Bài giảng Tài chính doanh nghiệp 1: Chương 7 - ThS. Trần Đặng Thanh Minh

Trong bối cảnh thị trường tài chính ngày càng phức tạp, việc đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt là yếu tố then chốt cho sự thành công của nhà đầu tư và sự phát triển bền vững của doanh nghiệp. Chứng khoán vốn, đặc biệt là cổ phiếu, đóng vai trò trung tâm trong cấu trúc vốn của các công ty và là kênh đầu tư phổ biến. Tuy nhiên, để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro, nhà đầu tư cần có một nền tảng vững chắc về nguyên tắc định giá. Phần này sẽ giới thiệu tổng quan về chứng khoán vốn và thị trường cổ phiếu, đồng thời đi sâu vào các loại giá cổ phiếu cũng như phương pháp định giá cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu thường, cung cấp công cụ thiết yếu để đánh giá tiềm năng sinh lời của các khoản đầu tư.

Sinh viên ngành tài chính, ngân hàng, kế toán; nhà đầu tư cá nhân; chuyên viên phân tích tài chính; và bất kỳ ai quan tâm đến thị trường chứng khoán và định giá tài sản.

Nội dung này cung cấp một cái nhìn toàn diện về chứng khoán vốn và các nguyên tắc định giá quan trọng, làm nền tảng cho quyết định đầu tư hiệu quả. Bắt đầu với phần giới thiệu chung về chứng khoán vốn và thị trường cổ phiếu, tài liệu phân loại cổ phiếu thành cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu thường, đồng thời chỉ ra vai trò kép của các công ty cổ phần trên thị trường chứng khoán – vừa là nhà phát hành, vừa là nhà đầu tư. Cơ hội đầu tư cổ phiếu được thảo luận trong cả ngắn hạn (hướng đến chênh lệch giá) và dài hạn (hướng đến cổ tức), cung cấp định hướng mục tiêu rõ ràng cho các nhà đầu tư. Tiếp theo, tài liệu làm rõ các loại giá cơ bản của cổ phiếu, bao gồm mệnh giá (giá trị danh nghĩa), thư giá (giá trị sổ sách phản ánh giá trị ròng vốn cổ phần) và thị giá (giá giao dịch trên thị trường, chịu ảnh hưởng bởi cung cầu). Phần trọng tâm là các phương pháp định giá cổ phiếu. Đối với cổ phiếu ưu đãi, công thức định giá dựa trên cổ tức cố định và tỷ suất chiết khấu thích hợp được trình bày chi tiết, kèm theo ví dụ minh họa để dễ hiểu. Trong khi đó, định giá cổ phiếu thường được giải thích thông qua ý tưởng chung về quyền lợi của nhà đầu tư (chia lợi nhuận, sở hữu giá trị công ty) và giới thiệu công thức tính giá trị hiện tại của dòng cổ tức tương lai kéo dài vô hạn. Việc nắm vững các khái niệm về mệnh giá, thư giá, thị giá và khả năng áp dụng các công thức định giá cổ phiếu là cực kỳ quan trọng, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt, tối ưu hóa lợi nhuận và quản lý rủi ro trên thị trường tài chính.