 25 Bảng 2.1: Thống kê mô tả các biến ............................................................................... 49 Bảng 2.2: Kết quả kiểm định tính dừng ........................................................................ 51 Bảng 2.3: Kết quả hồi quy mô hình (1) ......................................................................... 53 Bảng 2.4: Kết quả hồi quy sau khi loại biến ................................................................. 57 Bảng 2.5: Ma trận tương quan của các hệ số hồi quy đối với mô hình (2) ................... 59 Bảng 2.6: Kết quả khắc phục hiện tượng tự tương quan bậc (1) .................................. 60 Bảng 2.7: Kết quả kiểm định Breuch Godfrey sau khi chạy hồi quy thêm biến (AR1) ............................................................................................................................. 62 Bảng 2.8: Kết quả khắc phục hiện tượng tự tương quan bậc (5) .................................. 64 Bảng 2.9: Kết quả kiểm định Breuch Godfrey bậc (5) ................................................. 66 Bảng 2.10: Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi ............................................ 68 Bảng 2.11: Kết quả kiểm định White sau khi lấy logarit thập phân hai biến ............... 69 Bảng 2.12: Kết quả chiều hướng ảnh hưởng các nhân tố đến giá vàng Việt Nam ....... 72
DANH MỤC ĐỒ THỊ Đồ thị 2.1: Biến động giá vàng thế giới từ năm 2004~2013 ......................................... 35 Đồ thị 2.2: Biến động giá vàng Việt Nam từ năm 2004~2013 ..................................... 36 Đồ thị 2.3: Tỷ lệ lạm phát và giá vàng Việt Nam ......................................................... 39 Đồ thị 2.4: Tỷ giá và giá vàng Việt Nam ...................................................................... 40 Đồ thị 2.5: Cung tiền M1 và giá vàng Việt Nam .......................................................... 42 Đồ thị 2.6: Chỉ số VNI và giá vàng Việt Nam .............................................................. 42 Đồ thị 2.7: Giá vàng thế giới và giá vàng Việt Nam..................................................... 43 Đồ thị 2.8: Tốc độ tăng trưởng và giá vàng Việt Nam ................................................. 45 Đồ thị 2.9: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và tỷ giá.................................... 46 Đồ thị 2.10: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và lạm phát ............................. 47 Đồ thị 2.11: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và cung tiền M1 ..................... 47 Đồ thị 2.12: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới ................ 48 Đồ thị 2.13: Đồ thị phân tán giữa giá vàng trong nước và chỉ số VNI ......................... 49
DANH MỤC PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kết quả kiểm định tính dừng Phụ lục 2: Kết quả hồi quy Phụ lục 3: Kết quả kiểm định Breusch-Godfrey Phụ lục 4: Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi Phụ lục 5: Kết quả khắc phục hiện tượng tự tương quan Phụ lục 6: Kết quả khắc phục phương sai sai số thay đổi.
1 PHẦN MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài : Trong những năm qua thị trường vàng tại Việt Nam đã hình thành và phát triển nhưng vẫn mang tính chất là thị trường phát triển ở mức độ thấp. Trong bối cảnh nền kinh tế hiện nay vẫn chịu ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế thì giá vàng cũng chịu ảnh hưởng mạnh do tác động của khủng hoảng kinh tế. Dự trữ vàng không còn là kênh đầu tư hấp dẫn để tích trữ cho người dân nữa. Đồng thời, chính sách quản lý hiện nay cũng có nhiều bất cập gây mất cân đối cung cầu đã tạo cơ hội cho các hoạt động đầu cơ ảnh hưởng tiêu cực đến giá vàng và hoạt động kinh doanh vàng. Việc quản lý tốt thị trường vàng sẽ giúp ổn định giá vàng giúp kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô. Để làm tốt điều này cần phải xác định được những nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng và phân tích tác động của những nhân tố này đến giá vàng. Vì vậy, tác giả đã lựa chọn đề tài “Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam” để tìm ra đâu là những nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng và đề xuất một số giải pháp nhằm ổn định giá vàng và phát triển thị trường vàng tại Việt Nam. 2. Mục tiêu nghiên cứu : 2.1 Mục tiêu chung : Tìm hiểu và phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam, dựa trên kết quả nghiên cứu tiến hành đánh giá những nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đó đến giá vàng Việt Nam. Đồng thời, kiến nghị những giải pháp để ổn định giá vàng và phát triển thị trường vàng Việt Nam trong thời gian tới.
2 2.2 Mục tiêu cụ thể : Tìm hiểu các nhân tố nào ảnh hưởng đến sự biến động của giá vàng Việt Nam và xác định có tồn tại hay không sự tương quan các nhân tố đến giá vàng trong nước, phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng và chiều hướng ảnh của các nhân tố. Đồng thời, thực hiện nghiên cứu định lượng bằng mô hình hồi quy đa biến với biến phụ thuộc là giá vàng Việt Nam và biến độc lập là các nhân tố tác động đến giá vàng Việt Nam gồm : tỷ lệ lạm phát, tỷ giá hối đoái, cung tiền M1, chỉ số VN Index, giá vàng thế giới nhằm xác định chiều hướng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến giá vàng. Thông qua việc thực hiện nghiên cứu tác giả cũng phân tích mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến giá vàng Việt Nam. Từ đó, đề xuất các giải pháp kiến nghị cho ngân hàng Nhà nước quản lý nhằm ổn định giá vàng và phát triển thị trường vàng Việt Nam trong thời gian tới. 3. Đối tượng nghiên cứu : Giá vàng và các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng : Tỷ lệ lạm phát, tỷ giá hối đoái, cung tiền M1, chỉ số VN Index, giá vàng thế giới. 4. Phạm vi nghiên cứu : Phạm vi nghiên cứu của luận văn được thực hiện nghiên cứu tại Việt Nam trong khoảng thời gian từ tháng 01/2004 đến tháng 7/2013. 5. Phương pháp nghiên cứu : Phương pháp nghiên cứu sử dụng là phương pháp bình phương bé nhất OLS kết hợp với kiểm định nghiệm đơn vị (ADF), kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến, kiểm tra hiện tượng tự tương quan và kiểm định White.
3 Phương pháp nghiên cứu định tính : được thực hiện bằng các thu thập số liệu và quan sát mối liên hệ giữa giá vàng và các nhân tố vĩ mô, thông qua đó đánh giá phân tích sự ảnh hưởng của các nhân tố đến giá vàng Việt Nam. Phương pháp nghiên cứu định lượng : trong phạm vi đề tài tác giả xác định mô hình nghiên cứu và sử dụng chương trình Eview 5.1 để kiểm định, các phương pháp thực hiện như sau : +Phương pháp hồi quy bội hay mô hình hồi quy tuyến tính đa biến. +Phương pháp kiểm định sự phù hợp của mô hình thông qua : khắc phục hiện tượng đa cộng tuyến, tự tương quan và phương sai sai số thay đổi. 6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn đề tài nghiên cứu : Phân tích, đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam. Đề xuất các giải pháp kiến nghị nhằm ổn định giá vàng và phát triển thị trường vàng Việt Nam thời gian tới. Kết cấu luận văn như sau : Chương 1 : Tổng quan về các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng. Chương 2 : Thực trạng phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng tại Việt Nam. Chương 3 : Giải pháp vận dụng tác động của các nhân tố ảnh hưởng để bình ổn thị trường vàng Việt Nam.
4 CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ VÀNG 1.1 Thị trường vàng : 1.1.1 Khái niệm về vàng : Vàng là kim loại mềm, dễ uốn, dễ dát mỏng, màu vàng và chiếu sáng, vàng không phản ứng với hầu hết các hóa chất, có dạng quặng hoặc hạt trong đá và trong các mỏ bồi tích. Vàng là một kim loại quý, dùng để đúc tiền. Vàng được dùng làm một tiêu chuẩn tiền tệ ở nhiều nước, được sử dụng trong các ngành nha khoa, điện tử và trang sức. (Phạm Thị Thu Hương, 2014) 1.1.2 Đặc điểm của vàng : 1.1.2.1 Vàng là kim loại quý : Kể từ khi vàng xuất hiện trong lịch sử vàng đã đóng vai trò là một kim loại quý dùng trong ngành điêu khắc, trang sức và trang trí… Do tính chất bền vững với hóa học cao, bề ngoài láng bóng…, vàng nguyên chất có độ dẻo cao nên vàng được sử dụng để gia công các sản phẩm kim hoàn có giá trị cao. (Phạm Văn Bình, 2013) 1.1.2.2 Vàng đóng vai trò là một loại hàng hóa đặc biệt : Do tính chất trên của vàng và được công nhận sử dụng rộng rãi nên hàng ngàn năm nay tiền vàng vẫn được sử dụng rộng rãi khắp các nước với những biến cố xảy ra và những giai đoạn thăng trầm khác nhau. Khi vàng đóng vai trò là tiền thì vàng có đầy đủ các chức năng mà chưa một loại tiền tệ nào có được bao gồm: thước đo giá trị, chức năng phương tiện thanh toán và phương tiện tích trữ. (Phạm Văn Bình, 2013)
5 1.1.2.3 Vàng đóng vai trò là dự trữ Quốc gia : Trong điều kiện kinh tế suy thoái toàn cầu như hiện nay các quốc gia, ngân hàng và các quỹ đầu tư trên thế giới đã lựa chọn vàng để dự trữ nhằm tránh phá giá đồng tiền. Đồng thời, một số quốc gia do tình hình lạm phát xảy ra gây mất giá trị đồng tiền nên các quốc gia này đã lựa chọn vàng như là một phương tiện tích trữ để tránh tác động của lạm phát. (Phạm Văn Bình, 2013) 1.1.3 Chức năng cơ bản của tiền vàng : Gồm 5 chức năng cơ bản 1.1.3.1 Thước đo giá trị : Giá trị của vàng được dùng làm phương tiện để so sánh với giá trị của hàng hoá hoặc dịch vụ, thông qua quan hệ này vàng đã thực hiện chức năng thước đo giá trị. (Trần Thị Thái Hằng, 2014) 1.1.3.2 Phương tiện lưu thông : Vàng có thể làm môi giới trung gian trong trao đổi hàng hóa dịch vụ với nhau trong quá trình này diễn ra như sau: Hàng-Vàng-Hàng (H-V-H) trong đó: Vàng là phương tiện quan trọng trong việc trao đổi hàng hóa, nó tiến bộ hơn so với trao đổi trực tiếp (H- H). Vì: Nghiệp vụ : H-V: bán hàng để lấy vàng. V-H: lấy vàng để mua hàng. (Trần Thị Thái Hằng, 2014) 1.1.3.3 Phương tiện dự trữ giá trị :