1
Líp Chuyªn ®Ò
SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH
VÀO PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ
Gi¶ng viªn: GS. TS. NguyÔn V¨n TiÕn
Träng tµi viªn Trung t©m Träng tµi Quèc tÕ ViÖt Nam
Chñ nhiÖm Bé m«n Thanh to¸n quèc tÕ, Häc viÖn Ng©n hµng
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
2
.
Bµi 1 Tæng quan vÒ
thÞ trêng ngo¹i hèi
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
3
1. c¸c Kh¸i niÖm
@ Ph¬ng tiÖn TT?
1.1. Ngo¹i hèi = Foreign Exchange:
GiÊy tê cã gi¸ ghi = ngo¹i tÖ
@ Ph¬ng tiÖn TT quèc tÕ?
Vµng tiªu chuÈn quèc tÕ Néi tÖ ng.ko. c tró n¾m gi÷
NghÜa réng
Ngo¹i hèi
Ngo¹i tÖ
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
NghÜa hÑp
4
1. c¸c Kh¸i niÖm
4, kho¶n 1 trong Ph¸p lÖnh sè 28/2005/PL-UBTVQH11,
@ ViÖt Nam: Kh¸i niÖm ngo¹i hèi ®îc quy ®Þnh t¹i §iÒu
ngµy 13/12/2005 cña ñy ban Thêng vô Quèc héi.
@ C¸ch hiÓu phæ biÕn?
1.2. ThÞ trêng ngo¹i hèi:
@ The Foreign Exchange Market = FOREX = FX
tiÒn kh¸c nhau Gi¸ c¶ trªn thÞ trêng lµ tû gi¸.
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
@ N¬i mua b¸n (kh«ng ph¶i ®i vay vµ cho vay) c¸c ®ång
5
1. c¸c Kh¸i niÖm
@ NghÜa réng vµ nghÜa hÑp?
NghÜa réng
BÊt kú ®©u diÔn ra ho¹t ®éng mua b¸n ngo¹i tÖ
FOREX
NghÜa thùc tÕ
ThÞ trêng ngo¹i tÖ Interbank
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
6
1. c¸c Kh¸i niÖm
@ Lµ thÞ trêng Interbank.
FOREX = 100%
Non-Interbank = 15%
Interbank = 85%
Bank-KH = 14%
KH - KH = 1%
VAI TRß CñA NG¢N HµNG = 99%
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
FX lµ cña ai?
7
2. C¸c ®Æc ®iÓm
2. ThÞ trêng toµn cÇu (kh«ng ngñ).
1. ThÞ trêng kh«ng gian (Space Market).
3. Trung t©m FX lµ Interbank.
5. Ho¹t ®éng hiÖu qu¶.
4. Ph¬ng tiÖn giao dÞch hiÖn ®¹i.
6. §ång tiÒn sö dông nhiÒu nhÊt lµ USD (41,5%).
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
7. Doanh sè giao dÞch cùc lín (kho¶ng 2.000 tû USD/ngµy).
8
3. c¸c chøc n¨ng cña FX
Chức năng FOREX
1. Phôc vô TM quèc tÕ (Primary Role)
2. Phôc vô lu©n chuyÓn vèn quèc tÕ Forward
3. N¬i h×nh thµnh tû gi¸ Swap
4. N¬i KD vµ phßng ngõa rñi ro tû gi¸ Future
Option
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
5. N¬i NHTW can thiÖp lªn tû gi¸
9
4. nh÷ng thµnh viªn tham gia
4.1. Nhãm kh¸ch hµng mua b¸n lÎ: a/ §èi tîng. b/ Môc ®Ých (2). c/ T¹i sao hä kh«ng mua b¸n trùc tiÕp víi nhau ®Ó “ca
®«i” Spread? 4.2. C¸c NHTM: a/ Môc ®Ých (2). b/ Khi nµo th× NHTM chÞu RR tû gi¸? c/ Ph¬ng thøc giao dÞch (2).
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
10
4. nh÷ng thµnh viªn tham gia
a/ Ph¹m vi kh«ng gian.
4.3. Nhµ m«i giíi:
b/ Ph¹m vi nghiÖp vô.
c/ Quy t¾c m«i giíi (inside price).
4.4. NHTW:
a/ Môc ®Ých (2).
c/ C¬ chÕ can thiÖp.
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
b/ Ph¹m vi kh«ng gian.
11
5. tæ chøc thÞ trêng
NHTW
§Æt lÖnh
§Æt lÖnh
§Êu gi¸
§Æt lÖnh
§Æt lÖnh
NHTM
NHTM
KH mua b¸n lÎ
KH mua b¸n lÎ
më hai chiÒu
§Æt lÖnh Gi¸ tay trong
§Æt lÖnh Gi¸ tay trong
M«i giíi
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
.
12
6. c¸c nghiÖp vô trªn FX
.
FOREX
DERIVATIVE OPERATIONS (NghiÖp vô ph¸i sinh)
PRIMARY OPERATIONS (NghiÖp vô s¬ cÊp)
SPOT
OPTION
FUTURE
SWAP
FORWARD
OTC - OTC - OTC - OTC - OTC - OTC - OTC - OTC
EXCHANGE
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
13
7. ph©n lo¹i FX
7.1. C¨n cø vµo tÝnh chÊt nghiÖp vô ta cã:
1. ThÞ trêng giao ngay.
2. ThÞ trêng kú h¹n.
4. ThÞ trêng t¬ng lai.
3. ThÞ trêng ho¸n ®æi.
5. ThÞ trêng quyÒn chän.
1. ThÞ trêng b¸n bu«n (Interbank).
7.2. C¨n cø vµo tÝnh chÊt kinh doanh ta cã:
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
2. ThÞ trêng b¸n lÎ.
14
7. ph©n lo¹i FX
1. Giao dÞch tËp trung trªn së giao dÞch (Exchange).
7.3. C¨n cø vµo ®Þa ®iÓm giao dÞch ta cã:
2. Giao dÞch phi tËp trung (OTC).
1. ThÞ trêng chÝnh thøc (thÞ trêng hîp ph¸p).
7.4. C¨n cø vµo tÝnh chÊt ph¸p lý ta cã:
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
2. ThÞ trêng phi chÝnh thøc (chî ®en, thÞ trêng ngÇm).
15
7. ph©n lo¹i FX
1. ThÞ trêng ngo¹i hèi quèc tÕ.
7.5. C¨n cø vµo quy m« thÞ trêng ta cã:
2. ThÞ trêng ngo¹i hèi néi ®Þa.
1. ThÞ trêng giao dÞch trùc tiÕp (Direct Interbank).
7.6. C¨n cø vµo ph¬ng thøc giao dÞch ta cã:
2. ThÞ trêng giao dÞch qua m«i giíi (Indirect Interbank).
hÕt
http://nguyenvantien-hvnh.blogspot.com/
