1
kinh t v mô
bn th nm
N. Gregory Mankiw
Bài ging ca Phm Th Anh
pham.theanh@yahoo.com
(dch và sa theo bài ging ca Ron Cronovich)
macro
© 2002 Worth Publishers, all rights reserved
CHNG 17
u t
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 1
Mc tiêu ca chng
Mc tiêu ca chng
!
"
""#$%&'()
*+%,
""-./01
234& ./01
.
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 2
Các loi u t
Các loi u t
5.+$62%&
789+:7)
8 '
;<,8<=
>.%45?0
6@ A&B$&2.6@ C
u t và các thành phn ca nó M, 1970-2002
-250
0
250
500
750
1000
1250
1500
1750
2000
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
T ôla theo giá nm 1996
Total
Business fixed investment
Residential investment
Change in inventories
PTP
TP TPTP
slide 3
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 4
u t c nh kinh doanh
u t c nh kinh doanh
DE FG@&HI%0
+
JK6:E&
L
DMN
L
()
L
.B8+$6
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 5
Hai loi doanh nghip
Hai loi doanh nghip
O,A%P"+$6
QC
J.+$67)
2&9+:
,7).&+%&:C
RC
J.+$6
82A
.+$67)C
A
ST5+$6
I&'2 'C
A
A
S
S
T
T
5+$6
5+$6
I&'2 'C
I&'2 'C
2
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 6
Th trng cho thuê t bn
Th trng cho thuê t bn
J.+$6
7)6U%
22C
'"VW
J.+$6"
2
'0
DMNX
Y
C
Lng
t bn
giá thuê t
bn thc t,
Y
cung
t bn
cu t bn
(MPK)
giá thuê t
giá thuê t
bn cân
bn cân
bng
bng
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 7
Các nhân t nh hng n giá thuê t bn
Các nhân t nh hng n giá thuê t bn
Z 7)J22[
\A
DMN ;&+&B
Y
*2]=
Y
*2]-
^↓
;& +:+E)<=
^↑
!
;& +:+-+*I <B6=
^↑
"
;& +: 2E F$ <+_ 2` .
2E=
Q
# " !
α α
−
=
( )
Q
$ " !
α
α
−
= =
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 8
Quyt nh u t ca các doanh
Quyt nh u t ca các doanh
nghip cho thuê t bn
nghip cho thuê t bn
J.+$6&2
'0aa'6C
ba ;&%2=
Y
AB6 .+$6
aV&$.+$6
7) E&%2C
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 9
Chi phí t bn
Chi phí t bn
J.6562
^
6()
×
A
P
X.+c52
^
60) δ
δδ
δ
×
A
P
δ
δδ
δ
X#$0)
^
d7I.52
−
−−
− ∆
;ed.52A ∆
fgA
65
=
4624522E6B
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 10
\&BA 6() X
60) X
d 7I. 52 X
46 X
Chi phí t bn
Chi phí t bn
h+:
FFF;2 FF=
>9
XiQgCgggA
XgAQgA
δ
δδ
δ
XgARgA
& ∆
Y
XgAgj
J6+
c52
δ
= + − ∆
δ
∆
= + −
iQggg
iRggg
−
−−
−ijgg
%&'((
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 11
Chi phí t bn
Chi phí t bn
O,A9 ∆
Y
X
π
ππ
π
C
J6 +c52 2]&'
;
k
δ
δδ
δ
−
−−
−
π
ππ
π
=X
;
)
k
δ
δδ
δ
=
&6d522]&'
( )
)
δ
+
J6d526:E+&
^.I52
^()d
^#$0)
3
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 12
Li nhun ca doanh nghip cho thuê
Li nhun ca doanh nghip cho thuê
Ol5+$66:E&a
B
( ) ( )
δ δ
− + − +bX X
) $ )
aB fgA
+$6P aB0-
mgA+$6-aB2]
. a2C
;\$6
2].0F
l=
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 13
u t ròng & tng u t
u t ròng & tng u t
\&BA
( )( )
δ
∆ = − +
+X
* $ )
P
*
;= 6.l6
I&'.E0C
4I%0+2n&'
lE&'2E6B l2
( )( )
δ
δ δ
= ∆ +
= − + +
+
* $ )
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 14
Hàm u t
Hàm u t
ed-5
)
-6
2
aB
&
( )( )
* * $ )
δ δ
= − + +
*
)
*
R
*
Q
)
Q
)
R
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 15
Hàm u t
Hàm u t
ed-5DMN
<d 5
Y
-aB
-" o
()
+%,/
*
6C
( )( )
* * $ )
δ δ
= − + +
*
)
*
Q
)
Q
*
R
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 16
Thu và u t
Thu và u t
Z"Uo)
8
QC
aBF
RC
+:
Z"Uo)
Z"Uo)
8
8
QC
QC
aBF
aBF
RC
RC
+:
+:
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 17
Thu Thu nhp Công ty:
Thu Thu nhp Công ty:
Thu ánh vào li nhun
Thu ánh vào li nhun
.EI&'6:E&%c&HSaBT
^B9+:%c5;.V
62=AG0F8C
^p%c5A60)ap
.$52C
^A%c5B6.69+:.U.05
2C
^
-p/AG%c5B6.6.
.U.)66dd52&..U.a
BA
+&B+$6P,2%.B 0aB
0dd2]0FC
^\&BAB6F0F00C
4
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 18
Tín dng thu u t
Tín dng thu u t(ITC)
(ITC)
qJ 65+
$6 Ea)% !F
2
\&BAqJ
E.$U
P -aB&00
C
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 19
Tobin
Tobin q
q
9I
.%%/465a
2
rI
6d,a
2( 046a6.
+
fQA.+$6 2
,-.%%/5+$6
+
mQA.+$60F
20P lC
=
>26+
J6p26+
+
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 20
Mi quan h gia lý thuyt
Mi quan h gia lý thuyt q
q và lý thuyt
và lý thuyt
tân c in mô t trên
tân c in mô t trên
>.%/46526:E&
aB$"&aB01&o
5a2C
DMNf62A
GaBA -.%5+
$6%/46,AH
E.%5
+
C
DMN m62A.+$6
!A+&B.%%/465
o A&
+
)6C
=
>26+
J6p26+
+
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 21
Th trng c phiu và GDP
Th trng c phiu và GDP
"P,+d.&H E I
U$%/46&>\M
QC
DEP2U&H0-a
B52
^0.46
^ 2
+
^+%, 7I+'
^*I* &H4
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 22
Th trng c phiu và GDP
Th trng c phiu và GDP
"P,+d.&H E I
U$%/46&>\M
RC
>.46
^ 5EG
^+%, +37I
+'
^*I* &H4
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 23
Th trng c phiu và GDP
Th trng c phiu và GDP
"P,+d.&H E I
U$%/46&>\M
WC
ed 5.46P,6
.F7)&H2EF
$&-80+"C
OH 4&a8
+:-B &'
01&o5 o/C
5
Th trng c phiu và GDP
Th trng c phiu và GDP
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
Giá c phiu,
% thay i so vi 4 quý trc
-4
-2
0
2
4
6
8
10
GDP thc t,
% thay i so vi 4 quý trc
Stock prices
Real GDP
slide 24
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 25
Nhng ràng buc tài chính
Nhng ràng buc tài chính
b*4,%].+
$6P,&< 22)0
&$ P "aB
EI+$66I <&'
),-. "I
&'aHP,&
;<P,E%/=
e. aB$"C
aBa01&oA
+$6P,Pa6:C
+$66I <&'
2EGP0-o0F,
Pa?&I+aB$"
)6C
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 26
u t nhà
u t nhà
b?8 'A
*
/
A6:E&
.I58A
/
Y
C
/
Y
a7.%28&
%/8$"C
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 27
u t nhà c xác nh nh th nào
u t nhà c xác nh nh th nào
/
J
;=
%/8
J&&H8
J&&H8
7.%.*2]&H
7.%.*2]&H
8C
8C
J
/
ba2
8
>.*2]7.%
>.*2]7.%
a8
a8
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 28
u t nhà c xác nh nh th nào
u t nhà c xác nh nh th nào
/
J
*
H
J
;=
%/8
;2=
J8 '
J
/
ba2
8 b?
8
/
CHAPTER 17
CHAPTER 17
Investment
Investment
slide 29
u t nhà phn ng th nào vi
u t nhà phn ng th nào vi
s gim sút ca lãi sut
s gim sút ca lãi sut
/
J
*
H
J
;=
%/8
;2=
J8 '
J
/
ba2
8 b?
8
/
