Luận văn Thạc sĩ: Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Hiện nay, với sự phát triển mạnh mẽ của cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 và tự do thương mại thế giới, thế giới và Việt Nam đã chứng kiến những thay đổi nhanh chóng và vượt bậc, đạt được nhiều thành tựu và cũng đặt ra những cơ hội và thách thức cho các quốc gia. Đối với một quốc gia đang phát triển như Việt Nam, ngành dệt may giữ vai trò quan trọng và chủ lực, không thể thiếu trong quá trình hội nhập kinh tế thế giới, giao lưu thương mại với các nước và ổn định phát triển kinh tế - xã hội. Ngành dệt may đóng góp tỷ trọng lớn trong kim ngạch xuất khẩu của nước ta, có quy mô xuất khẩu lớn thứ 3 thế giới, tham gia sâu vào chuỗi sản xuất, cung ứng toàn cầu và có sức cạnh tranh trên thị trường thế giới. Có thể thấy, vai trò của ngành dệt may cực kỳ quan trọng và không thể phủ nhận trong việc xây dựng nền kinh tế công nghiệp hoá, hiện đại hoá và hội nhập thế giới. Để các doanh nghiệp dệt may Việt Nam phát triển ổn định và bền vững thì việc nghiên cứu và đánh giá khả năng sinh lời là hết sức quan trọng. Lợi nhuận hay khả năng sinh lời là mục tiêu hoạt động mà một doanh nghiệp hướng đến, ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp và nhận được nhiều sự quan tâm từ các nhà quản trị, nhà đầu tư và các nhà nghiên cứu. Vì vậy, tác giả đã chọn đề tài nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Xác định các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời đưa ra các đề xuất quản trị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động.

Để nghiên cứu mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành dệt may, tác giả xây dựng mô hình nghiên cứu với hai biến phụ thuộc là tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) với 9 biến độc lập bao gồm các yếu tố bên trong doanh nghiệp và các yếu tố vĩ mô. Phạm vi của nghiên cứu bao gồm 34 doanh nghiệp ngành dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong 9 năm từ 2015 đến 2023. Theo kết quả của nghiên cứu, ROE chịu ảnh hưởng cùng chiều bởi quy mô doanh nghiệp (SIZE), thời gian hoạt động của doanh nghiệp (AGE), tăng trưởng doanh thu (GROWTH) và tốc độ tăng trưởng GDP (GDP). Ngược lại các yếu tố mức độ hữu hình của tài sản (TANGI) và lạm phát (IF) ảnh hưởng ngược chiều đến ROE. Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy, các biến đòn bẩy tài chính (LEV), khả năng thanh toán (LIQ) và dịch bệnh Covid (Covid) không tìm thấy mối quan hệ có ý nghĩa thống kê trong mô hình ROE. Đối với nghiên cứu mô hình ROA, kết quả chứng minh các biến quy mô doanh nghiệp (SIZE), tốc độ tăng trưởng doanh thu (GROWTH) và tốc độ tăng trưởng GDP (GDP) có ảnh hưởng cùng chiều đến ROA, ngược lại đòn bẩy tài chính (LEV) và mức độ hữu hình của tài sản (TANGI) ảnh hưởng ngược chiều đến ROA của doanh nghiệp dệt may. Mặt khác, các yếu tố thời gian hoạt động (AGE), khả năng thanh toán (LIQ), lạm phát (IF) và dịch bệnh Covid (Covid) không có ý nghĩa thống kê trong mô hình ROA. Ngoài ra, tuy biến Covid không có ý nghĩa thống kê trong cả hai mô hình nhưng kết quả cũng cho thấy những ảnh hưởng nghiêm trọng của dịch bệnh Covid, làm sụt giảm lợi nhuận và khả năng sinh lời của doanh nghiệp dệt may, khiến các doanh nghiệp dệt may bị gián đoạn sản xuất, doanh thu bán hàng bị ảnh hưởng và chi phí sản xuất tăng cao. Kết quả của nghiên cứu đã đóng góp thêm các bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành dệt may. Từ kết quả của nghiên cứu, tác giả cũng đưa ra một số đề xuất mang hàm ý quản trị để doanh nghiệp, các cơ quan nhà nước đưa ra những chiến lược, chính sách để gia tăng khả năng sinh lời của các doanh nghiệp dệt may, góp phần vào sự phát triển ổn định và bền vững của các doanh nghiệp dệt may.