Biên soạn: PGS,TS.Vũ Văn Ninh- 0913.005.865
vuvanninhhvtc@gmail.com Page 1
HỆ THỐNG BÀI TẬP ÔN THI
MÔN: TÀI CHÍNH VÀ QUẢN LÝ TÀI CHÍNH NÂNG CAO
I. GIÁ TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN
Bài tập 1: Một người gửi vào ngân hàng số tiền 100 triệu đồng. Người này chọn gửi
kỳ hạn 6 tháng với lãi suất cho kỳ hạn 6 tháng là 6%/năm. Vậy nếu gửi trong thời hạn 5 năm
người đó nhận được số tiền là bao nhiêu?
Bài tập 2: Ông Nam dự định kinh doanh bánh trung thu, trong 2 tháng bán bánh dự
tính đạt được lãi suất là 2%, trong khi đó lãi suất tiền gửi ngân hàng hiện đang là 13%/năm.
Bạn hãy xác định lãi suất tương đương để tư vấn cho ông Nam nên gửi tiền hay kinh doanh
bán bánh, biết rằng rủi ro tổn thất vốn được bỏ qua?
Bài tập 3: Ngày 1/1/2017, công ty cổ phần Nam Phong vay 1.000 triệu đồng của ngân
hàng BIDV, theo thỏa thuận công ty phải trả tiền cho BIDV 3 lần vào cuối mỗi năm, số tiền
phải trả lần lượt là 300, 400, 500 triệu đồng, khoản tiền trả lần đầu tiên là ngày 31/12/2017.
Hãy cho biết lãi suất mà công ty phải trả cho BIDV là bao nhiêu?
Bài tập 4: Một tòa nhà đang được rao bán 10 tỷ đồng, nếu mua nhà người đầu tư sẽ
nhận được tiền cho thuê là 500 triệu đồng/năm, sau 5 năm có thể bán với giá là 12 tỷ đồng,
hỏi nhà đầu tư nên mua ngôi nhà với giá nhiêu? Biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi là
10%/năm.
Bài tập 5: Công ty sữa Vinamilk đang định đầu tư dây chuyền SX sữa chua với số
vốn đầu tư là 100 tỷ đồng, dự tính dây chuyền mang lại dòng tiền thu về hàng năm (cả gốc
và lãi) là 20 tỷ đồng, thời gian hoạt động dự án là 8 năm. Lãi suất yêu cầu là 12%/năm. hãy
cho biết dự án có nên đầu tư không?
Bài tập 6:
Một người lao động hàng năm nộp BHXH với số tiền là 10 triệu đồng/năm và nộp
đều trong 30 năm. Lãi suất thị trường hàng năm ổn định ở mức 10%/năm.
1. Hãy xác định số tiền (gốc + lãi) mà BHXH có được từ người lao động sau 30 năm?
2. Khi người lao động nghỉ hưu, nếu như người này có thể sống thêm 30 tuổi thì mỗi
năm người này được nhận một số tiền là bao nhiêu để đến sau 30 năm là vừa hết số tiền đó.
Biết rằng lãi suất thị trường vẫn ổn định là 10%/năm.
Bài tập 7: Một người định mua cổ phiếu của môt công ty cổ phần. Dự tính cổ tức
hàng năm nhận được ổn định là 10.000 đồng. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư này là
10%/năm. Hãy cho biết nhà đầu tư này hôm nay nên mua cổ phiếu với giá tối đa bao nhiêu?
Biên soạn: PGS,TS.Vũ Văn Ninh- 0913.005.865
vuvanninhhvtc@gmail.com Page 2
Bài tập 8: Hôm nay, Công ty Thịnh Phát đi vay ngân hàng Vietcombank được 1.000
triệu đồng. Hai bên thoả thuận số tiền công ty Thịnh Phát phải thanh toán cho Vietcombank
trong 3 năm như sau:
+ Năm 1: 600 triệu
+ Năm 2: 400 triệu
+ Năm 3: 200 triệu
a. Hãy xác định lãi suất hàng năm của khoản vay là bao nhiêu?
b. Giả thiết, công ty Thịnh Phát chỉ muốn trả lãi suất 8%/năm thì khoản phải trả năm
thứ ba là bao nhiêu?
II. RỦI RO VÀ TỶ SUẤT SINH LỜI
Bài tập 1: Công ty M đang xem xét việc đầu tư vào một trong 2 cổ phiếu thường. Dự
tính xác suất và tỷ suất sinh lời của hai cổ phiếu này như sau:
Cổ phiếu thường A
Cổ phiếu thường B
Xác suất
Tỷ suất sinh lời
Xác suất
Tỷ suất sinh lời
0,3
0,4
0,3
-10%
8%
20%
0,3
0,4
0,3
-5%
6%
14%
Dựa trên mức độ rủi ro và tỷ suất sinh lời, hãy cho biết công ty nên lựa chọn đầu tư cổ
phiếu nào thì tốt hơn?
Bài tập 2: Công ty cổ phần Nam Hà có thông tin về 3 loại cổ phiếu AAA, BBB và
CCC như sau:
Xác suất
Tỷ suất sinh lời
AAA
BBB
CCC
0,2
-8%
-12%
-15%
0,3
4%
2%
2%
0,25
12%
15%
19%
0,25
20%
25%
32%
1.Hãy xác định tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của các cổ phiếu trên? Qua
đó cho biết, nếu chọn một cổ phiếu để đầu tư thì công ty nên chọn cổ phiếu nào?
2. Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của các danh mục đầu tư?
- Danh mục đầu tư X gồm 2 cổ phiếu AAA và BBB với tỷ trọng vốn đầu tư của AAA
là 30%.
- Danh mục đầu tư Y gồm BBB và CCC với tỷ trọng vốn đầu tư của BBB là 40%.
Biên soạn: PGS,TS.Vũ Văn Ninh- 0913.005.865
vuvanninhhvtc@gmail.com Page 3
3. Hãy nhận xét về mức độ rủi ro của hai danh mục đầu tư kể trên?
Bài tập 3: Ông A đang xem xét đầu tư vào hai loại cổ phiếu: X và Y. Thông tin về tỷ
suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn tỷ suất sinh lời kỳ vọng của hai cổ phiếu trên như sau:
Cổ phiếu X
Cổ phiếu Y
13,8
21,2
3.6
9.5
Ông A quyết định đầu tư vào một danh mục trị giá 200 triệu đồng, trong đó 120 triệu
đầu tư vào cổ phiếu X và 80 triệu đầu tư vào cổ phiếu Y. Với tư cách là nhà tư vấn tài chính,
bạn hãy giúp ông A xác định :
a. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của danh mục đầu tư trên?
b. Rủi ro của danh mục đầu tư tăng hay giảm so với đầu tư vào một trong hai cổ phiếu
cá biệt? Biết hệ số tương quan tỷ suất sinh lời giữa hai cổ phiếu X và Y là 0,3.
Bài tập 4: Một nhà đầu tư sở hữu một danh mục chứng khoán gồm 5 loại cổ phiếu
khác nhau có giá trị 600 triệu đồng. Các số liệu về giá trị vốn đầu tư, hệ số beta của từng
chứng khoán trong danh mục đầu tư như sau:
Danh mục CK
Vốn đầu tư (Trđ)
Hệ số beta
A
150
0,5
B
120
2,5
C
90
3,5
D
180
1,2
E
60
3,0
Yêu cầu:
1) Tính hệ số beta (β) của danh mục đầu tư trên?
2) Giả sử tỷ suất sinh lời của trái phiếu chính phủ (rf) là 8%; Tỷ suất sinh lời trung
bình của thị trường có phân phối xác suất như sau:
Xác suất
rm
0,15
9%
0,2
12%
0,3
14%
0,2
15%
0,15
17%
a) Tính tỷ suất sinh lời trung bình của thị trường?
Biên soạn: PGS,TS.Vũ Văn Ninh- 0913.005.865
vuvanninhhvtc@gmail.com Page 4
b) Nhà đầu tư trên được mời mua một loại cổ phiếu BBC. Cổ phiếu này có tỷ suất sinh
lời kỳ vọng là 19% và hệ số beta là 2.5. Bạn hãy tư vấn giúp nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu
mới không?
III. ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN
Bài tập 1: Công ty cổ phần X đã phát hành một loại trái phiếu có mệnh giá là 100.000
đồng, lãi suất trái phiếu là 10%/năm, mỗi năm trả lãi một lần vào cuối năm với thời hạn 5
năm. Loại trái phiếu này đã lưu hành 2 năm và trả lãi 2 lần. Hiện trái phiếu đang được rao
bán với giá là 105.000 đồng.
1. Một nhà đầu tư dự tính nếu đầu tư vào trái phiếu trên thì tỷ suất sinh lời đòi hỏi là
9%/năm và nắm giữ cho đến khi đáo hạn. Vậy người đó có nên mua trái phiếu với giá rao
bán trên không?
2. Nếu nhà đầu tư chỉ có ý định nắm giữ 2 năm rồi bán đi với giá ước tính là 103.000
đồng. Với tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 9% thì giá mua nên là bao nhiêu?
Bài tập 2: Công ty cổ phần Y phát hành một loại trái phiếu có thông tin sau:
- Mệnh giá là 200.000 đồng
- Lãi suất trái phiếu là 10%/năm, tiền lãi mỗi năm trả một lần vào cuối năm.
- Thời hạn của trái phiếu là 5 năm.
1. Nếu tại thời điểm đầu năm thứ 2, một nhà đầu tư muốn mua trái phiếu này thì ông
ta nên mua với giá bao nhiêu? Biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư này là
10%/năm.
2. Nếu tại thời điểm đầu năm thứ ba, giá mua bán trái phiếu này trên thị trường là
195.000 đồng. Do lãi suất thị trường có xu hướng tăng lên, nên một nhà đầu tư đòi hỏi mức
sinh lời là 12%/năm, vậy nhà đầu tư có nên đầu tư vào loại trái phiếu này hay không?
Bài tập 3: Cổ phiếu X hiện đang được bán trên thị trường với giá 26.000 đồng/cổ
phần. Nhà đầu tư Y đang dự định đầu tư vào loại cổ phiếu này. Theo anh chị thì ông Y có
nên đầu tư hay không trong các trường hợp:
- Trường hợp 1: Theo dự tính của ông Y, 3 năm tới cổ tức tăng ổn định ở mức
9%/năm, sau đó cuối năm thứ ba ông ta dự tính bán được 35.000 đồng/cổ phần.
- Trường hợp 2: Dự tính 2 năm tới mức tăng cổ tức là 9%/năm, các năm sau đó duy trì
ổn định là 6%/năm.
Biết rằng: Cổ tức năm trước là 2.000 đồng/cổ phần, tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà
đầu tư là 16%/năm.
Biên soạn: PGS,TS.Vũ Văn Ninh- 0913.005.865
vuvanninhhvtc@gmail.com Page 5
Bài tập 4: Đầu năm N, nhà đầu tư Y có ý định đầu tư vào cổ phiếu của công ty cổ
phần X, giá thị trường hiện hành của loại cổ phiếu này là 20.000 đồng/cổ phần. Ông Y có
thêm tài liệu đáng tin cậy như sau:
- Mức trả cổ tức mà công ty đã trả cho cổ đông thường năm trước (N-1) là 1.500
đồng/cổ phần.
- Chính sách cổ tức của công ty dự kiến như sau:
+ Trong 3 năm tới (N, N+1, N+2) mức cổ tức tăng hàng năm là 5%, 6%, 7%.
+ Những năm tiếp theo duy trì mức tăng cổ tức hàng năm là 6%.
Theo anh chị, ông Y có nên đầu tư vào cổ phiếu của công ty này không?
Biết rằng: Tỷ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư là 15%/năm
Bài tập 5: Công ty cổ phần BBC vừa trả cổ tức cho cổ đông thường là 1000 đ/cổ phần.
Đại hội cổ đông đã thông qua định hướng phân phối cổ tức tăng trưởng ổn định hàng năm là
6%.
Hãy ước lượng giá một cổ phần tại thời điểm hiệm hành, biết rằng tỷ suất sinh lời đòi
hỏi của nhà đầu tư là 15%/năm.
Bài tập 6: Công ty cổ phần X phát hành một loại trái phiếu với mệnh giá 100.000 đồng,
lãi suất ghi trên trái phiếu là 10%. Thời hạn là 10 năm.
1. Hãy xác định giá trái phiếu vào đầu năm thứ 5 với tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 12%
2. Giả sử trái phiếu này đã được lưu hành 2 năm và hiện đang được bán với giá là
95.000 đồng. Nếu là nhà đầu tư, anh chị có mua trái phiếu này không. Biết rằng tỷ suất sinh
lời đòi hỏi là 11%.
Bài tập 7: Công ty cổ phần T&T phát hành trái phiếu với thời hạn 5 năm, lãi suất ghi
trên trái phiếu là 10%, mệnh giá là 100.000 đồng, giá phát hành là 105.000 đồng.
Ông A đã mua loại trái phiếu này với giá nên trên cách đây 3 năm và đã nhận tiền lãi 3
lần, bây giờ ông ta đã bán trái phiếu này với giá 95.000 đồng.
1. Hãy xác định lãi suất hoàn vốn của nhà đầu tư?
2. Giả sử nhà đầu tư A bán cho nhà đầu tư B với giá 95.000 đồng, nhà đầu tư B chỉ
nắm giữ 1 năm rồi bán đi với giá 97.000 đồng. Hãy tính lãi suất hiện hành, lãi suất kỳ hạn
của trái phiếu?
IV. DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Bài tập 1: Công ty cổ phần X có tài liệu sau:
A. Năm báo cáo:
1. Doanh thu tiêu thụ sản phẩm : 4.000 triệu đồng