phố
Hồ
Chí
Minh-200?
Bộ GIÁO
DỤC VÀ ĐÀO
TẠO
TRƯỜNG
ĐẠI
HỌC
KÌNH TÉ
TP.
Hồ
CHÍ
MINH
ĐÈ TÀI NGHIÊN
cứu
KHOA HỌC TRỌNG
ĐIỂM CẤP
BỘ
PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỢI VÀ MỨC ĐỘ RỦI RO
CỦA CÁC
CỔ
PHIÊU NIÊM
YẾT TẠI
TRUNG
TÂM
GIAO DỊCH CHỨNG
KHOÁN TP.
H
CHÍ
MINH
SAU
4
NĂM
HOẠT
ĐỘNG
Mã số : B2004 - 22 - 61 TĐ
Chủ nhiệm đề tài: ThS. Hồ Viết Tiến
TP.
Hồ
Chỉ Minh
-
2005
MỤC LỤC
MỞ ĐÀU 3
1.
Lý
do nghiên
cứu đề tài
3
2.
Nội
dung
nghiên
cứu
4
3.
Phạm
vi
nghiên
cứu
4
4.
Phương pháp nghiên
cứu
5
5.
Kết
cấu
của
đề
tài
7
CHƯƠNG
Ì
:
CÁC
PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH
KHẢ
NĂNG SINH
LỢI
VÀ MỨC Độ
RỦI
RO CỦA THỊ TRƯỜNG CỔ
PHIÊU
9
1.1.
Suất
sinh
lợi
10
1.1.1.
Các
yếu
tố
của khả
năng
sinh
lợi
lo
1.1.2.
Đo
lưỷng
suất
sinh
lợi
một kỳ
12
1.1.3.
Trung
bình
cộng
và
trung
bình nhân
của
suất
sinh
lợi
13
1.1.4.
Suất
sinh
lợi
kỳ
vọng
15
1.1.5.
Tỷ
suất
sinh
lợi
nội
bộ
18
1.1.6.
Tỷ
suất
sinh
lợi
của
một
danh
mục
đầu tư
19
Ì
.2.
Rủi
ro theo
nghĩa
truyền
thống
20
1.2.1.
Nguyên nhân
của
rủi
ro
hệ
thống
21
Ì
.2.2.
Nguyên nhân
rủi
ro phi
hệ
thống
27
1.2.3.
Đo
lưỷng
rủi
ro
30
1.3.
Đo
lưỷng
rủi
ro
hiện
đại
35
1.3.1.
Định
nghĩa
hệ
số
beta
(P)
37
1.3.2.
Tính toán
hệ số
bêta
39
1.3.3.
Mô
hình
định
giá
tài
sản vốn
(CAPM)
4^
1.4.
Độ
thanh
khoản
44
1.4.1.
Khái
niệm
độ
thanh
khoản
44
Ì
.4.2.
Đo
lưỷng
độ
thanh
khoản
46
1.4.2.1.
Phương pháp đo
chi
phí
47
Ì
.4.2.2.
Phương pháp dựa
trên
khối
lượng
giao
dịch
47
Ì
.4.2.3.
Phương pháp
dựa
trên
giá
49
1.4.2.4.
Các phương pháp đo
tác
động
của
thị
trưỷng
49
Ì
.5.
Đo
lưỷng
rủi
ro
của
một
danh
mục
đầu
tư
52
Kết
luận
chương
Ì
hay
lựa
chọn
phương pháp
thích
hợp
cho
thị
trưỷng cổ
phiếu
Việt
Nam
56
CHƯƠNG 2
:
TỔNG QUAN VỀ
THỊ
TRƯỜNG
CỔ
PHIẾU
TẬP TRUNG
GIAI
ĐOẠN
2000-2004
59
2.1.
Cơ
sờ
dữ
liệu
59
2.2.
Tổng
quan
60
CHƯƠNG 3
:
KHẢ
NĂNG SINH
LỢI
CỦA CÁC cổ
PHIẾU NIÊM
YẾT
TẠI
TRUNG
TÂM
GIAO
DỊCH CHỨNG
KHOÁN
TP.
HỒ
CHÍ
MINH
65
3.1.
Điều
chình
giá
khi
tính
toán
tỷ suất
sinh
lựi
65
3.2.
Suất
sinh
lựi
cổ tức
66
3.3.
Suất
sinh
lựi
về vốn
69
3.4.
Suất
sinh
lựi
thực
77
3.5.
Quan
hệ giữa suất
sinh
lựi
về vốn
và
suất
sinh
lựi
về
cổ tức
81
3.6.
Tính toán
tỷ suất
sinh
lựi
nội
bộ
82
CHƯƠNG 4
:
RỦI
RO CỦA CÁC cổ
PHIẾU NIÊM
YẾT
TẠI
TRUNG TÂM
GIAO
DỊCH
CHỨNG
KHOÁN
TP.
Hồ
CHÍ
MINH
84
4. Ì.
Một
số
rủi
ro
chính
của
thị
trường
cổ phiếu
84
4.2. Rủi ro
kinh
doanh.
Bibica
-
ví
dụ
điển
hình
về
sự
giảm
giá cổ phiếu
do
che dấu
thông
tin
xấu
trong
năm
thứ
3
84
4.3. Rủi ro
biến
động
suất
sinh
lựi
86
4.4. Rủi ro hệ
thống
và
rủi
ro phi hệ
thống
94
4.5.
Độ
thanh
khoản
ọg
4.6.
Hệ
số
tương
quan
về suất
sinh
lựi
giữa
các
cổ phiếu
106
CHƯƠNG 5
:
MỘT số
ĐÁNH GIÁ
VÀ
KIẾN
NGHỊ 111
5.1.
Tăng cường
khả
năng
sinh
lựi
111
5.2.
Giảm
thiểu
rủi
ro
kinh
doanh
112
5.3. Đối với
rủi
ro
biến
động giá
113
5.4.
Tăng cường
khả
năng
thanh
khoản
115
KẾT
LUẬN
124
TÀI
LIỆU
THAM KHẢO 125
PHỤ LỤC
127
Phụ
lục
Ì
:
Một
số chỉ số chủ yếu của
thị
trường
vốn thế
giới
127
Phụ
lục
2
:
Một
chỉ số cổ phiếu
toàn
cầu
128
Phụ
lục
3
:
Đánh
giá hoạt
động
thị
trường
chứng
khoán năm
2004
129
Phụ
lục
4
:
Báo cáo
tổng kết
2004
cùa
Uy
ban
Chứng khoán Nhà nước
134
Phụ lục
5
:
Mục
tiêu,
nhiệm
vụ
phát
triển
thị
trường
chứng
khoán năm
2005
139