BÀI GIẢNG
QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
CHƢƠNG 2
HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN ĐẦU TƢ
(CAPITAL BUDGETING)
GV. TRAN NGUYEN MINH HAI 143
Kết cấu củachƣơng
2.1. Tổng quan
2.1.1 Khái niệm dự án đầu tư
2.1.2 Mục tiêu của hoạch định vốn đầu tư
2.1.3 Phân loại dự án đầu tư
2.2. Hoạch định dòng tiền của dự án
2.2.1 Nguyên tắc xác định dòng tiền
2.2.2 Phương pháp ước lượng dòng tiền dự án
2.3. Các tiêu chuẩn đánh giá dự án
2.3.1Tiêu chuẩn giá trị hiện tại ròng (NPV)
2.3.2 Tiêu chuẩn tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) và tỷ suất hoàn vốn nội bộ
điều chỉnh (MIRR)
2.3.3 Tiêu chuẩn chỉ số sinh lợi (PI)
2.3.4 Tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn (PBP) và thời gian hoàn vốn chiết
khấu (DPBP)
TRAN NGUYEN MINH HAI 144
Mục tiêu củachƣơng
Kiếnthức, kỹnăng, thái độ
- u tư;
-Đánh giá hiệu quả tài chính của dự án đầu tư;
-Ra quyết định lựa chọn dự án đầu tư theo mục
tiêu của doanh nghiệp.
TRAN NGUYEN MINH HAI 145
Are the following capital budgeting
(investment decisions) or financing decisions?
1. Intel decides to spend $500 million to develop a new
microprocessor.
2. Volkswagen decides to raise 350 million euro through
abank loan.
3. Exxon constructs a pipeline to bring natural gas on
shore from the Gulf of Mexico.
4. Pierre Lapin sells shares to finance expansion of his
newly formed securities trading firm.
5. Novartis buys a license to produce and sell a new
drug developed by a biotech company.
6. Merck issues new shares to help pay for the purchase
of Medco, a pharmaceutical distribution company.
146
2.1 Tổng quan
Đầu tư có thể được hiểu là việc huy động nguồn lực
nhằm biến các lợi ích dự kiến thành hiện thực trong một
khoảng thời gian đủ dài trong tương lai.
Trong quá trình đầu tư luôn gặp phải yếu tố rủi ro cũng
như ảnh hưởng của yếu tố thời gian,do đó ta có thuật
ngữ đầu tư với ýnghĩa rộng nhất:
Đầu tư chính là sự hy sinh giá trị chắc chắn ở một thời
điểm hiện tại để đổi lấy (khả năng không chắc chắn) giá
trị trong tương lai.
147
2.1.1 Khái niệm dựán đầu tư
2.1.2 Mục tiêu của hoạch định vốn đầu tư
2.1.3 Phân loại dựán đầu tư