Đề án tốt nghiệp: Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp đang niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh

Cấu trúc vốn là vấn đề cốt lõi trong tài chính doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị và kết quả kinh doanh của công ty. Việc xác định các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn và cách thức ra quyết định cấu trúc vốn tối ưu luôn được các nhà quản lý tài chính quan tâm. Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2019-2023 có nhiều biến động do đại dịch COVID-19 và các yếu tố vĩ mô khác, việc nghiên cứu cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh trở nên cấp thiết để hiểu rõ hành vi tài chính của doanh nghiệp và cung cấp thông tin hữu ích cho các quyết định quản lý và đầu tư.

Các nhà quản lý tài chính doanh nghiệp, nhà đầu tư, các cơ quan quản lý thị trường chứng khoán, và các nhà nghiên cứu tài chính có quan tâm đến cấu trúc vốn và quản trị doanh nghiệp tại Việt Nam.

Đề án này tập trung nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp phi tài chính đang niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2019-2023. Nghiên cứu tổng hợp các cơ sở lý thuyết về cấu trúc vốn như Lý thuyết M&M, Lý thuyết đánh đổi, và Lý thuyết trật tự phân hạng, đồng thời lược khảo các nghiên cứu thực nghiệm trong và ngoài nước để xây dựng mô hình nghiên cứu. Dữ liệu bảng từ 207 doanh nghiệp được phân tích bằng phần mềm STATA, sử dụng các phương pháp Pooled OLS, FEM, REM và phương pháp FGLS để khắc phục các khuyết tật của mô hình. Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tố Chất lượng kiểm toán (BIG4), Khả năng sinh lời của DN (ROA) và Tỷ lệ tài sản cố định của DN (TANG) có tác động ngược chiều đến Tỷ lệ nợ của DN (TLEV). Ngược lại, Quy mô của DN (SIZE) và Tốc độ tăng trưởng của DN (GROWTH) có tác động cùng chiều đến Tỷ lệ nợ. Riêng Thuế suất thuế TNDN (TAX) không có tác động có ý nghĩa thống kê đến Tỷ lệ nợ của DN. Dựa trên những kết quả này, đề án đề xuất các hàm ý quản trị nhằm giúp doanh nghiệp nâng cao khả năng quản trị cấu trúc vốn, xây dựng cấu trúc vốn tối ưu và bền vững, đặc biệt nhấn mạnh việc tận dụng chất lượng kiểm toán uy tín, tối ưu hóa lợi nhuận, và quản lý nợ hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động.