TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Chương IV: LỢI NHUẬN, RỦI RO
VÀ MÔ HÌNH CAPM
Nội dung:
26/10/2023
Cách xác định tỷ suất lợi nhuận một khoản đầu tư?
Cách đo lường rủi ro
Giảm thiểu rủi ro dựa trên quản lý danh mục đầu tư
Khái niện rủi ro là gì?
Danh mục đầu tư là gì?
Hệ số beta và mô hình CAPM
GV Nguyễn Đình Đạt FTU Hà Nội
Trong lý thuyết tài chính tồn tại mối quan hệ giữa lợi
nhuận và rủi ro.
Ví dụ: Nếu chúng ta phải chọn lựa giữa:
▪Đầu tư vào một cơ hội có rủi ro thấp mang lại tỷ
suất lợi nhuận là 15% bằng tiền mặt.
▪Hoặc đầu tư vào một cơ hội có rủi ro cao cũng
mang lại tỷ suất lợi nhuận là 15% bằng tiền mặt.
=>> Chọn lựa cơ hội đầu tư vào dự án có rủi ro thấp
hơn.
26/10/2023 GV Nguyễn Đình Đạt FTU Hà Nội
Lợi nhuận (%)
Về nguyên tắc trong tài chính: Với mức độ rủi ro cao hơn đối với
cơ hội đầu tư, nhà đầu tư yêu cầu tỷ suất lợi nhuận lớn hơn.
Lợi nhuận phi rủi ro
Phần bù rủi ro
Rủi ro
Vậy khi nào nhà đầu tư sẽ quyết định thực hiện đầu tư vào các cơ hội có rủi ro cao hơn?
26/10/2023 GV Nguyễn Đình Đạt FTU Hà Nội
Cách xác định tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư:
Ví dụ Đầu tư vào cổ phiếu, lợi nhuận đến từ
đâu?
-Cổ tức.
- Chênh lệnh giá cổ phiếu.
Tỷ suất lợi nhuận =𝐺𝑖á 𝑏á𝑛 −𝐺𝑖á 𝑚𝑢𝑎
𝐺𝑖á 𝑚𝑢𝑎 + 𝐶ổ 𝑡ứ𝑐
𝐺𝑖á 𝑚𝑢𝑎
26/10/2023 GV Nguyễn Đình Đạt FTU Hà Nội