8/29/2013 Nguyễn Tấn Bình 1
Suất Suất sinh sinh lờilời và Rủi Rủi roro
[Return & Risk][Return & Risk]
8/29/2013 Nguyễn Tấn Bình 2
RỦI RỦI RORO
Rủi Rủi ro ro đưđược ợc đđo lo lưườngờng nhnhưư thế nào thế nào
((phphươương ng saisai, , đđộ lệch chuẩnộ lệch chuẩn, , hệ số hệ số beta)beta)
Làm Làm sao sao đđể ể giảmgiảm rủi rủi roro
((phân tán rủi phân tán rủi ro)ro)
Làm Làm sao sao đđể ể đđịnh giáịnh giá rủi rủi roro
((đưđường thị trờng thị trưường chứng khoánờng chứng khoán, CAPM), CAPM)
8/29/2013 Nguyễn Tấn Bình 3
Suất Suất sinh sinh
lời lời đđòi hỏiòi hỏi == Suất Suất sinh sinh
lời không lời không
có rủi có rủi roro
Đối với trái phiếu chính phủ, Đối với trái phiếu chính phủ,
Suất Suất sinh sinh lời lời đđòi hỏi là òi hỏi là bao bao nhiêunhiêu??
Về nguyên tắcVề nguyên tắc, , trái phiếu chính phủ nói trái phiếu chính phủ nói chung chung là là
không có rủi không có rủi ro ro vì chính phủ không vì chính phủ không bao bao giờ giờ ““xù” nợ, xù” nợ,
nên suất nên suất sinh sinh lời của trái phiếu chính phủ lời của trái phiếu chính phủ đưđược ợc xem xem
suất suất sinh sinh lời lời ““không có rủi không có rủi ro”ro”
8/29/2013 Nguyễn Tấn Bình 4
Suất Suất sinh sinh
lời lời đđòi hỏiòi hỏi ==
Suất Suất sinh sinh
lời không lời không
có rủi có rủi roro ++ Phần thPhần thưưởngởng
rủi rủi roro
Đối với Đối với cổ phiếu hoặc trái phiếu của công cổ phiếu hoặc trái phiếu của công
tyty, , suất suất sinh sinh lời lời đđòi hỏi là òi hỏi là bao bao nhiêunhiêu??
Khi Khi chúng chúng ta ta mua mua cổ phiếu của một công cổ phiếu của một công ty ty thì thì
phần thphần thưưởng rủi ởng rủi roro nên là nên là bao bao nhiêunhiêu? ?
8/29/2013 Nguyễn Tấn Bình 5
Suất Suất sinh sinh lờilời
Suất Suất sinh sinh lời kỳ vọnglời kỳ vọng –– suất suất sinh sinh lời mà lời mà
nhà nhà đđầu tầu tưư hy hy vọng kiếm vọng kiếm đưđược từ tài ợc từ tài
sảnsản, , với giá với giá cho cho trtrưướcớc, , có tính có tính đđến yếu ến yếu
tố ttố tăăng trng trưưởng tiềm nởng tiềm năăngng, v.v…, v.v…
Suất Suất sinh sinh lời lời đđòi hỏiòi hỏi –– suất suất sinh sinh lời mà lời mà
nhà nhà đđầu tầu tưư đđòi hỏi òi hỏi đđối một tài sản với ối một tài sản với
rủi rủi roro biết trbiết trưướcớc..