Luận văn Thạc sĩ: Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp sản xuất nguyên vật liệu niêm yết tại Việt Nam

Quyết định về cấu trúc vốn là một trong những quyết định quan trọng của bất kỳ công ty nào nhằm xác định cấu trúc vốn tối ưu để đạt hiệu quả hoạt động tốt và tối đa hóa giá trị thị trường. Các giám đốc tài chính cần phân tích chi phí và lợi nhuận từ các nguồn vốn khác nhau để chọn nguồn tài trợ tốt nhất, giảm chi phí vốn trung bình cho doanh nghiệp.

Nghiên cứu này hướng đến các nhà quản lý tài chính, nhà đầu tư, và các nhà nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp, đặc biệt là trong ngành sản xuất nguyên vật liệu niêm yết tại Việt Nam. Mục tiêu là cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách cấu trúc vốn ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính, từ đó hỗ trợ việc ra quyết định tối ưu hóa cấu trúc vốn và nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp.

Luận văn này phân tích tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp sản xuất nguyên vật liệu niêm yết tại Việt Nam. Dữ liệu thứ cấp được thu thập từ báo cáo thường niên và báo cáo tài chính của 47 doanh nghiệp niêm yết từ năm 2012 đến 2021. Phương pháp ước lượng FGLS kết hợp với ma trận tương quan được sử dụng để kiểm định mức độ ảnh hưởng của các biến giải thích đối với biến phụ thuộc. Các biến độc lập chính gồm tỷ lệ nợ ngắn hạn và tỷ lệ nợ dài hạn, trong khi hiệu quả tài chính được đo bằng tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản bình quân (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROE). Ngoài ra, các biến kiểm soát như quy mô doanh nghiệp (SIZE) và tăng trưởng doanh thu (GROWTH) cũng được đưa vào mô hình. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng tác động của tỷ lệ nợ ngắn hạn đến hiệu quả tài chính là mối quan hệ phi tuyến tính. Đối với nợ dài hạn, do đa phần các doanh nghiệp chỉ sử dụng tỷ lệ nợ dài hạn rất ít (khoảng 10%), việc gia tăng nợ dài hạn có tác động tuyến tính đến hiệu quả tài chính. Cả hai biến kiểm soát là quy mô doanh nghiệp và tăng trưởng doanh thu đều có tác động cùng chiều tích cực đến hiệu quả tài chính, góp phần tạo ra khả năng sinh lời tốt hơn cho các doanh nghiệp.