Báo cáo vĩ mô và thị trường chứng khoán 2010-2011: Phân tích chi tiết

Em con

PHÒNG PHÂN TÍCH VÀ NGHIÊN CU

VCBS

10/01/2011

BÁO CÁO V MÔ VÀ

TH TRƯNG

CHNG KHOÁN

2010 –2011

BÁO CÁO KINH T V MÔ VÀ TH TRƯNG CHNG KHOÁN

LI M U

Nh vy, nm 2010 ã khép li c nhng tín hiu kh quan và không ít nhng thách thc. Trong nm qua, Vit

Nam ã t c tc  tng trng vt mc tiêu  ra và tip tc c duy trì  mc cao trong bi cnh kinh

t th gii vn còn nhiu bt n nh vn  khng hong n ti khu vc châu Âu, vn  phc hi chm chp ca

kinh t M khi th trng vic làm M vn cha có du hiu bt phá. Trong khi ó, nn kinh t Vit Nam cng

ang dn bc l nhng du hiu bt n cn phi gii quyt nh cơ cu kinh t không bn vng, hiu qu u t

thp, kh nng cnh tranh yêu… Tuy nhiên, có nhng vn  ni bt trc mt cn phi gii quyt ngay trong

nm 2011 là vn  lm phát tng cao vi tc  xp x 12%, t! giá ang chu áp lc ln phi iu ch nh… Vì vy

trong nm 2011, Chính ph s" phi cân i gia mc tiêu tng trng và n nh # m bo s tng trng kinh

t s" kéo theo s ci thin mc  phúc li ca ngi dân. Nhng thay i trong tr$ng tâm chính sách này s"

nh hng nhiu n ng thái chính sách ca nhà nc (chính sách tài khóa, tin t s" dc thc hin theo

hng tht ch%t hơn), và n lt nó, các chính sách này s" nh hng n môi trng kinh doanh ca các

doanh nghip nói chung và th trng chng khoán nói riêng. Vì vy, trong nm 2011, nhà u t cn phi tp

trung theo dõi các di&n bin chính sách  có hành ng phù hp.

Do nm 2011 d kin s" là nm có nhiu thay i v chính sách mt phn là do nhu cu thc t cn phi gii

quyt nhng thách thc trc mt, mt phn là do sp ti, sau 'i hi 'ng XI, s" có nhng thay i trong b

máy iu hành t nc và hy v$ng s" mang li nhng thay i mi mang tính t phá # a Vit Nam tip tc

tng trng n nh và bn vng. Vì vy, chúng tôi s" tip tc cung cp các báo cáo theo dõi, ánh giá ng thái

chính sách trong nm 2011 và tác ng i vi th trng ngay khi có th# nh(m giúp nhà u t có  thông tin

trc khi ra quyt nh.Chúc quý v thành công và may mn trong nm 2011.

Phòng Phân tích & Nghiên cu VCBS

MC LC

TNG QUAN KINH T TH GII ................................................................................................................... 4

KINH T VIT NAM ......................................................................................................................................... 5

I. Tình hình kinh t chung ......................................................................................................................................... 5

II. Tri#n v$ng kinh t 2011 ...................................................................................................................................... 12

TH TRƯNG CHNG KHOÁN .................................................................................................................... 16

I. Th trng trái phiu ............................................................................................................................................ 16

Th trng sơ cp ...................................................................................................................................... 16

Th trng th cp ..................................................................................................................................... 18

II. Th trng c phiu niêm yt ............................................................................................................................. 19

Các s kin quan tr$ng nh hng ti th trng chng khoán 2010: ..................................................... 19

Tri#n v$ng th trng 2011......................................................................................................................... 22

III. Tng quan và tri#n v$ng mt s ngành ............................................................................................................ 25

Ngành ngân hàng ....................................................................................................................................... 26

Ngành du khí ............................................................................................................................................ 32

Ngành xây dng ......................................................................................................................................... 37

Ngành bt ng sn ................................................................................................................................... 40

Ngành thép ................................................................................................................................................. 47

Ngành in ................................................................................................................................................. 50

Ngành khoáng sn ..................................................................................................................................... 57

Ngành cao su ............................................................................................................................................. 63

Ngành hàng tiêu dùng ................................................................................................................................ 67

10.

Ngành Thy sn ......................................................................................................................................... 70

KT LUN VÀ KHUYN NGH ..................................................................................................................... 76

A. TNG QUAN KINH T TH GII

Tng trng ã tr li dù vn chm chp.

Theo ánh giá mi nht ca Liên Hp Quc, tng trng kinh t toàn cu nm 2010 s" t 3,6%. Trong ó các

nc ang phát tri#n dn u vi mc tng 7,1%, các nc chm phát tri#n tng 5,5% và các nc phát tri#n

tng trng khiêm tn vi 2,3% (M 2,6%, EU 1,6%...). Châu Âu là khu vc hi phc chm nht do khng hong

n công ti nhiu quc gia thành viên. Sau khi i xung mnh nm 2009, kinh t toàn cu tng trng tr li trong

nm 2010 cho thy kt qu ban u ca nhng n) lc kích thích kinh t ca nm trc và các h) tr vn c

duy trì trong nm nay. Nhìn chung kinh t th gii ã tm vt qua giai on khó khn nht, sn xut công

nghip, thơng mi ã tng trng tr li và th trng tài chính tin t u s hi phc và n nh hơn trong

nm 2010.

Ngun: UN

Tuy nhiên, s hi phc kinh t th gii hin ti vn khiêm tn *n cha nhng ri ro và bc l du hiu kìm hãm à

hi phc. 'ó là t! l tht nghip vn cao  các nn kinh t ch cht, nguy cơ v+ n công  châu Âu e d$a hi

phc kinh t do các gói kích thích kinh t phi ct gim, tng trng kinh t nhiu nc ang phát tri#n cha hi

phc tr li mc trung bình trc khng hong kinh t, s thiu hp tác gia các nn kinh t tng lên hình thành

nguy cơ xung t thơng mi, nguy cơ lm phát tng (%c bit ti các nc ang phát tri#n), s phi hp thiu

ng b gia chính sách tài khóa và tin t bc l làm suy gim nim tin vào chính sách v, mô.

Khng hong n công khu vc Châu Âu.

Nguy cơ khng hong n công  khu vc EU ã b l và  nh i#m vào gia nm vi khng hong n ti Hy Lp

và Ireland. Sau nhiu n) lc ca cng ng châu Âu và M, cuc khng hong ã lng du và hai nc trên phi

tuân th mt chơng trình ct gim chi tiêu công kht khe. Tuy nhiên, nguy cơ v+ n công  khu vc EU cha

th# chm dt vi mt lot các nc n(m trong danh sách tim *n: B 'ào Nha, Tây Ban Nha, Ý… 'i m%t vi

nguy cơ trên các chơng trình ct gim chi tiêu c áp dng ti mt lot các nc thuc Eurozone, ngay c các

nc ít nguy cơ nh Thy 'i#n cng có chơng trình ct gim.

Chin tranh thơng mi.

Biu  1: Tng trng kinh t qua các nm

và d báo nm 2011

Biu  2: Tng trng kinh t nm 2010 theo

vùng và mt s nn kinh t ch cht khác

-3%

-2%

-1%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

Các

nc

phát

tri#n

Các

nc

ang

phát

tri#n

Các

nc

kém

phát

tri#n

EU Mỹ Trung

Quốc

Rào cn thơng mi cng sm quay tr li khi kinh t th gii v-a thoát kh.i khng hong. 'i#n hình nht là

cuc chin tin t gia M và Trung Quc. Chính ph Trung Quc ã phi tm nâng giá ng NDT nhng n) lc

này là cha áng k#. Sc ép ng tin lên giá cng xut hin ph bin khi ng tin ti nhiu nc u tng giá

so vi ng USD và iu này *n cha kh nng dn n cuc chin tranh tin t trong tơng lai # hn ch thâm

ht thơng mi. Bên cnh ó, mt lot rào cn mà i#n hình nht là thu chng phá giá c các nc ln áp

dng vi các nc xut kh*u.

Tht nghip vn cao  các nn kinh t ch cht.

'iu áng lo ngi nht vi kinh t th gii trong nm 2010 là t! l tht nghip vn cao và thm chí tng lên ti các

nn kinh t ch cht. T! l tht nghip ti M là 9,4%, Châu /u 9,6%... S ngi tht nghip vn cao ang e d$a

s hi phc kinh t do s tng trng kinh t ang thiu i nn tng cn bn mà vn ch yu da vào tác ng

ca các gói kích cu. '# to thêm vic làm chính ph M ã phi chi thêm gói h) tr 600 t! vào tháng 11/2010 tuy

nhiên tác ng ca gói tài chính mi này cn có thi gian # thy rõ. Nu vn  tht nghip không c gii

quyt ti các nc phát tri#n s" kìm hãm tng trng ti các quc gia ang phát tri#n. Dù hin ti các nc ang

phát tri#n sm tìm c s hi phc nhanh thì à tng trng s" yu i nu nhu cu t- các nc phát tri#n suy

gim.

Ngun vn nóng ( không n nh và không mang tính dài hn) chuy#n t- các nc tng trng thp sang các

nc ang phát tri#n làm tng nguy cơ lm phát cao  các quc gia này cng nh e d$a s n nh ca th

trng tài chính. Chính sách lãi sut thp cùng gói kích cu tip tc c bơm thêm ti các nc phát tri#n ã

to cơ hi cho dòng tin giá r0 tìm cơ hi u t ti các nc có tng trng kinh t tt hơn – các nc ang

phát tri#n. Ngun tin nóng tng mnh trong quý 4/2010 ã là ng lc *y mt lot các th trng chng khoán

các nc mi ni tng mnh m". Tuy nhiên trc nguy cơ tim *n mà dòng vn nóng a li chính ph các nc

nhn u t ã phi  ra các bin pháp phòng ng-a

Trin vng.

Theo ánh giá ca Liên Hp Quc, kinh t th gii s" tng trng chm li trong nm 2011, t! l tng trng

chung gim xung 3,1% và tip tc  mc thp trong nm 2012. Khu vc châu Âu tip tc có mc tng trng

thp vi 1,3%, M gim xung 2,2% và các nc ang phát tri#n gim xung 6,6%. Tuy nhiên khng hong kinh

t ln th 2 s" khó xy ra do s tng trng mnh ca khu vc ang phát tri#n và nn kinh t ln M, châu Âu

vn duy trì chính sách tin t ni l.ng.

B. KINH T VIT NAM

I. Tình hình kinh t chung

Trong bi cnh hu khng hong tài chính và suy thoái kinh t toàn cu, nn kinh t Vit Nam ã tng

bưc phc hi và tng trưng vi tc  khá nhanh. Sau khi t mc tng trng GDP thc 5,3% trong nm

2009, nn kinh t Vit Nam ã t khong 1,98 triu t! ng (tơng ơng vi 104,6 t! USD), tơng ng vi

tng trng 6,78% trong nm 2010 (so sánh theo k1 gc 1994), cao hơn mc 6,5% k hoch ã  ra. C th#,

tng trng GDP trong 4 quý nm 2010 u có tc  tng cao hơn so vi quý trc, ln lt tng  mc 5,84%

trong quý I, 6,44% trong quý II, 7,18% trong quý III và c tng 7,34% trong quý IV. '%c bit, c ba khu vc kinh

t công nghip, nông nghip và dch v u tng trng vi tc  tng dn, trong ó giá tr gia tng ngành công

nghip và xây dng tng 7,7%, ngành dch v tng 7,52% và ngành nông lâm thy sn tng 2,78% so vi cùng k1

nm trc. M%c dù có tc  tng trng khá cao nhng khi xét trong khu vc châu Á – khu vc có tc  phc

Báo cáo vĩ mô và thị trường chứng khoán 2010-2011

Như vậy, năm 2010 đã khép lại cả những tín hiệu khả quan và không ít những thách thức. Trong năm qua, Việt Nam đã đạt được tốc độ tăng trưởng vượt mục tiêu đề ra và tiếp tục duy trì ở mức độ cao...

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

AI tóm tắt

Giới thiệu tài liệu

Đối tượng sử dụng

Từ khoá chính

Nội dung tóm tắt

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi