BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
*************
XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU
QUẢ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN VIỆT NAM Ở GÓC ĐỘ NHÀ
ĐẦU TƯ CÁ NHÂN
Võ Thái Phong
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh – Năm 2011
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM
*************
XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU
QUẢ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN VIỆT NAM Ở GÓC ĐỘ NHÀ
ĐẦU TƯ CÁ NHÂN
Võ Thái Phong
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
TP. Hồ Chí Minh – Năm 2011
Chuyên ngành : Kinh tế tài chính – Ngân hàng
Mã số : 60.31.12
GVHD : TS. Hay Sinh
i
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình do tôi tự nghiên cứu và hoàn thành. Kết quả
nghiên cứu này là trung thực và chưa được công bố trong bất kỳ công trình
nghiên cứu nào khác.
TP.HCM, ngày ….. tháng …. năm 2011
Tác giả
ii
MỤC LỤC
MỞ ĐẦU........................................................................................................... 1
Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ
1.1 Mô hình định giá tài sản vốn – CAPM ................................................ 5
1.2 Lý thuyết danh mục đầu tư Markowitz............................................... 8
1.3 Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày đặc biệt .............................. 11
1.4 Phân loại nhà đầu tư và khẩu vị rủi ro .............................................. 12
Chương 2 THỰC TRẠNG VỀ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA CÁ NHÂN
TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
2.1 Th c trạng đầu tư của nhà đầu tư cá nhân ....................................... 17
2.1.1 Thị trư ng thiếu minh bạch ...................................................... 18
2.1.2 Nhà đầu tư thiếu t nh chuy n nghiệp ........................................ 20
2.1.3 Thị trư ng bị thao t ng cục b b i m t số cá nhân và tổ ch c . 21
2.1.4 Hệ thống quy định pháp luật về ch ng khoán, cơ chế vận hành
quản lý thị trư ng còn nhiều bất cập và hạn chế ..................... 23
2.2 Khảo sát th c trạng đầu tư và các nhân tố ảnh hư ng đến hiệu quả
của cá nhân tr n thị trư ng ch ng khoán Việt Nam ......................... 26
2.2.1 Kết quả khảo sát ....................................................................... 32
2.2.2 Nhận t và kết luận từ quá trình phân t ch kết quả khảo sát .. 51
Chương 3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CHO NHÀ ĐẦU
TƯ CÁ NHÂN
iii
3.1 Giải pháp cải thiện t nh chuy n nghiệp ............................................. 58
3.1.1 Bước 1. Thu thập dữ liệu ch ng khoán .................................... 58
3.1.2 Bước 2. L a chọn cổ phiếu theo mô hình CAPM ...................... 59
3.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả đầu tư.................................................. 61
3.2.1 Quy trình phân bổ đầu tư tối ưu .............................................. 61
3.2.2 N i dung th c hiện giải pháp nâng cao hiệu quả ...................... 64
3.3 Vận dụng và kiểm nghiệm quy trình vào điều kiện đầu tư th c tế tr n
sàn GDCK TP.HCM ......................................................................... 68
3.3.1 Vận dụng quy trình đầu tư vào điều kiện th c tế tr n sàn GDCK
TP.HCM .................................................................................. 69
3.3.2 Kết quả hoạt đ ng danh mục đầu tư mô phỏng ........................ 83
KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ......................................................................... 89
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO......................................................... 91
PHỤ LỤC
Phụ lục số 01 Bảng câu hỏi khảo sát ....................................................... 93
Phụ lục số 02 Phân t ch mô tả b ng SPSS ............................................... 95
Phụ lục số 03 Phân t ch bảng crosstab b ng SPSS ................................ 101
Phụ lục số 04 Phân t ch tương quan b ng SPSS ................................... 121
Phụ lục Số 05 Phân t ch hồi qui b ng SPSS .......................................... 130
Phụ lục Số 06 Giải ma trận hiệp phương sai cấp 3 chiến thuật A ......... 154
Phụ lục Số 07 Giải ma trận hiệp phương sai cấp 2 chiến thuật A ......... 156
Phụ lục Số 08 Giải ma trận hiệp phương sai cấp 3 chiến thuật B ......... 158