Đánh giá rủi ro quốc gia đối với Trung Quốc GVHD:PGS.TS Trương Quang Thông
1
Tiểu luận
MỘT MÔ HÌNH ĐÁNH GIÁ RỦI RO
QUỐC GIA ĐỐI VỚI TRUNG QUỐC
GVHD: PGS.TS TRƯƠNG QUANG THÔNG
Đánh giá rủi ro quốc gia đối với Trung Quốc GVHD:PGS.TS Trương Quang Thông
2
MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU .................................................. ..................................................................................3
NỘI DUNG........................................................................................................................................4
I. KHÁI NIỆM XẾP HẠNG TÍN NHIỆM QUỐC GIA VÀ MỘT SỐ TỔ CHỨC XẾP HẠNG TÍN
NHIỆM TRÊN THẾ GIỚI: .................................................................................................................4
1. Khái niệm về xếp hạng tín nhiệm quốc gia: ...................................................................................4
2. Giới thiệu về một số tổ chức xếp hạng tín nhiệm trên thế giới:........................................................4
2.1. Standard & Poor’s:......................................... .......................................................................4
2.2. Moody's Investors Service: ....................................................................................................6
2.3. Fitch Group: ......................................................................................................... ................9
II. Một mô hình xếp hạng tín nhiệm quốc gia đối với Trung Quốc được thực hiện bởi Công ty dịch vụ đa
quốc gia A.M.Best: ........................................................................................................................... 11
1. Giới thiệu sơ lược về đất nước Trung Quốc: ................................................................................ 11
1.1. Địa lý: .............................................................. .................................................................. 11
1.2. Kinh tế: .............................................................................................................................. 12
1.3. Con người: ......................................................................................................... ................ 13
1.4. Chính trị:............................................................................................................................ 14
1.5. Quan hệ ngoại giao: ..................... ......................................... .............................................. 14
2.Mô hình xếp hạng tín nhiệm Trung Quốc của A.M.Best:............................................................... 15
2.1. Giới thiệu sơ lược về A.M.Best:........................................................................................... 15
2.2. Giới thiệu về chỉ số xếp hạng tín nhiệm CRT (Country Risk Tier) của A.M.Best: .................... 15
2.3. Cách xếp hạng tin nhiệm rủi ro quốc gia đối với Trung Quốc của A.M.Best:........................... 17
KẾT LUẬN ............................................ ......................................................................................... 23
TÀI LIỆU THAM KHẢO .............................................................................................. ................... 24
Đánh giá rủi ro quốc gia đối với Trung Quốc GVHD:PGS.TS Trương Quang Thông
3
LỜI MỞ ĐẦU
Với tư cách là một nhà đầu tư quốc tế, có một số vốn lớn trong tay chắc hẳn bạn sẽ luôn
cảm thấy đắn đo rằng mình nên đầu tư vào quốc gia nào trên thế giới? Liệu chiến lược đầu tư vào
quốc gia đó có hiệu quả không, có tiềm ẩn rủi ro không? Câu trả lời của bạn sẽ được giải đáp
phần nào nhờ những công ty, những tổ chức xếp hạng tín nhiệm trên thế giới. Chính họ là người
tạo ra một cơ sở dữ liệu so sánh tổng thể nhất những rủi ro tiềm ẩn trong mỗi quốc gia thông qua
cấp bậc xếp hạng mà họ đánh giá dành cho mỗi quốc gia đó. Kết quả xếp hạng này đóng vai trò
quan trọng đối với mỗi quốc gia, nếu được đánh giá tốt thì tất yếu đây sẽ là một thị trường tốt thu
hút vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài, mở rộng thêm nhiều quan hệ ngoại giao quốc tế, thị trường
tài chính sẽ có cơ sở để phát triển mạnh hơn... và ngược lại. Vậy họ dựa vào những yếu tố nào để
đo lường, đánh giá rủi ro quốc gia đối với một nước? Bài viết này của nhóm chúng tôi sẽ giúp
bạn hiểu rõ hơn về điều đó thông qua mô hình xếp hạng tín nhiệm đối với Trung Quốc của Công
ty A.M.Best thuộc Uỷ ban chứng khoán Hoa Kỳ.
Đánh giá rủi ro quốc gia đối với Trung Quốc GVHD:PGS.TS Trương Quang Thông
4
NỘI DUNG
I. KHÁI NIỆM XẾP HẠNG TÍN NHIỆM QUỐC GIA VÀ MỘT SỐ TỔ CHỨC XẾP
HẠNG TÍN NHIỆM TRÊN THẾ GIỚI:
1. Khái niệm về xếp hạng tín nhiệm quốc gia:
- Hệ số tín nhiệm của quốc gia là chỉ số đánh giá về khả năng về tài chính cũng như khả
năng hoàn trả đúng hạn tiền gốc và lãi các khoản nợ của một quốc gia. Hệ số tín nhiệm quốc gia
được xem như là một yếu tố để xác định mức độ rủi ro của quốc gia đó. Hệ số tín nhiệm càng
thấp thì mức độ rủi ro về khả năng không thanh toán được các khoản nợ càng cao. Hệ số tín
nhiệm quốc gia được công bố bởi các tổ chức xếp hạng tín nhiệm.
- Xếp hạng tín nhiệm quốc gia là việc các tổ chức xếp hạng tín nhiệm thực hiện việc phân
tích, đánh giá các thông tin về kinh tế, chính trị xã hội của một quốc gia để đưa ra mức xếp hạng
tín nhiệm cho quốc gia đó
- Tổ chức xếp hạng tín nhiệm là các tổ chức độc lập chuyên thực hiện việc xếp hạng tín
nhiệm. Hiện nay, có rất nhiều tổ chức xếp hạng tín nhiệm trên thế giới như Standard &
Poor's (S&P), Moody's, A. M. Best, Fitch Ratings…
2. Giới thiệu về một số tổ chức xếp hạng tín nhiệm trên thế giới:
2.1. Standard & Poor’s:
- Là một công ty dịch vụ tài chính có trụ sở tại Mỹ. Đây là công ty con của McGraw-Hill.
Standard & Poor's là một trong ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn và uy tín nhất thế giới (hai
công ty còn lại là Moody's và Fitch Ratings). Standard & Poor's đưa ra các đánh giá tín dụng cả
dài hạn và ngắn hạn cho các tổ chức công và tổ chức tư. Đánh giá về quốc gia thì hơn hẳn Fitch
và Moody’s, năm 2011 lần đầu tiên trong lịch sử hạ bậc tín nhiệm đối với Mỹ xuống AA+ trong
khi 2 hãng còn lại giữ nguyên xếp hạng AAA.
- S&P đánh giá người vay từ từ mức AAA cho tới D. Các mức ở giữa có từ AA và CCC
(ví dụ BBB+, BBB và BBB-). Với một vài người vay, S&P có thể đưa ra các hướng dẫn liệu
người vay đó có khả năng được nâng bậc nâng bậc (tích cực), hạ bậc (tiêu cực) hoặc không chắc
chắn (trung gian)
Đánh giá đầu tư
AAA: những người vay tốt nhất, đáng tin cậy và ổn định.
AA: những người vay tốt, có độ rủi ro cao hơn AAA một chút, bao gồm:
Đánh giá rủi ro quốc gia đối với Trung Quốc GVHD:PGS.TS Trương Quang Thông
5
AA+: tương ứng với bậc Aa1 của Moody's và Fitch
AA: tương ứng bậc Aa2
AA-: tương ứng bậc Aa3
A: những người vay tốt nhưng độ ổn định tài chính có thể bị ảnh hưởng bởi những
hoàn cảnh kinh tế nhất định
A+: tương ứng bậc A1
A: tương ứng bậc A2
BBB: những người vay ở bậc tầm trung, nhưng trong điều kiện kinh tế bất lợi hay
hoàn cảnh thay đổi có thể làm giảm khả năng trả nợ.
Đánh giá phi đầu tư
BB: ít bị ảnh hưởng trong ngắn hạn nhưng khi đối diện với vấn đề bất ổn và kinh
doanh không thuận lợi, điều kiện tài chính, kinh tế có thể dẫn tới khả năng không trả
được nợ.
B: bị ảnh hưởng nhiều hơn BB nhưng hiện tại vẫn có khả năng trả nợ.
CCC: hiện tại dễ bị ảnh hưởng và phụ thuộc vào hoàn cảnh kinh tế thuận lợi để thực
hiện được cam kết trả nợ.
CC: độ ảnh hưởng cao, trái phiếu đầu cơ.
C: độ ảnh hưởng cao, có khả năng bị vỡ nợ hoặc đang bị truy thu nhưng vẫn trả tiền
theo giao ước.
CI: quá hạn chưa trả.
R: chịu sự kiểm soát theo quy định do hoàn cảnh tài chính.
SD: đã vỡ nợ có đối với vài giao ước.
D: đã vỡ nợ với các giao ước và sẽ vỡ nợ với phần lớn hoặc tất cả các giao ước.
NR: không đánh giá
Đánh giá ngắn hạn
A-1: khả năng thực hiện trả nợ rất cao.
