Luận văn Thạc sĩ: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

Luận văn này phân tích các yếu tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Về mặt lý thuyết, cấu trúc vốn phản ánh tỷ lệ giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp. Tuy nhiên, việc xác định cấu trúc vốn tối ưu trong bối cảnh kinh tế Việt Nam còn chưa rõ ràng. Ngành xây dựng, mặc dù có đóng góp đáng kể và ổn định vào GDP, đang đối mặt với nhiều thách thức từ khủng hoảng kinh tế, dịch bệnh COVID-19, biến động lãi suất và lạm phát. Những yếu tố này đặt ra yêu cầu cấp bách cho các doanh nghiệp xây dựng phải quản trị tài chính hiệu quả và tìm kiếm cơ cấu vốn phù hợp để tối đa hóa lợi nhuận, hạn chế rủi ro. Nghiên cứu này nhằm cung cấp bức tranh tổng quát về cấu trúc vốn phổ biến trong ngành và các yếu tố ảnh hưởng, từ đó hỗ trợ các nhà quản trị doanh nghiệp đưa ra quyết định tối ưu trong bối cảnh hiện tại.

Các nhà quản trị doanh nghiệp, đặc biệt là trong ngành xây dựng, các nhà nghiên cứu và học giả trong lĩnh vực tài chính.

Luận văn tập trung phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2014-2021. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ báo cáo tài chính hàng năm của 82 công ty xây dựng niêm yết trên hai sàn HOSE và HNX. Sử dụng phương pháp phân tích dữ liệu bảng với mô hình tác động cố định (FEM) và ước lượng bình phương nhỏ nhất tổng quát khả thi (FGLS), nghiên cứu đã xác định bảy nhân tố chính tác động đến cấu trúc vốn: quy mô doanh nghiệp (SIZE), tài sản cố định hữu hình (TANG), tính thanh khoản (LIQ), khả năng sinh lời (ROA), tốc độ tăng trưởng (GROW), thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp (TAX) và tuổi của doanh nghiệp (AGE). Kết quả thực nghiệm cho thấy quy mô doanh nghiệp, tốc độ tăng trưởng, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp và tuổi của doanh nghiệp có tác động cùng chiều đến cấu trúc vốn, trong khi tài sản cố định hữu hình, tính thanh khoản và khả năng sinh lời có tác động ngược chiều. Những phát hiện này góp phần làm rõ mối quan hệ giữa các đặc điểm nội tại doanh nghiệp và quyết định cấu trúc vốn trong ngành xây dựng Việt Nam, đồng thời cung cấp bằng chứng thực nghiệm và những khuyến nghị quan trọng cho các nhà quản trị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tối ưu hóa cấu trúc vốn.