B GIÁO DC VÀ ðÀO TO
TRƯNG ðI HC KINH T TP.HCM
=
==
==
==
=0
0=
==
==
==
=
CÔNG TRÌNH D THI
GII THƯNG NGHIÊN CU KHOA HC SINH VIÊN
“NHÀ KINH T TR – NĂM 2009”
TÊN CÔNG TRÌNH:
XÂY DNG MÔ HÌNH CNH BÁO
KHNG HONG TÀI CHÍNH
VÀ KHUYN NGH CHO VIT NAM
THUC NHÓM NGÀNH: KHOA HC KINH T
MC LC
CHƯƠNG 1. NGHIÊN CU KINH ðIN V KHNG HONG VÀ CÁC MÔ
HÌNH CNH BÁO KHNG HONG TÀI CHÍNH ...
…………. ........ 1
1.1 Nghiên cu kinh ñin v khng hong tài chính ...............................................................1
1.1.1 Khng hong tin t (Currency Crisis) .......................................................................1
Khng hong tin t th h th nht…………………………………………….. .......... 1
Khng hong tin t th h th hai……………………………………………… .......... 2
Khng hong tin t th h th ba………………………………………............. ..........2
1.1.2. Khng hong ngân hàng (Banking Crisis) …………………………….................. 2
S la chn ñi nghch………………………………………………………….............3
Ri ro v ño ñc………………………………………………………………. ............3
Tâm lý by ñàn………………………………………………………………… .............3
1.1.3 Khng hong n ( Debt Crisis)………………………..……………………............. .4
1.1.4 Khng hong kép (Twin crisis)………………………………………………............ 5
Khng hong kép th h th nht.................................................................................... .5
Khng hong kép th h th hai..................................................................................... ..8
1.1.5 Nguyên nhân ca khng hong tài chính…………………........................ ............10
1.2.Các mô hình cnh báo khng hong ................................................................................ 12
1.3.1.Mô hình Probit ........................................................................................................... 12
1.3.2.Mô hình Neuro Nuzzy ............................................................................................... 13
M hóa .............................................................................................................. .......... 13
Suy lun ............................................................................................................ ........... 15
Kh m ........................................................................................................................ 15
1.3.3.Mô hình Signal Approach.......................................................................................... 16
Gii thích Stj ................................................................................................................ 17
Gii thích ωj …………………………………………………………......……..........18
CHƯƠNG 2. XÂY DNG MÔ HÌNH CNH BÁO KHNG HONG TÀI
CHÍNH CHO VIT NAM ........................................................... .........20
2.1 La chn mô hình cnh báo khng hong tài chính phù hp cho Vit
Nam …………………………………………………………....................…………...... 20
2.2 ng dng mô hình Signal Approach vào cnh báo khng hong tài chính cho Vit
Nam …………………………………………..………………………………….................. 21
2.2.1 Cơ s d liu ..............................................................................................................21
2..2.2 Xây dng chui ch s cnh báo khng hong ....................................................... 22
La chn bin s cho mô hình........................................................................................ 23
Gii thích s tác ñng ca tng bin............. …………………………………………26
2.2.3 Chui ch s cnh báo khng hong thc nghim........... ………………………..27
Lưu ý ca chui ch s 13 bin ……………………………………..…………...................28
Chui ch báo khng hong 10 bin………………………………………..….................... 29
2.2.4 Qua kt qu nhìn nhn xác sut Vit Nam rơi vào khng hong tài
chính ……………………………………………………………………….. ......... 33
Phương pháp lun………………………………………………………............. .................. 33
Thc nghim…………………………………………………………….......................34
CHƯƠNG 3
:
NHN XÉT VÀ CÁC KHUYN NGH THÊM V MÔ
HÌNH ………………………………..................................................
37
3.1 Nhn xét kt qu d báo ca mô hình ………………………………………….... ..... .... 37
3.1.1 ðánh giá ri ro quc gia Vit Nam ca EIU………... ………………............... .... .37
Ri ro ch quyn …………………………………………………………..…… ......... 38
Ri ro rin t ……… .........…………………………………………………................38
Ri ro ngân hàng…………......... ……………………………………………………...38
3.1.2 IMF và ñánh giá tính d tn thương ca h thng tài chính Vit Nam...... ...…….38
Kh năng d b tn thương ca h thng ngân hàng ......... …………………...…..…..38
Th trưng chng khoán st gim và nhng ri ro trên th trưng chng
khoán ………………………… ...........………………………………………...............39
3.1.3 Nét tương ñng gia các báo cáo và mô hình Signal Approach ....... ……..............40
3.2 Khc Phc nh ng nhưc ñim ca mô hình………........ …………………...…............41
3.3 Khuy"n ngh# cho Vit Nam………………………………………………………….…41
3.3.1 Khuyn ngh v mt mô hình………………………………………..………….......41
Bin VNINDEX..………………………………………............ …………………….... 41
Ch s bt ñng sn ……………………..………….......... …………………………...41
3.3.2 Khuyn ngh v mt chính sách ……………............…………………………..…..42
Khuyn ngh chính sách vĩ mô .…………………............ ……………………………..42
Tích cc ñiu chnh và tăng cưng giám sát h thng tài chính ñ ñm bo s thn
trng ca các ngân hàng trong vic qun lý ri ro .................... ...................................45
Xây dng mt cu trúc khuyn khích có l i cho phi h p tài chính mnh m! ñ tránh t
l n trên giá tr c phn và tăng ñ ñáng tin cy trong các khon vay nư"c
ngoài …………………………………………........... ………………………………...45
Kim soát và theo dõi ch#t ch! các khon vn ñu tư ca các tp ñoàn nhà nư"c t
vic tin hành vay n nư"c ngoài nh$m tránh ri ro mt vn nhà
nư"c…………………………………………........... ………………………….………46
Xây dng mô hình cnh báo khng hong cho toàn b nn kinh t Vit
Nam………………………………………… ........... ………………………………….47
DANH MC T$ VIT T%T
VN Vit Nam
NHTW Ngân hàng trung ương
NH Ngân hàng
TTCK Th trưng Chng khoán
BðS Bt ñng sn
WTO
T chc thương mi th gii
IMF
Qu tin t th gii
EIU Cơ quan tình báo kinh t Anh
FDI
Dòng vn ñu tư trc tip nưc ngoài
GDP
Tng sn phm Quc Ni