Trang chủ » Tài Chính - Ngân Hàng » Ngân hàng - Tín dụng

11 trang

348 lượt xem

Chương 3 - Trái phiếu và định giá trái phiếu- Đỗ Duy Kiên

Trái phiếu là một chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho người sở hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể (mệnh giá của trái phiếu), trong một thời gian xác định và với một lợi tức quy định. Người phát hành có thể là doanh nghiệp (trái phiếu trong trường hợp này được gọi là trái phiếu doanh nghiệp), một tổ chức chính quyền như Kho bạc nhà nước (trong trường hợp này gọi là trái phiếu kho bạc), ...

Chủ đề:

tulip_12

Phân tích cổ phiếu cơ bản

Case study Phân tích cổ phiếu cơ bản

CHNG IV: TRÁI PHIU

& NH GIÁ TRÁI PHIU

Ni Dung Chính

• Trái phiu vàc im ca trái phiu

• Thu nhp và li sut ttrái phiu

• Ri ro gn lin vi trái phiu

•nh giá trái phiu

Ni dung chi tit

• Trái phiu là gì?

Trái phiu là gì?

•nh ngha

Trái phiu là mt loi chng khoán quy

nh ngha vca ngưi phát hành (ngưi

vay tin) phi tr   ưi nm gi!

chng khoán (ngưi cho vay) mt khon

tin xác nh, thưng là trong nh!ng

khong thi gian cth, và phi hoàn tr

khon cho vay ban "u khi nóáo hn.

Trái phiu là gì?

•c im

– Ngưi phát hành

– Thi hn (Maturity)

– M#nh giá (Par value/Face value) và lãi sut

cu$ng phiu (Coupon)

• Các loi trái phiu trên th%&ưng

Ni dung chi tit

• Trái phiu là gì?

• Thu nhp ttrái phiu

Thu nhp ttrái phiu

• Trái phiu mang li nh!ng thu nhp nào

cho nhà"u tư?

– Tin lãi nh k'(Coupon)

– Chênh l#ch giá (Capital Gain)

– Tin lãi do tái "u tư (Reinvestment)

Ni dung chi tit

• Trái phiu là gì?

• Thu nhp ttrái phiu

• Ri ro gn lin vi trái phiu

Ri ro gn lin vi trái phiu

• Ri ro gn lin vi trái phiu là gì?

Là nh!ng nguy cơ làm thay )i ca dòng

thu nhp do trái phiu mang li (Coupon,

Capital gain, Reinvestment)

Ri ro gn lin vi trái phiu

•ó là nh!ng ri ro gì?

– Ri ro lãi sut (Interest rate risk)

– Ri ro tín dng (Credit risk)

– Ri ro lm phát (Inflation risk)

– Ri ro tái "u tư (Reinvestment risk)

– Ri ro t*giá h$i oái (Exchange rate risk)

– Ri ro thanh khon (Liquidity risk)

– Ri ro ưng cong li sut (Yield-curve risk)

– Ri ro chuc li (Call risk)

– Ri ro thanh toán trưc (Prepayment risk)

– Ri ro bin ng lãi sut (Volatility risk)

– Ri ro s+ki#n (Event risk)

– Ri ro chính ph(Sovereign risk)

Ri ro gn lin vi trái phiu

•ó là nh!ng ri ro gì?

– Ri ro lãi sut (Interest rate risk)

• Là ri ro giá trái phiu thay )i khi li sut yêu c"u ca th

trưng $i vi trái phiu dao ng

• Nu trái phiu ưc nm gi!ti khi áo hn thì không có ri

ro này

• Ri ro lãi sut ưc thhi#n thông qua ch,s$“thi gian áo

hn bình quân (Duration)”

• So sánh ri ro lãi sut gi!a các trái phiu:

– Thi gian áo hn

– Lãi sut cuông phiu

– Li sut yêu c"u ca th%&ưng

– Quyn ch-n gn kèm (Embedded option)

•$i vi trái phiu vi lãi sut thn)i

Ri ro gn lin vi trái phiu

•ó là nh!ng ri ro gì?

– Ri ro tín dng/ri ro thanh toán (Credit risk)

• Là ri ro ngưi phát hành trái phiu mt kh. 

thanh toán

• Credit rating

– Ri ro lm phát (Inflation risk)

• Là ri ro sc mua ca các khon thu nhp ttrái

phiu b%/0)i (gim i) do nh hư1ng ca lm

phát

Ri ro gn lin vi trái phiu

•ó là nh!ng ri ro gì?

– Ri ro tái "u tư:

• Là ri ro ca s+%/0)i dòng thu nhp tvi#c tái

"u tư các thu nhp trong thi gian c"m gi!trái

phiu (Coupon, prepayment)

• So sánh ri ro tái "u tư ca các c)phiu khác

nhau v:

– Coupon

– thi gian áo hn

– Ri ro t*giá h$i oái (Exchange rate risk)

• Là ri ro $i vi nhà"u tư nưc ngoài khi t*giá

h$i oái thay )i làm cho thu nhp ttrái phiu

tính b2ng 3ng tin th4thay )i

Ri ro gn lin vi trái phiu

•ó là nh!ng ri ro gì?

– Ri ro thanh khon (Liquidity risk)

• Là ri ro ngưi nm gi!trái phiu gp khó 5.

trong vi#c bán trái phiu ti mc giá phn ánh

úng giá trtht ca trái phiu

• Nu trái phiu ưc nm gi!ti khi áo hn thì

không có ri ro này.

Ri ro gn lin vi trái phiu

•ó là nh!ng ri ro gì?

– Ri ro lãi sut (Interest rate risk)

– Ri ro tín dng (Credit risk)

– Ri ro lm phát (Inflation risk)

– Ri ro tái "u tư (Reinvestment risk)

– Ri ro t*giá h$i oái (Exchange rate risk)

– Ri ro thanh khon (Liquidity risk)

– Ri ro ưng cong li sut (Yield-curve risk)

– Ri ro chuc li (Call risk)

– Ri ro thanh toán trưc (Prepayment risk)

– Ri ro bin ng lãi sut (Volatility risk)

– Ri ro s+ki#n (Event risk)

– Ri ro chính ph(Sovereign risk)

Chương 3 - Trái phiếu và định giá trái phiếu- Đỗ Duy Kiên

Chủ đề:

Tài liệu liên quan

Tài liêu mới

Hỗ trợ

Phương thức thanh toán

Theo dõi chúng tôi