Corporate Finance
TÀI CHÍNH
DOANH NGHI PỆ
B môn Tài chính Doanh nghi pộ ệ
Tr ng Đ i h c Th ng M iườ ạ ọ ươ ạ
Khoa Tài chính- Ngân hàng
Ch ng 3: TH I GIÁ C A TI N, T SU T SINH ươ Ờ Ủ Ề Ỷ Ấ
Ch ng 3: TH I GIÁ C A TI N, T SU T SINH ươ Ờ Ủ Ề Ỷ Ấ
L I VÀ R I ROỜ Ủ
L I VÀ R I ROỜ Ủ
3.1.
3.1.
Th i giá c a ti nờ ủ ề
Th i giá c a ti nờ ủ ề
3.2.
3.2. T su t sinh l i và r i ro ỷ ấ ờ ủ
T su t sinh l i và r i ro ỷ ấ ờ ủ
3.1.1 Lãi đ n, lãi kép và lãi su t hi u d ngơ ấ ệ ụ
3.1.1 Lãi đ n, lãi kép và lãi su t hi u d ngơ ấ ệ ụ
3.1.1.1 Lãi đ nơ
3.1.1.1 Lãi đ nơ
- Khái ni m: là ph ng pháp tính lãi mà s ti n lãi đ c xác đ nh ệ ươ ố ề ượ ị
- Khái ni m: là ph ng pháp tính lãi mà s ti n lãi đ c xác đ nh ệ ươ ố ề ượ ị
trên m t s v n g c theo m t m c lãi su t nh t đ nh không d a ộ ố ố ố ộ ứ ấ ấ ị ự
trên m t s v n g c theo m t m c lãi su t nh t đ nh không d a ộ ố ố ố ộ ứ ấ ấ ị ự
trên s ghép lãi c a kỳ tr c vào g c đ tính lãi kỳ ti p theoự ủ ướ ố ể ế
trên s ghép lãi c a kỳ tr c vào g c đ tính lãi kỳ ti p theoự ủ ướ ố ể ế
- Công th c: SI = Pứ
- Công th c: SI = Pứo
o x r x n P
x r x n Po
o: s v n g cố ố ố
: s v n g cố ố ố
r: lãi su tấ
r: lãi su tấ
n: s kỳ tính lãiố
n: s kỳ tính lãiố
3.1.1.2 Lãi kép:
3.1.1.2 Lãi kép:
- Khái ni m: là ph ng pháp tính lãi mà s ti n lãi đ c xác đ nh ệ ươ ố ề ượ ị
- Khái ni m: là ph ng pháp tính lãi mà s ti n lãi đ c xác đ nh ệ ươ ố ề ượ ị
trên c s s ghép lãi c a kỳ tr c vào s v n g c đ tính lãi kỳ ơ ở ự ủ ướ ố ố ố ể
trên c s s ghép lãi c a kỳ tr c vào s v n g c đ tính lãi kỳ ơ ở ự ủ ướ ố ố ố ể
ti p theoế
ti p theoế
- Công th c: ứ
- Công th c: ứCI = P
CI = Po
o [(1 + r)
[(1 + r)n
n – 1]
– 1]
3.1 Th i giá c a ờ ủ
ti nề
3.1.1.3 Lãi su t hi u d ngấ ệ ụ
3.1.1.3 Lãi su t hi u d ngấ ệ ụ
- Lãi su t danh nghĩa: là m c lãi su t đ c công b ho c ấ ứ ấ ượ ố ặ
- Lãi su t danh nghĩa: là m c lãi su t đ c công b ho c ấ ứ ấ ượ ố ặ
đ c niêm y tượ ế
đ c niêm y tượ ế
- Lãi su t hi u d ng: là m c lãi su t có đ c sau khi đã ấ ệ ụ ứ ấ ượ
- Lãi su t hi u d ng: là m c lãi su t có đ c sau khi đã ấ ệ ụ ứ ấ ượ
đi u ch nh lãi su t danh nghĩa theo s l n ghép lãi v 1 ề ỉ ấ ố ầ ề
đi u ch nh lãi su t danh nghĩa theo s l n ghép lãi v 1 ề ỉ ấ ố ầ ề
kỳ h n nh t đ nhạ ấ ị
kỳ h n nh t đ nhạ ấ ị
Xác đ nh lãi su t theo năm khi kỳ ghép lãi nh h n 1 năm:ị ấ ỏ ơ
Xác đ nh lãi su t theo năm khi kỳ ghép lãi nh h n 1 năm:ị ấ ỏ ơ
Xác đ nh lãi su t theo năm lãi su t danh nghĩa nh h n 1 năm:ị ấ ấ ỏ ơ
Xác đ nh lãi su t theo năm lãi su t danh nghĩa nh h n 1 năm:ị ấ ấ ỏ ơ
r
ref
ef = (1 + r
= (1 + rk
k)
)m
m - 1
- 1
r
rk
k : lãi su t danh nghĩa công b theo kỳ ghép lãi nh h n 12 thángấ ố ỏ ơ
: lãi su t danh nghĩa công b theo kỳ ghép lãi nh h n 12 thángấ ố ỏ ơ
1-)
m
r
(1 r
ef
m
+=
ref : lãi su t hi u d ng ấ ệ ụ
r : lãi su t danh nghĩa công b theo nămấ ố
m: s l n ghép lãi trong nămố ầ
3.1.2 Giá tr th i gian c a m t kho n ti nị ờ ủ ộ ả ề
3.1.2 Giá tr th i gian c a m t kho n ti nị ờ ủ ộ ả ề
3.1.2.1 Giá tr t ng lai c a m t kho n ti n đ nị ươ ủ ộ ả ề ơ
3.1.2.1 Giá tr t ng lai c a m t kho n ti n đ nị ươ ủ ộ ả ề ơ
- Khái ni m : là giá tr c a m t kho n ti n có th nh n đ c t i m t th i ệ ị ủ ộ ả ề ể ậ ượ ạ ộ ờ
- Khái ni m : là giá tr c a m t kho n ti n có th nh n đ c t i m t th i ệ ị ủ ộ ả ề ể ậ ượ ạ ộ ờ
đi m trong t ng lai bao g m s ti n g c và s ti n lãi tính đ n th i ể ươ ồ ố ề ố ố ề ế ờ
đi m trong t ng lai bao g m s ti n g c và s ti n lãi tính đ n th i ể ươ ồ ố ề ố ố ề ế ờ
đi m xem xét.ể
đi m xem xét.ể
- Tính giá tr t ng lai theo lãi đ n:ị ươ ơ
- Tính giá tr t ng lai theo lãi đ n:ị ươ ơ
Công th c: ứ
Công th c: ứF
Fn
n = P
= Po
o (1 + r x n)
(1 + r x n)
- Tính giá tr t ng lai theo lãi kép:ị ươ
- Tính giá tr t ng lai theo lãi kép:ị ươ
Công th c: ứ
Công th c: ứFV
FVn
n = P
= Po
o (1 + r)
(1 + r)n
n
3.2.1.2 Giá tr hi n t i c a m t kho n ti n đ nị ệ ạ ủ ộ ả ề ơ
3.2.1.2 Giá tr hi n t i c a m t kho n ti n đ nị ệ ạ ủ ộ ả ề ơ
- Khái ni m: là giá tr c a m t kho n ti n phát sinh trong t ng lai đ c ệ ị ủ ộ ả ề ươ ượ
- Khái ni m: là giá tr c a m t kho n ti n phát sinh trong t ng lai đ c ệ ị ủ ộ ả ề ươ ượ
quy v th i đi m hi n t i theo m t t l chi t kh u nh t đ nhề ờ ể ệ ạ ộ ỷ ệ ế ấ ấ ị
quy v th i đi m hi n t i theo m t t l chi t kh u nh t đ nhề ờ ể ệ ạ ộ ỷ ệ ế ấ ấ ị
- Tính giá tr hi n t i (theo lãi kép):ị ệ ạ
- Tính giá tr hi n t i (theo lãi kép):ị ệ ạ
Công th c: ứ
Công th c: ứPV = FV
PV = FVn
n /(1 + r)
/(1 + r)n
n = FV
= FVn
n(1+r)
(1+r)-n
-n