Bài giảng môn Tài chính doanh nghiệp: Chương 5 - Định giá chứng khoán

Trong bối cảnh thị trường tài chính ngày càng phức tạp, việc xác định giá trị nội tại của các loại chứng khoán là yếu tố then chốt cho mọi quyết định đầu tư sáng suốt. Chương này đi sâu vào khái niệm định giá chứng khoán, một quá trình quan trọng giúp nhà đầu tư và các định chế tài chính đánh giá tiềm năng sinh lời và rủi ro của tài sản. Bằng cách phân tích kỹ lưỡng các đặc điểm cấu thành và dòng tiền dự kiến, chúng ta có thể so sánh giá trị nội tại với giá thị trường để đưa ra các chiến lược mua bán phù hợp. Mục tiêu của chương là cung cấp một nền tảng vững chắc về lý thuyết và công cụ thực hành để định giá hiệu quả các loại chứng khoán phổ biến.

Sinh viên chuyên ngành tài chính, kinh tế, quản trị kinh doanh; nhà đầu tư cá nhân và tổ chức; chuyên viên phân tích tài chính; và cán bộ tài chính doanh nghiệp.

Chương "Định giá chứng khoán" cung cấp một cái nhìn toàn diện về phương pháp luận và các công cụ thiết yếu để xác định giá trị nội tại của các công cụ tài chính chủ yếu là trái phiếu và cổ phiếu. Mở đầu, chương trình bày khái niệm tổng quan về định giá chứng khoán, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc so sánh giá trị nội tại với giá thị trường để hỗ trợ quyết định mua, bán hoặc nắm giữ của nhà đầu tư. Phần trọng tâm của chương tập trung vào định giá trái phiếu, bắt đầu bằng việc chi tiết hóa các đặc tính của trái phiếu. Người đọc sẽ hiểu rõ về các đơn vị phát hành (chính phủ, địa phương, doanh nghiệp), mệnh giá, lãi suất coupon, và các ngày quan trọng như ngày phát hành và ngày đáo hạn. Chương giới thiệu công thức và phương pháp tính toán cụ thể để định giá trái phiếu coupon và trái phiếu zero coupon, đi kèm với các ví dụ minh họa thực tế giúp củng cố kiến thức. Đặc biệt, khái niệm lợi suất đáo hạn (Yield to Maturity - YTM) được giải thích cặn kẽ, cho phép nhà đầu tư đo lường tổng lợi nhuận dự kiến nếu giữ trái phiếu đến khi đáo hạn. Tiếp theo, chương chuyển sang định giá cổ phiếu, tập trung vào các đặc tính cổ phần thường. Nội dung này làm rõ bản chất của cổ phần thường như một phần vốn góp và quyền sở hữu trong công ty, đồng thời nêu bật các quyền lợi của cổ đông thường bao gồm quyền kiểm soát, quyền ưu tiên mua cổ phiếu mới và vị thế của họ là những người hưởng phần còn lại cuối cùng khi công ty giải thể. Nhìn chung, chương này trang bị cho người đọc kiến thức nền tảng vững chắc và các kỹ năng phân tích cần thiết để thực hiện việc định giá các loại chứng khoán. Đây là kiến thức không thể thiếu cho các nhà đầu tư, chuyên viên phân tích tài chính và những người làm việc trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp để ra quyết định đầu tư hiệu quả và quản lý rủi ro trên thị trường vốn.