1
Câu 1: (4 điểm)
Trình bày mô hình CAPM để xác định chi phí vốn chủ sở hữu tài trợ cho dự
án. Bình luận về khả năng ứng dụng mô hình này trong thẩm định tài chính dự án
của các doanh nghiệp Việt nam hiện nay.
Câu 2: ( 2 điểm)
Công ty ô tô Trường Hải đang xem xét lắp đặt một dây chuyền hàn hơi tự
động, trị giá 50.000$, khấu hao trong 5 năm. Nếu lắp đặt dây chuyền này, công ty
sẽ tiết kiệm được chi phí nhân công mỗi năm là 8.000$, chi phí quản lý là 3.500$.
Biết thuế suất thuế Thu nhập doanh nghiệp của công ty là 28%, công ty áp dụng
phương pháp khấu hao đều, giá thanh lý dây chuyền không đáng kể, tỷ lệ lãi suất
yêu cầu của công ty là 12%. Hãy tư vấn cho công ty có nên lắp đặt dây chuyền
không.
Câu 3: ( 4 điểm)
Thông số Dự án Đầu tư 50 xe Honda Civic - Mailing - Dịch vụ taxi VIP
1. Dự tóan tổng vốn đầu tư vào tòa nhà, biết
Vốn đầu tư vào tài sản cố định USD
Giá mua xe ( chưa tính VAT)/xe 40,000.00
Hệ thống trang thiết bị điều hành xe 15,000.00
Chi phí lắp đặt đồng hồ tính cước/xe 500.00
VAT 10%
Cơ cấu vốn đầu tư cho dự án như sau:
Vay Ngân hàng ACB 80%
Thời hạn vay 5 năm
Lãi suất vay vốn/năm 10%
Phương thức hòan trả gốc và lãi vay Trả theo niên kim cố định
Vốn chủ sở hữu 20%
Lãi suất yêu cầu của Chủ sở hữu 12%
Các thông tin về hoạt động của dự án
Số ca xe chạy/ngày 2.00
ca
Số xe chạy/ca 48
xe
Số ngày xe chạy/năm 300
ngày
Số km/xe/ca 100
km
Cước phí taxi VIP/km 2$ km
Chi phí đồng phục lái xe 200$ xe/năm
2
Chi phí sửa chữa, bảo dưỡng 5% Doanh thu/năm
Chi phí nhân viên 10% Doanh
thu/năm
Chi phí bảo hiểm 2% Doanh thu/năm
Chi phí khác 5% Doanh thu/năm
Chi phí lương khoán lái xe 40% Doanh
thu/năm
Yêu cầu:
1. Hãy xác định Dòng tiền ròng trong từng năm của dự án
2. Sử dụng chỉ tiêu NPV, tư vấn cho doanh nghiệp có nên đầu tư dự án
không?