NG TRÌNH
Ấ
C U TRÚC CH ƯƠ QU N TR R I RO Ị Ủ
Ả
s d ng công c phái sinh
ụ
Các bài h c t ọ ừ ử ụ qu n tr r i ro th t b i ấ ạ
ị ủ
ả
Có nên qu n tr r i ro hay không là m t v n đ ề ộ ấ
chi phí đ qu n tr r i ro ị ủ ể ả tr c HĐQT báo cáo l ỗ ướ
ị ủ ả r c r i vì lo s v ợ ề ắ ố
s d ng công c phái sinh
ụ
Các bài h c t ọ ừ ử ụ qu n tr r i ro th t b i ấ ạ
ị ủ
ả
ắ ạ ế
t là đang (đo
ọ
ườ (nên thi
1. Ph i ch c ch n r ng b n bi ả ắ ằ ph i gánh ch u bao nhiêu r i ro ủ ị ả l ng đ nh y c m) ạ ả ườ 2. Ph i ch c ch n r ng m i ng ắ ằ ả ế
i trong t k ế ế
ộ ắ công ty hi u bi m t ch ươ ộ t nh nhau ư ể ng trình qu n tr r i ro) ị ủ ả
Ch
ươ
ng trình qu n tr r i ro ả
ị ủ
1. Nh n di n r i ro ệ ủ ậ 2. Phân bi t qu n tr r i ro và đ u c ả ệ 3. Đánh giá chi phí c a ho t đ ng qu n tr r i ro
so v i ớ
ị ủ
thi
ị ủ ủ t h i n u không ệ ạ ế ệ
ả
ầ ơ ả qu n tr r i ro ị ủ ạ ộ ng trình qu n tr r i ro không nên d a vào quan
ả ủ ả
ị ủ ự
ị ườ
ị ủ
ạ ộ ả 4. Đánh giá hi u qu c a ho t đ ng qu n tr r i ro 5. Ch ị ủ ươ ng c a b n ủ ạ đi m th tr ể 6. N m rõ các công c qu n tr r i ro ụ ả ắ t l p h th ng ki m soát 7. Thi ể
ế ậ ệ ố
Nh n di n r i ro
ệ ủ
ậ
ữ
ủ ượ ở ớ
R i ro kinh doanh ủ R i ro tài chính ủ H u h t nh ng r i ro tài chính là có th qu n ể ả ầ ế tr r i ro đ i c a nhi u c b i vì có s t n t ề ị ủ ự ồ ạ ủ ng hi u qu mà th tr ả ệ ộ ị ườ ị ườ c trao thông qua đó nh ng r i ro này có th đ ể ượ đ i cho nhau. ổ
ng l n và m t th tr ữ ủ
Phân bi
ệ ữ
t gi a qu n tr r i ro và đ u c ị ủ
ầ ơ
ả
Do không phân bi
ả ệ
t gi a qu n tr r i ro và ệ ị ủ ng e ng i th c hi n ạ ữ ườ ự
S d ng công c phái sinh có phát sinh thêm
đ u c nên các DN th qu n tr r i ro. ị ủ
ầ ơ ả ử ụ ụ r i ro hay không? ủ
so
ị ủ
ủ
t h i n u không
Đánh giá chi phí c a ho t đ ng qu n tr r i ro v i thi ớ
ạ ộ qu n tr r i ro ả
ệ ạ ế
ả ị ủ
Chi phí đ qu n tr r i ro th ể ả Nh ng chúng ph i đ
ườ
ố c so sánh v i các t n ớ ng t n kém ổ
th t ti m năng đ đánh giá ư ấ ề ị ủ ả ượ ể
ạ ộ
ả ủ
ệ
Đánh giá hi u qu c a ho t đ ng qu n tr r i ro
ị ủ
ả
Các DN th
các ườ ng e ng i ph i báo cáo l ả ạ t ỗ ừ
giao d ch phái sinh
ị Hi u qu c a t
t l p ế ậ
ả ủ ấ ả ệ k c qu n tr r i ro, n m ị ủ ằ ở ỗ ả ể ả các m c tiêu h p lý ngay t ừ ợ t c các giao d ch phái sinh, ị ch thi ầ ban đ u. ụ
ng trình qu n tr r i ro không nên d a
ị ủ
ự
ươ
Ch vào quan đi m th tr
ng c a
ả ị ườ
ể
ủ DN
ng d a
ả
ề
ể
ệ th ự ườ giá h i đoái, ố
ấ ỷ
Nhi u nhà qu n tr r i ro doanh nghi p vào quan đi m c a h v lãi su t, t hay m t s nhân t ng khác ộ ố ệ
ị ủ ủ ọ ề th tr ố ị ườ ị ủ
ế ị
ả
ả ấ ữ
ả
ể ự
Quy t đ nh qu n tr r i ro hi u qu nh t khi các nhà qu n tr r i ro công nh n r ng nh ng chuy n đ ng ậ ằ ng là không th d đoán tr c a th tr ủ ả ả
ộ ể c đ ướ ượ c ứ ng chuy n
ướ
ể
ạ ng.
ị ủ ị ườ nh m ằ gi m thi u r i ro, ch không ị ủ ể ủ nên th c hi n m t canh b c theo h ộ ệ đ ng c a giá c th tr ộ
Qu n tr r i ro ự ủ
ả ị ườ
N m rõ các công c qu n tr r i ro
ụ ả
ị ủ
ắ
Hi u rõ các công c phái sinh giúp cho vi c ệ th c hi n phòng ng a r i ro đ t m c tiêu
ụ ừ ủ ể ự ụ ệ ạ
Thi
t l p h th ng ki m soát
ế ậ ệ ố
ể
Ch ươ ố
ả ầ
ng trình qu n tr r i ro c n có m t h ộ ệ ị ủ th ng các chính sách n i b , các quy trình và ộ ộ công c ki m soát ụ ể
Ị
XÁC Đ NH CHÍNH SÁCH VÀ QUI TRÌNH HI U QU Ả
Ệ
Chu trình qu n tr r i ro ả
ị ủ
Xác đ nh m c tiêu qu n tr r i ro
ị ủ
ụ
ả
ị
Xác đ nh c th nh ng gì d đ nh đ t đ
Đa s là làm gi m bi n đ ng trong dòng
c ự ị ạ ượ
ộ
Đôi khi m c tiêu là l
ụ ể ữ ng trình qtrr. ế ả i nhu n. ị v i ch ươ ớ ố ti n, l ề ậ ợ
i nhu n thông qua kinh ụ ợ ậ
doanh các s n ph m phái sinh. ẩ ả
ng đ nh y
ạ
ị
ượ
ộ ạ
Nh n d ng và đ nh l ậ c mả
Đ qu n tr r i ro, công ty ph i bi
ả ế
ng đ u v i nh ng lo i r i ro nào và r i ả ạ ủ t mình ủ ị ủ ớ ể ươ ầ ữ
ứ ớ
đ ro đó l n đ n m c nào ế ự ậ
ể ủ
Vì v y, công ty ph i th c hi n m t “h ệ ộ ệ ả ng r i ro. H th ng này ệ ố c các r i ro l n đ n m c ứ ớ ng trình qu n tr ị
ế
ủ ươ ả
t l p c thi th ng” đ đo l ố ph i theo dõi đ ả nào tr ướ r i ro đ ủ ườ ượ c và sau khi ch ượ ế ậ
ươ
ng pháp đ Các ph đánh giá r i ro th tr ủ
c s d ng đ ể ượ ử ụ ị ườ ng
Xác đ nh tri ị
ế
t lý qu n tr r i ả
ị ủ ro
ả ể ả ủ
ả ộ
ệ ế ả ư ị ủ
ộ
t giá tài Đ qu n tr hi u qu r i ro ki ị ệ t lý” v qu n chính, công ty ph i có m t “tri ề ả t lý tr r i ro; và sau đó công ty ph i đ a tri ế này vào k ho ch hành đ ng thông qua m t ộ s nguyên t c ho t đ ng th n tr ng ố ế ạ ắ ạ ộ ậ ọ
ị ủ
ế
ấ
Qu n tr r i ro “đ n nh t” hay “k t ơ ả h p”ợ ?
“Qu n tr r i ro k t h p” trong các công ty ế ợ
ị ủ ả
khác nhau có ý nghĩa khác nhau
ng
ủ
ả
ị ườ
K t h p qu n tr các r i ro th tr ị ế ợ khác nhau
ườ ố ắ ệ
ng c g ng k t h p vi c qu n Các DN th ả ế ợ giá, giá hàng hóa và giá tr r i ro lãi su t, t ấ ỷ ị ủ c ph n trong m t danh m c ộ ổ ụ ầ
ng và
ị ủ
ả
ị ườ
K t h p qu n tr r i ro th tr ả qu n tr r i ro tài s n
ế ợ ả
ị ủ
K t h p hai ch c năng qu n tr r i ro – tài
ế ợ ị ủ ả
chính và b o hi m ả ứ ể
ng
ế ợ
ị ủ
ả
ị ườ
K t h p qu n tr r i ro th tr trong toàn công ty
Liên k t b ph n qu n lý v n v i các ho t ạ ố ả đ ng kinh doanh ch ch t c a công ty – s n ả ủ ố ủ xu t và marketing
ậ ế ộ ớ
ộ ấ
ả
ừ ủ
S n ph m phái sinh và Phòng ng a r i ẩ ro “T nhiên” ự
ể ừ ủ
ng ể
t l p phòng ng a r i ừ ủ ế ậ ể
ho c công ty có th thi nhiên”
Đ phòng ng a r i ro công ty có th s d ng các công c phái sinh ụ ể ử ụ đ chuy n đ i r i ro sang cho đ i t ố ượ ổ ủ ể khác; ặ ro “t ự
M t s v n đ khác c n l u ý
ộ ố ấ ề
ầ ư
Công c nào? Vì m c đích gì? B i ai? V i ụ ụ ng bao nhiêu?
Đ i tác: Ai? R i ro bao nhiêu? (đánh giá đ ộ
ớ ở
Qu n tr r i ro th đ ng hay qu n tr r i ro ụ ộ
ủ nh y c m tín d ng c a đ i tác) ụ ủ ố
ị ủ ả
s l ố ượ ố ạ ả ị ủ ả ch đ ng? ủ ộ
ở
Công c nào? Vì m c đích gì? B i ai? ụ ụ ng bao nhiêu? V i s l ớ ố ượ
ậ ử ụ
ụ
ủ
c cho phép giao d ch ữ ụ ầ
Các công ty khác nhau s d ng các t p h p ợ nh ng công c tài chính khác nhau cho các m c tiêu c a mình C n ph i làm rõ ai đ ả ồ ị
ị i ớ ợ
ượ các h p đ ng s n ph m phái sinh và gi ẩ ả h n giao d ch c a h là bao nhiêu. ủ ọ ạ
Đ i tác: Ai? R i ro bao nhiêu? ủ
ố
ợ
ả
Vì các h p đ ng s n ph m phái sinh d a trên s tín ẩ ả
ự ự t l p m t s tiêu ộ ố
ế ậ
ồ nhi m; vì v y công ty ph i thi ậ chu n đ i v i các dealer. ố ớ
ệ ẩ
M c đ r i ro tín d ng là hàm s c a 3 nhân t
: (1) ụ ố ng giá tr ch u r i ro; (2) m c đ ứ ộ ượ
ố ủ ị ủ
c bù đ p trong ắ
ị ẽ ượ
ượ
ấ
ứ ộ ủ đ nh y c m – l ộ ạ ả ng giá tr mà s đ bù đ p – l ị ắ ng h p không th thanh toán; (3) xác su t không tr ể ợ th thanh toán – kh năng x y ra t n th t. ả
ườ ể
ả
ấ
ổ
ả
ụ ộ
ả
Qu n tr r i ro th đ ng và qu n tr ị r i ro ch đ ng ủ
ị ủ ủ ộ .
Nên đ a quan đi m c a nhà qu n tr vào th ị ủ đó l a ch n các quy t đ nh hay
ư ả
ng đ t ị ế ị ể ự ể ừ ọ
Qu n tr r i ro ch đ ng hay đ u c ? ầ ơ
tr ườ không? ả ủ ộ ị ủ
Đánh giá và ki m soát
ể
ể ứ ả đ c ộ
Ch c năng đánh giá – ki m soát ph i l pậ v i ho t đ ng qu n tr r i ro
ớ ị ủ
ạ ộ ữ ấ ờ
ả Đ tránh “nh ng b t ng ”, các nhà qu n tr ị ả t giá tr ị ả
ậ ụ ả ế ị ủ
ể c a công ty ph i luôn luôn nh n bi ủ c a danh m c các công c qu n tr r i ro ụ ủ c a công ty. ủ
Đánh giá và ki m soát
ể
ả
Công ty ph i có m t khuôn kh chung đ ể ộ báo cáo và đánh giá phù h p v i k ho ch qu n tr r i ro
ợ ổ ớ ế ạ
ị ủ
ứ ộ ả ế ộ
ớ
chi tr đ đ t đ
ả ng (1) m c đ gi m bi n đ ng Ph i đo l ườ ả ng so v i khi không có phòng ng a th t th ừ ườ ấ r i ro, (2) chi phí ti n t c ả ể ạ ượ ủ ề ệ vi c gi m bi n đ ng này, và (3) m c đ đ t ứ ộ ạ ệ đ ượ ế ả c m c tiêu ụ ộ th cự
