TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HUẾ
KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
-------------------------
KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP
TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG
ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP
NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT
TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HỒ CHÍ MINH
Sinh viên thực hiện:
Nguyễn Hoàng An Nhiên
Lớp: K47 Tài chính Doanh nghiệp
Niên khóa: 2013-2017
Giảng viên hướng dẫn:
ThS. Bùi Thành Công
Huế, tháng 05 năm 2017
7UѭӡQJĈҥL K ӑF.L QK WӃ+XӃ
LỜI CÁM ƠN
Với việc được nhà trường cho phép làm khóa luận luận này, đã giúp em thử sức
với việc vận dụng các kiến thức đã được học và là kết quả của quá trình học tập tại
trường Đäi học Kinh tế Huế. Cùng với sự nổ lực của bân thân, không ngừng học hỏi,
bồi dưỡng kiến thức lẫn đäo đức và quan trọng nhçt được sự giúp đỡ tận tình của gia
đình, thầy cô, bän bè, ... nên em mới có thể hoàn thành được khóa luận này.
Sau đây, cho em xin được gửi lời cảm ơn chân thành đến tất cả mọi người.
Đầu tiên, là lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè, đến ba mẹ đã cổ vũ tinh thần giúp em có
thể vượt qua được những khó khăn trong cuộc sống, là chỗ dựa vững chắc để em có thể
yên tâm hoàn thành công việc. Tiếp theo, em xin chân thành gửi lời cám ơn tới các thầy
cô giáo trong khoa Tài chính – Ngân hàng, trường Đại học Kinh tế Huế đã trang bị kiến
thức và giúp đỡ cho em trong suốt thời gian học tập tại trường. Đặc biệt, em xin gửi
lời cảm ơn chån thành và sâu sắc nhất tới giâng viên ThS Bùi Thành Công, thầy đã hướng
dẫn rất tận tình và hỗ trợ em nhiều trong quá trình nghiên cứu và thực hiện đề tài
khóa luận này.
Với kiến thức và kinh nghiệm còn hạn chế cũng như giới hạn về thời gian và
nguồn lực nên khóa luận sẽ không tránh khỏi một vài thiếu sót. Nên em hy vọng sẽ
nhận được những lời đóng góp, ý kiến chân thành của quý thầy cô và bạn đọc để khóa
luận của em được hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cám ơn!
Huế, tháng 05 năm 2017
Sinh viên
Nguyễn Hoàng An Nhiên
7UѭӡQJĈҥL K ӑF.L QK WӃ+XӃ
iii
MỤC LỤC
LỜI CÁM ƠN ............................................................................................................ ii
MỤC LỤC ................................................................................................................ iii
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ............................................................................. v
DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ ................................................................... vi
DANH MỤC CÁC CHỮ CÁI VIẾT TẮT ............................................................ vii
TÓM TẮT NGHIÊN CỨU ................................................................................... viii
PHẦN I. ĐẶT VẤN ĐỀ ............................................................................................ 1
1. Lý do chọn đề tài ..................................................................................................... 1
2. Mục tiêu nghiên cứu ............................................................................................... 2
3. Đối tượng nghiên cứu ............................................................................................. 3
4. Phạm vi nghiên cứu ................................................................................................ 3
5. Phương pháp nghiên cứu ........................................................................................ 3
6. Kết cấu đề tài .......................................................................................................... 3
PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ......................................... 4
CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG
VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ KHẢ NĂNG
SINH LỜI ................................................................................................................... 5
1.1. Tổng quan quản lý vốn lưu động ......................................................................... 5
1.1.1. Vốn lưu động .................................................................................................... 5
1.1.2. Quản lý vốn lưu động ........................................................................................ 8
1.2.1. Khái niệm khả năng sinh lợi ........................................................................... 18
1.2.2. Các chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lợi .......................................................... 19
1.3. Tổng quan về phương pháp nghiên cứu ............................................................ 20
1.3.1. Dữ liệu mẫu ..................................................................................................... 20
1.3.2. Mô tả biến và giả thiết nghiên cứu .................................................................. 20
1.3.3. Sơ đồ nghiên cứu ............................................................................................. 22
1.3.4. Hồi quy với dữ liệu bảng và các kiểm định .................................................... 23
7UѭӡQJĈҥL K ӑF.L QK WӃ+XӃ
iv
CHƯƠNG 2. THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ KHẢ NĂNG
SINH LỢI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM
YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HỒ CHÍ MINH................. 27
2.1. Tổng quan ngành bất động sản .......................................................................... 27
2.1.1. Đặc điểm ngành Bất động sản ........................................................................ 28
2.1.2. Đặc điểm thị trường ngành bất động sản…………..………………………..30
2.2. Tổng quan các doanh nghiệp ngành bất động sản niêm yết trên Sở Giao dịch
Chứng khoán TP Hồ Chí Minh ................................................................................. 31
2.3. Thực trạng quản lý vốn lưu động của các công ty cổ phần ngành Bất động sản
niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam ...................................................... 33
2.3.1. Quản lý các thành phần vốn lưu động ............................................................. 33
2.3.2. Đánh giá các chỉ tiêu đo lường vốn lưu động ................................................. 36
2.4. Thực trạng khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành bất động sản niêm yết
trên SGDCK TP Hồ Chí Minh .................................................................................. 39
2.4.1. Khả năng sinh lời trên tổng tài sản (ROA) ..................................................... 39
2.4.2. Khả năng sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) ................................................ 40
2.4.3. Lợi nhuận ròng trên cổ phiếu (EPS) ............................................................... 41
2.5. Kết quả kiểm tra dữ liệu ..................................................................................... 41
2.5.1. Phân tích thống kê mô tả ................................................................................. 41
2.5.2. Kiểm định đa cộng tuyến ................................................................................ 42
2.5.3. Phân tích hồi quy............................................................................................. 44
2.5.4. Mô hình hồi quy .............................................................................................. 48
CHƯƠNG 3. THẢO LUẬN KẾT QUẢ ................................................................ 51
PHẦN III. KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ ...................................................... 54
1. Kết luận ................................................................................................................. 54
2. Khuyến nghị .......................................................................................................... 54
3. Hạn chế của đề tài ................................................................................................. 55
4. Hướng phát triển của đề tài ................................................................................... 56
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ............................................................... 57
7UѭӡQJĈҥL K ӑF.L QK WӃ+XӃ
v
DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU
Bảng 3.1. Danh sách 31 doanh nghiệp ngành Bất động sản lựa chọn nghiên cứu ... 32
Bảng 2.2: Khả năng thanh toán ngắn hạn của các doanh nghiệp .............................. 36
Bảng 2.3. Thống kê mô tả các biến .......................................................................... 41
Bảng 2.4. Hệ số tương quan biến phụ thuộc ROA .................................................... 42
Bảng 2.5. Hệ số tương quan biến phụ thuộc ROE .................................................... 43
Bảng 2.6. Hệ số tương quan biến phụ thuộc EPS ..................................................... 43
Bảng 2.7. Kiểm định F hạn chế - ROA ..................................................................... 45
Bảng 2.8. Kiểm định F hạn chế - ROA ..................................................................... 45
Bảng 2.9. Kiểm định F hạn chế - ROA ..................................................................... 45
Bảng 2.10. Kiểm định Hausman Test - ROA ........................................................... 46
Bảng 2.11. Kiểm định Hausman Test - ROE ............................................................ 46
Bảng 2.12. Kiểm định Hausman Test - EPS ............................................................. 46
Bảng 2.13. Ước lượng hồi quy biến phụ thuộc ROA ............................................... 48
Bảng 2.14: Kết quả phân tích hồi quy của mô hình ROE điều chỉnh ....................... 48
Bảng 2.15: Ước lượng phân tích hồi quy của mô hình EPS ..................................... 50
Bảng 2.16: Tổng hợp kết quả ảnh hưởng các nhân tố vốn lưu động ........................ 53
7UѭӡQJĈҥL K ӑF.L QK WӃ+XӃ
