Bài giảng "Kinh tế xây dựng" Chương 3 - Cơ sở khoa học của kinh tế xây dựng, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: Khái niệm, phân loại, đánh giá dự án đầu tư; giá trị tiền tệ theo thời gian; phân tích tài chính của dự án đầu tư;...Mời các bạn cùng tham khảo!
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Kinh tế xây dựng: Chương 3 - PGS.TS. Lương Đức Long và TS. Trần Đức Học
- “The only way to do great work is
to love what you do” - Steve Jobs
BÀI GIẢNG KINH TẾ XÂY DỰNG
CHƯƠNG 3:
CƠ SỞ KHOA HỌC
CỦA KINH TẾ XÂY DỰNG
PGS.TS. Lương Đức Long - TS. Trần Đức Học
Khoa KTXD – Trường ĐHBK 1
- Nội dung bài giảng
1 KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
2 GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
3 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ
2
L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 1. KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
Khái niệm đầu tư:
Đầu tư là quá trình sử dụng tài nguyên, nguồn lực
trong thời gian tương đối dài hướng tới mục đích có ý
nghĩa định trước, để đạt được lợi ích (kinh tế, xã hội)
Dự án là tập hợp các công việc liên quan được thực
hiện để hoàn thanh 1 sản phẩm định trước trong giới
hạn ràng buộc về chất lượng, chi phí, thời gian. Dự án
có tính chất cá biệt, tức thời, duy nhất
3 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 1. KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
• Hiệu quả của dự án đầu tư là đánh giá toàn bộ mục
tiêu đề ra của dự án.
Hiệu quả DA ĐT
a. Định tính: b. Định lượng:
Thể hiện ở các loại hiệu Thể hiện quan hệ giữa
quả đạt được lợi ích và chi phí của dự
án
4 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 1. KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
• Phân loại hiệu quả dự án đầu tư về mặt định tính.
Theo lĩnh vực
hoạt động xã hội Theo phạm vi tác
Theo quan điểm dụng
•Hiệu quả kinh tế lợi ích
(khả năng sinh •Hiệu quả cục bộ
lời) •Hiệu quả có thể là và toàn cục
•Hiệu quả kỹ thuật của doanh nghiệp, •Hiệu quả trước
•Hiệu quả kinh tế - của nhà nước hay mắt và lâu dài
xã hội là của cộng đồng •Hiệu quả trực tiếp
•Hiệu quả quốc và gián tiếp
phòng
5 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 1. KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
• Phân loại hiệu quả dự án đầu tư về mặt định lượng.
Theo cách tính toán
Theo thời gian tính toán
•Theo số tuyệt đối (ví dụ tổng
•Hiệu quả có thể tính cho một
sổ lợi nhuận thu được, hiệu
một đơn vị thời gian (thường
số thu chi, giảm số người
là một năm), hoặc cho cả đời
thất nghiệp v v.)
dự án
•Theo số tương đối (ví dụ tỷ
•Hiệu quả thời điểm hiện tại,
suất lợi nhuận tính cho một
tương lai và hiệu quả thường
đồng vốn đầu tư, tỷ số thu
niên
chi)
6 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 1. KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI, ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ
• Các dự án đầu tư luôn luôn phải được đánh giá theo
các góc độ.
Quan điểm của
địa phương
Quan điểm của Quan điểm của
nhà nước chủ đầu tư
• Xuất phát từ lợi
ích của chính địa
• Lợi ích tổng thể • Xuất phát từ lợi
phương nơi đặt dự
của quốc gia và ích trực tiếp của
án. Trong khuôn
xã hội, kết hợp họ, tuy nhiên các
khổ lợi ích chung
hài hoà lợi ích lợi ích này phải
của quốc gia, kết
giữa Nhà nước, xã nằm trong khuôn
hợp hài hoà lợi ích
hội và các doanh khổ lợi ích chung
Nhà nước, địa
nghiệp của quốc gia
phương và doanh
nghiệp
7 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
Khái niệm về giá trị của tiền tệ theo thời
gian:
• Đồng tiền thay đổi giá trị theo thời gian
• Mọi dự án đầu tư đều liên quan đến chi phí và lợi
ích. Chi phí và lợi ích đó lại xảy ra những mốc thời
gian khác nhau, do đó phải xét đến vấn đề giá trị
của tiền tệ theo thời gian.
• Sự thay đổi số lượng tiền theo thời gian của đồng
tiền và được biểu thị thông qua lãi tức với mức lãi
suất nào đó.
8 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
Tính toán lãi tức:
• Lãi tức (tiền lãi) là số tuyệt đối phản ánh phần
chênh lệch vốn tích luỹ theo thời gian trừ đi vốn đầu
tư ban đầu.
• (Lãi tức) = (Tổng vốn tích lũy) - (Vốn đầu tư ban
đầu)
• Có hai loại lãi tức: lãi tức đơn và lãi tức ghép
9 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
A. Lãi tức đơn:
• Lãi tức đơn là lãi tức chỉ tính theo số vốn gốc mà
không tính đến lãi tức sinh thêm của các khoản lãi
các thời đoạn trước.
Ld V * i * n
• V - số vốn gốc cho vay (hay đầu tư);
• i - lãi suất đơn;
• n - số thời đoạn tính lãi tức.
Như vậy số tiền V ở năm hiện tại và số tiền (V + Ld) ở năm thứ
n là có giá trị tương đương. Từ đó cũng suy ra 1 đồng ở năm
hiện tại sẽ tương đương với (1+ i*n) đồng ở năm n trong tương
lai.
10 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
Ví dụ 1:
Một người vay 100 triệu đồng với lãi suất vay là 10%
năm, thời hạn vay là 5 năm (không tính lãi vay). Như
vậy cuối năm thứ 5 người vay phải trả gồm?
• Vốn gốc 100 triệu đồng
• Lãi vay đơn : 100 tr. x 0,1 x 5 = 50 tr. đồng
• Tổng cộng: 100 tr. đồng + 50 tr. đồng = 150 tr. đồng.
11 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
B. Lãi tức ghép:
• Lãi tức ghép là hình thức lãi tức mà sau mỗi thời
đoạn tiền lãi được nhập vào vốn gốc để tính lãi cho
thời đoạn tiếp theo.
F V (1 r ) n
Lg F V
• F - giá trị của vốn đầu tư ở thời điểm thanh toán (giá trị
tương lai của vốn đầu tư);
• V - vốn gốc cho vay hay đem đầu tư;
• r - lãi suất ghép;
• Lg - lãi tức ghép.
12 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
Ví dụ 2:
Tương tự ví dụ 1 (tính với lãi suất ghép)
• Vốn gốc 100 triệu đồng
• Vốn tích lũy ghép: 100*(1+0,1)*5 = 161,051 tr. Đồng
• Lãi tức ghép: 61.051 tr. Đồng
13 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
C. Quan hệ giữa lãi suất theo các thời đoạn
khác nhau về lãi suất có cùng thời đoạn
• r1 - lãi suất có thời đoạn ngắn (% tháng, % qúy)
• r2 - lãi suất có thời đoạn dài hơn (% năm)
• m - số thời đoạn ngắn trong thời đoạn dài
• Trường hợp lãi suất đơn: r2 m r 1
Ví dụ 3:
Lãi suất tháng 1%, vậy lãi suất năm: 0,01*12=12%
• Trường hợp lãi suất ghép: r2 (1 r1 ) m 1
Ví dụ 4:
Lãi suất tháng 1%, vậy lãi suất năm:
r2 (1 0,01)12 1 12,68%
14 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
Lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa
Công thức: ir= (1+i/n)n – 1
• ir : lãi suất thực tính theo năm
• i : lãi suất danh nghĩa theo năm
• n: số kỳ ghép lãi trong năm
Ví dụ 5:
Kỳ ghép Số lần ghép Lãi suất Lãi suất
lãi lãi trong năm danh nghĩa thực
12 tháng 1 12% 12%
6 tháng 2 12% 12.36%
3 tháng 4 12% 12.5509%
1 tháng 12 12% 12.6825%
15 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
Biểu đồ dòng tiền tệ:
Quy ước
• Để thuận tiện tính toán, người ta chia khoảng thời gian dài
đó thành nhiều thời đoạn, được đánh số 0, 1, 2, 3, n.
• Thời đoạn và thời điểm?
• Tất cả các khoản thu, chi trong từng thời đoạn đều xảy ra ở
cuối thời đoạn (trừ vốn đầu tư ban đầu bỏ ra ở thời điểm 0);
• Mũi tên chỉ xuống biểu thị dòng tiền tệ âm (khoản chi).
• Mũi tên chỉ lên biểu thị dòng tiền tệ dương (khoản thu).
10%/năm F?
0 1 2 3 4 5 Thời gian
P=15 A=10 F=?
16 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
Mối quan hệ các chỉ số:
Cho các dòng tiền đơn là P (Present value), F (Furture value)
và dòng tiền đều đặn là A (Annuity), ta có thể xác lập công
thức biểu thị tương đương về giá trị kinh tế giữa các đại lượng
F, P và A.
1. Biết P tìm F: F P (1 r ) n
hay F = P(F/P, r, n)
Ý nghĩa: Nếu đầu tư P đồng trong n năm thì đến kỳ hạn sẽ
lũy tích được là F đồng.
1
2. Biết F tìm P: PF
hay P = F(P/F, r, n) (1 r ) n
Ý nghĩa: Muốn có F đồng năm thứ n trong tương lai thì
ngay từ năm đầu phải bỏ vốn là P đồng
17 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
3. Biết A tìm P: (1 r ) 1
n
PA
hay P = A(P/A, r, n) r (1 r ) n
Ý nghĩa: Nếu hàng năm có khả năng trả nợ đều đặn là
A đồng trong n năm thì số vốn được vay năm đầu sẽ là
P đồng.
4. Biết P tìm A: r (1 r ) n
AP
hay A = P(A/P, r, n) (1 r ) n 1
Ý nghĩa: Nếu năm đầu vay vốn là P đồng trong thời
hạn n năm thì hàng năm phải trả đều đặn cả lãi lẫn
gốc là A đồng (hình thức bán trả góp)
18 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
5. Biết A tìm F : (1 r ) n 1
FA
hay F = A(F/A, r, n) r
Ý nghĩa: Nếu hàng năm đầu tư A đồng đều đặn trong
năm thì cuối năm thứ n sẽ luỹ tích được F đồng.
r
6. Biết F tìm A AF
hay A = F(A/F, r, n) (1 r ) n 1
Ý nghĩa: Muốn có F đồng ở năm thứ n trong tương lai
thì hàng năm phải đầu tư đều đặn là A đồng.
19 L.Đ.Long-T.Đ.Học
- 2. GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN
0 1 N-1 N
F A.q n 1 A.q n 2 A.q n 3 A.q n 4 ... A.q A
q 1 r%
Dãy là cấp số nhân với số hạng đầu tiên là A, số số
hạng là n, công bội q
qn 1 qn 1 (1 r ) n 1
F A. ; F P.q A.
n
A.
q 1 q 1 r
20 L.Đ.Long-T.Đ.Học
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
