Bài giảng Các quan hệ ngang bằng quốc tế

Tài liệu này trình bày về các điều kiện ngang bằng trong thị trường tài chính quốc tế, bao gồm ngang bằng sức mua (PPP), ngang bằng lãi suất (IRP) và hiệu ứng Fisher quốc tế (IFE). Mục tiêu là mô tả, phân biệt các dạng PPP, hiểu ý nghĩa cân bằng thị trường, phân tích cơ chế tái lập cân bằng, ứng dụng PPP để phân tích diễn biến tỷ giá và trình bày cách tính toán, ý nghĩa của tỷ giá thực.

Sinh viên ngành tài chính, kinh tế và những người quan tâm đến tỷ giá hối đoái và kinh tế quốc tế.

Tài liệu đi sâu vào các khía cạnh khác nhau của ngang bằng sức mua (PPP), bao gồm qui luật một giá (LOP), PPP tuyệt đối, PPP tương đối và PPP kỳ vọng.

* **Qui luật một giá (LOP):** Giá của một hàng hóa trên các thị trường khác nhau, sau khi quy đổi về cùng một đồng tiền, phải bằng nhau trong điều kiện thị trường hoàn hảo. LOP được duy trì thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage). Cơ chế khôi phục LOP khác nhau giữa chế độ tỷ giá cố định và thả nổi.
* **Ngang bằng sức mua tuyệt đối (Absolute PPP):** Mức giá chung của hàng hóa ở các quốc gia khác nhau phải tương đương nhau. PPP tuyệt đối dựa trên giả định thị trường hoàn hảo và sự tồn tại của LOP. Cơ chế khôi phục PPP tuyệt đối là arbitrage.
* **Ngang bằng sức mua tương đối (Relative PPP):** Mức thay đổi của tỷ giá trong một thời kỳ bằng chênh lệch lạm phát của hai quốc gia. PPP tương đối khắc phục nhược điểm của PPP tuyệt đối và có thể duy trì ngay cả khi PPP tuyệt đối không tồn tại.
* **Ngang bằng sức mua kỳ vọng (Expectation PPP):** Dự báo sự thay đổi tỷ giá trong tương lai dựa trên tỷ lệ lạm phát kỳ vọng của các quốc gia.
* **Ứng dụng của PPP:** Dự báo khuynh hướng tỷ giá, xác định sức cạnh tranh thương mại của quốc gia và gợi ý định hướng cho điều hành chính sách. Tỷ giá thực (RER) được sử dụng để đánh giá mức độ định giá cao/thấp của một đồng tiền.