Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh: Khóa luận tốt nghiệp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

---o0o---

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

Đề tài:

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG

TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ

VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH

SINH VIÊN THỰC HIỆN

: NGUYỄN THU TRANG

MÃ SINH VIÊN

: A18712

CHUYÊN NGÀNH

: TÀI CHÍNH

HÀ NỘI – 2014

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

---o0o---

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

Đề tài:

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG

TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ

VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH

Giáo viên hƣớng dẫn

:PGS.TS Lƣu Thị Hƣơng

Sinh viên thực hiện

:Nguyễn Thu Trang

Mã sinh viên

:A18712

Chuyên ngành

:Tài chính

HÀ NỘI – 2014

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này, ngoài cố gắng của bản thân, tôi đã nhận

được rất nhiều sự giúp đỡ, hướng dẫn, chỉ bảo của các thầy cô giáo, bạn bè và gia đình trong suốt khóa học cao học và trong thời gian nghiên cứu đề tài. Qua đây, tôi muốn

bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc của mình tới:

- Cô giáo hướng dẫn, PGS.TS Lưu Thị Hương.

- Các thầy cô giáo Đại Học Thăng Long

- Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh.

Tôi xin gửi tới thầy cô, bạn bè và gia đình lời chúc sức khỏe, thành công trong

cuộc sống.

Xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, tháng năm 2014

Sinh viên

MỤC LỤC

CHƢƠNG 1. LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN

CỦA DOANH NGHIỆP .................................................................................... 1

1.1. Khái quát về tài sản trong doanh nghiệp ............................................................ 1

1.1.1. Khái quát về doanh nghiệp ................................................................ 1

1.1.2. Tài sản trong doanh nghiệp ............................................................... 3

1.2. Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp ....................................................... 9

1.2.1. Khái niệm về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp ............... 9

1.2.2. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ............................. 10

1.3. Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp ...... 13

1.3.1. Nguồn hình thành tài sản trong doanh nghiệp ............................... 13

1.3.2. Các nhân tố chủ quan ...................................................................... 14

1.3.3. Nhân tố khách quan ......................................................................... 21

CHƢƠNG 2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI

CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH ................. 24

2.1. Khái quát về Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh ................... 24

2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển ................................................. 24

2.1.2. Chức năng và nhiệm vụ của Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây

dựng Thái Thịnh ............................................................................................. 24

2.1.3. Mô hình tổ chức ............................................................................... 25

2.1.4. Tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty trong ba năm

(2011 – 2013) ................................................................................................... 28

2.1.5. Cơ cấu nguồn vốn của Công ty ........................................................ 29

2.1.6. Cơ cấu vốn đầu tƣ vào các loại tài sản ............................................ 30

2.2. Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu

tƣ và Xây dựng Thái Thịnh ........................................................................................ 32

2.2.1. Tình hình tài sản và sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tƣ

và Xây dựng Thái Thịnh ................................................................................ 32

2.2.2. Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ

Phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh .......................................................... 37

2.3. Đánh giá về hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây

dựng Thái Thịnh .......................................................................................................... 46

2.3.1. Kết quả đạt đƣợc .............................................................................. 46

2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân .................................................................. 47

CHƢƠNG 3. GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI

SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH . 52

3.1. Định hƣớng phát triển của Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh .. 52

3.2. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại công ty Cổ phần Đầu tƣ

và Xây dựng Thái Thịnh ............................................................................................. 52

3.2.1. Nhóm giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ....... 52

3.2.2. Nhóm giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn .......... 56

3.2.3. Một số giải pháp khác ...................................................................... 58

3.3. Kiến nghị .............................................................................................................. 61

3.3.1. Kiến nghị với nhà nƣớc .................................................................... 61

KẾT LUẬN ................................................................................................ 64

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

GTGT : Giá trị gia tăng

TSCĐ : Tài sản cố định

TSCĐHH : Tài sản cố định hữu hình

TSDH : Tài sản dài hạn

TSNH : Tài sản ngắn hạn

DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ

Hình 2.1. Sơ đồ tổ chức của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh ...... 26

Bảng 2.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2011 - 2013 .................. 28

Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)......... 29

Bảng 2.3: Cơ cấu tài sản của Công ty qua ba năm (2011 - 2013) .............................. 30

Bảng 2.4: Chi tiết cơ cấu nợ ngắn hạn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013) ......... 31

Bảng 2.5: Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013) ............... 33

Bảng 2.6: Cơ cấu tài sản dài hạn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013) .................. 35

Bảng 2.7: Cơ cấu tài sản cố định hữu hình của Công ty qua ba năm (2011 - 2013) .. 36

Bảng 2.8: Hệ số hao mòn tài sản cố định hữu hình của Công ty qua ba năm (2011

- 2013) ........................................................................................................ 37

Bảng 2.9: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản của Công ty qua ba

năm (2011 - 2013) ...................................................................................... 37

Bảng 2.10: Cơ cấu tài sản của Công ty VIWASE qua ba năm (2011 - 2013) .............. 40

Bảng 2.12: Vốn lưu động ròng của Công ty qua ba năm (2011 - 2013) ...................... 40

Bảng 2.13: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty

qua ba năm (2011 - 2013)........................................................................... 41

Bảng 2.14: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty

Viwase qua ba năm (2011 - 2013) ............................................................. 42

Bảng 2.15: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của Công ty qua

ba năm (2011 - 2013) ................................................................................. 44

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu

Lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng một cách hợp lý, hiệu

quả từng đồng tài sản nhằm làm cho lợi nhuận của doanh nghiệp đạt mức tối đa. Nâng

cao hiệu quả sử dụng tài sản còn có ý nghĩa quan trọng trong việc giảm chi phí sản

xuất, chi phí lưu thông và hạ giá thành sản phẩm.

Bên cạnh đó, tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản còn giúp

cho doanh nghiệp luôn có được trình độ sản xuất, kinh doanh phát triển, trang thiết bị, kỹ

thuật được cải tiến. Việc áp dụng kỹ thuật tiên tiến, công nghệ hiện đại sẽ tạo ra khả năng

rộng lớn để nâng cao năng suất lao động, nâng cao chất lượng sản phẩm, tạo ra sức cạnh tranh cho sản phẩm trên thị trường. Đặc biệt khi khai thác được các tài sản, sử dụng tốt và

hiệu quả tài sản trong hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ làm giảm chi phí và như vậy gián

tiếp làm giảm bớt nhu cầu vay vốn cũng như là giúp giảm chi phí về lãi vay.

Từ những lý do trên, cho thấy sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản

trong các doanh nghiệp. Đó là một trong các nhân tố quyết định sự tồn tại, phát triển và thành công của một doanh nghiệp.

Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh được thành lập từ năm 2003,

đến nay đã xây dựng được vị thế tương đối vững chắc trong lĩnh vực tư vấn cấp và

thoát nước, đánh giá tác động môi trường và tái định cư cho các dự án xây dựng. Công

ty đã ký được nhiều dự án lớn, thực hiện được nhiều hợp đồng, mở rộng kinh doanh

sang nhiều lĩnh vực khác như sản xuất vật liệu xây dựng, tư vấn về tăng cường năng

lực quản lý doanh nghiệp, …, tuy nhiên Công ty vẫn chưa chú trọng nhiều đến hiệu

quả sử dụng tài sản. Việc sử dụng tài sản còn nhiều bất cập, dẫn đến kết quả kinh

doanh chưa cao. Nhân viên phòng kế toán – tài chính mới chỉ dừng ở việc hoạch toán

kế toán, chưa chú ý tới công việc phân tích tài chính, đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản

nên chưa xây dựng được một chiến lược sử dụng tài sản hiệu quả.

Từ thực tế đó, đề tài “Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần

Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh” đã được lựa chọn nghiên cứu.

2. Mục tiêu nghiên cứu

Hệ thống hóa các cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp, chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản và các yếu tố có thể ảnh hưởng đến hiệu quả sử

dụng tài sản.

Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh, trên cơ sở đó, đưa ra những nhận xét và đánh giá về hiệu quả sử

dụng tài sản tại Công ty.

Nghiên cứu và đề xuất các giải pháp góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản

của Công ty.

3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.

Phạm vi nghiên cứu: Hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và

Xây dựng Thái Thịnh trong khoảng thời gian từ năm 2011 đến năm 2013.

4. Phƣơng pháp nghiên cứu

Để đạt được mục đích nghiên cứu, khóa luận sử dụng các phương pháp phân tích,

phương pháp tổng hợp, phương pháp thống kê, so sánh, …. Phương pháp thống kê nhằm

tổng hợp các số liệu thu thập được để phân tích. Phương pháp so sánh giúp so sánh những kết quả đạt được, từ đó đưa ra các đánh giá một cách khách quan nhất về tình hình hoạt

động của doanh nghiệp là hiệu quả hay không hiệu quả.

Nguồn dữ liệu: Dữ liệu được sử dụng chủ yếu là dữ liệu thứ cấp, cụ thể là các báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Ngoài ra, còn thu thập thêm các thông tin về tình

hình sản xuất kinh doanh, các quyết định đầu tư.

5. Kết cấu khóa luận

Ngoài các phần mở đầu, kết luận, mục lục và tài liệu tham khảo, khóa luận được

kết cấu thành ba chương như sau:

Chương 1. Lý luận cơ bản về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Chương 2. Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư

và Xây dựng Thái Thịnh

Chương 3. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần

Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

CHƢƠNG 1. LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI

SẢN CỦA DOANH NGHIỆP

1.1. Khái quát về tài sản trong doanh nghiệp

1.1.1. Khái quát về doanh nghiệp 1.1.1.1. Khái niệm, đặc điểm và phân loại doanh nghiệp

Khái niệm

Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch

ổn định, được đăng kí kinh doanh theo quy định của pháp luật, nhằm mục đích thực

hiện các hoạt động kinh doanh - tức là thực hiện một, một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc cung ứng dịch vụ

trên thị trường nhằm mục đích sinh lời.

Đặc điểm

- Là đơn vị kinh tế, hoạt động trên thương trường, có trụ sở giao dịch ổn định, có

tài sản,

- Đã được đăng ký kinh doanh,

- Hoạt động kinh doanh.

Phân loại doanh nghiệp

Doanh nghiệp nhà nước: Điều1 luật DNNN được Quốc hội thông qua ngày 20.4.1995 đã nêu: DNNN là tổ chức kinh tế do Nhà nước đầu tư vốn thành lập và tổ

chức quản lý hoạt động kinh doanh hoặc hoạt động công ích nhằm thực hiện mục

tiêu kinh tế xã hội Nhà nước quy định. Doanh nghiệp có tư cách hợp pháp có cách

pháp nhân có các quyền và nghĩa vụ dân sự, chịu trách nhiệm về toàn bộ hoạt động

kinh doanh.

Doanh nghiệp tư nhân: là đơn vị kinh doanh có mức vốn không thấp hơn vốn

đăng ký, do một cá nhân làm chủ và tự chịu trách nhiệm bằng toàn bộ tài sản của mình về mọi hoạt động của doanh nghiệp.

Công ty: Là một tổ chức kinh tế mà vốn được đầu tư do các thành viên tham gia góp vào và được gọi là công ty. Họ cùng chia lời và cùng chịu lỗ tương ứng với phần vốn đóng góp. Trách nhiệm pháp lý của từng hình thức có những đặc trưng

khác nhau. Theo Luật doanh nghiệp, loại hình công ty có các loại: công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần.

Công ty được hiểu là sự liên kết của 2 hoặc nhiều cá nhân hoặc pháp nhân bằng sự kiện pháp lý, nhằm tiến hành để đạt được mục tiêu chung nào đó" (theo KUBLER).

Hợp tác xã: là loại hình kinh tế tập thể, do những người lao động và các tổ

chức có nhu cầu, lợi ích chung tự nguyện góp vốn, góp sức lập ra theo quy định của pháp luật để phát huy sức mạnh của tập thể và của từng xã viên nhằm giúp nhau

thực hiện hiệu quả hơn các hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ, và cải thiện

đời sống, góp phần phát triển kinh tế xã hội.

1.1.1.2. Hoạt động cơ bản của doanh nghiệp

Hoạt động huy động vốn của doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường, các doanh nghiệp tự chủ và tuỳ thuộc vào hình thức

sở hữu doanh nghiệp mà quyền tự chủ trong kinh doanh được mở rộng trong mức độ

cho phép. Trong bình diện tài chính, mỗi doanh nghiệp tự tìm kiếm nguồn vốn trên thị trường và tự chủ trong việc sử dụng vốn. Nhu cầu về vốn của doanh nghiệp được thể

hiện ở khâu thành lập doanh nghiệp, trong chu kì kinh doanh và khi phải đầu tư thêm.

Giai đoạn nào doanh nghiệp cũng có nhu cầu về vốn. Việc huy động vốn để sản xuất

kinh doanh thì tùy thuộc vào từng loại hình doanh nghiệp. Theo xu hướng hiện nay,

các công ty đều chuyển đổi mô hình hoạt động theo mô hình công ty Cổ phần. Việc

huy động vốn của các công ty Cổ phần thường bằng cách bán cổ phần ra công chúng

hay huy động vốn từ thị trường chứng khoán. Đây là hình thức huy động vốn chủ yếu

hiện nay. Tuy nhiên, không phải lúc nào việc huy động vốn từ thị trường chứng khoán

cũng thuận lợi do vậy các doanh nghiệp cần phải có nhiều kênh huy động vốn khác như huy động vốn bằng cách vay từ ngân hàng, vay từ công ty bạn, vay từ cán bộ công

nhân viên trong công ty hay bằng hình thức liên doanh, liên kết với các công ty có

tiềm lực tài chính mạnh.

Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Hoạt động sản xuất kinh doanh là hoạt động chủ yếu và xuyên suốt đối với các

doanh nghiệp. Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằn tạo sản phẩm,

dịch vụ, tạo ra của cải, vật chất cho doanh nghiêp và cho xã hội. Đối với công ty Cổ

phần, hoạt động sản xuất và kinh doanh được công ty lên kế hoach và được đại hội cổ

đông thông qua. Hàng năm đều có đánh giá, nhận xét của Ban giám đốc, Hội đồng quản trị về hoạt động sản xuất của doanh nghiệp. Hội đồng quản trị và Ban giám đốc phải chịu trách nhiệm trước cổ đông nếu kế hoạch kinh doanh, sản xuất của công ty không đạt yêu cầu.

Các hoạt động khác của doanh nghiệp

Bên cạnh các hoạt động kinh doanh sản xuất để tạo ra của cải, vật chất thì doanh nghiệp cũng tham gia vào các hoạt động xã hội để thể hiện trách nhiệm của doanh nghiệp đối với xã hội. Hiện nay phần lớn các doanh nghiệp đều tham gia vào các hoạt

động xã hội như ủng hộ người nghèo, giúp đỡ trẻ mồ côi, lang thang, cơ nhỡ. Ủng hộ

các phong trào đền ơn đáp nghĩa, ủng hộ các gia đình bị thiên tai, lũ lụt để nâng cao uy

tín, thương hiệu của doanh nghiệp. Thực tế, doanh nghiệp nào nhiệt tình tham gia vào các hoạt động xã hội hiệu quả thì thương hiệu của doanh nghiệp đó sẽ được nâng cao,

sản phẩm, dịch vụ của doanh nghiệp đó sẽ dễ dàng đến được tay người sử dụng.

1.1.2. Tài sản trong doanh nghiệp

Khái niệm

Tài sản là tất cả những gì có giá trị tiền tệ thuộc sở hữu của một cá nhân, một đơn

vị hoặc của nhà nước; có thể được dùng để trả nợ, sản xuất ra hàng hoá hay tạo ra lợi

nhuận bằng cách nào đó. Một tài sản có ba đặc tính không thể thiếu: lợi nhuận kinh tế có

thể xảy ra trong tương lai; do một thực thể hợp pháp kiểm soát; thu được kết quả ngay từ hợp đồng kinh doanh hoặc giao dịch đầu tiên.

Phân loại tài sản của doanh nghiệp

Tài sản có thể được phân chia thành nhiều nhóm theo từng tiêu thức khác nhau.

Căn cứ vào hình thái biểu hiện, tài sản bao gồm: Tài sản hữu hình và Tài sản vô hình.

Căn cứ vào thời hạn sử dụng tài sản, tài sản của doanh nghiệp thường được chia thành

hai loại: tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Căn cứ vào tính chất tuần hoàn và luân

chuyển, tài sản được chia thành: Tài sản cố định và Tài sản lưu động. Căn cứ vào nguồn

hình thành, tài sản bao gồm: Tài sản được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu và Tài sản được tài

trợ bởi vốn nợ. Căn cứ vào quyền sở hữu tài sản, tài sản được chia thành: tài sản thuộc quyền sở hữu của chủ doanh nghiệp và tài sản thuê ngoài.

Trong phạm vi nghiên cứu của đề tài này, tác giả lựa chọn tiêu thức phân loại tài

sản căn cứ vào thời hạn sử dụng tài sản, kết hợp với hình thái vật chất của tài sản.

Tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn là những tài sản mà thời gian sử dụng, thu hồi luân chuyển

trong một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh. Tài sản ngắn hạn gồm:

Tiền và các khoản tương đương tiền. Tiền được hiểu là tiền mặt, tiền gửi ngân

hàng và tiền đang chuyển. Tiền mặt tại quỹ hình thành do doanh nghiệp sử dụng phương thức thanh toán bằng tiền mặt. Tiền gửi ngân hàng là tiền gửi không kỳ hạn tại các tài khoản thanh toán ở ngân hàng dùng cho mục đích thanh toán không dùng tiền mặt. Tiền đang chuyển: Quá trình chuyển tiền cần có thời gian nhất định chờ làm thủ tục nên tồn tại hình thức này. Chẳng hạn doanh nghiệp đã làm thủ tục chuyển một

khoản tiền từ tài khoản thanh toán tại ngân hàng để trả cho đơn vị khác nhưng chưa nhận được giấy báo nợ hay bản sao kê của ngân hàng nên vẫn coi là tiền của doanh nghiệp. Tài sản bằng tiền có thể tồn tại dưới dạng nội tệ, ngoại tệ, vàng, bạc, kim khí quý, đá quý. Chỉ tiêu này phản ánh toàn bộ số tiền hiện có của doanh nghiệp tại thời

điểm báo cáo, qua đó giúp cho việc đánh giá khả năng thanh toán nhanh của doanh 3

nghiệp và có kế hoạch trả nợ kịp thời, đồng thời có kế hoạch đầu tư tài chính vốn tiền

tệ tạm thời nhàn rỗi để tránh ứ đọng vốn.

Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn không quá ba tháng,

có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành tiền và không có nhiều rủi ro trong chuyển đổi

thành tiền.

Tài sản tài chính ngắn hạn: bao gồm các khoản đầu tư chứng khoán có thời hạn thu hồi dưới một năm hoặc trong một chu kỳ kinh doanh (như tín phiếu kho bạc, kỳ

phiếu ngân hàng, …) hoặc chứng khoán mua vào bán ra (cổ phiếu, trái phiếu) để kiếm

lời và các loại đầu tư tài chính khác không quá một năm.

Các khoản phải thu ngắn hạn: là các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng, phải thu nội bộ ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn khác có thời hạn thu hồi hoặc

thanh toán dưới một năm. Phải thu ngắn hạn của khách hàng là tiền bán hàng hóa, dịch

vụ chưa thu được nhưng đã được khách hàng chấp nhận thanh toán và tính vào doanh

thu bán hàng trong kỳ.

Phải thu nội bộ: xét từ góc độ hoạch toán kinh tế có hai dạng doanh nghiệp là

doanh nghiệp độc lập và doanh nghiệp liên hợp gồm tổng công ty, tập đoàn, liên hiệp

(gọi chung là tổng công ty). Trừ các doanh nghiệp nhỏ, mỗi doanh nghiệp này đều có

hai bộ phận là đơn vị (hay doanh nghiệp) cấp trên và đơn vị (hay doanh nghiệp) cấp

dưới. Đơn vị cấp dưới còn được gọi là đơn vị thành viên gồm các đơn vị trực thuộc hoặc phụ thuộc có tổ chức kế toán riêng. Đơn vị cấp trên và các đơn vị cấp dưới được

gọi là các đơn vị nội bộ trong doanh nghiệp độc lập, tổng công ty. Các khoản phải thu

nội bộ hình thành do đơn vị cấp dưới có nghĩa vụ phải nộp lên đơn vị cấp trên hoặc

đơn vị cấp trên phải cấp cho đơn vị cấp dưới hoặc do các đơn vị nội bộ đã thu hộ chi

hộ cho nhau hoặc giữa các đơn vị cấp dưới với nhau về bán hàng nội bộ. Các khoản

phải thu nội bộ thường là: Đơn vị cấp dưới phải thu về số lỗ hoạt động sản xuất kinh

doanh đã được đơn vị cấp trên chấp nhận đền bù, phải thu bổ sung từ các quỹ bổ sung

từ đơn vị cấp trên (ở đơn vị phụ thuộc như viện nghiên cứu); đơn vị cấp trên phải thu

của các đơn vị cấp dưới để lập các quỹ là quỹ quản lý của đơn vị cấp trên (chỉ có ở đơn vị cấp trên và được tính vào chi phí của đơn vị cấp dưới); quỹ phát triển kinh doanh dự trữ, khen thưởng phúc lợi, thu một phần lãi kinh doanh và thu hồi vốn kinh doanh đã giao.

Các khoản phải thu ngắn hạn khác như là các khoản phải thu về bồi thường vật

chất đã có quyết định bồi thường, các khoản phải thu về lãi đầu tư tài chính, ….

Hàng tồn kho: bao gồm vật tư, hàng hóa, sản phẩm dở dang.

Ở doanh nghiệp thương mại, hàng tồn kho chủ yếu là hàng hóa mua về để bán

lại. Ở doanh nghiệp sản xuất, hàng tồn kho bao gồm: nguyên vật liệu, sản phẩm dở

dang và thành phẩm. Ngoài ra, hàng đã mua đang trên đường đi chưa về nhập kho và hàng đã xuất kho gửi đi bán, hàng để ở cửa hàng nhưng chưa bán cũng bao gồm trong

hàng tồn kho của doanh nghiệp.

Tài sản ngắn hạn khác: bao gồm chi phí trả trước ngắn hạn, thuế giá trị gia tăng

được khấu trừ, thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước, tài sản ngắn hạn khác. Chi phí trả trước ngắn hạn phản ánh số tiền đã trả trước cho người bán mà chưa nhận

được sản phẩm tại thời điểm báo cáo. Thường doanh nghiệp trả trước trong hai

trường hợp: (1) cần ổn định nguồn nguyên vật liệu hàng hóa; (2) doanh nghiệp đặt

mua máy móc, thiết bị sản xuất kinh doanh. Số tiền trả trước để đảm bảo thực hiện hợp đồng của bên mua.

Tài sản dài hạn

Tất cả các tài sản khác ngoài tài sản ngắn hạn được xếp vào loại tài sản dài hạn.

Tài sản dài hạn bao gồm các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu

tư, các khoản tài sản tài chính dài hạn và các tài sản dài hạn khác.

Các khoản phải thu dài hạn: là các khoản phải thu dài hạn của khách hàng, phải

thu nội bộ dài hạn và các khoản phải thu dài hạn khác có thời hạn thu hồi hoặc thanh

toán trên một năm.

Bất động sản đầu tư: là những bất động sản, gồm quyền sử dụng đất, nhà hoặc một phần của nhà hoặc cả nhà và đất, cơ sở hạ tầng do người chủ sở hữu hoặc người đi

thuê tài sản theo hợp đồng thuê tài chính nắm giữ nhằm mục đích thu lợi từ việc cho

thuê hoặc chờ tăng giá mà không phải để sử dụng trong sản xuất, cung cấp hàng hóa,

dịch vụ hay cho các mục đích quản lý hoặc bán trong kỳ hoạt động kinh doanh thông

thường.

Một bất động sản đầu tư được ghi nhận là tài sản phải thỏa mãn đồng thời hai

điều kiện sau:

- Chắc chắn thu được lợi ích kinh tế trong tương lai.

- Nguyên giá của bất động sản đầu tư phải được xác định một cách đáng tin cậy.

Nguyên giá của bất động sản đầu tư bao gồm giá mua và các chi phí hợp lý liên quan trực tiếp như: phí dịch vụ tư vấn luật pháp liên quan, thuế trước bạ và các chi phí giao dịch có liên quan khác.

Tài sản cố định: Là những tài sản có giá trị lớn, có thời gian sử dụng dài cho các

hoạt động của doanh nghiệp.

Trong điều kiện hiện nay, việc đầu tư đổi mới tài sản cố định là một trong các

yếu tố quyết định đến năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp, bởi vì:

- Tài sản cố định là yếu tố quyết định năng lực sản xuất - kinh doanh của

doanh nghiệp.

- Nhờ đổi mới tài sản cố định mới có được năng suất cao, chất lượng sản phẩm và dịch vụ tốt, chi phí tạo ra sản phẩm, dịch vụ thấp tạo điều kiện đẩy mạnh tiêu thụ

sản phẩm, dịch vụ đó làm tăng doanh thu và do đó doanh nghiệp mới có đủ sức cạnh

tranh trên thị trường. Xét trên góc độ này, đầu tư đổi mới tài sản cố định kịp thời, hợp lý trở thành vấn đề sống còn đối với mỗi doanh nghiệp.

- Xét trên góc độ tài chính doanh nghiệp, sự nhạy cảm trong đầu tư đổi mới tài sản cố định là một nhân tố quan trọng để giảm chi phí như: Chi phí sửa chữa lớn tài

sản cố định, hạ thấp hao phí năng lượng, giảm chi phí biến đổi để tạo ra sản phẩm và là biện pháp rất quan trọng để hạn chế hao mòn vô hình trong điều kiện cách mạng

khoa học kỹ thuật phát triển nhanh, mạnh như hiện nay.

Tài sản cố định được phân loại dựa trên các tiêu thức nhất định nhằm phục vụ

cho những yêu cầu quản lý của doanh nghiệp. Thông thường có một số cách thức phân

loại chủ yếu sau:

- Phân loại tài sản cố định theo hình thái biểu hiện:

Theo phương pháp này, toàn bộ tài sản cố định của doanh nghiệp được chia

thành hai loại: Tài sản cố định hữu hình và tài sản cố định vô hình.

Tài sản cố định hữu hình: Là những tài sản cố định có hình thái vật chất cụ thể do doanh nghiệp sử dụng cho hoạt động sản xuất - kinh doanh như: Nhà cửa, vật kiến

trúc, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, thiết bị truyền dẫn, ….

Tài sản cố định vô hình: Là những tài sản không có hình thái vật chất nhưng xác

định được giá trị, do doanh nghiệp quản lý và sử dụng trong các hoạt động sản xuất -

kinh doanh, cung cấp dịch vụ hoặc cho các đối tượng khác thuê phù hợp với tiêu

chuẩn tài sản cố định vô hình. Thông thường, tài sản cố định vô hình bao gồm: Quyền

sử dụng đất có thời hạn, nhãn hiệu hàng hóa, quyền phát hành, phần mềm máy vi tính,

bản quyền, bằng sáng chế, ….

Phương pháp phân loại này giúp cho người quản lý thấy được cơ cấu đầu tư vào tài sản cố định theo hình thái biểu hiện, là căn cứ để quyết định đầu tư dài hạn hoặc điều chỉnh cơ cấu đầu tư cho phù hợp và có biện pháp quản lý phù hợp với mỗi loại tài sản cố định.

- Phân loại tài sản cố định theo mục đích sử dụng:

Dựa theo tiêu thức này, toàn bộ tài sản cố định của doanh nghiệp được chia làm

hai loại:

Tài sản cố định dùng cho mục đích kinh doanh: Là những tài sản cố định đang

dùng trong hoạt động sản xuất - kinh doanh cơ bản và hoạt động sản xuất - kinh doanh

phụ của doanh nghiệp.

Tài sản cố định dùng cho mục đích phúc lợi, sự nghiệp, an ninh, quốc phòng:

Là những tài sản cố định không mang tính chất sản xuất do doanh nghiệp quản lý

và sử dụng cho các hoạt động phúc lợi, sự nghiệp và các hoạt động đảm bảo an

ninh, quốc phòng.

Cách phân loại này giúp cho người quản lý doanh nghiệp thấy được kết cấu tài

sản cố định theo mục đích sử dụng, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản lý và

tính khấu hao tài sản cố định có tính chất sản xuất, có biện pháp quản lý phù hợp với

mỗi loại tài sản cố định.

- Phân loại tài sản cố định theo tình hình sử dụng:

Căn cứ vào tình hình sử dụng tài sản cố định, có thể chia toàn bộ tài sản cố định

của doanh nghiệp thành các loại sau:

+ Tài sản cố định đang dùng.

+ Tài sản cố định chưa cần dùng.

+ Tài sản cố định không cần dùng và chờ thanh lý.

Dựa vào cách phân loại này, người quản lý nắm được tổng quát tình hình sử dụng

tài sản cố định trong doanh nghiệp. Trên cơ sở đó đề ra các biện pháp sử dụng tối đa

các tài sản cố định hiện có trong doanh nghiệp, giải phóng nhanh các tài sản cố định không cần dùng và chờ thanh lý để thu hồi vốn.

Tài sản tài chính dài hạn: Là các khoản đầu tư vào việc mua bán các chứng

khoán có thời hạn thu hồi trên một năm hoặc góp vốn liên doanh bằng tiền, bằng hiện

vật, mua cổ phiếu có thời hạn thu hồi vốn trong thời gian trên một năm và các loại đầu

tư khác vượt quá thời hạn trên một năm. Có thể nói, tài sản tài chính dài hạn là các

khoản vốn mà doanh nghiệp đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh, ngoài hoạt động sản

xuất - kinh doanh của doanh nghiệp trong thời hạn trên một năm nhằm tạo ra nguồn lợi

tức lâu dài cho doanh nghiệp.

Cụ thể, tài sản tài chính dài hạn bao gồm:

+ Các chứng khoán dài hạn: Phản ánh giá trị các khoản đầu tư cho việc mua bán các cổ phiếu và trái phiếu có thời hạn trên một năm và có thể bán ra bất cứ lúc nào với mục đích kiếm lợi nhuận. Bao gồm:

+ Cổ phiếu doanh nghiệp: Là chứng chỉ xác nhận vốn góp của chủ sở hữu vào doanh nghiệp đang hoạt động hoặc bắt đầu thành lập. Doanh nghiệp mua cổ phần được hưởng lợi tức (cổ tức) căn cứ vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng đồng thời chủ sở hữu vốn cũng phải chịu rủi ro khi doanh nghiệp đó bị thua lỗ,

giải thể hoặc phá sản theo Điều lệ của doanh nghiệp và Luật phá sản của doanh

nghiệp. Cổ phiếu doanh nghiệp có hai loại là cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi. Mỗi cổ đông có thể mua một hoặc nhiều cổ phiếu.

+ Trái phiếu: Là chứng chỉ vay nợ có kỳ hạn và có lãi do Nhà nước hoặc doanh

nghiệp hay các tổ chức, cá nhân phát hành nhằm huy động vốn cho việc đầu tư phát

triển. Có ba loại trái phiếu:

Trái phiếu chính phủ: Là chứng chỉ vay nợ của Chính phủ do Bộ tài chính phát

hành dưới các hình thức: Trái phiếu kho Bạc, trái phiếu công trình, trái phiếu xây dựng

tổ quốc.

Trái phiếu địa phương: Là chứng chỉ vay nợ do các chính quyền tỉnh, Thành phố

phát hành.

Trái phiếu Công ty: Là chứng chỉ vay nợ do doanh nghiệp phát hành nhằm vay

vốn để mở rộng quy mô sản xuất - kinh doanh và đổi mới trang thiết bị, công nghệ của

doanh nghiệp. Giá trị chứng khoán đầu tư dài hạn được xác định là giá thực tế (giá

gốc) bằng giá mua + các chi phí thu mua (nếu có) như: Chi phí môi giới, giao dịch, lệ

phí, thuế và phí ngân hàng.

Tài sản dài hạn khác, bao gồm: Chi phí trả trước dài hạn, tài sản thuế thu nhập

hoãn lại, tài sản dài hạn khác.

Vai trò của tài sản đối với quá trình sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp

Trong hoạt động sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp, có ba yếu tố quan

trọng quyết định tới sự phát triển của doanh nghiệp là: lao động sống (L); công cụ máy

móc và nguyên nhiên vật liệu (vốn, K); trình độ khoa học kỹ thuật, khả năng tổ chức

quản lý của doanh nghiệp nói riêng và toàn xã hội nói chung (các yếu tố tổng hợp, A).

Doanh nghiệp phát triển nhanh hay chậm tùy thuộc vào việc sử dụng yếu tố lao

động, vốn và các yếu tố tổng hợp như thế nào.

Như vậy, có thể thấy tài sản của doanh nghiệp mà cụ thể là các công cụ, máy

móc, thiết bị, nguyên nhiên vật liệu, tiền, … có vai trò rất quan trọng đối với sự tồn tại và phát triển của một doanh nghiệp. Và để đánh giá khả năng cạnh tranh của một doanh nghiệp có cao hay không, doanh nghiệp có chỗ đứng trên thị trường hay không thì bên cạnh việc đánh giá chất lượng, giá cả sản phẩm của doanh nghiệp, chắc chắn chúng ta phải xem xét đánh giá cơ sở vật chất, máy móc thiết bị, quy trình công nghệ

sản xuất của doanh nghiệp đó như thế nào?, .. thực chất của vấn đề là xem xét tài sản sản của doanh nghiệp đó.

Một doanh nghiệp khi mới được thành lập, phải tiến hành mua sắm tài sản để có

thể bắt đầu hoạt động sản xuất – kinh doanh. Trong quá trình sản xuất – kinh doanh, để

đảm bảo hoạt động ổn định, doanh nghiệp phải duy trì, đảm bảo các máy móc thiết bị

luôn ở trạng thái sử dụng được nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất của mình, tránh

tình trạng máy móc ngừng hoạt động sẽ ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất hoặc làm

dừng sản xuất. Bên cạnh việc duy trì hoạt động của máy móc, thiết bị, doanh nghiệp

còn phải mua nguyên, nhiên vật liệu để đảm bảo vật liệu đầu vào cho sản xuất. Khi đã

hoạt động ổn định, các doanh nghiệp thường đầu tư mua sắm thêm máy móc, thiết bị

nhằm thay thế những máy móc thiết bị cũ không còn hoạt động hoặc đầu tư thêm để

mở rộng hoạt động sản xuất – kinh doanh của mình nhằm phát triển doanh nghiệp.

Tóm lại, trong mọi giai đoạn phát triển của doanh nghiệp từ lúc mới hình thành

cho tới khi phát triển ổn định, tài sản là cơ sở vật chất luôn đóng vai trò quan trọng và

là một yếu tố không thể thiếu của mỗi doanh nghiệp.

1.2. Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

1.2.1. Khái niệm về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Hiệu quả được coi là một thuật ngữ để chỉ mối quan hệ giữa kết quả thực hiện

các mục tiêu của chủ thể và chi phí mà chủ thể bỏ ra để có kết quả đó trong một điều

kiện nhất định. Như vậy, hiệu quả phản ánh kết quả thực hiện các mục tiêu hành động

trong mối quan hệ với chi phí bỏ ra và hiệu quả được xem xét trong một bối cảnh hay

điều kiện nhất định, đồng thời cũng được xem xét dưới quan điểm đánh giá của chủ

thể nghiên cứu.

Các doanh nghiệp hoạt động trong cơ chế thị trường cạnh tranh như hiện nay

đều phải quan tâm tới hiệu quả kinh tế. Đó là cơ sở để doanh nghiệp có thể tồn tại

và phát triển.

Hiệu quả kinh tế được hiểu là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng

các nguồn lực của doanh nghiệp để đạt được các mục tiêu xác định trong quá trình sản

xuất – kinh doanh.

Mỗi doanh nghiệp tồn tại và phát triển vì nhiều mục tiêu khác nhau như: tối đa

hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu, tối đa hóa hoạt động hữu ích của các nhà lãnh

đạo doanh nghiệp, … song tất cả các mục tiêu cụ thể đó đều nhằm mục tiêu bao trùm

nhất là tối đa hóa giá trị tài sản cho các chủ sở hữu. Để đạt được mục tiêu này, tất cả

các doanh nghiệp đều phải nỗ lực khai thác triệt để và sử dụng có hiệu quả tài sản

của mình.

Như vậy, nhìn chung hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp phản ánh trình

độ, năng lực khai thác và sử dụng tài sản của doanh nghiệp sao cho tối đa hóa giá trị

tài sản của chủ sở hữu.

1.2.2.1. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản

1.2.2. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản

+ Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:

Công thức xác định:

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Tổng tài sản bình quân trong kỳ

Trong đó:

Tổng tài sản bình quân trong kỳ là bình quân số học của tổng tài sản có ở đầu kỳ

và cuồi kỳ.

Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị tài sản tạo ra được bao nhiêu đơn vị

doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn, hiệu quả sử dụng tổng tài sản càng cao.

+ Hệ số sinh lợi tổng tài sản:

Công thức xác định:

Lợi nhuận sau thuế + lãi vay Hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) = Tổng tài sản bình quân trong kỳ

Ý nghĩa: Hệ số sinh lợi tổng tài sản phản ánh một đơn vị tài sản tạo ra bao

nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế và lãi vay. Chỉ tiêu này được sử dụng để đo hiệu

quả của việc tài trợ cho các nhu cầu về tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở

1.2.2.2. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

hữu và vốn vay.

+ Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn (TSNH):

Công thức xác định:

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSNH = TSNH bình quân trong kỳ

Trong đó: TSNH bình quân trong kỳ là bình quân số học của TSNH có ở đầu kỳ

và cuối kỳ.

Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH sử dụng trong kỳ đem lại

bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ hiệu quả sử dụng

TSNH càng cao.

+ Hệ số sinh lợi TSNH:

Công thức xác định:

Lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lợi TSNH = TSNH bình quân trong kỳ

Ý nghĩa: Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSNH. Nó cho biết mỗi

đơn vị giá trị TSNH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế.

+ Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành:

Công thức xác định:

TSNH Khả năng thanh toán hiện hành = Nợ ngắn hạn

Ý nghĩa: Tỷ số này là thước đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp

và cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của khoản

nợ đó.

+ Tỷ số khả năng thanh toán nhanh:

Công thức xác định:

Đây là tỷ số giữa các tài sản quay vòng nhanh với nợ ngắn hạn. Tài sản quay vòng nhanh là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền bao gồm: tiền, chứng khoán ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn.

TSNH – tồn kho Khả năng thanh toán nhanh = Nợ ngắn hạn

Ý nghĩa: Tỷ số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản

nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (hàng tồn kho).

+ Vòng quay tiền:

Công thức xác định:

Doanh thu thuần Vòng quay tiền = Tiền + chứng khoán dễ chuyển nhượng

Ý nghĩa: Tỷ số này cho biết số vòng quay của tiền trong một năm. Nếu tỷ số này càng lớn, chứng tỏ trong một năm, TSNH của doanh nghiệp quay được nhiều vòng hơn và doanh nghiệp sử dụng TSNH có hiệu quả hơn.

+ Vòng quay dự trữ, tồn kho:

Công thức xác định:

Doanh thu thuần Vòng quay dự trữ = Giá trị dự trữ bình quân

1.2.2.3. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn

Ý nghĩa: Đây là chỉ tiêu khá quan trọng để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Tỷ số này cao chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả và ngược lại.

+ Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn (TSDH):

Công thức xác định:

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSDH = TSDH bình quân trong kỳ

Trong đó: TSDH bình quân trong kỳ là bình quân số học của TSDH có ở đầu kỳ

và cuối kỳ.

Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị giá trị TSDH trong kỳ tạo ra bao nhiêu

đơn vị doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSDH càng cao.

+ Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn:

Công thức xác định:

Lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lợi TSDH = TSDH bình quân trong kỳ

Ý nghĩa: Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSDH. Nó cho biết mỗi

đơn vị giá trị TSDH có trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế.

+ Hiệu suất sử dụng tài sản cố định (TSCĐ):

Công thức xác định:

Doanh thu thuần trong kỳ Hiệu suất sử dụng TSCĐ = TSCĐ bình quân trong kỳ

Ý nghĩa: Chỉ tiêu này phản ánh một đồng TSCĐ trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Hiệu suất sử dụng TSCĐ càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSCĐ càng cao.

+ Hệ số sinh lợi tài sản cố định:

Công thức xác định:

Lợi nhuận sau thuế Hệ số sinh lợi TSCĐ = TSCĐ bình quân trong kỳ

Ý nghĩa: Hệ số sinh lợi TSCĐ cho biết một đồng TSCĐ sử dụng trong kỳ tạo ra

được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Giá trị này càng lớn thì hiệu quả sử dụng TSCĐ càng tốt.

Qua các công thức xác định cũng như ý nghĩa của các chỉ tiêu nêu trên, có thể

thấy chỉ tiêu hiệu suất sử dụng phản ánh một đồng tài sản trong kỳ tạo ra được bao nhiêu

đồng doanh thu thuần, còn chỉ tiêu hệ số sinh lợi thì cho biết một đồng tài sản sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Vì vậy, khi đánh giá tình hình tài

chính của một doanh nghiệp, người ta thường xem xét đến lợi nhuận sau thuế hơn là

doanh thu vì doanh thu chưa phản ánh khoản lợi nhuận cuối cùng mà doanh nghiệp tạo

ra trong kỳ. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế phản ánh số tiền mà doanh nghiệp có được sau khi đã khấu trừ hết các khoản chi phí. Xuất phát từ lý do đó, tác giả nhận thấy các

chỉ tiêu hệ số sinh lợi tài sản phản ánh rõ hơn và có tầm quan trọng hơn các chỉ tiêu hiệu

suất sử dụng tài sản khi đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của một doanh nghiệp.

1.3. Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản, ngoài việc tính toán và phân tích các chỉ

tiêu trên, doanh nghiệp cũng cần hiểu rõ các nhân tố tác động tới hiệu quả sử dụng tài

sản. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp sẽ đưa ra các chiến lược và kế hoạch phù hợp với

từng giai đoạn để có thể phát huy hiệu quả sử dụng tài sản một cách tối đa giúp cho

doanh nghiệp đạt được những mục tiêu đã được đề ra.

1.3.1. Nguồn hình thành tài sản trong doanh nghiệp

Tài sản của doanh nghiệp được hình thành hay còn gọi là được tài trợ bằng

nguồn vốn chủ sở hữu hoặc bằng nợ phải trả hoặc bằng cả hai nguồn này. Tùy vào tình

hình tài chính của doanh nghiệp cũng như là chính sách đầu tư, mua sắm của từng

doanh nghiệp mà doanh nghiệp lựa chọn phương án đầu tư tài sản bằng nguồn nào cho

phù hợp.

Trong đó, nợ phải trả bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Nợ ngắn hạn là các

khoản nợ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải thanh toán trong vòng một năm hoặc

trong một chu kỳ kinh doanh như vay ngắn hạn, phải trả người bán, phải trả công nhân viên, .... Nợ dài hạn là các khoản nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán trong thời gian hơn một năm như vay dài hạn, nợ dài hạn, ....

Nguồn vốn chủ sở hữu là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, do

các chủ sở hữu, các nhà đầu tư đóng góp hoặc hình thành từ kết quả hoạt động kinh doanh. Nguồn vốn chủ sở hữu bao gồm: (1) nguồn vốn kinh doanh; (2) lợi nhuận chưa phân phối; và (3) nguồn vốn chủ sở hữu khác. Nguồn vốn kinh doanh là nguồn vốn dùng vào các hoạt động kinh tế chủ yếu của doanh nghiệp, đây là nguồn vốn chủ yếu

hình thành nên tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn của doanh nghiệp. Lợi nhuận chưa

phân phối là lợi nhuận sau thuế chưa chia cho chủ sở hữu hoặc chưa trích lập các quỹ.

Nguồn vốn chủ sở hữu khác bao gồm các nguồn vốn và các quỹ chuyên dùng của doanh nghiệp được hình thành chủ yếu từ việc phân phối lợi nhuận như quỹ đầu tư

phát triền, quỹ dự phòng tài chính, quỹ khen thưởng phúc lợi, nguồn vốn đầu tư xây

dựng cơ bản, chênh lệch tỉ giá hối đoái.

1.3.2.1 Trình độ cán bộ quản lý và tay nghề của công nhân

1.3.2. Các nhân tố chủ quan

Có thể nói, con người là nhân tố quan trọng trong bất cứ hoạt động nào. Trong

hoạt động sản xuất – kinh doanh cũng vậy, con người đóng vai trò quyết định đến hiệu quả hoạt động nói chung và hiệu quả sử dụng tài sản nói riêng, đặc biệt là trình độ của

cán bộ quản lý và tay nghề của người công nhân.

Trình độ của cán bộ quản lý: Trình độ của cán bộ quản lý thể hiện ở trình độ

chuyên môn nhất định, khả năng tổ chức, quản lý và ra quyết định. Nếu cán bộ quản lý

có trình độ chuyên môn nghiệp vụ vững vàng, khả năng tổ chức, quản lý tốt đồng thời

đưa ra những quyết định đúng đắn, phù hợp với tình hình của doanh nghiệp và thị

trường thì hiệu quả sử dụng tài sản sẽ cao, mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp.

Nếu khả năng tổ chức, quản lý kém, quyết định sai lầm thì tài sản sẽ không được sử

dụng một cách hiệu quả dẫn đến doanh nghiệp có thể thua lỗ, thậm chí phá sản. Như

vậy, trình độ cán bộ quản lý đóng vai trò hết sức quan trọng đối với việc nâng cao hiệu

quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp. Do đó, yêu cầu đối với bộ phận này là rất cao,

cán bộ quản lý cần có chuyên môn nghiệp vụ vững vàng, có tinh thần trách nhiệm cao,

năng động, sáng tạo nhằm đưa ra các quyết định đúng đắn, kịp thời cho doanh nghiệp.

Trình độ tay nghề của công nhân: công nhân là những người trực tiếp tạo ra sản

phẩm, dịch vụ, trực tiếp tiếp xúc với các công cụ sản xuất nên là nhân tố trực tiếp sử

dụng tài sản của doanh nghiệp. Đối với công nhân sản xuất có tay nghề cao, có khả

năng tiếp thu công nghệ mới, phát huy được tính sáng tạo, tự chủ trong công việc, có ý

thức giữ gìn và bảo quản tài sản trong quá trình vận hành thì tài sản sẽ được sử dụng hiệu quả hơn, đồng thời sẽ tạo ra sản phẩm, dịch vụ chất lượng cao, hạ giá thành góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp. Ngược lại, nếu trình độ tay nghề người công nhân thấp, không nắm bắt được các thao tác kỹ thuật, ý thức bảo quản máy móc kém sẽ dẫn đến tình trạng sử dụng lãng phí nguyên vật liệu, giảm tuổi thọ của máy móc, làm tăng giá thành, giảm chất lượng sản phẩm. Điều đó có thể làm

1.3.1.2 Tổ chức sản xuất – kinh doanh

giảm doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp dẫn đến hiệu quả sử dụng tài sản giảm.

Một quy trình sản xuất – kinh doanh hợp lý sẽ khắc phục được tình trạng chồng chéo chức năng, nhiệm vụ giữa các khâu, góp phần tiết kiệm nguồn lực, tăng năng suất 14

lao động, giảm chi phí bất hợp lý, hạ giá thành sản phẩm, nâng cao hiệu quả sử dụng

tài sản, hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, một doanh nghiệp có chiến lược kinh doanh tốt, có nhiều giải pháp

thực hiện chiến lược phù hợp với điều kiện và hoàn cảnh của doanh nghiệp trong từng

thời kỳ và phù hợp với nhu cầu thị trường thì hiệu quả sử dụng tài sản sẽ cao.

Ngoài ra, sự tiến bộ của khoa học và công nghệ cũng đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp tiếp

cận kịp thời với sự tiến bộ của khoa học, công nghệ để đổi mới trang thiết bị thì sẽ

giảm được hao mòn vô hình của tài sản cố định, nâng cao chất lượng, đổi mới sản

phẩm, hạ giá thành và nâng cao sức cạnh tranh cho doanh nghiệp.

Ngược lại, nếu doanh nghiệp không chú trọng và xây dựng một quy trình sản

xuất – kinh doanh hợp lý cũng như không có chiến lược kinh doanh tốt thì sẽ làm giảm

năng suất lao động, tăng chi phí bất hợp lý, … dẫn tới giảm lợi nhuận giảm, và hiệu

1.3.1.3 Đặc điểm sản xuất – kinh doanh

quả sử dụng tài sản sẽ thấp.

Đây là nhân tố có ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả sử dụng tài sản của doanh

nghiệp. Doanh nghiệp có đặc điểm khác nhau về ngành nghề kinh doanh sẽ đầu tư vào

tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn khác nhau. Tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài

hạn khác nhau nên hệ số sinh lợi của tài sản cũng khác nhau. Doanh nghiệp có đặc

điểm hàng hóa khác nhau và đối tượng khác hàng khác nhau nên chính sách tín dụng

thương mại cũng khác nhau dẫn đến tỷ trọng khoản phải thu khác nhau. Như vậy, đặc

điểm sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp tác động quan trọng đến hiệu quả sử

dụng tài sản, ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu tài sản, vòng quay và hệ số sinh lợi của

1.3.1.4 Chính sách quản lý tài sản của doanh nghiệp

tài sản.

Quản lý tài sản một cách khoa học, chặt chẽ sẽ góp phần làm tăng hiệu quả sử

dụng tài sản của doanh nghiệp.

Quản lý tài sản của doanh nghiệp được thể hiện chủ yếu trong các nội dung sau:

Quản lý tiền mặt:

Quản lý tiền mặt là quyết định mức tồn quỹ tiền mặt, cụ thể là đi tìm bài toán tối ưu để ra quyết định cho mức tồn quỹ tiền mặt sao cho tổng chi phí đạt tối thiểu mà vẫn

đủ để duy trì hoạt động bình thường của doanh nghiệp.

Việc xác định lượng tiền mặt dự trữ chính xác giúp cho doanh nghiệp đáp ứng các nhu cầu về: giao dịch, dự phòng, tận dụng được những cơ hội thuận lợi trong kinh doanh do chủ động trong hoạt động thanh toán chi trả. Đồng thời doanh nghiệp có thể

đưa ra các biện pháp thích hợp đầu tư những khoản tiền nhàn rỗi nhằm thu lợi nhuận

như đầu tư chứng khoán ngắn hạn. Điều này đòi hỏi nhà quản lý phải có năng lực phân tích và phán đoán tình hinh trên thị trường tiền tệ, thực trạng tình hình tài chính của

doanh nghiệp, từ đó có sự lựa chọn để đưa ra các quyết định sử dụng ngân quỹ đúng

đắn, làm giảm tối đa các rủi ro về lãi suất hoặc tỷ giá hối đoái, tối ưu hóa việc đi vay

ngắn hạn, tăng hiệu quả sử dụng tài sản.

Quản lý tiền mặt hiệu quả góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

nói riêng và hiệu quả sử dụng tài sản nói chung cho doanh nghiệp.

Quản lý dự trữ, tồn kho:

Trong quá trình luân chuyển vốn ngắn hạn phục vụ cho sản xuất – kinh doanh thì hàng hóa dự trữ, tồn kho có ý nghĩa rất lớn cho hoạt động của doanh nghiệp, nó như

tấm đệm an toàn giữa các giai đoạn khác nhau trong chu kỳ sản xuất – kinh doanh của

doanh nghiệp do các hoạt động này diễn ra không đồng bộ. Hơn nữa, hàng hóa dự trữ,

tồn kho giúp cho doanh nghiệp giảm thiệt hại trước những biến động của thị trường.

Tuy nhiên, nếu dự trữ quá nhiều sẽ làm tăng chi phí lưu kho, chi phí bảo quản và gây ứ

đọng vốn. Vì vậy, căn cứ vào kế hoạch sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp, khả

năng sẵn sàng cung ứng của nhà cung cấp cùng với những dự đoán biến động của thị

trường, doanh nghiệp cần xác định một mức tồn kho hợp lý nhằm nâng cao hiệu quả

sử dụng tài sản ngắn hạn cho doanh nghiệp, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động cho doanh nghiệp.

Quản lý các khoản phải thu:

Trong nền kinh tế thị trường, việc mua bán chịu hay còn gọi là tín dụng thương

mại là một hoạt động không thể thiếu đối với mọi doanh nghiệp. Do đó, trong các

doanh nghiệp hình thành khoản phải thu.

Tín dụng thương mại giúp cho doanh nghiệp đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm,

thu hút khách hàng, tăng doanh thu bán hàng, giảm chi phí tồn kho của hàng hóa, góp

phần làm tăng hiệu quả sử dụng tài sản cố định và hạn chế hao mòn vô hình. Tuy

nhiên, tín dụng thương mại cũng có thể đem đến những rủi ro cho doanh nghiệp như làm tăng chi phí quản lý, chi phí đòi nợ, chi phí bù đắp cho vốn thiếu hụt, làm tăng chi phí nếu khách hàng không trả được nợ.

Do vậy, các nhà quản lý cần so sánh giữa thu nhập và chi phí tăng thêm để quyết

định có nên cấp tín dụng thương mại không cũng như phải quản lý các khoản tín dụng này như thế nào để đảm bảo thu được hiệu quả cao nhất.

Nội dung chủ yếu của chính sách quản lý các khoản phải thu bao gồm: Phân tích khả năng tín dụng của khách hàng, phân tích đánh giá khoản tín dụng được đề nghị,

theo dõi các khoản phải thu.

Quản lý các khoản đầu tư tài chính dài hạn:

Kết quả tài chính cuối cùng của hoạt động đầu tư tài chính dài hạn chính là tổng mức lợi nhuận. Tổng mức lợi nhuận là phần chênh lệch giữa tổng doanh thu và tổng

chi phí hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp. Ngoài việc so sánh theo hướng

xác định mức biến động tuyệt đối và mức biến động tương đối chỉ tiêu tổng mức lợi

nhuận thu được từ hoạt động đầu tư tài chính dài hạn, còn phân tích sự biến động tổng mức lợi nhuân do ảnh hưởng của ba nhân tố:

 Tổng doanh thu hoạt động đầu tư tài chính dài hạn.

 Mức chi phí để tạo ra một đồng doanh thu từ hoạt động đầu tư tài chính dài hạn.

 Mức lợi nhuận được tạo ra từ một đồng chi phí hoạt động đầu tư tài chính

dài hạn.

Từ mối quan hệ trên, có thể xây dựng phương trình kinh tế sau:

Tổng mức lợi nhuận hoạt động đầu tư tài chính dài hạn = Tổng doanh thu hoạt động đầu tư tài chính dài hạn * Mức chi phí cho một đồng doanh thu từ hoạt động đầu

tư tài chính dài hạn * Mức lợi nhuận được tạo ra từ một đồng chi phí hoạt động đầu tư

tài chính dài hạn.

Vận dụng phương pháp loại trừ có thể phân tích sự ảnh hưởng lần lượt từng nhân

tố đến chỉ tiêu tổng mức lợi nhuận thu được từ hoạt động đầu tư tài chính dài hạn của

doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, doanh nghiệp đánh giá, phân tích và xem xét trong số

các hoạt động đầu tư tài chính, hoạt động nào mang lại lợi ích kinh tế cao nhất, nhằm

lựa chọn hướng đầu tư, loại hình đầu tư, quy mô đầu tư, danh mục đầu tư hợp lý nhất

và đạt kết quả cao nhất trong kinh doanh của doanh nghiệp.

Quản lý tài sản cố định:

Để đạt được các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản cố định, doanh nghiệp phải xác định quy mô và chủng loại tài sản cần thiết cho quá trình sản xuất – kinh doanh.

Đây là vấn đề thuộc đầu tư xây dựng có bản, đòi hỏi doanh nghiệp phải cân nhắc kỹ càng các quyết định về đầu tư dựa trên cơ sở các nguyên tắc và quy trình phân tích dự án đầu tư. Nếu mua nhiều tài sản cố định mà không sử dụng hết sẽ gây ra sự lãng phí vốn, song nếu phương tiện không đủ so với lực lượng lao động thì năng suất sẽ giảm.

Trên cơ sở một lượng tài sản cố định đã mua sắm, một mặt doanh nghiệp phải tận dụng tối đa thời gian và hiệu suất của máy, thực hiện an toàn, tiết kiệm trong vận hành

máy, cố gắng khấu hao nhanh để sớm đổi mới và áp dụng các tiến bộ khoa học kỹ thuật tiên tiến, hiện đại. Điều đó sẽ tạo tiền đề cho doanh nghiệp luôn luôn được đổi

mới theo hướng tích cực, hiện đại, cung cấp những sản phẩm, dịch vụ phù hợp với nhu

cầu của thị trường, mang tính cạnh tranh cao.

Việc đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cố định cho thấy khấu hao có tác động lớn

đến các chỉ tiêu. Do đó, doanh nghiệp cần xác định phương pháp tính khấu hao tài sản cố định cho thích hợp.

Trong quá trình tham gia vào hoạt động sản xuất – kinh doanh, do chịu nhiều tác

động bởi nhiều nguyên nhân khác nhau nên tài sản cố định bị giảm dần về giá trị, hay

còn gọi là hao mòn. Có hai loại hao mòn tài sản cố định là hao mòn hữu hình và hao mòn vô hình.

 Hao mòn hữu hình là loại hao mòn do quá trình sử dụng và do tác động của môi trường, hình thái vật chất của tài sản cố định bị mài mòn, biến dạng, gãy vỡ, hỏng,

….

 Hao mòn vô hình là loại hao mòn do tiến bộ của khoa học công nghệ, một loại

máy móc, thiết bị mới ra đời ưu việt hơn làm tài sản cố định bị giảm giá hoặc lỗi thời.

Do tài sản cố định bị hao mòn như vậy, doanh nghiệp cần tạo lập quỹ để thu hồi,

tái đầu tư vào tài sản mới, doanh nghiệp cần trích khấu hao cho tài sản cố định. Trích

khấu hao tài sản cố định là việc tính chuyển một phần giá trị của tài sản cố định tương

ứng với phần hao mòn vào giá thành sản phẩm và sẽ thu hồi được phần giá trị đó thông

qua tiêu thụ sản phẩm.

Việc xác định mức trích khấu hao là công việc tương đối phức tạp. Trước tiên,

doanh nghiệp phải xác định tốc độ hao mòn của tài sản. Điều này rất khó khăn do xác

định hao mòn hữu hình đã khó, xác định hao mòn vô hình còn khó hơn, nó đòi hỏi sự

hiểu biết, khả năng dự đoán của doanh nghiệp. Khi đã xác định được mức độ hao mòn,

doanh nghiệp cần phải cân nhắc đến các yếu tố sau:

- Tình hình tiêu thụ sản phẩm do tài sản cố định đó chế tạo trên thị trường. Do tình hình tiêu thụ tác động trực tiếp đến giá bán sản phẩm đồng thời cho biết lượng cầu sản

phẩm của doanh nghiệp là bao nhiêu và hoạt động của tài sản cố định sẽ ở mức công

suất nào và kéo theo nó hao mòn ở mức độ nào.

- Nguồn vốn đầu tư cho tài sản cố định là vốn chủ sở hữu hay vốn vay.

- Ảnh hưởng của thuế đến việc trích khấu hao. Do việc trích khấu hao ảnh hưởng trực tiếp đến giá thành sản phẩm, ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp và ảnh hưởng đến thuế thu nhập mà doanh nghiệp phải nộp.

- Quy định của Nhà nước trong việc tính khấu hao: Nhà nước có quy định quản lý trong việc trích khấu hao tài sản cố định như phương pháp tình khấu hao, thời gian

sử dụng định mức của tài sản cố định, tác động trực tiếp đến mức trích khấu hao hàng

kỳ của doanh nghiệp.

Việc lựa chọn được phương pháp tính khấu hao tài sản cố định thích hợp là biện

pháp quan trọng để bảo toàn vốn cố định và cũng là một căn cứ quan trọng để xác định

thời gian hoàn vốn đầu tư vào tài sản cố định từ các nguồn tài trợ dài hạn. Thông thường có các phương pháp khấu hao chủ yếu sau:

- Phương pháp khấu hao đường thẳng:

Phương pháp này có ưu điểm là cách tính đơn giản, dễ hiểu. Mức khấu hao được

tính vào giá thành sản phẩm ổn định, tạo điều kiện ổn định giá thành sản phẩm. Nhưng phương pháp này không phản ánh chính xác mức độ hao mòn thực tế của tài sản cố

định vào giá thành sản phẩm trong các thời kỳ sử dụng tài sản cố định khác nhau, khả

năng thu hồi vốn đầu tư chậm, làm cho tài sản cố định của doanh nghiệp chịu ảnh

hưởng bất lợi của hao mòn vô hình.

NG Mkh = T

Trong đó:

Mkh: Số khấu hao hàng năm

NG: Nguyên giá của TSCĐ

T: Thời gian sử dụng định mức của TSCĐ

- Phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần:

Thực chất của phương pháp này là đẩy nhanh mức khấu hao TSCĐ trong những

năm đầu sử dụng và giảm dần mức khấu hao theo thời hạn sử dụng. Phương pháp này

có ưu điểm là phản ánh chính xác hơn mức độ hao mòn TSCĐ vào giá trị sản phẩm,

nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư mua sắm TSCĐ trong những năm đầu sử dụng, hạn

chế ảnh hưởng của hao mòn vô hình. Phương pháp này phù hợp với doanh nghiệp có TSCĐ chịu ảnh hưởng nhiều của hao mòn vô hình như thiết bị tin học, thiết bị điện tử,

…

Mn = Tk * (NG - Mn-1)

Trong đó:

Mn: Số khấu hao năm n

Mn-1: Số khấu hao năm n-1

NG: Nguyên giá của TSCĐ

Tk: Tỷ lệ khấu hao năm.

Mục đích của việc tạo lập quỹ khấu hao là để tái đầu tư, thay thế, đổi mới TSCĐ.

Khi TSCĐ chưa được khấu hao hết, chưa được thay thế bằng TSCĐ mới thì khấu hao

được tích lũy và doanh nghiệp có quyền sử dụng số khấu hao lũy kế cho hoạt động sản

xuất - kinh doanh của mình. Riêng đối với doanh nghiệp Nhà nước, việc sử dụng số

khấu hao lũy kế cần tuân thủ đúng các quy định về chế độ quản lý tài chính hiện hành

của Nhà nước.

Đối với TSCĐ, bên cạnh việc xác định phương pháp khấu hao thích hợp thì để

nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, doanh nghiệp cũng cần thường xuyên tiến hành

đánh giá, kiểm kê TSCĐ. Điều này giúp cho nhà quản lý nắm được chính xác số

TSCĐ của doanh nghiệp, tình hình sử dụng cũng như giá trị thực tế của tài sản đó.

Đánh giá TSCĐ là việc xác định lại giá trị của TSCĐ tại một thời điểm nhất định.

Việc đánh giá chính xác giá trị của TSCĐ là căn cứ để tính khấu hao nhằm thu hồi

vốn. Qua đánh giá và đánh giá lại TSCĐ còn giúp cho người quản lý nắm được tình

hình biến động về vốn của doanh nghiệp để có biện pháp điều chỉnh thích hợp như: chọn hình thức khấu hao phù hợp, thanh lý, nhượng bán tài sản để giải phóng vốn, ….

Đánh giá TSCĐ gồm những nội dung sau:

Xác định giá ban đầu của TSCĐ: giá ban đầu của TSCĐ là giá mua và những chi

phí hợp lý khác kèm theo.

Cách đánh giá này giúp cho doanh nghiệp thấy được số tiền vốn đầu tư mua sắm

TSCĐ ở thời điểm ban đầu, là căn cứ để xác định số tiền phải khấu hao để tái sản xuất

giản đơn TSCĐ.

Xác định giá đánh giá lại TSCĐ: giá đánh giá lại TSCĐ là giá của tài sản tại thời

điểm kiểm kê đánh giá. Giá đánh giá lại của TSCĐ có thể cao hơn hoặc có thể thấp hơn giá ban đầu của nó.

Căn cứ vào kết quả phân tích tình hình cụ thể như: Tình hình biến động giá trên

thị trường, quan hệ cung cầu trên thị trường về loại tài sản đó, xu hướng về tiến bộ kỹ

thuật trong ngành, … người quản lý đưa ra quyết định xử lý tài sản một cách chuẩn

xác như điều chỉnh mức khấu hao hoặc phương pháp khấu hao, thanh lý, nhượng bán

1.3.1.5 Công tác thẩm định dự án

để đổi mới TSCĐ, hiện đại hóa TSCĐ thông qua sửa chữa lớn, ….

Công tác thẩm định dự án và đặc biệt là thẩm định tài chính dự án có vai trò rất quan trọng đối với hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.

Nếu công tác thẩm định tài chính dự án được thực hiện theo một quy trình chặt

chẽ đối với đội ngũ cán bộ thẩm định có trình độ chuyên môn vững vàng thì dự án sẽ

được đánh giá một cách chính xác về mức độ cần thiết của dự án đối với doanh

nghiệp, quy mô của dự án, chi phí, lợi ích của dự án mang lại và cả những rủi ro có thể

gặp phải trong tương lai. Điều này giúp cho doanh nghiệp có những quyết định đầu tư

đúng đắn góp phần nâng cao sức cạnh tranh, mở rộng thị trường tiêu thụ, tăng doanh

thu và tăng lợi nhuận làm cho hiệu suất sử dụng tổng tài sản và hệ số sinh lợi tổng tài

sản tăng. Ngược lại, công tác thẩm định tài chính dự án không hiệu quả sẽ dẫn đến

những quyết định đầu tư sai lầm hoặc doanh nghiệp có thể bỏ qua các cơ hội đầu tư do

dự án bị đánh giá sai. Quyết định đầu tư sai lầm sẽ dấn đến hiệu quả nghiêm trọng.

Nếu đầu tư quá nhiều, không đúng hướng, hoặc đầu tư không đồng bộ sẽ dẫn đến tình

trạng lãng phí vốn. làm giảm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Nếu đầu tư quá ít

không đáp ứng đủ nhu cầu thị trường, từ đó có thể mất thị trường, giảm khả năng cạnh

tranh. Tất cả các điều này đều dẫn đến tài sản không được khai thác một cách triệt để

1.3.1.6. Khả năng huy động vốn và cơ cấu vốn

và làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản.

Vốn là điều kiện không thể thiếu được để một doanh nghiệp được thành lập và

tiến hành các hoạt động sản xuất – kinh doanh. Vốn là nguồn hình thành nên tài sản.

Vì vậy, khả năng huy đông vốn cũng như vấn đề cơ cấu vốn sẽ có ảnh hưởng lớn đến

hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.

Nếu doanh nghiệp có khả năng huy động vốn lớn sẽ là cơ hội để mở rộng quy mô

sản xuất – kinh doanh, đa dạng hóa các hoạt động đầu tư làm tăng doanh thu cho

doanh nghiệp và từ đó làm tăng hiệu quả sử dụng tổng tài sản. Bên cạnh đó, nếu doanh

nghiệp duy trì được cơ cấu vốn hợp lý thì chi phí vốn sẽ giảm, góp phần làm giảm chi

phí kinh doanh, tăng lợi nhuận và do đó hệ số sinh lợi tổng tài sản sẽ tăng.

1.3.2.1. Môi trường kinh tế

1.3.3. Nhân tố khách quan

Nhân tố này thể hiện các đặc trưng của hệ thống kinh tế trong đó các doanh

nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất – kinh doanh như: chu kỳ phát triển kinh tế, tăng

trưởng kinh tế, hệ thống tài chính – tiền tệ, tình hình lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, các

chính sách tài chính – tín dụng của Nhà nước.

Nền kinh tế nằm trong giai đoạn nào của chu kỳ phát triển kinh tế, tăng trưởng

kinh tế sẽ quyết định đến nhu cầu sản phẩm cũng như khả năng phát triển các hoạt

động sản xuất – kinh doanh của các doanh nghiệp.

Hệ thống tài chính – tiền tệ, lạm phát, thất nghiệp và các chính sách tài khóa của

chính phủ có tác động lớn tới quá trình ra quyết định sản xuất – kinh doanh và kết quả

hoạt động của doanh nghiệp. Nếu tỷ lệ lạm phát cao thì hiệu quả sử dụng tài sản thực

của doanh nghiệp sẽ khó có thể cao được do sự mất giá của đồng tiền. Ngoài ra, chính

sách tài chính – tiền tệ cũng tác động lớn đến hoạt động huy động vốn cũng như hiệu

quả sử dụng vốn, tài sản của doanh nghiệp

Trong điều kiện nền kinh tế mở cửa, doanh nghiệp còn chịu tác động của thị trường

quốc tế. Sự thay đổi chính sách thương mại của các nước, sự bất ổn của nền kinh tế các

nước tác động trực tiếp đến thị trường đầu vào và đầu ra của doanh nghiệp.

Như vậy, những thay đổi của môi trường kinh tế ngày càng có tác động mạnh

đến hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp, tạo cho doanh nghiệp

những thuận lợi đồng thời cả những khó khăn. Do đó, doanh nghiệp phải luôn đánh

giá và dự báo những thay đổi đó để có thể đưa ra những biện pháp thích hợp nhằm

tranh thủ những cơ hội và hạn chế những tác động tiêu cực từ sự thay đổi của môi

1.3.2.2. Chính trị - pháp luật

trường kinh tế.

Trong nền kinh tế thị trường, vai trò của Nhà nước là hết sức quan trọng, sự can

thiệp ở mức độ hợp lý của Nhà nước vào hoạt động sản xuất – kinh doanh của doanh

nghiệp là cần thiết và tập trung ở các nội dung như: duy trì sự ổn định kinh tế, chính

trị; định hướng phát triển kinh tế, kích thích phát triển kinh tế thông qua hệ thống pháp

1.3.2.3. Khoa học công nghệ

luật; phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế - xã hội.

Khoa học – công nghệ là một trong những nhân tố quyết định đến năng suất lao

động và trình độ sản xuất của nền kinh tế nói chung và của từng doanh nghiệp nói riêng.

Sự tiến bộ của khoa học – công nghệ sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp nâng cao

năng lực sản xuất, giảm bớt chi phí, tăng khả năng cạnh tranh. Tuy nhiên, tiến bộ khoa

học – công nghệ cũng có thể làm cho tài sản của doanh nghiệp bị hao mòn vô hình

nhanh hơn. Có những máy móc, thiết bị, quy trình công nghệ, … mới chỉ nằm trên các

dự án, các dự thảo, phát minh đã trở nên lạc hậu trong chính thời điểm đó.

Như vậy, việc theo dõi cập nhật sự phát triển của khoa học – công nghệ là hết sức

cần thiết đối với doanh nghiệp khi lựa chọn phương án đầu tư để có thể đạt được hiệu

1.3.2.4. Thị trường

quả cao nhất trong hoạt động sản xuất – kinh doanh của mình.

Thị trường là nhân tố có ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp, đặc biệt là thị trường đầu vào, thị trường đầu ra và thị trường

tài chính.

Khi thị trường là nhân tố có ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp, đặc biệt là thị trường đầu vào, thị trường đầu ra và thị trường

tài chính.

Khi thị trường đầu vào biến động, giá cả nguyên vật liệu tăng lên sẽ làm tăng chi

phí đầu vào của doanh nghiệp và do đó làm tăng giá bán, gây khó khăn cho việc tiêu thụ sản phẩm. Nếu giá bán không tăng lên theo một tỷ lệ tương ứng với tỷ lệ tăng của

giá cả nguyên vật liệu đầu vào cùng với sự sụt giảm về số lượng sản phẩm tiêu thụ sẽ

làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp.

Nếu thị trường đầu ra sôi động, nhu cầu lớn kết hợp với sản phẩm của doanh nghiệp có chất lượng cao, giá bán hợp lý, khối lượng đáp ứng nhu cầu của thị trường

thì sẽ làm tăng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.

Thị trường tài chính là kênh phân phối vốn từ nơi thừa vốn đến nơi có nhu cầu. Thị

trường tài chính bao gồm thị trường tiền và thị trường vốn. Thị trường tiền là thị trường tài chính trong đó các công cụ ngắn hạn được mua bán còn thị trường vốn là thị trường

cung cấp vốn trung hạn và dài hạn. Thị trường chứng khoán bao gồm cả thị trường tiền,

là nơi mua bán các chứng khoán ngắn hạn và thị trường vốn, nơi mua bán các chứng

khoán trung và dài hạn. Như vậy thị trường tài chính và đặc biệt là thị trường chứng

khoán có vai trò quan trọng trong việc huy động vốn, mở rộng quy mô sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp. Nếu thị trường chứng khoán hoạt động hiệu quả sẽ là kênh huy

động vốn hữu hiệu cho các doanh nghiệp. Tuy nhiên, nếu các doanh nghiệp tập trung

quá nhiều vào đầu tư chứng khoán thì sẽ dẫn đến tình trạng cơ cấu tài sản mất cân đối,

1.3.2.5. Đối thủ cạnh tranh

gián tiếp làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản.

Đây là một yếu tố ảnh hưởng đến khả năng tồn tại, phát triển của doanh

nghiệp. Nhân tố cạnh tranh bao gồm các yếu tố và điều kiện trong nội bộ ngành sản

xuất có ảnh hưởng trực tiếp đến quá trình kinh doanh của doanh nghiệp như khách

hàng, nhà cung cấp, các đối thủ cạnh tranh, các sản phẩm thay thế, …. Các yếu tố

này sẽ quyết định tính chất, mức độ cạnh tranh của ngành và khả năng thu lợi

nhuận của doanh nghiệp.

CHƢƠNG 2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH

2.1. Khái quát về Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh

2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển

Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh (Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh) có trụ sở chính tại Căn 1001, tòa 101, Láng Hạ, Đống Đa, Hà

Nội. Tên giao dịch quốc tế của Công ty là THAITINH JS Infrastructure

Development (viết tắt là Infra-TT).

Công ty được thành lập từ ngày 02/7/2001 với tên gọi ban đầu là Công ty Cổ

Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh. Công ty hoạt động chuyên sâu trong lĩnh vực tư

vấn và đầu tư phát triển đô thị và hạ tầng. Đến nay, Công ty đã cung cấp các dịch vụ tư

vấn trọn gói cho các dự án về xóa đói giảm nghèo, phát triển đô thị và hạ tầng tại hơn

40 tỉnh thành trong cả nước. Hầu hết trong số đó là những dự án ODA được tài trợ bởi

Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Cơ quan hợp tác

quốc tế Nhật Bản (JICA), Bộ Ngoại giao Phần Lan…

2.1.2. Chức năng và nhiệm vụ của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái

Thịnh

Ngành nghề đăng ký kinh doanh của Công ty bao gồm:

- Tư vấn đầu tư trong và ngoài nước (không bao gồm tư vấn pháp luật, tài chính,

thuế, kiểm toán, kế toán, chứng khoán);

- Tư vấn khảo sát, giám sát thi công: công trình cấp thoát nước, môi trường;

- Xây dựng công trình cấp, thoát nước, hạ tầng kỹ thuật;

- Buôn bán thiết bị cấp, thoát nước và thiết bị phục vụ môi trường, vật liệu

xây dựng;

- Nghiên cứu ứng dụng và chuyển giao công nghệ ngành nước và môi trường;

- Lập dự án, quy hoạch các công trình xây dựng cơ sở hạ tầng;

- Tư vấn, khảo sát, giám sát thi công và tổ chức thi công các công trình điện dưới

35KV;

- Thiết kế kiến trúc công trình, thiết kế kết cấu đối với công trình xây dựng dân dụng, công nghiệp, thiết kế điện đối với công trình cấp thoát nước, vệ sinh môi trường, thiết kế giao thông đường bộ, san nền đối với công trình xây dựng, thiết kế cấp thoát nước, vệ sinh môi trường đối với công trình cấp thoát nước, công trình xử lý chất thải rắn;

- Đầu tư phát triển các công trình xây dựng cơ sở hạ tầng;

- Xây dựng, quản lý, khai thác và cung cấp nước sạch;

- Khảo sát, điều tra xã hội học, lập kế hoạch đền bù tái định cư và đánh giá tác

động môi trường các dự án;

- Tư vấn về tăng cường năng lực quản lý doanh nghiệp (không bao gồm tư vấn

pháp luật, tài chính, thuế, kiểm toán, kế toán, chứng khoán);

- Thẩm tra thiết kế kỹ thuật và lập dự án đầu tư xây dựng;

- Lập kế hoạch đấu thầu, hồ sơ mời thầu và đánh giá thầu (chấm thầu) cho các dự

án đầu tư xây dựng;

- Thiết kế quy hoạch xây dựng;

- Sản xuất vật liệu xây dựng từ đất sét;

2.1.3. Mô hình tổ chức

Ngoài trụ sở chính tại Hà Nội, Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh có chi nhánh tại Thành phố Hồ Chí Minh, và hai công ty con là Công ty trách nhiệm

hữu hạn nước Thuận Thành (thành lập năm 2007) tại thị trấn Hồ, huyện Thuận Thành,

tỉnh Bắc Ninh và Công ty cổ phần Hòa Long tại huyện Lương Sơn, tỉnh Hòa Bình

(thành lập năm 2011).

Chi nhánh và các công ty con của Công ty cùng có nội dung hoạt động và ngành

nghề kinh doanh như Công ty mẹ tại Hà Nội.

Sơ đồ tổ chức của Công ty như sau:

Hình 2.1. Sơ đồ tổ chức của Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh

Hội đồng quản trị: Là cơ quan điều hành Công ty, có đầy đủ quyền hạn để

thay mặt Công ty quyết định những vấn đề liên quan đến mục tiêu và lợi ích của

Công ty.

Ban tổng giám đốc: Gồm tổng giám đốc, các phó tổng giám đốc do Hội đồng

quản trị bổ nhiệm. Ban tổng giám đốc có nhiệm vụ tổ chức điều hành, quản lý mọi

hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty theo nghị quyết, quyết định của Hội đồng

quản trị, nghị quyết của đại hội đồng cổ đông, điều lệ tổ chức và hoạt động của Công

ty và tuân thủ pháp luật.

Phòng kế toán có nhiệm vụ thực hiện và quản lý toàn bộ công tác hoạch toán kế

toán tại Công ty, theo dõi, quản lý và cung cấp thông tin về toàn bộ tài sản hiện có của

Công ty.

Phòng kế hoạch là nơi chuẩn bị hồ sơ dự thầu, chuẩn bị, thương thảo và ký kết

hợp đồng. Đây cũng là Phòng có chức năng theo dõi tình hình hoạt động, tiến độ của

các dự án trong toàn Công ty.

Các Trung tâm trực thuộc như Trung tâm quy hoạch và kiến trúc, Trung tâm Phát

triển Hạ tầng, Trung tâm Tư vấn Tái định cư và Phát triển xã hội, Trung tâm Tư vấn và

Kỹ thuật Môi trường, … là những trung tâm trực tiếp thực hiện các dự án thiết kế, xây

dựng, giám sát tái định cư, giám sát và đánh giá tác động môi trường.

2.1.4. Tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty trong ba năm (2011 – 2013)

Bảng 2.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2011 - 2013

Đơn vị: Triệu đồng

Năm

Năm 2012

Năm 2013

2011

STT

Chỉ tiêu

Tăng so

Giá trị

2011

Doanh thu thuần bán hàng

30.554

29.362

-4%

28.795

-2%

và cung cấp dịch vụ

2 Giá vốn hàng bán

18.988

16.727

-12%

15.642

-6%

Lợi nhuận gộp về bán hàng

11.566

12.634

13.153

và cung cấp dịch vụ

4 Doanh thu hoạt động tài chính

239

259%

315

32%

Chi phí tài chính

393

692

76%

756

Chi phí bán hàng

Chi phí quản lý doanh

7.782

9.614

24%

9.156

-5%

nghiệp

Lợi nhuận thuần từ hoạt

3.458

2.567

-26%

3.556

39%

động kinh doanh

Thu nhập khác

2.120

54867%

-96%

10 Chi phí khác

618

-96%

11 Lợi nhuận khác

1.502

38851%

-96%

Tổng lợi nhuận kế toán

3.462

4.069

18%

3.615

-11%

trước thuế

Tổng chi phí thuế thu nhập

865

843

-3%

904

hiện hành

Lợi nhuận sau thuế thu nhập

2.596

3.226

24%

2.711

-16%

doanh nghiệp

15 Lãi cơ bản trên cổ phiếu

1.959

1.869

-5%

1.986

(Nguồn: Báo cáo tài chính của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh)

Qua Bảng 2.1 trên có thể thấy rằng sự tăng trưởng của Công ty không ổn định,

đặc biệt là năm 2012 và năm 2013. Năm 2012 và năm 2013, doanh thu thuần đều giảm so với năm trước liền kề. Điều này cũng phản ánh tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của ngành xây dựng trong những năm gần đây gặp nhiều khó khăn vì vậy việc doanh thu của Công ty trong hai năm gần đây bị giảm so với năm trước là điều khó

tránh khỏi. Điều đáng lưu ý là trong tình hình doanh thu suy giảm, nhưng trong năm

2012, chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng cao (tăng 24% so với năm 2011), và đến năm 2013, Công ty cũng đã chú trọng tới việc cắt giảm chi phí nên chi phí quản lý

doanh nghiệp năm 2013 đã giảm 5% so với năm 2012.

2.1.5. Cơ cấu nguồn vốn của Công ty

Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Đơn vị: Triệu đồng

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2011

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2012

Tổng nguồn vốn

38.914 100 39.019

100 0,27 42.898

100 9,94

A. Nợ phải trả

19.685 50,59 16.470

42,21 (16,33) 17.447

40,67

5,93

1. Nợ ngắn hạn

19.685

50,59 15.519

39,77 (21,16) 16.496

38,45

6,29

2. Nợ dài hạn

0,00

951

2,44

951

2,22

0,00

B. Vốn chủ sở hữu

19.228 49,41 22.548

57,79

17,26 25.451

59,33

12,87

1. Vốn chủ sở hữu

19.228

49,41 22.548

57,79

17,26 25.451

59,33

12,87

2. Nguồn kinh phí và quỹ khác

0,00

-

(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh )

Dữ liệu từ Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty qua ba năm (2011 –

2013) và Biểu đồ 2.1: Cơ cấu và tăng trưởng nguồn vốn của Công ty qua ba năm

(2011 – 2013) cho thấy công ty có tổng nguồn vốn tương đối và có sự tăng trưởng

qua các năm, đặc biệt tăng mạnh vào năm 2013. Cụ thể, giá trị tổng nguồn vốn năm 2011 đạt 38.914 triệu đồng, năm 2012 tổng giá trị nguồn vốn là 39.019 tỷ đồng,

tăng 0,27% so với năm 2011, và năm 2013 tổng giá trị nguồn vốn tiếp tục tăng

nhưng tăng với tốc độ cao hơn (tăng 9,94%) đạt 42.898 tỷ đồng. Đặc biệt, năm

2011 Công ty không có nợ dài hạn, nhưng đến năm 2012 bắt đầu xuất hiện nợ dài hạn là 951 triệu đồng (chiếm 2,44% tổng nguồn vốn) và nợ dài hạn tiếp tục được

duy trì vào năm 2013, điều này cho thấy Công ty đã có sự thay đổi về cơ cấu nợ.

Tuy nhiên, nợ dài hạn chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ từ 2,22 - 2,44% trong tổng

nguồn vốn, và có giá trị rất nhỏ (951 triệu đồng), điều này cho thấy phần lớn nợ phải trả của Công ty là nợ ngắn hạn với giá trị rất lớn từ 15 - 19 tỷ đồng, chiếm tỷ

trọng từ 40 – 51% tổng nguồn vốn. Với giá trị cũng như tỷ trọng lớn như vậy cho

thấy Công ty luôn phải duy trì một nguồn tiền tương đối lớn để trả nợ ngắn hạn,

đây là một rủi ro về thanh khoản mà Công ty phải đối mặt.

Vốn chủ sở hữu cũng tăng đều qua các năm và chiếm tỷ lệ từ 49 – 60% tổng

nguồn vốn. Vốn chủ sở hữu tăng mạnh vào năm 2012 (tăng 17,26%) sau đó mức tăng

giảm dần vào năm 2013 (tăng 12,87%).

2.1.6. Cơ cấu vốn đầu tư vào các loại tài sản

Bảng 2.3: Cơ cấu tài sản của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Đơn vị: Triệu đồng

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Tỷ

Tăng

Tỷ

Tăng

Tỷ

Chỉ tiêu

Giá trị

trọng

Giá trị

trọng

so

Giá trị

trọng

so

(%)

2011

(%)

2012

(%)

Tổng tài sản

38.914 100 39.019

100 0,27

42.898

100 9,94

1. Tài sản ngắn

hạn

23.127

59,43 23.713

60,77

2,53

24.158

56,31

1,88

2. Tài sản dài

hạn

15.787

40,57 15.306

39,23

-3,05

18.740

43,69

22,44

Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng

Thái Thịnh

Bảng 2.4: Chi tiết cơ cấu nợ ngắn hạn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Đơn vị: Triệu đồng

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2011

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2012

Tổng nguồn vốn

38.914 100 39.019

100 0,27 42.898

100 9,94

A. Nợ phải trả

19.685 50,59 16.470 42,21 (16,33) 17.447 40,67

5,93

I. Nợ ngắn hạn

19.685 50,59 15.519 39,77 (21,16) 16.597 38,69

6,94

1. Vay và nợ ngắn hạn

832

2,14 3.548

9,09 326,47 3.987

9,29

12,37

2. Phải trả người bán

1.086

874

1.250

2,79

2,24 (19,52)

2,91

42,98

2.784

3. Người mua trả tiền trước

7,15 5.367 13,75

92,78 4.870 11,35

(9,25)

1.989

4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước

5,11 2.362

6,05

18,76 2.160

5,04

(8,55)

2.250

1.580

5. Phải trả người lao đồng

5,78 1.281

3,28 (43,06)

3,68

23,35

6. Chi phí phải trả

2.954

2.687

7,59 2.414

6,19 (18,30)

6,26

11,33

309

813

7. Các khoản phải trả, phải nộp khác

7.934 20,39

0,79 (96,11)

1,90 163,41

(144)

(635)

(750)

8. Quỹ khen thưởng, phúc lợi

(0,37)

(1,63) 342,05

(1,75)

18,16

2. Nợ dài hạn

0,00

951

850

0,00

2,44 -

1,98 (10,62)

B. Vốn chủ sở hữu

19.228 49,41 22.548 57,79

17,26 25.451 59,33

12,87

1. Vốn chủ sở hữu

19.228 49,41 22.548 57,79

17,26 25.451 59,33

12,87

2. Nguồn kinh phí và quỹ khác

0,00

-

0,00

-

Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

Bảng số liệu cơ cấu nguồn vốn, cơ cấu tài sản và chi tiết nợ ngắn hạn của Công ty

cho thấy, tài sản của Công ty được đầu tư chủ yếu bằng nguồn vốn chủ sở hữu, trong

đó vay và nợ ngắn hạn chiếm một tỷ trọng nhỏ, đặc biệt nợ dài hạn chiếm một tỷ trọng

rất nhỏ. Điều này thể hiện tình hình tài chính lành mạnh của Công ty.

2.2. Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần

Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh

2.2.1. Tình hình tài sản và sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây

dựng Thái Thịnh

Để đánh giá được thực trạng sử dụng tài sản tại Công ty, trước hết ta cần tìm hiểu

tình hình tài sản và sử dụng tài sản của Công ty trong những năm qua. Trong quá trình sản xuất – kinh doanh, Công ty đã có những thay đổi về quy mô và tỷ trọng tài sản và

được thể hiện qua số liệu ở bảng 2.3 trên.

Số liệu từ Bảng 2.3 cho thấy tổng tài sản có sự thay đổi qua ba năm. Năm 2011, tổng

tài sản là 38.914 triệu đồng, năm 2012 tổng tài sản tương ứng là 39.019 triệu đồng (với

mức tăng 0,27% so với năm 2011) , sang năm 2013 tổng tài sản đã tăng lên đáng kể, đạt

giá trị 42.898 triệu đồng, tăng tương ứng 9,94% so với năm 2013.

Cùng với sự thay đổi về quy mô tài sản, cơ cấu tài sản cũng có sự thay đổi. Năm

2011, tỷ trọng tài sản dài hạn so với tổng tài sản là 40,57%, năm 2012 giảm xuống còn 39,23%, và sang năm 2013 tăng lên ở mức 43,69%. Điều này cho thấy, trong năm 2013, Công ty đã đầu tư thêm vào tài sản dài hạn. Tuy nhiên, tài sản ngắn hạn vẫn chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản.

Để đánh giá đầy đủ và chính xác hiệu quả sử dụng tài sản, chúng ta cần đi sâu

phân tích cơ cấu tài sản ngắn hạn cũng như tài sản dài hạn của Công ty. Việc phân tích này sẽ giúp ta hiểu rõ hơn tác động của từng yếu tố đến hiệu quả chung, đồng thời sẽ là cơ sở để đưa ra những biện pháp thích hợp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản thông qua điều chỉnh cơ cấu đầu tư.

2.2.1.1. Thực trạng tài sản ngắn hạn của Công ty

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, việc đầu tư vào tài sản ngắn hạn là

hết sức cần thiết. Tài sản ngắn hạn là một bộ phận quan trọng và có sự biến đổi nhanh chóng trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Quy mô và cơ cấu trong tài sản ngắn hạn

phụ thuộc vào nhiều yếu tố và nó sẽ tác động lớn đến kết quả kinh doanh nói chung và

hiệu quả sử dụng tài sản nói riêng của doanh nghiệp.

Riêng đối với Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh, trong ba năm qua (2011 – 2013), quy mô và cơ cấu của tài sản ngắn hạn đã có sự thay đổi, phụ thuộc

vào chiến lược phát triển của Công ty và sự tác động của môi trường kinh doanh.

Bảng 2.5: Cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Năm 2011

Năm 2012

Đơn vị: Triệu đồng Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2011 (%)

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2012 (%)

I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền

5.151 22,27

3.446 14,53

(33,09)

4.452 18,43

29,17

1. Tiền

3.493

15,10

3.446

14,53

(1,33)

3.561

14,74

3,32

2. Các khoản tương đương tiền

1.658

7,17

0,00

(100,00)

891

3,69

II. Các khoản phải thu ngắn hạn

11.198 48,42

5.943 25,06

(46,92)

5.466 22,63

(8,03)

1. Phải thu khách hàng

3.204

13,86

2.532

10,68

(21,00)

2.761

11,43

9,06

2. Trả trước cho người bán

496

2,15

329

1,39

(33,70)

450

1,86

36,81

3. Các khoản phải thu khác

7.821

33,82

3.407

14,37

(56,44)

2.579

10,68

(24,30)

4. Dự phòng phải thu ngắn hạn

khó đòi

(324)

(1,40)

(324)

(1,37)

0,00

(324)

(1,34)

0,00

III. Hàng tồn kho

4.232 18,30 11.112

46,86

162,55 12.590

52,12

13,30

Hàng tồn kho

4.232

18,30 11.112

46,86

162,55 12.590

52,12

13,30

IV. Tài sản ngắn hạn khác

2.546 11,01

3.212 13,54

26,13

1.650 6,83

(48,62)

1. Chi phí trả trước ngắn hạn

611

2,64

2.048

8,64

235,36

980

4,06

(52,16)

2. Thuế GTGT được khấu trừ

0,00

0,01

0,02 125,21

3. Tài sản ngắn hạn khác

1.935

8,37

1.161

4,90

(40,01)

665

2,75

(42,71)

Tổng tài sản ngắn hạn

23.127 100 23.713

100 2,53 24.158

100 1,88

Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

Tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh vào năm 2012, với giá trị 5.151

triệu đồng năm 2011 giảm xuống còn 3.446 triệu đồng năm 2012, và được duy trì ở mức 4.452 triệu đồng vào năm 2013. Sự biến động của khoản mục tiền và các khoản

tương đương tiền chủ yếu là do sự biến động của các khoản tương đương tiền. Cụ thể,

các khoản tương đương tiền giảm từ 1.658 triệu đồng xuống 0 đồng vào năm 2012, sau

đó tăng trở lại đạt 891 triệu đồng vào năm 2013. Bản thuyết minh Báo cáo tài chính của Công ty năm 2011 cho thấy, các khoản tương đương tiền là tiền gửi có kỳ hạn tại

ngân hàng (giá trị đạt 1.658 triệu đồng vào cuối năm 2011) nhưng vào năm 2012 đã

được rút ra.

Bản thuyết minh Báo cáo tài chính năm 2012 và 2013 cho thấy sự thay đổi đột biến về tiền mặt, từ 573 triệu đồng năm 2011 tăng lên đạt 3.357 triệu đồng năm 2013

và 3.460 triệu đồng năm 2013. Điều này cho thấy, Công ty đã duy trì một lượng tiền

mặt tương đối lớn để đảm bảo công tác chi trả. Tuy nhiên, đây cũng là một điểm bất

lợi trong hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty, vì khi luôn duy trì một lượng

tiền khá lớn dưới dạng tiền mặt tại quỹ thì điều đó cũng đồng nghĩa với việc Công ty

đã mất đi cơ hội sinh lời từ chính các khoản tiền này.

Trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty trong ba năm (2011-2013), các khoản

phải thu ngắn hạn năm 2011 chiếm một tỷ trọng lớn (48.42%) trong tổng tài sản ngắn

hạn, thì sang năm 2012 và 2013 đã giảm xuống tương ứng còn 25.06% và 22.63%. Các khoản phải thu ngắn hạn giảm mạnh vào năm 2012 được ghi nhận là do sự thay

đổi của khoản mục phải thu khách hàng (từ 3.204 triệu đồng vào năm 2011 xuống

2.531 triệu đồng năm 2012) và đặc biệt là khoản mục các khoản phải thu khác (từ

7.821 triệu đồng năm 2011 xuống còn 3.406 triệu đồng vào năm 2012). Như vậy, các

khoản phải thu này tuy đã giảm mạnh vào năm 2012, nhưng vẫn chiếm một tỷ trọng

lớn, đặc biệt là phải thu khách hàng và các khoản phải thu khác. Qua tìm hiểu cho

thấy, lý do các khoản phải thu vẫn ở mức cao xuất phát từ sự biến động của môi

trường kinh doanh trong những năm gần đây. Do suy thoái kinh tế, các doanh nghiệp

đều gặp khó khăn trong hoạt động sản xuất – kinh doanh, dẫn tới việc các doanh nghiệp nợ đọng lẫn nhau. Vì vậy, việc đẩy mạnh công tác thu nợ khách hàng tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh cần phải chú trọng hơn nhằm tăng thanh khoản cho Công ty cũng như tránh cho các khoản phải thu trở thành các khoản nợ khó đòi.

Hàng tồn kho tăng lên qua các năm, từ mức 4.232 triệu đồng vào năm 2011 lên tương ứng là 11.112 triệu đồng năm 2012 và 12.590 triệu đồng năm 2013. Hàng tồn kho năm 2012 tăng đột biến với mức tăng 162,55% so với năm 2012. Điều này được

giải thích là do chi phí sản xuất – kinh doanh dở dang tăng lên đáng kể.

Tài sản ngắn hạn khác cũng có sự giảm mạnh từ 1.935 triệu đồng năm 2011 xuống

còn 1.161 triệu đồng năm 2012 và tương ứng là 665 triệu đồng vào năm 2013. 2.2.1.2. Thực trạng tài sản dài hạn của Công ty

Đối với mỗi doanh nghiệp, ngoài việc đầu tư vào tài sản ngắn hạn, doanh nghiệp

còn tập trung đầu tư tài sản dài hạn bởi tài sản dài hạn luôn chiếm vị trí hết sức quan

trọng trong hoạt động sản xuất – kinh doanh. Nó thể hiện quy mô, năng lực sản xuất -

kinh doanh của doanh nghiệp.

Tỷ trọng của tài sản dài hạn trong tổng tài sản của doanh nghiệp phụ thuộc vào tỷ

trọng các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tư, các khoản đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác.

Dưới đây là cơ cấu tài sản dài hạn của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng

Thái Thịnh:

Bảng 2.6: Cơ cấu tài sản dài hạn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Đơn vị: Triệu đồng Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị

Tăng so 2012 (%)

Năm 2011 Tỷ trọng (%)

Năm 2012 Tỷ trọng (%)

Tăng so 2011 (%)

Tỷ trọng (%)

I. Các khoản phải thu dài hạn

10 0,06

0 0,00 (100,00)

0 0,00

-

1. Phải thu dài hạn khách hàng

0,06

0,00 (100,00)

0,00

II. Tài sản cố định

5.689 36,03

3.103 20,28

(45,45)

5.869 31,32

89,12

1. Tài sản cố định hữu hình

5.689

36,03

3.103

20,28

(45,45)

5.869

31,32

89,12

- Nguyên giá

7.619

6.329

- 10.391

- Giá trị hao mòn lũy kế

(1.930)

(3.226)

(4.521)

10.071 63,80 12.044

78,69

19,58 12.563

67,04

4,31

III. Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn 1. Đầu tư vào công ty con

5.071

32,12

7.044

46,02

38,89

7.563

40,36

7,37

2. Đầu tư dài hạn khác

5.000

31,67

5.000

32,67

0,00

5.000

26,68

0,00

IV. Tài sản dài hạn khác

17 0,11

159 1,04

839,55

308 1,64

94,01

1. Chi phí trả trước dài hạn

0,11

101

0,66

496,28

250

1,33

148,14

2. Tài sản thuế thu nhập hoãn lại

0,00

3. Tài sản dài hạn khác

0,00

0,38

0,31

0,00

Tổng tài sản dài hạn

100

15.787 100 15.306

(3,05) 18.740

100 22,44 Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh Bảng trên cho thấy, tỷ trọng các loại tài sản dài hạn thay đổi qua các năm. Trong đó, các khoản đầu tư tài chính dài hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất, tiếp theo đó là tài sản cố định. Tài sản dài hạn khác chiếm một tỷ trọng rất nhỏ. Đặc biệt là các khoản phải thu dài hạn hầu như không có.

Thứ nhất, về tài sản cố định: Tài sản cố định có sự thay đổi cả về giá trị lẫn tỷ

trọng. Năm 2011, giá trị tài sản cố định ở mức 5.689 triệu đồng; năm 2012, giảm xuống còn 3.103 triệu đồng; và năm 2013, giá trị này đã tăng trở lại đạt mức 5.869

triệu đồng. Vào năm 2013, Công ty có sự đầu tư vào tài sản cố định, làm giá trị tài sản

cố định tăng 89,12% so với năm 2012. Có thể thấy ở đây sự mở rộng quy mô năng lực

sản xuất, đổi mới trang thiết bị của Công ty. Điều đáng chú ý là Công ty chỉ có tài sản cố định hữu hình (chiếm 100%), không có tài sản cố định vô hình. Do đó, cơ cấu tài

sản cố định hữu hình là một yếu tố quan trọng cần được xem xét.

Bảng 2.7: Cơ cấu tài sản cố định hữu hình của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Đơn vị: Triệu đồng

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2011 (%)

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2012 (%)

Nhà cửa, vật kiến trúc

2.914 51,22

0,00 (100,00)

0,00

Máy móc, thiết bị

0,00

391 12,58

1.774 30,23 354,33

Phương tiện vận tải, thiết bị truyền dẫn

1.704 29,95 2.528 81,47

48,40 3.245 55,29 28,35

Thiết bị, dụng cụ quản lý

1.071 18,83

185

5,95

(82,76)

850 14,48 360,37

Tổng tài sản cố định hữu hình

5.689 100 3.103

100 (45,45)

5.869 100 89,12

Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

Như vậy, trong tổng giá trị tài sản cố định hữu hình, phương tiện vận tải, thiết bị

truyền dẫn luôn chiếm một tỷ trọng cao nhất từ 29 – 56%. Trong năm 2013, Công ty đã chú trọng đầu tư mạnh vào máy móc, thiết bị với giá trị tăng từ 391 triệu đồng (năm 2012) lên 1.774 triệu đồng (năm 2013) nhằm mở rộng quy mô hoạt động sản xuất.

Qua phân tích ở trên, có thể thấy quy mô tài sản cố định hữu hình đã tăng lên đáng kể. Để có thể biết được rõ hơn về tình trạng tài sản cố định hữu hình, ta cần đánh

giá chính xác hệ số hao mòn của chúng.

Số tiền khấu hao lũy kế đã trích Hệ số hao mòn TSCĐHH = Nguyên giá TSCĐHH tại thời điểm đánh giá

Hệ số hao mòn này càng lớn (càng tiến về 1) thì chứng tỏ TSCĐHH càng cũ, lạc

hậu và cần được đổi mới, thay thế.

Bảng 2.8: Hệ số hao mòn tài sản cố định hữu hình của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Chỉ tiêu

Đơn vị tính

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Tr. đồng Tr. đồng

6.329 3.226 0,51

7.619 1.930 0,25

Nguyên giá TSCĐHH 10.391 Số tiền khấu hao lũy kế 4.521 Hệ số hao mòn TSCĐHH 0,44 Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh Qua các năm, hệ số hao mòn TSCĐHH có sự thay đổi, tăng từ 0,25 năm 2011 đến

0,51 năm 2012, sau đó giảm đi còn 0,44 năm 2013. Điều này chứng tỏ gần đây, Công ty đã quan tâm đến việc đầu tư, đổi mới TSCĐHH, đặc biệt là máy móc, thiết bị.

Thứ hai, về các khoản đầu tư tài chính dài hạn: Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng giá trị tài sản dài hạn của Công ty. Giá trị các khoản đầu tư tài chính dài hạn tăng

qua các năm, từ 10.071 triệu đồng năm 2011 lên tương ứng đạt 12.044 triệu đồng năm

2012 và 12.563 triệu đồng năm 2013. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn của Công ty

bao gồm: đầu tư vào Công ty con và đầu tư dài hạn khác. Điều này chứng tỏ Công ty

chú trọng tới việc mở rộng mạng lưới hoạt động, đầu tư phát triển Công ty con nhằm

tạo ra nguồn lợi tức lâu dài.

2.2.2. Phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và

Xây dựng Thái Thịnh

Việc phân tích và đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty sẽ cho

thấy tình hình sử dụng tài sản tại Công ty, những thành tựu đã đạt được cũng như những

hạn chế cần khắc phục và nguyên nhân của những hạn chế này. Trên cơ sở đó, những giải

2.2.2.1. Phân tích hiệu quả sử dụng tổng tài sản

pháp thích hợp sẽ được đưa ra nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

Bảng 2.9: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Chỉ tiêu

Đơn vị tính Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Doanh thu thuần

30.554

29.362

28.795

Tr. Đồng

Lợi nhuận sau thuế + lãi vay

3.671

4.737

4.256

Tr. Đồng

Tổng tài sản bình quân

29.793

38.966

40.958

Tr. Đồng

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (lần)

1,03

0,75

0,70

Hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) (lần)

0,12

0,10

Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2009 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

+ Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Bảng trên cho thấy, chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm qua các năm,

giảm mạnh từ 1,03 năm 2011 xuống còn 0,75 năm 2012. Chỉ tiêu này cho biết một

đồng tài sản sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Nguyên nhân của sự

thay đổi này là do trong các năm 2012 và 2013 tổng tài sản bình quân tăng lên trong

khi doanh thu lại giảm.

+ Chỉ tiêu hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA)

Chỉ tiêu hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) được duy trì ở mức 0,12 trong hai năm

2011 và 2012, sang năm 2013 chỉ số này giảm xuống còn 0,10. Chỉ tiêu này cho biết

một đồng tài sản sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế và lãi vay.

Như vậy, trong năm 2012, tốc độ tăng tổng tài sản bình quân bằng tốc độ tăng của lợi

nhuận sau thuế và lãi vay. Tuy nhiên, sang năm 2013, tổng tài sản bình quân tăng

(9,94%) nhưng lợi nhuận sau thuế và lãi vay lại giảm so với năm trước đó. Điều này

chứng tỏ việc sử dụng tài sản chưa được quan tâm và một đồng tài sản đã tạo ra ít

đồng lợi nhuận sau thuế và lãi vay hơn trước.

Thông qua một số chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh có thể thấy giá trị tài sản của Công ty có xu hướng tăng, tuy nhiên doanh thu thuần và lợi nhuận thu được sau thuế lại giảm dần, nguyên nhân là do giá vốn bán hàng và cung cấp dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu, cộng với chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh dẫn đến lợi nhuận sau thuế chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong toàn bộ doanh thu và có xu hướng giảm dần. Điều này chứng tỏ vấn đề sử dụng tài sản vẫn còn chưa hợp lý và cần phải được Công ty quan tâm nhiều hơn để cân đối giữa doanh thu và lợi nhuận.

Để có cái nhìn khách quan khi xem xét hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Cổ

Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh, cần xem xét lựa chọn một vài doanh nghiệp

hoạt động cùng ngành để làm cơ sở so sánh. Trong phạm vi nghiên cứu của khóa luận

này, tác giả chỉ lựa chọn một doanh nghiệp làm cơ sở so sánh là Công ty Cổ Phần

Nước và Môi trường Việt Nam (Viwase). Công ty Cổ Phần Nước và Môi trường Việt

Nam được thành lập từ năm 1954, trực thuộc Cục thiết kế điện nước, đến năm 2006

Công ty chính thức được chuyển thành công ty cổ phần. Hai Công ty có đặc điểm

chung đều là doanh nghiệp cổ phần và cùng hoạt động trong lĩnh vực tư vấn và đầu tư

phát triển đô thị và hạ tầng.

Từ số liệu của các Bảng 2.3; 2.10 cho thấy tổng tài sản của cả hai doanh nghiệp

có xu thế tăng dần qua các năm. Nhìn chung tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhất

trong cơ cấu tài sản của cả hai doanh nghiệp. Tài sản ngắn hạn và dài hạn của Công

ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh đều có xu hướng tăng dần, đáng chú ý là

năm 2013, tài sản dài hạn đã tăng đột biến về mặt giá trị. Tại Công ty Viwase, tài sản

ngắn hạn có xu hướng tăng mạnh về giá trị, tài sản dài hạn có giảm nhẹ vào năm

2012, sau đó tăng trở lại vào năm 2013 nhưng vẫn chiếm một tỷ trọng nhỏ (từ 17 –

32%) trong tổng tài sản. Điều đó thể hiện chiến lược kinh doanh của hai doanh

nghiệp có khác nhau: Năm 2013, Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

đã tiến hành đầu tư mua sắm thêm một số máy móc thiết bị nhằm đẩy nhanh tiến độ

thi công xây dựng một số công trình do Công ty đang thực hiện và mở rộng hoạt

động hơn nữa sang lĩnh vực xây dựng công trình. Ngược lại, Công ty Viwase chú

trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn. Tuy nhiên, so sánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản

của hai Công ty qua Bảng 2.11 có thể thấy Công ty Viwase có các chỉ tiêu sử dụng

tổng tài sản cao hơn và ổn định hơn so với Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng

Thái Thịnh. Có thể kết luận việc sử dụng tổng tài sản tại Công ty Viwase đạt hiệu

quả cao hơn so với Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh. Như vậy, một

lần nữa khẳng định, công tác quản lý và sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư

và Xây dựng Thái Thịnh còn nhiều vấn đề cần quan tâm và hoàn thiện để cải thiện

cũng như nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty nói chung và hiệu quả sử dụng

tổng tài sản nói riêng.

Bảng 2.10: Cơ cấu tài sản của Công ty VIWASE qua ba năm (2011 - 2013)

Đơn vị: Triệu đồng

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị (VND)

Tỷ trọng (%)

Giá trị (VND)

Tỷ trọng (%)

Giá trị (VND)

Tỷ trọng (%)

Tổng tài sản

49.695

100

58.212

100

78.946

100

1. Tài sản ngắn hạn

33.349

67,11

42.417

72,87

65.224

82,62

2. Tài sản dài hạn

16.346

32,89

15.795

27,13

13.722

17,38

(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của VIWASE)

2.2.2.2. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn là một bộ phận quan trọng trong tổng tài sản, có ảnh hưởng

không nhỏ đến hiệu quả sử dụng tài sản.

Trước khi đi vào phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp,

ta cần xem xét chỉ tiêu vốn ngắn hạn ròng vì đây là một chỉ số tài chính dùng để đo

lường hiệu quả hoạt động cũng như năng lực tài chính trong ngắn hạn của một doanh

nghiệp. Vốn ngắn hạn ròng của một doanh nghiệp được tính toán theo công thức sau:

Vốn ngắn hạn ròng = Tổng tài sản ngắn hạn – Tổng nợ ngắn hạn.

Vốn ngắn hạn ròng dương có nghĩa là doanh nghiệp có khả năng chi trả được các

nghĩa vụ nợ ngắn hạn của mình. Ngược lại, nếu vốn ngắn hạn ròng âm tức là hiện tại

doanh nghiệp không có khả năng thanh toán các khoản nợ bằng tài sản hiện có của

mình (bao gồm tiền mặt, khoản phải thu, tồn kho). Bảng 2.12 bên dưới cho thấy, vốn

lưu động ròng của Công ty luôn là số dương phản ánh Công ty có khả năng chi trả tốt

các nghĩa vụ nợ ngắn hạn của mình. Nguyên nhân là do Công ty có chính sách kiểm

soát nợ ngắn hạn, giúp cho các khoản nợ ngắn hạn có xu hướng giảm dần, đặc biệt giảm mạnh vào năm 2012.

Bảng 2.12: Vốn lƣu động ròng của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Đơn vị: Triệu đồng

Năm 2011 Năm 2012

Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị

Tài sản ngắn hạn

23.127

23.713

24.158

Nợ ngắn hạn

19.685

15.519

16.496

Vốn lƣu động ròng

3.441

8.193

7.662

Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

Để đánh giá được thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty, ta

cần nghiên cứu cụ thể thực trạng sử dụng từng loại tài sản thuộc tài sản ngắn hạn.

Thứ nhất, tiền và các khoản tương đương tiền thay đổi qua các năm. Năm 2011 là

năm lượng tiền dự trữ lớn nhất trong vòng ba năm qua, đây cũng là năm tiền và các

khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của

Công ty. Năm 2012, tiền và các khoản tương đương tiền giảm nhưng có xu hướng tăng trở lại vào năm 2013. Cùng với xu hướng đó, các khoản nợ ngắn hạn của Công ty cũng

sụt giảm mạnh vào năm 2012, và tăng trở lại vào năm 2013. Tuy nhiên, tốc độ giảm

của nợ ngắn hạn năm 2012 và tốc độ tăng của nợ ngắn hạn năm 2013 đều thấp hơn tốc

độ giảm và tăng tương ứng của tiền và các khoản tương đương tiền trong các năm 2012 và 2013 dẫn tới khả năng thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán nhanh của

Công ty đều có xu hướng giảm.

So sánh số liệu về khả năng thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán nhanh giữa

Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh và Công ty Viwase ở các Bảng bên dưới

cho thấy khả năng thanh toán hiện hành của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái

Thịnh thấp hơn một chút so với Công ty Viwase nhưng khả năng thanh toán nhanh của

Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh tốt hơn Công ty Viwase. Điều này có thể

lý giải là do Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh luôn duy trì một khoản tiền

và tương đương tiền chiếm một tỷ trọng lớn trong cơ cấu tổng tài sản và nợ ngắn hạn có xu hướng giảm năm 2012 và tăng nhẹ trở lại vào năm 2013 trong khi đó tại Công ty Viwase,

nợ ngắn hạn có xu hướng tăng mạnh nhất là năm 2013. Điều này cho thấy tính thanh khoản

của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh là tốt, tuy nhiên việc luôn duy trì một

lượng tiền mặt lớn cũng làm cho Công ty mất đi những cơ hội đầu tư sinh lời.

Bảng 2.13: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Chỉ tiêu

Năm 2011 Năm 2012

Năm 2013

Đơn vị tính

Tr. Đồng Tr. Đồng Tr. Đồng Tr. Đồng

Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế Tài sản ngắn hạn bình quân trong kỳ Nợ ngắn hạn Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn Khả năng thanh toán hiện hành Khả năng thanh toán nhanh Vòng quay tiền Vòng quay dự trữ, tồn kho

Lần Lần Lần Lần Vòng/năm Vòng/năm

29.362 3.226 23.420 15.519 1,25 0,14 1,53 0,81 0,12 3,83

30.554 2.596 16.130 19.685 1,89 0,16 1,17 0,96 0,17 9,91

28.795 2.986 23.935 17.447 1,20 0,12 1,38 0,66 0,15 2,43 (Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2009 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh )

Chỉ tiêu

Đơn vị tính

Năm 2013

Năm 2011

Năm 2012

Doanh thu thuần

Tr. Đồng

89.256

99.092

104.867

Lợi nhuận sau thuế

Tr. Đồng

6.504

7.070

7.100

Tài sản ngắn hạn bình quân trong kỳ

Tr. Đồng

Bảng 2.14: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty Viwase qua ba năm (2011 - 2013)

Nợ ngắn hạn Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn Khả năng thanh toán hiện hành Khả năng thanh toán nhanh Vòng quay tiền Vòng quay dự trữ, tồn kho

Lần Lần Lần Lần Vòng/năm Vòng/năm

50.511 39.221 1,96 0,14 1,44 0,47 0,19 5,16

39.048 35.207 2,29 0,17 1,26 0,33 0,13 5,05

78.451 55.560 1,34 0,09 1,81 0,69 0,36 3,47 (Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2009 - 2013 của Công ty Viwase) Chỉ số vòng quay tiền của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

trong các năm trong kỳ phân tích cũng rất thấp (chưa được một vòng quay) dẫn tới

thời gian vòng quay tiền của Công ty cũng vô cùng lớn. Điều này được lý giải là do

công tác thi công, xây dựng và thực hiện các dự án của Công ty không được đẩy mạnh

dẫn tới chậm tiến độ, chậm thu hồi vốn.

Thứ hai, về thực trạng hiệu quả sử dụng hàng tồn kho thì đối với đặc thù các

doanh nghiệp trong ngành xây dựng nói chung và với Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây

dựng Thái Thịnh nói riêng thì số lượng hàng tồn kho có thể ít nhưng giá trị hàng tồn

kho là khá lớn. Thực tế, hàng tồn kho của Công ty tăng dần lên qua các năm. Nguyên

nhân, là do khó khăn của ngành xây dựng trong những năm gần đây dẫn tới sụt giảm

doanh số bán hàng, làm hàng tồn kho tăng. Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong

hàng tồn kho của Công ty là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang và chi phí này tăng

theo các năm. Biểu hiện của chi phí sản xuất kinh doanh dở dang của Công ty là

các công trình xây dựng dở dang, dự án chưa hoàn thiện. Điều này cho thấy tiến độ

thi công công trình, hoàn thiện dự án của Công ty là khá chậm, dẫn tới chưa quyết

toán, bàn giao được công trình, dự án. Một nguyên nhân trực tiếp dẫn tới tình trạng

này là do trong những năm gần đây kinh tế suy thoái dẫn tới việc Chính Phủ thu

hẹp lại các dự án xây dựng, cũng như là nguồn tiền cho các dự án bị cắt giảm, nên

tốc độ giải ngân cho các dự án chậm, và khả năng huy động vốn cho các dự án gặp

rất nhiều khó khăn.

Vòng quay dự trữ, tồn kho của Công ty có xu hướng giảm, đặc biệt là giảm mạnh

vào năm 2012. Chỉ số này của Công ty trong hai năm 2012 và 2013 cũng thấp hơn

nhiều so với Viwase. Điều này được lý giải là do khả năng tìm đầu ra của Công ty còn

tương đối hạn chế. Số lượng nguyên vật liệu sắt thép, xi măng, … của Công ty được

nhập dựa theo định mức khối lượng và tiến độ thi công của các công trình, tuy nhiên,

do tiến độ thi công công trình bị chậm nhiều so với kế hoạch dẫn đến thời gian số

nguyên vật liệu này nằm trong kho tăng lên. Ngoài ra, Công ty cũng không thường

xuyên kiểm kê hàng tồn kho, chỉ tiến hành kiểm kê hàng tồn kho sáu tháng một lần

hoặc đột xuất cũng cho thấy công tác quản lý hàng dự trữ, tồn kho chưa được tốt.

Thứ ba, trong giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2013, chỉ tiêu số vòng quay tài

sản ngắn hạn của Công ty có xu hướng giảm, đặc biệt giảm mạnh vào năm 2012. So

sánh về chỉ tiêu giữa hai Công ty cho thấy, chỉ tiêu số vòng quay tài sản ngắn hạn

của Công ty đều thấp hơn nhiều so với Viwase. Cụ thể, một đồng tài sản ngắn hạn

của Công ty đầu tư năm 2011 tạo ra 1,89 đồng doanh thu thuần, nhưng sang năm

2012 giảm xuống còn 1,25 đồng doanh thu thuần và năm 2013 là 1,20 đồng doanh

thu thuần. Nguyên nhân dẫn tới sự sụt giảm của chỉ tiêu này là do doanh thu thuần

trong năm 2012 và 2013 đều giảm trong khi tài sản ngắn hạn bình quân tăng. Điều này

cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty có xu hướng ngày càng giảm.

Thứ tư, về hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn, chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng

tài sản ngắn hạn được sử dụng trong kỳ sẽ đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần.

Trong ba năm qua, chỉ tiêu này có xu hướng giảm dần, giảm nhiều nhất là năm 2012.

Năm 2011, nếu sử dụng một đồng tài sản ngắn hạn đem lại 1,89 đồng doanh thu thuần,

thì sang năm 2012 giảm xuống còn 1,25 đồng và năm 2013 là 1,20 đồng. Nguyên nhân

là tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng qua ba năm, trong khi đó doanh thu thuần lại có xu hướng giảm.

Thứ năm, hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm nhẹ, từ 0,16 năm 2011

giảm xuống mức 0,14 năm 2012 và 0,12 năm 2013. Điều này chứng tỏ một đồng tài

sản ngắn hạn bình quân trong kỳ tạo ra ít lợi nhuận sau thuế hơn trước.

Qua phân tích một số chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty

Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh trong ba năm, nhận định chung là hiệu quả

sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty là chưa ổn định, có xu hướng giảm và chưa hiệu

2.2.2.3. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn

quả. Việc quản lý các khoản phải thu, hàng tồn kho còn bộc lộ những điểm chưa phù hợp. Đây là một biểu hiện của năng lực quản lý tài sản của Công ty còn yếu kém.

Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây

dựng Thái Thịnh được phản ánh qua một số chỉ tiêu trong Bảng sau:

Bảng 2.15: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của Công ty qua ba

năm (2011 - 2013)

Chỉ tiêu

Đơn vị tính

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Doanh thu thuần

Tr. Đồng

30.554

29.362

28.795

Lợi nhuận sau thuế

Tr. Đồng

2.596

3.226

2.986

Tài sản dài hạn bình quân trong kỳ

Tr. Đồng

13.663

15.546

17.023

TSCĐ bình quân trong kỳ

Tr. Đồng

5.896

4.396

4.486

Lần

Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn

2,24

1,89

1,69

Lần

Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn

0,19

0,21

0,18

Lần

Hiệu suất sử dụng TSCĐ

5,18

6,68

6,42

Lần

Hệ số sinh lợi TSCĐ

44%

73%

67%

(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2009 - 2013 của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh )

Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn cho biết một đồng tài sản dài hạn được sử dụng

thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ. Trong ba năm qua, chỉ tiêu này có xu hướng giảm. Năm 2011, một đồng tài sản dài hạn sử dụng đã tạo ra 2,24 đồng doanh thu thuần; sang năm 2012 và 2013 tạo ra tương ứng là 1,89 và 1,69 đồng doanh thu thuần.

Nguyên nhân là do tài sản dài hạn tăng trong khi doanh thu thuần giảm qua các năm.

Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn cho biết cứ một đồng tài sản dài hạn bình quân

trong kỳ được sử dụng thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2011, một đồng tài sản dài hạn bình quân trong kỳ tạo ra 0,19 đồng lợi nhuận sau thuế; sang năm

2012 tăng lên đạt 0,21 đồng và đến năm 2013 giảm xuống mức 0,18 đồng lợi nhuận

sau thuế. Nguyên nhân là do năm 2012, cả lợi nhuận sau thuế và tài sản dài hạn bình

quân đều tăng nhưng tốc độ tăng lợi nhuận lớn hơn tốc độ tăng của tài sản (lợi nhuận

sau thuế tăng 24,25% còn tài sản dài hạn bình quân tăng 13,78%). Sang năm 2013, lợi

nhuận sau thuế giảm trong khi tài sản dài hạn bình quân tăng dẫn tới hệ số sinh lợi tài

sản dài hạn năm này bị sụt giảm xuống còn 0,18 đồng.

Qua phân tích các chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn và hệ số sinh lợi tài

sản dài hạn cho thấy chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn có xu hướng giảm trong

khi đó hệ số sinh lợi tài sản dài hạn không ổn định, lúc tăng lúc giảm. Nguyên nhân

bước đầu có thể chỉ ra là do quy mô tài sản dài hạn ngày càng tăng, nhưng việc tăng tài

sản dài hạn chủ yếu là do tăng các khoản đầu tư tài chính dài hạn mà việc đầu tư này

có tính rủi ro cao đặc biệt trong môi trường kinh tế đầy biến động như hiện nay.

Để có cách nhìn sâu hơn về thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn, ta sẽ xem xét thực trạng sử dụng tài sản cố định của Công ty trong ba năm 2011 – 2013 qua các chỉ tiêu: Hiệu suất sử dụng TSCĐ, lợi nhuận ròng trên TSCĐ và tỷ suất đầu tư TSCĐ.

Hiệu suất sử dụng TSCĐ phản ánh cứ một đồng TSCĐ được sử dụng thì tạo ra

bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ. Trong ba năm qua (từ 2011 – 2013), chỉ tiêu này có xu hướng tăng nhưng không ổn định (Hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2011 là 5,18, năm 2012 là 6,68 và năm 2013 giảm xuống còn 6,42). Nguyên nhân là do năm 2012, cả doanh thu thuần và TSCĐ bình quân đều giảm nhưng tốc độ giảm doanh thu

thuần nhỏ hơn tốc độ giảm TSCĐ bình quân (Doanh thu thuần giảm 3,9%, TSCĐ bình

quân giảm 25,44%) là do Công ty có chính sách nhượng bán và thanh lý một số tài sản. Sang năm 2013, hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm là do doanh thu thuần giảm nhưng

TSCĐ bình quân lại tang lên phản ánh việc Công ty có chính sách mua sắm mới một

số TSCĐ nhằm đẩy nhanh tiến độ thực hiện các công trình xây dựng cũng như là thực

hiện chiến lược mở rộng lĩnh vực xây dựng công trình.

Hệ số sinh lợi TSCĐ cho biết một đồng TSCĐ sử dụng trong kỳ tạo ra được bao

nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Đối với Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái

Thịnh , chỉ tiêu này tăng mạnh năm 2012 (từ 44% năm 2011 lên 73% năm 2012), sau

đó giảm xuống đạt 67% năm 2013. Điều này có thể lý giải là do năm 2012 lợi nhuận sau thuế tăng trong khi TSCĐ bình quân lại giảm, nhưng đến năm 2013 thì ngược lại,

lợi nhuận sau thuế giảm trong khi TSCĐ bình quân lại tăng.

Qua phân tích ở trên có thể thấy hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn của Công ty

là chưa ổn định. Công ty cần có những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng

tài sản này.

2.3. Đánh giá về hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và

Xây dựng Thái Thịnh

2.3.1. Kết quả đạt được

Qua ba năm, tổng tài sản có xu hướng tăng, trong đó tài sản dài hạn mà cụ thể là

tài sản cố định tăng lên nhiều thể hiện sự đầu tư hợp lý của Công ty. Mặt khác, trong

cơ cấu hình thành tài sản, tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu ngày càng tăng, tỷ trọng các

khoản nợ ngắn và dài hạn chiếm một tỷ trọng rất nhỏ cho thấy Công ty hoàn toàn làm

chủ tình hình tài chính, và không phụ thuộc nhiều vào các chủ nợ bên ngoài để đầu tư,

mở rộng quy mô hoạt động.

Bên cạnh đó, trong những năm qua, tài sản ngắn hạn của Công ty luôn đảm bảo

tài trợ cho các khoản nợ ngắn hạn thể hiện ở vốn lưu động ròng luôn lớn hơn 0. Điều

này chứng tỏ khả năng thanh toán của Công ty khá tốt.

Đối với tài sản cố định, Công ty đã không ngừng tăng cường khai thác năng lực của máy móc, thiết bị. Đồng thời tiến hành trích khấu hao tài sản cố định theo quy định của Bộ Tài chính nhằm chuyển dịch từng phần giá trị của tài sản cố định vào chi phí và tạo lập quỹ để bù đắp hao mòn. Ngoài ra, Công ty còn thực hiện thanh lý một số

tài sản cố định lạc hậu, đầu tư thêm máy móc thiết bị hiện đại nhằm mở rộng quy mô hoạt động sản xuất.

Về hiệu quả sử dụng tài sản, hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh tuy có xuy hướng giảm qua các năm nhưng vẫn

cao hơn chỉ tiêu hệ số sinh lợi tổng tài sản trung bình của ngành xây dựng (hệ số sinh

lợi tổng tài sản trung bình của ngành xây dựng là 1%, nguồn www.cophieu68.vn).

Tuy nhiên, bên cạnh những kết quả khả quan đã đạt được, Công ty vẫn còn những

hạn chế cần khắc phục nhằm đạt được hiệu quả cao hơn trong hoạt động sản xuất –

kinh doanh của mình.

2.3.2.1. Hạn chế

2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân

Qua việc phân tích các số liệu về tình hình sử dụng tài sản của Công ty trong thời

gian qua cho thấy nhình chung các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty đều có xu hướng giảm.

Thứ nhất, hiệu suất sử dụng tổng tài sản có xu hướng giảm và không đạt mục tiêu

đặt ra (xem Bảng 2.16 bên dưới để biết chi tiết về kế hoạch và thực tế thực hiện các chỉ

tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty trong ba năm (2011 - 2013)).

Thứ hai, hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) có xu hướng giảm nhẹ từ 0,12 trong

hai năm 2011 và 2012 xuống còn 0,10 vào năm 2013, là do sang năm 2013, tổng tài

sản bình quân tăng nhưng lợi nhuận sau thuế và lãi vay lại giảm.

Thứ ba, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm, đặc biệt giảm

mạnh vào năm 2012, từ 1,89 xuống còn 1,25.

Thứ tư, hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm nhẹ, từ 0,16 năm 2011

thì sang năm 2012 và 2013 giảm xuống tương ứng còn 0,14 và 0,12.

Thứ năm, hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn có xu hướng giảm mạnh, từ 2,24 năm

2011 giảm xuống còn 1,89 năm 2012 và 1,69 năm 2013.

Thứ sáu, hệ số sinh lợi tài sản dài hạn không ổn định. Năm 2011, chỉ số này là

0,19 thì đến năm 2012 tăng lên đạt 0,21 và sang năm 2013 thì giảm xuống còn 0,18.

Thứ bảy, từ những mục tiêu về doanh thu và lợi nhuận sau thuế được đề ra hàng

năm, các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty theo kế hoạch được

tính ra và được so sánh với các chỉ tiêu thực hiện thực tế trong bảng sau:

Mặt khác, các chỉ tiêu này cũng thấp hơn nhiều so với các doanh nghiệp cùng

ngành, điển hình như Công ty Cổ phần Nước và Môi trường Việt Nam (Viwase) có

chức năng, nhiệm vụ và lĩnh vực hoạt động tương tự như Công ty Cổ Phần Đầu tư và

Xây dựng Thái Thịnh nhưng các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty

Viwase đều cao hơn nhiều so với Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng

Nhìn chung, tất cả các chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Cổ Phần

Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh đều có xu hướng giảm và không đạt kế hoạch, trong

đó, các chỉ tiêu về hiệu suất sử dụng có xu hướng giảm mạnh hơn các chỉ tiêu về hệ số

sinh lợi và được lý giải là do trong ba năm qua cả doanh thu thuần và lợi nhuận sau

thuế của Công ty đều có xu hướng giảm mạnh. Điều đó phản ánh Công ty chưa chú

trọng tới việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản nhằm tăng doanh thu và lợi nhuận.

Để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, việc tìm ra nguyên nhân cũng như những

hạn chế trên nhằm đưa ra các giải pháp khắc phục là hết sức cần thiết. Đó cũng chính

2.3.2.2.

Nguyên nhân

là cơ sở để Công ty tăng khả năng cạnh tranh, tạo vị thế trên thị trường.

Nguyên nhân chủ quan

Thứ nhất, năng lực quản lý tài sản còn yếu kém

 Tiền mặt dự trữ chưa hợp lý

Công ty chưa áp dụng mô hình quản lý tiền mặt giúp cho hoạt động này có hiệu quả hơn. Tiền luôn chiếm một tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ( từ 8,3% đến 8,9% trong tổng tài sản). Việc duy trì một lượng tiền mặt lớn giúp đảm bảo tính thanh khoản của Công ty. Tuy nhiên, việc dự trữ quá nhiều tiền đã làm giảm lợi nhuận có thể thu được từ hoạt động đầu tư ngắn hạn dẫn đến giảm hiệu quả hoạt động, giảm lợi nhuận của Công ty. Công ty nên duy trì một lượng tiền mặt hợp lý đủ để thanh toán, số còn lại nên lập kế hoạch sử dụng như đầu tư vào trái phiếu để số tiền này mang lại lợi ích cao hơn so với việc luôn duy trì số dư tiền mặt lớn trong quỹ và trong tài khoản ngân hàng.

 Hàng tồn kho còn quá nhiều

Hàng tồn kho có xu hướng tăng về mặt giá trị và chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của Công ty (đạt mức từ 46 - 53% tổng tài sản). Công ty chưa có định mức dự trữ và tiêu hao khiến việc quản lý hàng tồn kho chưa khoa học. Bên cạnh đó, những khó khăn về kinh tế trong nước và thế giới trong thời gian gần đây làm cho việc tiêu thụ hàng hóa, dịch vụ trở nên khó khăn. Điều này góp phần làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn nói riêng và hiệu quả sử dụng tổng tài sản nói chung.

 Công tác quản lý, đầu tư tài sản cố định hữu hình chưa hiệu quả

Là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, tài sản cố định hữu hình là một bộ phận đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất - kinh doanh của Công ty. Tuy nhiên, trong cơ cấu tài sản, tài sản cố định hữu hình chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ (từ 7,9% - 14,6% tổng tài sản). Năm 2012 và 2013 , Công ty đã có chiến lược thanh lý và nhượng bán một số tài sản cũ nhưng nhìn chung máy móc, thiết bị của Công ty phần nhiều còn cũ và lạc hậu dẫn tới việc sử dụng không hiệu quả, làm tăng chi phí nhiên vật liệu, chi phí sửa chữa, bảo dưỡng trong quá trình hoạt động, làm tăng chi phí đầu vào, tăng giá vốn. Mặt khác, Công ty chưa có chính sách quản lý tài sản

phù hợp, chưa có quy định rõ ràng trong việc phân cấp tài sản để quản lý góp phần làm cho hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty không cao.

 Các khoản phải thu vẫn còn nhiều

Các khoản phải thu ngắn hạn tuy có giảm về giá trị trong ba năm 2011 - 2013, nhưng vẫn có giá trị lớn và có tỷ trọng tương đối cao trong tổng tài sản (chiếm từ 22 - 49% tổng tài sản). Các khoản phải thu khách hàng tuy có giảm nhẹ vào năm 2012, nhưng lại tăng trở lại vào năm 2013. Nguyên nhân là do bộ phận kế toán của Công ty chưa nỗ lực trong công tác đòi nợ khách hàng, Công ty chưa có các biện pháp khuyến khích về vật chất đối với khách hàng thanh toán đúng hạn và do tình hình suy thoái kinh tế hiện nay dẫn tới việc các doanh nghiệp nợ lẫn nhau, chây ỳ trong việc thanh toán cho đối tác.

Do năng lực quản lý tài sản của Công ty còn yếu kém dẫn tới chi phí quản lý tăng

cao. Báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty qua các năm 2011 – 2013 cho thấy chi phí quản lý doanh nghiệp tăng, đáng chú ý là tăng mạnh vào năm 2012 (từ 7.782

triệu đồng năm 2011 tăng lên 9.614 triệu đồng vào năm 2012, và sang năm 2013 là

9.156 triệu đồng) trong khi doanh thu thuần có xu hướng giảm. Đây là nguyên nhân

chính làm giảm lợi nhuận của Công ty và là vấn đề cần quan tâm và giải quyết triệt

để nhằm tiết kiệm chi phí, tăng lợi nhuận cho Công ty nhất là trong bối cảnh các

doanh nghiệp xây dựng ngày càng gặp nhiều khó khăn và chịu sức ép cạnh tranh gay

gắt như hiện nay.

Thứ hai, công tác thẩm định dự án chưa hiệu quả

Trong những năm qua, công tác thẩm định dự án của Công ty chưa đạt hiệu quả

cao dẫn đến tình trạng đầu tư vào một số dự án có giá trị cao nhưng chưa thu hồi được vốn, làm tăng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, gây ứ đọng vốn và ảnh hưởng đến

hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty. Điền hình là dự án đầu tư xây dựng hệ thống cấp

nước Từ Sơn, dự án đầu tư xây dựng hệ thống cấp nước đô thị huyện Văn Lâm và khu

công nghiệp Như Quỳnh. Do công tác thẩm định dự án chưa hiệu quả, không đánh giá

được những rủi ro của dự án, Công ty đã thực hiện đầu tư dự án. Trong quá trình thi công, Công ty đã gặp nhiều rủi ro như giải phóng mặt bằng gặp nhiều khó khăn, khó huy động vốn cho dự án, … dẫn đến việc thi công kéo dài, chi phí tăng cao. Qua nhiều năm, công tác thi công dự án vẫn chưa hoàn thành, nước sạch vẫn chưa được bán cho dân, dẫn tới làm tăng chi phí, giảm lợi nhuận của Công ty so với dự kiến.

Thứ ba, khả năng huy động vốn còn hạn chế, chưa thiết lập và duy trì cơ cấu

vốn tối ưu

Đây là vấn đề mà hầu hết các doanh nghiệp vừa và nhỏ đều gặp phải. Qua ba năm, nguồn vốn tăng lên đáng kế, từ 38.914 triệu đồng năm 2011 lên 42.898 triệu

đồng năm 2013. Trong đó, nguồn vốn chủ sở hữu huy động bằng cách phát hành cổ

phiếu mới chỉ đạt 21.741 triệu đồng. Thêm vào đó, các khoản vay và nợ dài hạn rất nhỏ (ở mức 951 triệu đồng). Hạn chế về vốn dẫn đến khó khăn trong việc mở rộng quy

mô sản xuất - kinh doanh cũng như tăng cường doanh thu, tăng lợi nhuận của Công ty.

Bên cạnh đó, Công ty chưa quan tâm đến vấn đề xác lập và duy trì cơ cấu

vốn tối ưu, quá phụ thuộc vào vốn chủ sở hữu, không mạnh dạn sử dụng nợ thường xuyên gây ảnh hưởng xấu đến hiệu quả hoạt động của Công ty và làm

giảm hiệu quả sử dụng tài sản.

Bên cạnh những nguyên nhân chủ quan xuất phát từ nội tại bản thân của Công ty

thì những nguyên nhân khách quan bên ngoài cũng là những nhân tố quan trọng ảnh hưởng không nhỏ đến những mặt hạn chế về hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty

trong thời gian quan.

Nguyên nhân khách quan

Thứ nhất, nền kinh tế biến động bất lợi dẫn tới thị trường xây dựng bị co hẹp

Trong những năm gần đây, kinh tế toàn cầu nói chung và kinh tế Việt Nam nói

riêng rơi vào suy thoái, ảnh hưởng trực tiếp tới các ngành sản xuất - kinh doanh trong

nước, đặc biệt là ngành xây dựng. Các dự án bị cắt giảm dẫn tới nhu cầu thuê dịch vụ

tư vấn cho các dự án cũng bị suy giảm theo. Bên cạnh đó, do thị trường bất động sản

trong nước bị suy giảm mạnh nên các công trình xây dựng dân dụng của Công ty cũng chịu thiệt hại lớn. Do phải kéo dài tiến độ thi công đã làm tăng chi phí đầu vào ảnh

hưởng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của Công ty. Ngoài ra, nền kinh tế hội nhập

và mở cửa, ngoài việc đem lại những cơ hội phát triển, học hỏi kinh nghiệm từ các đối

tác nước ngoài, thì cũng tạo ra rất nhiều thách thức trong cạnh tranh với sự xuất hiện

của nhiều Công ty tư vấn nước ngoài với kinh nghiệm và tiềm lực mạnh. Điều đó dẫn

tới việc Công ty phải tăng chi phí cho công tác tìm kiếm và giao dịch với đối tác,

khách hàng, làm giảm lợi nhuận cũng như hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

Thứ hai, chính sách quản lý đầu tư xây dựng còn nhiều hạn chế

Hiện nay, trong lĩnh vực xây dựng, hệ thống cơ chế chính sách về quản lý đầu tư xây dựng, các quy định về lập, thẩm định, phê duyệt dự án đầu tư xây dựng công trình, xác định chủ đầu tư dự án sử dụng vốn ngân sách nhà nước, các quy định về quản lý chất lượng công trình xây dựng, quản lý chi phí đầu tư xây dựng công trình, cấp giấy phép

xây dựng, cấp chứng chỉ hành nghề hoạt động xây dựng; quản lý nhà thầu nước ngoài hoạt động xây dựng tại Việt Nam, … chưa được hoàn thiện và thiếu đồng bộ. Điều này gây khó khăn cho Công ty trong việc triển khai, thực hiện các công trình cũng như cung cấp các dịch vụ tư vấn cho khách hàng, dẫn tới tình trạng các dự án do Công ty thực

hiện bị kéo dài, làm gia tăng chi phí, giảm lợi nhuận.

Thứ ba, thị trường chứng khoán biến động

Trong giai đoạn vừa qua, thị trường chứng khoán nhiều biến động, tiềm ẩn nhiều rủi ro, giá cả nhiều loại cổ phiếu bị sụt giảm, không phản ánh thực chất giá trị nên việc

phát hành cổ phiểu để huy động vốn của Công ty cũng gặp phải khó khăn do số lượng

cổ phiếu không bán được nhiều như mong muốn. Do đó, việc huy động vốn cho các dự

án đầu tư bị hạn chế. Thêm vào đó, việc vay vốn từ các ngân hàng hiện nay có mức lãi suất cao, thủ tục phức tạp đã ảnh hưởng rất lớn đến việc triển khai các dự án của Công

ty cũng như ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của Công ty.

Trên đây là một số nguyên nhân ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng tài sản của

Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh , do đó đặt ra yêu cầu cấp thiết cho Công ty trong thời gian tới cần có những giải pháp thiết thực nhằm nâng cao hiệu quả

sử dụng tài sản hơn nữa, nâng cao lợi nhuận cũng như là tính cạnh tranh trên thị trưởng

để ngày càng lớn mạnh.

CHƢƠNG 3. GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG

TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH

3.1. Định hƣớng phát triển của Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh

Định hướng trong hoạt động và phát triển đến năm 2020 của Công ty được Hội đồng

quản trị đầu năm 2013 đề ra như sau:

Tiếp tục đầu tư và phát triển nguồn nhân lực nhằm phát huy nhân tố con người thông qua các chương trình đào tạo, bồi dưỡng cán bộ do các tổ chức đào tạo nhân lực

uy tín tổ chức, đồng thời khuyến khích cán bộ công nhân viên chủ động tiếp cận những

kiến thức, kỹ năng mới nhằm đem lại hiệu quả cao trong công việc. Tiến hành tinh

giảm lại bộ máy nhân sự gọn nhẹ, tăng cường năng lực giám sát điều hành trong hoạt

động sản xuất kinh doanh.

Tăng cường liên doanh, liên kết với các doanh nghiệp uy tín trong và ngoài nước

nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của Công ty với các đối thủ trong ngành, phấn đấu

trúng thầu và thực hiện các dự án lớn trong thời gian toái.

Phấn đấu nâng cao uy tín của Công ty không chỉ ở thị trường ODA mà sẽ lan dần

sang các thị trường khối tư nhân và FDI cho các dự án phát triển hạ tầng đô thị và nông thôn; hướng tới thị trường các nước trong khu vực.

Tận dụng uy tín và các mối quan hệ sẵn có trong hoạt động tư vấn, linh hoạt nắm

bắt các cơ hội để đầu tư, không ngừng tích lũy vốn, và tìm kiếm các kênh huy động

vốn từ bên ngoài.

3.2. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại công ty Cổ phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh

3.2.1.1. Quản lý chặt chẽ các khoản phải thu

3.2.1. Nhóm giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Quản lý khoản phải thu là một vấn đề rất quan trọng và phức tạp trong công tác quản lý tài chính doanh nghiệp của tất cả các doanh nghiệp. Đối với Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh, các khoản phải thu chiếm một tỷ trọng tương đối lớn trong tổng tài sản ngắn hạn (từ 22 - 48%). Việc tăng khoản phải thu kéo theo việc gia tăng các khoản chi phí quản lý nợ, chi phí thu hồi nợ, chi phí trả lãi tiền vay để đáp ứng nhu cầu vốn thiếu do vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng. Hơn nữa, tăng khoản phải thu làm tăng rủi ro đối với doanh nghiệp dẫn đến tình trạng nợ quá hạn khó đòi

hoặc không thu hồi được do khách hàng vỡ nợ, gây mất vốn của doanh nghiệp. Các khoản phải thu ngắn hạn của Công ty chủ yếu từ Chủ đầu tư và các nhà thầu, tư vấn chính. Để giải quyết vấn đề này, trước khi tiến hành đấu thầu, Công ty cần nghiên cứu về các Chủ đầu tư, về nguồn vốn đầu tư cũng như là các nhà thầu, nhà Tư vấn liên quan. Đồng thời trong giai đoạn đàm phán và ký kết hợp đồng, Công ty cần đặc biệt quan tâm đến các điều khoản thanh toán, phạt do thanh toán chậm, … để có cơ sở và điều kiện nhanh chóng thu tiền. Đối với các khoản nợ sắp đến kỳ hạn thanh toán, Công ty phải chuẩn bị các chứng từ cần thiết đồng thời thực hiện kịp thời các thủ tục thanh toán, nhắc nhở, đôn đốc khách hàng. Đối với các khoản nợ quá hạn, Công ty phải chủ động áp dụng các biện pháp tích cực và thích hợp để thu hồi. Công ty cũng nên thành lập một bộ phân chuyên thu hồi nợ gồm các cán bộ công nhân viên các phòng ban nghiệp vụ kiêm nhiệm, tiến hành phân loại các khoản nợ đến hạn, quá hạn, tìm nguyên nhân của từng khoản nợ để có biện pháp xử lý như quyết liệt bám sát Chủ đầu tư, nhà thầu, Tư vấn chính để đòi nợ, trường hợp khó khăn thì đưa ra tòa án kinh tế để xử lý.

Ngoài ra, việc trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi để chủ động bảo toàn vốn ngắn hạn phải dựa trên cơ sở là thời gian quá hạn trả nợ và tổng mức nợ của khách hàng. Công ty cần chia thời gian quá hạn trả nợ và tổng nợ ra các mức khác nhau, tương ứng với mỗi mức sẽ có một tỷ lệ trích lập dự phòng phù hợp. Mặt khác, việc thường xuyên nhận định, đánh giá về khoản phải thu sẽ nâng cao nhận thức, trách nhiệm và hiệu quả hoạt động thu nợ.

3.2.1.2. Thiết lập kế hoạch ngân quỹ tối ưu

Tóm lại, quản lý chặt chẽ các khoản phải thu, thúc đẩy công tác thanh toán nợ là một trong những biện pháp tháo gỡ khó khăn về vốn, giảm lượng vốn ứ đọng ở khâu thanh toán, nhanh chóng thu hồi và quay vòng vốn, tạo điều kiện nâng cao hiệu quả sản xuất – kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

Tiền mặt là loại tài sản không sinh lãi, do vậy trong quản lý tiền mặt thì việc tối thiểu hóa lượng tiền mặt phải giữ là mục tiêu quan trọng nhất. Tuy nhiên, việc giữ tiền mặt trong kinh doanh cũng là vấn đề cần thiết, bởi nó đảm bảo giao dịch kinh doanh hàng ngày, tạo lợi thế cho việc mua hàng của Công ty.

Quản lý tiền mặt là quản lý tiền giấy, tiền gửi ngân hàng và các loại tài sản gắn với tiền mặt như các loại chứng khoản có khả năng thanh khoản cao. Các loại chứng khoán gần như tiền mặt giữ vai trò như một “bước đệm” cho tiền mặt, vì nếu số dư tiền mặt nhiều Công ty có thể đầu tư vào chứng khoán có khả năng thanh khoản cao, nhưng khi cần thiết cũng có thể chuyển đổi chúng sang tiền mặt một cách dễ dàng và ít tốn kém chi phí. Do đó, căn cứ vào nhu cầu sử dụng tiền mặt, Công ty cần cân nhắc lượng tiền mặt dự trữ và lượng tiền đầu tư cho các chứng khoán này một cách hợp lý nhằm tối ưu hóa lượng tiền mặt nắm giữ.

Phòng kế toán – tài chính của Công ty nên lập kế hoạch thu chi để xác định nhu

cầu chi tiêu và nguồn thu tiền tương ứng. Khi lập kế hoạch nên có sự tham gia của các bộ phận, phòng ban có liên quan để tăng độ chính xác và khách quan. Kế hoạch thu chi

nên chi tiết cho từng ngày, tuần, tháng, quý và năm; càng chi tiết thì lượng tiền mặt

được xác định có độ chính xác càng cao, phục vụ càng hiệu quả cho hoạt động kinh

doanh của Công ty, tráng tình trạng lượng tiền mặt luôn được duy trì quá mức như hiện nay.

Trong trường hợp có lượng tiền mặt nhàn rỗi, tạm thời chưa sử dụng, Công ty nên

sử dụng để đầu tư kiếm lời bằng cách mua các chứng khoán ngắn hạn hoặc gửi tiền

nhàn rỗi vào ngân hàng. Tuy nhiên, việc gửi tiền nhà rỗi vào ngân hàng thường có lãi suất thấp, vì vậy, việc đa dạng hóa đầu tư, tìm kiếm và đầu tư vào những chứng khoán

tốt, có thanh khoản cao bằng lượng tiền mặt nhàn rỗi dư thừa sẽ giúp Công ty tăng lợi

3.2.1.3. Tăng cường quản lý hàng tồn kho

nhuận, cũng như là nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản nói chung.

Hàng tồn kho là một trong những yếu tố quan trọng của quá trình sản xuất kinh

doanh của bất kỳ một doanh nghiệp nào. Vì vậy, việc dự trữ nguyên vật liệu là hết sức

cần thiết. Lượng hàng tồn kho này liên quan đến các chi phí như: chi phí bốc xếp, bảo

hiểm, chi phí do giảm giá trị hàng hoá trong quá trình dữ trữ, chi phí hao hụt, mất mát,

chi phí bảo quản, chi phí trả lãi tiền vay,…

Chính vì thế, quản lý hàng tồn kho là một vấn đề quan trọng đối với bất kỳ

doanh nghiệp nào. Hiện nay, tại Công ty, hàng tồn kho đang chiếm tỷ trọng tương

đối trong tổng tài sản ngắn hạn và có xu hướng tăng, đặc biệt tăng mạnh vào năm

2012 (từ 11,11% năm 2011 tăng lên 46,86% năm 2012), giảm lượng hàng tồn kho

sẽ giúp tăng vòng quay tài sản ngắn hạn, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn

hạn nói riêng và hiệu quả sử dụng tổng tài sản nói chung.

Để quản lý chặt chẽ được hàng tồn kho, Công ty nên thực hiện một số biện

pháp sau:

Tiến hành và đẩy nhanh tiến độ thanh quyết toán các công trình, các hạng mục công trình nhằm thu hồi vốn phục vụ sản xuất kinh doanh của Công ty, từ đó giảm lượng hàng tồn kho, tăng tốc độ luân chuyển, làm tăng hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

Theo dõi thường xuyên sự biến động của thị trường vật tư, hàng hóa để đưa ra các dự báo kịp thời về biến động của thị trường. Trên cơ sở đó xác định lượng tồn kho phù hợp cho từng chủng loại nguyên vật liệu nhằm cung ứng kịp thời cho các

công trình, tránh trường hợp bị thiếu hụt hay dư thừa gây lãng phí.

Theo dõi và thường xuyên cập nhật tiến độ thi công các công trình để có thể

lên kế hoạch mua nguyên vật liệu đúng số lượng và kịp thời tránh tình trạng mua quá sớm dẫn tới việc nguyên vật liệu bị tồn trong kho quá lâu.

Hiện tại, Công ty chưa áp dụng một mô hình hay phương pháp quản lý việc

cung cấp hay dự trữ nguyên vật liệu cụ thể nào mà chỉ quản lý theo kinh nghiệm,

việc đặt hàng với khối lượng như thế nào, lượng dự trữ trong kho bao nhiêu chưa được quản lý một cách khoa học và bài bản. Vì vậy, Công ty cần nghiên cứu, lựa

chọn phương pháp quản lý tồn kho một cách thích hợp.

Để quản lý chặt chẽ nguyên vật liệu, Công ty cần quản lý thông qua định mức

tiêu hao nguyên vật liệu, định mức tồn kho nguyên vật liệu và công tác mua sắm nguyên vật liệu.

Xây dựng định mức tiêu hao nguyên vât liệu

Công ty cần xây dựng định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho từng lĩnh vực hoạt

động kinh doanh của Công ty, từ đó xác định định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho

toàn Công ty nhằm kiểm soát được định mức tiêu hao một cách toàn diện, đồng thời

kiểm soát được chi phí, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty. Việc đưa ra

định mức tiêu hao nguyên vật liệu cần đi kèm với cơ chế tiền lương phù hợp để thúc

đẩy cán bộ công nhân viên trong Công ty tăng cường tiết kiệm, nỗ lực tìm tòi và phát

huy sáng kiến kỹ thuật, nâng cao hiệu quả quản lý.

Định mức tiêu hao nguyên vât liệu cần được thường xuyên kiểm tra, điều chỉnh

cho phù hợp đảm bảo vừa tiết kiệm chi phí mà vẫn cung cấp cho khách hàng sản

phẩm, dịch vụ chất lượng.

Xác định mức tồn kho nguyên vật liệu

Đây là việc xác định mức tồn kho tối đa và tối thiểu để đảm bảo hoạt động kinh

doanh diễn ra liên tục và không gây tồn đọng vốn cho Công ty. Công ty cần xác định

rõ danh mục các loại nguyên vật liệu cần dự trữ, nhu cầu số lượng, thời gian cung cấp.

Công tác mua sắm nguyên vật liệu

Trên cơ sở kế hoạch nhu cầu nguyên vật liệu, phòng kế hoạch sẽ nghiên cứu, lựa chọn nhà cung cấp, đàm phán, ký kết hợp đồng, quản lý việc cung cấp và kiểm tra chất lượng. Yêu cầu trong quá trình mua sắm nguyên vật liệu này là phải tăng cường quản lý nhằm hạn chế đến mức thấp nhất các hiện tượng tiêu cực. Với nguồn cung ứng ngày

càng đa dạng, Công ty cần luôn cập nhật thông tin về thị trường để lựa chọn được nguồn cung cấp với chi phí thấp nhất, chất lượng cao nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

Kiểm kê, phân loại nguyên vật liệu

Để nâng cao hiệu quả trong việc quản lý hàng tồn kho, hoạt động kiểm kê, phân loại nguyên vật liệu là hết sức cần thiết. Công ty cần quan tâm hơn trong hoạt động

này đồng thời theo dõi tình hình nguyên vật liệu tồn kho không sử dụng, nguyên vật

liệu kém chất lượng, từ đó đưa ra quyết định xử lý vật tư một cách phù hợp nhằm thu

hồi vốn và tăng hiệu quả sử dụng tài sản.

Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho

Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho phải căn cứ vào sự đánh giá nguyên vật liệu

khi kiểm kê và giá cả thực tế trên thị trường.

Để hoạt động quản lý nguyên vật liệu đạt hiệu quả đòi hỏi phải có sự phối hợp chặt chẽ, đồng bộ giữa các bộ phận trọng Công ty. Bộ phận lập kế hoạch sử dụng phải

sát với nhu cầu thực tế, xác định lượng dự trữ an toàn, chính xác. Bộ phận cung ứng

phải cung cấp, đúng, đủ và kịp thời đồng thời quản lý chặt chẽ, kiểm kê thường xuyên.

Như vậy, quản lý chặt chẽ việc mua sắm, sử dụng cũng như dự trữ hợp lý nguyên

vật liệu sẽ giúp Công ty giảm được chi phí tồn kho, tránh tình trạng ứ đọng vốn, góp

phần nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

3.2.2.1. Tăng cường công tác quản lý TSCĐ

3.2.2. Nhóm giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn

Quản lý TSCĐ là một việc hết sức quan trọng. Trước hết, hàng năm Công ty phải

tiến hành công tác kiểm kê TSCĐ, phân loại TSCĐ theo tiêu chí TSCĐ đang sử dụng,

không cần dùng, chờ thanh lý, nhượng bán, đang cho thuê, cho mượn, TSCĐ đi thuê,

đi mượn. Cách phân loại này hết sức cần thiết để Công ty theo dõi được tình trạng tài

sản một cách thường xuyên, có hệ thống, từ đó Công ty có thể đưa ra các quyết định

thanh lý, nhượng bán những TSCĐ có hiệu quả sử dụng thấp, không cần dùng để tránh

ứ đọng vốn, đó có thể là quyết định sửa chữa để tiếp tục đưa phương tiện, máy móc

thiết bị vào sử dụng hay là quyết định đầu tư mới TSCĐ.

Đối với quản lý tài sản, Công ty đã mở sổ theo dõi tổng hợp và chi tiết cho từng

TSCĐ, theo dõi nguyên giá, giá trị còn lại của TSCĐ, theo dõi những biến động tăng,

giảm giá trị tài sản theo đúng quy định của Nhà nước. Tuy nhiên, việc theo dõi này cần

kết hợp với việc kiểm kê thực tế, phân loại đánh giá TSCĐ hàng năm sẽ đảm bảo công

tác quản lý tài sản được toàn diện và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

Công ty nên xây dựng quy chế quản lý, sử dụng TSCĐ, phân cấp quản lý TSCĐ

một cách hợp lý, rõ ràng nhằm nâng cao trách nhiệm cho từng bộ phận trong quá trình

sử dụng. Việc ban hành quy chế quản lý TSCĐ phải đi kèm với việc thường xuyên

kiểm tra, giám sát việc thực hiện, chấp hành quy chế quản lý TSCĐ của các bộ phận.

Khi đưa TSCĐ vào sử dụng, Công ty cần lựa chọn phương pháp khấu hao với mức khấu hao hợp lý làm cơ sở cho việc thu hồi kịp thời, đầy đủ vốn đầu tư ứng trước vào TSCĐ. Từ đó tạo điều kiện cho Công ty tập trung vốn nhanh để đầu tư đổi mới TSCĐ.

Để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản đòi hỏi Công ty phải sử dụng máy móc thiết bị hết công suất, duy trì được năng lực sản xuất và kéo dài thời gian hoạt động. Vì vậy, Công ty phải lập ra kế hoạch sử dụng TSCĐ hợp lý dựa trên kế hoạch hoạt động kinh doanh và thực trạng tài sản của Công ty.

Mặt khác, hiệu quả sử dụng tài sản hiện nay của Công ty còn ở mức thấp, nguyên nhân là do trình độ cán bộ quản lý của Công ty còn yếu kém. Vì vậy, Công ty cần có kế hoạch đào tạo phù hợp nhằm nâng cao trình độ của các cán bộ quản lý, nên thường xuyên cử cán bộ quản lý chủ chốt đi học các khóa học đào tạo ngắn hạn về chuyên ngành để nâng cao kiến thức chuyên môn, phục vụ công việc quản lý được tốt hơn, hoặc cử cán bộ đi học hỏi kinh nghiệm tại các đơn vị bạn.

3.2.2.2. Tăng cường sửa chữa, nâng cấp TSCĐ đi kèm với đầu tư đúng hướng

Bên cạnh đó, đào tạo, bồi dưỡng nâng cao trình độ tay nghề của công nhân cũng là hết sức cần thiết. Điều này giúp cho người công nhân có thêm kiến thức mới và khả năng làm việc, sử dụng máy móc thiết bị hiệu quả hơn.

Trước hết, Công ty cần thực hiện tốt chế độ bảo dưỡng, sửa chữa TSCĐ, xây dựng kế hoạch nâng cấp TSCĐ để khai thác hết công suất của máy móc, thiết bị, phương tiện vận tải, duy trì năng lực hoạt động, kéo dài tuổi thọ của TSCĐ, tránh tình trạng TSCĐ hư hỏng trước thời hạn hoặc hư hỏng bất thường làm tăng chi phí sử dụng TSCĐ cũng như thiệt hại do ngừng hoạt động.

Đối với các công trình xây dựng cơ bản dở dang, Công ty cần có biện pháp thích hợp nhằm đẩy nhanh tiến độ, rút ngắn thời gian thi công, nhanh chóng hoàn thành, đưa công trình vào sử dụng.

Đối với hoạt động đầu tư mua sắm đổi mới TSCĐ, Công ty cần phân tích, đánh giá đúng thực trạng số lượng, chất lượng và tính đồng bộ của TSCĐ. Từ đó, Công ty xác định được nhu cầu về số lượng, năng lực và tính đồng bộ của TSCĐ trong những năm tiếp theo. Trên cơ sở kết hợp của kết quả phân tích và dự báo khả năng vốn của Công ty, Công ty cần tiến hành xây dựng chiến lược đầu tư TSCĐ. Chiến lược đầu tư ngoài việc xác định số lượng TSCĐ cần mua sắm còn phải xác định được trình độ công nghệ mà các TSCĐ đó phải đáp ứng. Đây là một nhiệm vụ hết sức quan trọng, quyết định đến năng suất, chất lượng dịch vụ, sản phẩm. Đầu tư TSCĐ một cách hợp lý, đúng hướng có ý nghĩa rất lớn trong việc nâng cao khả năng cạnh tranh cho Công ty đồng thời tăng cường lợi nhuận.

Tóm lại, làm tốt công tác mua sắm, đầu tư xây dựng cơ bản kết hợp với việc tăng cường quản lý, sử dụng, sửa chữa, bảo dưỡng và nâng cấp phương tiện, máy móc thiết bị có ý nghĩa rất quan trọng nhằm nâng cao năng suất, giảm chi phí đầu vào, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty.

3.2.3.1. Tích cực tìm kiếm và mở rộng thị trường

3.2.3. Một số giải pháp khác

Tuy Công ty là một trong những doanh nghiệp khá mạnh trong lĩnh vực tư vấn cấp, thoát nước, giám sát môi trường và tái định cư, nhưng chủ yếu là thị trường các dự án ODA trong nước. Đây là một thị trường nhỏ nhưng cạnh tranh hết sức gay gắt nên lợi nhuận thu được bị hạn chế. Do đó, để nâng cao hiệu quả kinh doanh, Công ty cần tích cực khai thác, tìm kiếm và mở rộng thị trường sang các dự án phát triển hạ tầng đô thị của khối tư nhân, FDI không chỉ ở đô thị mà cả ở khu vực nông thôn cũng như hướng tới thị trường các nước trong khu vực như Lào, Campuchia, bằng cách nâng cao uy tín chất lượng dịch vụ nhằm mang lại nguồn lợi nhuận vững chắc hơn. Để đạt được mục đích đó, Công ty cần phải nâng cao sức cạnh tranh của mình hơn nữa trước những yêu cầu và thách thức của quá trình hội nhập quốc tế và khu vực. Trước hết, Công ty cần nhanh chóng tìm các giải pháp tăng cường năng lực cạnh tranh của mình. Để thực hiện điều này, Công ty cần bám sát các nội dung sau đây:

- Nâng cao chất lượng dịch vụ, sản phẩm.

- Xây dựng cơ sở vật chất tốt, đầu tư các trang thiết bị, phương tiện hiện đại

nhằm phục vụ hoạt động sản xuất - kinh doanh.

- Nâng cao năng lực quản trị kinh doanh để có khả năng cạnh tranh với các doanh

nghiệp các nước trong khu vực và quốc tế; giữ vững thị trường các dự án ODA.

- Chủ động hội nhập quốc tế, sẵn sàng nắm bắt các cơ hội và thích ứng với những

thay đổi khi Việt Nam tham gia các tổ chức kinh tế quốc tế.

Ngoài ra, Công ty cần thành lập bộ phận nghiên cứu phát triển với chức năng

chịu trách nhiệm nghiên cứu các nhu cầu của khách hàng, triển khai các dịch vụ và dự

3.2.3.2. Đẩy nhanh tiến độ thi công, nghiệm thu và thanh quyết toán công trình

án mới. Bộ phận này cần luôn theo dõi các thông tin tổng thể về kinh tế cũng như trong ngành, thường xuyên cung cấp các báo cáo thị trường và dự án tiềm năng cần điều tra nghiên cứu sâu, điều tra thị trường và tính tương thích dịch vụ, đánh giá tính khả thi và phối hợp triển khai dự án mới. Bên cạnh đó, Công ty cần quan tâm hơn tới hoạt động quảng cáo nhằm mở rộng thị trường

Đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, hiện tượng chiếm

dụng vốn lẫn nhau giữa Chủ đầu tư với nhà thầu, giữa nhà thầu với các nhà cung cấp

nguyên vật liệu diễn ra rất phổ biến. Việc chiếm dụng vốn có thể đem lại những lợi ích

nhất định cho các nhà thầu xây lắp, tuy nhiên khi quá trình nghiệm thu, quyết toán,

giải ngân vốn đầu tư cần nhiều thời gian thì tiềm ẩn nhiều rủi ro về khả năng thanh toán của nhà thầu. Do vậy, Công ty cần đẩy nhanh tiến độ thi công hoàn thiện bàn giao

các công trình, đẩy nhanh tiến độ nghiệm thu, thanh quyết toán công trình. Công ty

nên bám sát Chủ đầu tư, nhà thầu chính, Tư vấn chính hơn nữa để giải quyết dứt điểm

3.2.3.3. Tăng cường huy động vốn

việc thanh quyết toán công trình, nhằm sớm thu hồi vốn phục vụ sản xuất kinh doanh của Công ty.

Để mở rộng quy mô sản xuất - kinh doanh, tăng khả năng cạnh tranh cũng như khẳng định vị thế của mình trên thị trường thì nhu cầu về vốn của các doanh nghiệp là

rất lớn. Do đó, để có thể huy động được vốn với chi phí thấp nhất, trước hết, Công ty

cần phải đa dạng hóa phương thức huy động vốn, cụ thể:

- Mở rộng quan hệ với các tổ chức tín dụng để có nhiều cơ hội lựa chọn nguồn tài trợ với chi phí thấp nhất. Đồng thời tùy từng thời điểm, từng mục đích sử dụng và nhu

cầu vốn khác nhau, Công ty có thể sử dụng linh hoạt hình thức vay dài hạn, ngắn hạn,

vay theo hợp đồng, vay theo hạn mức tín dụng, ….

- Tiếp tục thu hút các nguồn vốn liên doanh thông qua việc góp vốn thành lập

liên doanh với các đối tác trong và ngoài nước.

- Khai thác tối đa nguồn vốn tín dụng thương mại. Đây là một phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh. Tín dụng thương mại cung cấp cho

Công ty cả nguồn tài trợ dài hạn thông qua mua chịu máy móc thiết bị, nguyên vật

liệu. Trong điều kiện các nguồn tài trợ khác đang gặp khó khăn, khai thác triệt để

nguồn tín dụng thương mại giúp cho Công ty có thêm nguồn tài trợ không nhỏ.

Ngoài ra, bên cạnh việc phát hành cổ phiếu như đã thực hiện, Công ty có thể

nghiên cứu phát hành trái phiếu hoặc các chứng chỉ nhận nợ dài hạn để huy động vốn

phục vụ cho hoạt động sản xuất - kinh doanh. Tuy nhiên, để có thể phát hành trái

phiếu, Công ty cần có sự nghiên cứu kỹ lưỡng về thị trường, các thủ tục pháp lý và loại trái phiếu phát hành có lợi nhất.

Bên cạnh việc tăng cường huy động vốn, Công ty nên chú trọng tới cơ cấu vốn. Cơ cấu vốn của doanh nghiệp là mối tương quan tỷ lệ giữa nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu.

Khi đề cập đến cơ cấu vốn chỉ xem xét đến nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu mà không xem xét đến nợ ngắn hạn, vì nợ ngắn hạn mang tính ngắn, tạm thời, không ảnh hưởng nhiều đến sự chia sẻ quyền quản lý và giám sát hoạt động của doanh nghiệp.

Các khoản nợ ngắn hạn hầu như chỉ được sử dụng để đáp ứng nhu cầu bổ sung vốn

ngắn hạn của doanh nghiệp, không bị tác động nhiều bởi các nhân tố bên trong và bên

ngoài doanh nghiệp. Hơn nữa, chi phí để tiếp cận vốn ngắn hạn thấp hơn vốn dài hạn. Do vậy, khi thiết lập kế hoạch huy động vốn, doanh nghiệp chỉ xem xét đến các nguồn

vốn dài hạn.

Một cơ cấu vốn được coi là tối ưu khi chi phí vốn thấp nhất, đồng thời khi đó,

giá trị thị trường của cổ phiếu của doanh nghiệp cũng là cao nhất.

Như vậy, có hai căn cứ để xác định cơ cấu vốn tối ưu của Công ty, đó là chi phí

vốn và giá trị thị trường của cổ phiếu. Tuy nhiên, giá trị thị trường của cổ phiếu là tiêu

chí mang tính khách quan, không phải chỉ do những nhân tố nội tại của chính sách

quản lý vốn của Công ty quyết định. Giá cổ phiếu trên thị trường có thể là cao nhất nhưng không phải vì cơ cấu vốn tối ưu mà vì một nhân tố khách quan nào đó tác động.

Chi phí vốn thấp nhất sẽ dẫn đến giá cổ phiếu trên thị trường là cao nhất.

Do vậy, thiết lập cơ cấu vốn tối ưu, Công ty cần dựa trên cơ sở xác định chi phí

vốn thấp nhất. Chi phí vốn được hiểu là chi phí bỏ ra để sử dụng một nguồn vốn nào

đó. Tương ứng với hai bộ phận chính của cơ cấu vốn là Nợ và Vốn chủ sở hữu thì

cũng có hai loại chi phí vốn, đó là chi phí Nợ và chi phí Vốn chủ sở hữu. Chi phí Nợ

được hiểu là chi phí Công ty phải bỏ ra để huy động nợ. Chi phí Vốn chủ sở hữu bao

gồm chi phí của cổ phiếu ưu tiên, chi phí cổ phiếu thường mới và chi phí của lợi nhuận

3.2.3.4. Nâng cao hiệu quả công tác thẩm định dự án

không chia.

Trong thời gian qua, một số dự án đầu tư của Công ty như dự án xây dựng nhà

máy nước Thuận thành tại tỉnh Bắc Ninh được đầu tư với lượng vốn và thời gian khá

lớn song không mang lại hiệu quả do khả năng thẩm định dự án còn hạn chế và một số

rủi ro khách quan mà Công ty không lường trước được. Vì thế, nâng cao hiệu quả công

tác thẩm định dự án sẽ góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản cũng như hiệu quả

kinh doanh cho Công ty.

Trước hết, Công ty cần xây dựng đội ngũ cán bộ thẩm định có năng lực chuyên

môn tốt. Cán bộ thẩm định là nhân tố quyết định trực tiếp đến chất lượng thẩm định dự

án. Nếu họ có chuyên môn tốt, thực hiện tốt quy trình thẩm định thì kết quả thẩm định

mới đáng tin cậy. Do tính chất phức tạp và phạm vi liên quan của dự án, cán bộ thẩm

định không những phải có kiến thức chuyên môn sâu mà còn cần phải hiểu biết rộng,

có phẩm chất đạo đức tốt.

Thứ hai, Công ty cần trang bị thiết bị, công nghệ hiện đại phục vụ cho quá trình

thẩm định dự án. Đây là nhân tố ảnh hưởng tới thời gian và độ chính xác của kết quả

thẩm định dự án. Với trang thiết bị hiện đại, việc thu thập và xử lý các thông tin sẽ

được tiến hành một cách nhanh chóng và chính xác, các cơ hội đầu tư sẽ được nắm bắt

kịp thời.

Thứ ba, nguồn thông tin sử dụng trong thẩm định phải đáng tin cậy. Bởi thẩm

định dự án được tiến hành trên cơ sở phân tích các thông tin trực tiếp và gián tiếp liên

quan đến dự án. Nếu những thông tin này không được thu thập một cách chính xác và

đầy đủ thì kết quả thẩm định dự án sẽ bị hạn chế, quyết định đầu tư sai.

Thứ tư, công tác tổ chức thẩm định phải khoa học. Do thẩm định được tiến hành

theo nhiều giai đoạnh nên tổ chức công tác thẩm định có ảnh hưởng không nhỏ đến

thẩm định dự án. Nếu công tác này được tổ chức tốt, hợp lý trên cơ sở phân công trách

nhiệm cụ thể cho từng cá nhân, có kiểm tra giám sát chặt chẽ, kết quả thẩm định dự án

sẽ cao.

Ngoài ra, khi thẩm định dự án, Công ty cần kết hợp thẩm định tài chính với thẩm

định kỹ thuật và thẩm định kinh tế xã hội. Trong đó, thẩm định tài chính dự án là quan

trọng nhất.

3.3. Kiến nghị

Để có thể đạt được mục tiêu nâng cao hiệu quả kinh doanh nói chung và hiệu quả

sử dụng tài sản nói riêng thì bên cạnh nỗ lực của Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng

Thái Thịnh trong việc tổ chức thực hiện các giải pháp trên còn rất cần sự hỗ trợ của

Nhà nước, các cơ quan ban ngành.

3.3.1.1. Hoàn thiện đồng bộ, thống nhất hệ thống pháp luật xây dựng

3.3.1. Kiến nghị với nhà nước

Nhà nước cần hoàn thành việc xây dựng các văn bản hướng dẫn thi hành Bộ

luật xây dựng, đồng thời tiến hành rà soát, sửa đổi, bổ sung những văn bản không

còn phù hợp.

Hiện nay, các quy định về xây dựng chưa đầy đủ, như chưa phân rõ trách nhiệm,

quyền hạn của các cơ quan chức năng trong thẩm định dự án đầu tư xây dựng, trong quản lý các dự án xây dựng, …. Vì vậy, việc sửa đổi, bổ sung Bộ luật xây dựng nhằm khắc phục những hạn chế này là hết sức cần thiết. Ngoài ra, việc ban hành các cơ chế, chính sách thông thoáng tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp xây dựng cạnh tranh lành mạnh, hoạt động bình đẳng cũng là hết sức cần thiết.

Bên cạnh việc hoàn thiện hệ thống pháp luật, Nhà nước cũng cần giảm thiểu các thủ tục hành chính trong việc xét duyệt các dự án đầu tư vì hiện nay các thủ tục hành chính quá rườm rà, phức tạp, thời gian cấp phép cho các dự án lâu sẽ làm mất cơ hội

kinh doanh cũng như là làm giảm tiến độ thực hiện các dự án của Công ty.

3.3.1.2. Ổn định kinh tế, kiểm soát lạm phát

Nhà nước cần có chính sách tiền tệ hợp lý nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định nền

kinh tế tạo cho các doanh nghiệp có được môi trường kinh doanh tốt, cạnh tranh lành mạnh góp phần quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả kinh doanh cũng như hiệu quả

sử dụng tài sản của các doanh nghiệp.

Khi lạm phát được kiểm soát, tỷ giá hối đoái được ổn định thì các chi phí đầu vào

của Công ty như chi phí nhân công, chi phí quản lý, chi phí đầu tư tài sản cố định, … cũng sẽ ổn định theo giúp Công ty đạt được mục tiêu kinh doanh như đã định, giảm

chi phí, tăng lợi nhuận.

Một chính sách tiền tệ hợp lý còn giúp cho lãi suất tín dụng được ổn định, hợp lý

tạo cơ hội cho các doanh nghiệp nói chung và Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng

Thái Thịnh nói riêng đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu quả hoạt

3.3.1.3. Bình ổn, phát triển thị trường chứng khoán

động và ngày càng phát triển.

Thị trường chứng khoán là một bộ phận rất quan trọng của thị trường tài chính.

Sự phát triển của thị trường chứng khoán là điều kiện tiên quyết để thị trường tài chính

phát triển. Để các doanh nghiệp có thể huy động vốn một cách dễ dàng và hiệu quả bằng cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu chắc chắn phải có nền tảng hỗ trợ của một thị

trường chứng khoán phát triển. Trong đó tính thanh khoản của chứng khoán lưu hành

trên thị trường là hết sức quan trọng. Nếu như các doanh nghiệp huy động vốn ban đầu

trên thị trường sơ cấp thì trên thị trường thứ cấp, nơi các chứng khoán được mua bán

lại, sẽ tạo ra tính thanh khoản của chứng khoán. Thị trường thứ cấp sôi động sẽ thúc

đẩy sự phát triển của thị trường sơ cấp. Do đó, các doanh nghiệp có thể dễ dàng phát

hành cổ phiếu, trái phiếu để huy động vốn.

Thực tế, trong thời gian qua, thị trường chứng khoán tại Việt Nam đã có sự phát

triển nhất định, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Lượng chứng khoán niêm yết, giao dịch tăng mạnh, số lượng các nhà đầu tư cũng như

các công ty chứng khoán tăng mạnh. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa thực sự trở thành kênh huy động vốn hữu hiệu cho các doanh nghiệp bởi nó còn tiềm ẩn nhiều rủi ro như rủi ro thanh khoản, rủi ro thị trường, rủi ro kinh doanh và rủi ro kinh tế. Các công ty chứng khoán chưa đóng vai trò nhà tạo lập thị trường quan

trọng trên thị trường, các nhà đầu tư phần lớn là cá nhân nhìn chung chưa có tính chuyên nghiệp, hành vi đầu tư thường mang tính ngắn hạn, “bầy đàn”, gây biến động mạnh về giá và làm giảm độ tin cậy đối với thị trường, nhất là trong bối cảnh mức độ công khai, minh bạch của thị trường còn thấp như hiện nay.

Ngoài ra, thị trường chứng khoán ở Việt Nam mới chủ yếu phát triển thị trường cổ

phiếu. Thị trường trái phiếu chưa phát triển. Hiện nay còn thiếu nhiều điều kiện nền tảng để phát triển thị trường trái phiếu công ty. Hệ thống tư pháp, các chuẩn mực về công bố

thông tin kế toán, hệ thống thanh toán, … cần được cải thiện nhiều.

Do đó, để bình ổn và phát triển thị trường chứng khoán thực sự trở thành kênh

huy động vốn hữu hiệu cho các doanh nghiệp, Nhà nước cần có các biện pháp nhằm tăng cường minh bạch hóa thông tin, hoàn thiện vấn đề quản trị điều hành, hoàn thiện

hệ thống luật pháp, cải thiện điều kiện giao dịch, …. Từ đó, các doanh nghiệp có thể

tăng cường vốn để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu quả hoạt động

của mình.

KẾT LUẬN

Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp đang là mối quan tâm hàng

đầu của các doanh nghiệp. Nó có ý nghĩa quan trọng đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của mỗi doanh nghiệp từ giai đoạn đầu mới được thành lập cho tới khi doanh

nghiệp phát triển và mở rộng sản xuất kinh doanh.

Qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại Công

ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh, có thể thấy rằng tổng tài sản của Công ty có xu hướng tăng, trong đó tài sản dài hạn mà cụ thể là tài sản cố định tăng lên nhiều

thể hiện sự đầu tư hợp lý của Công ty. Công ty đã không ngừng tăng cường khai thác năng lực của máy móc, thiết bị cũng như là đã thực hiện thanh lý một số tài sản cũ, lạc

hậu, đầu tư thêm máy móc thiết bị mới nhằm mở rộng quy mô hoạt động sản xuất.

Tuy nhiên, bên cạnh những kết quả đạt được vẫn còn nhiều hạn chế, như các chỉ

tiêu về hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty còn thấp so với các doanh nghiệp cùng

ngành. Nguyên nhân là do năng lực quản lý tài sản còn yếu kém, các khoản phải thu

còn nhiều.

Ngoài việc phân tích thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản cũng như là đề xuất các

giải phải, khóa luận cũng đã đề cập tới cơ sở lý luận về hiệu quả sử dụng tài sản của

doanh nghiệp, chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản và các yếu tố có thể ảnh

hưởng đến hiệu quả sử dụng tài sản.

Hy vọng khóa luận đóng góp phần nào giúp Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây

dựng Thái Thịnh sử dụng tài sản ngày càng hiệu quả hơn, mang lại kết quả kinh doanh

tốt hơn và Công ty ngày càng lớn mạnh.

Hiệu quả sử dụng tài sản luôn là một vấn đề rộng và phức tạp, tuy đã cố gắng

song do trình độ hiểu biết và thời gian nghiên cứu có hạn nên khóa luận không thể

tránh khỏi việc thiếu sót, tác giả mong nhận được sự chỉ bảo của các thầy cô giáo.

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

1- Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh , Báo cáo tài chính, năm 2011. 2- Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh , Báo cáo tài chính, năm 2012.

3- Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh , Báo cáo tài chính, năm 2013.

5- PGS.TS Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, Nxb

Thống kê, Hà Nội.

6- PGS.TS Lưu Thị Hương & PGS.TS Vũ Duy Hào (2010), Tài Chính Doanh

Nghiệp, Nxb ĐH Kinh Tế Quốc Dân, Trang 5-9, Trang 127-138, Trang 159-

176.

7- PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm và TS Bạch Đức Hiền (2007), Giáo trình Tài

chính doanh nghiệp, Nxb Tài chính, Hà Nội.

8- Trần Ngọc Thơ (2003), Tài chính doanh nghiệp hiện đại, Nxb Thống kê, Hà

Nội.

9- Nguyễn Hải Sản (2005), Quản trị tài chính doanh nghiệp hiện đại, Nxb Tài

Chính, Hà Nội.

10- Đại học kinh tế TP HCM (2003), Tài chính doanh nghiệp hiện đại, Nxb Hà

Nội.

11- Trường đại học kinh tế quốc dân (2005), Giáo trình pháp luật kinh tế, Nxb

Thống kê.

12- Nguyễn Thế Khải (1997), Phân tích hoạt động kinh tế của doanh nghiệp, Nxb

Tài chính, Hà Nội.

13- Luật Doanh nghiệp (2005)

14- Thông tin trên: Tạp chí kinh tế các năm 2011, 2012, 2013.

15- http://www.doisongphapluat.com/xa-hoi/mot-nam-nhin-1ai-nganh-xay-dung-

chua-the-khoi-sac-a15198.html.

16- http://www.vietnamplus.vn/kien-dinh-kiem-che-lam-phat-on-dinh-kinh-te-vi-

mo/218083.vnp.

17- http://batdongsan.vietnamnet.vn/fms/doanh-nghiep-du-an/54741/mot-nam--

song-gio--voi-dn-xay-dung--bat-dong-san.html

18- http://vietnamnet.vn/vn/kinh-te/154893/lam-phat-thap-nhat-10-nam-van-cao-

hon-tang-truong.html

PHỤ LỤC

Mẫu số B 02 – DNN

(Ban hành theo QĐ số 48/2006 /QĐ-BTC

ngày 14/ 9/2006 của Bộ trưởng BTC)

BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Năm 2012

Đơn vị tính: Đồng

Năm

CHỈ TIÊU

Mã số

Thuyết minh

Nay

Trƣớc

29.362.014.681

30.554.015.277

1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ

IV.08

01 2. Các khoản giảm trừ doanh thu

02 3. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (10 = 01

10

29.362.014.681

30.554.015.277

– 02)

16.727.008.364

18.988.009.494

4. Giá vốn hàng bán

11 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ

20

12.634.006.317

11.566.005.783

(20 = 10 – 11)

239011950

67.000.034

6. Doanh thu hoạt động tài chính

21

692.034.600

393.000.197

7. Chi phí tài chính

22

692.034.600

393.000.197

– Trong đó: Chi phí lãi vay

9.614.004.807

7.782.003.891

8. Chi phí quản lý kinh doanh

24 9. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

30

2.567.001.284

3.458.001.729

(30 = 20 + 21 – 22 – 24)

2.120.106.000

4.000.002

10. Thu nhập khác

31

618.030.900

11. Chi phí khác

32 12. Lợi nhuận khác

40

1.502.751.000

4.000.002

(40 = 31 – 32)

IV.09

13. Tổng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế

50

4.069.002.035

3.462.001.731

(50 = 30 + 40)

843.000.421

865.000.433

14. Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp

51 15. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp

60

3.226.001.613

2.596.001.298

(60 = 50 – 51)

Mẫu số B 02 – DNN

(Ban hành theo QĐ số 48/2006 /QĐ-BTC

ngày 14/ 9/2006 của Bộ trưởng BTC)

BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Năm 2013

Đơn vị tính: Đồng

Năm

Thuyết

CHỈ TIÊU

Mã số

minh

Nay

Trƣớc

28.795.014.398

29.362.014.681

1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ

IV.08

01 2. Các khoản giảm trừ doanh thu

02

28.795.014.398

29.362.014.681

3. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (10 = 01 – 02)

10

15.642.007.821

16.727.008.364

4. Giá vốn hàng bán

11 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ

20

13.153.006.577

12.634.006.317

(20 = 10 – 11)

315.015.750

239011950

6. Doanh thu hoạt động tài chính

21

756.037.800

692.034.600

7. Chi phí tài chính

22

756.037.800

692.034.600

– Trong đó: Chi phí lãi vay

9.156.004.578

9.614.004.807

8. Chi phí quản lý kinh doanh

24 9. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

30

3.556.001.778

2.567.001.284

(30 = 20 + 21 – 22 – 24)

84.004.200

2.120.106.000

10. Thu nhập khác

31

25.001.250

618.030.900

11. Chi phí khác

32 12. Lợi nhuận khác

40

59.029.500

1.502.751.000

(40 = 31 – 32)

IV.09

13. Tổng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế

50

3.615.001.808

4.069.002.035

(50 = 30 + 40)

904.000.452

843.000.421

14. Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp

51 15. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp

60

2.711.001.356

3.226.001.613

(60 = 50 – 51)

Đơn vị báo cáo: Công ty Cổ Phần Đầu

Mẫu số B 01 – DN (Ban hành theo QĐ số 15/2006/QĐ-BTC, Ngày 20/03/2006 của Bộ trưởng BTC)

tƣ và Xây dựng Thái Thịnh Địa chỉ:Đống Đa – Hà Nội

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Bắc Ninh, ngày 31 tháng 12 năm 2013

Đơn vị tính: đồng

TÀI SẢN

Mãsố

Số năm nay

Số năm trƣớc

Thuyết minh

- TÀI SẢN NGẮN HẠN

100

23.713.011.857 23.713.011.857

A (100=110+120+130+140+150)

I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng

110

3.446.001.723 3.446.001.723

tiền

1.Tiền

V.01

111

2. Các khoản tương đương tiền

112

3.446.001.723 3.446.001.723

V.02

0 0

120 II. Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn

1. Đầu tư ngắn hạn

121

2. Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn (*) (2)

129

III. Các khoản phải thu ngắn hạn

130

1. Phải thu khách hàng

131

5.943.002.972 5.943.002.972

2. Trả trước cho người bán

132

2.532.001.266 2.532.001.266

4. Các khoản phải thu khác

V.03

135

329.000.165 329.000.165

5. Dự phòng phải thu ngắn hạn khác

136

3.407.001.704 3.407.001.704

-324.000.162 -324.000.162

IV. Hàng tồn kho

140

1. Hàng tồn kho

V.04

141

11.112.005.556 11.112.005.556

2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*)

149

11.112.005.556 11.112.005.556

V. Tài sản ngắn hạn khác

150

3.212.001.606 3.212.001.606

1. Chi phí trả trước ngắn hạn

151

2. Thuế GTGT được khấu trừ

152

2.048.001.024 2.048.001.024

3. Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước

V.05

154

5. Tài sản ngắn hạn khác

158

2.000.001 2.000.001

1.161.000.581 1.161.000.581

- TÀI

SẢN DÀI HẠN

200

15.147.007.574 15.147.007.574

B (200 = 210 + 220 + 240 + 250 + 260)

I- Các khoản phải thu dài hạn

210 II. Tài sản cố định

220

1. Tài sản cố định hữu hình

V.08

221

3.103.001.552 3.103.001.552

- Nguyên giá

222

3.103.001.552 3.103.001.552

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

223

6.329.003.165 6.329.003.165

2. Tài sản cố định thuê tài chính

V.09

224

- Nguyên giá

225

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

226

4. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang

230

V.11

-3.226.001.613 -3.226.001.613

III. Bất động sản đầu tƣ

240

V.12

250

12.044.006.022 12.044.006.022

IV. Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn

V. Tài sản dài hạn khác

260

1. Chi phí trả trước dài hạn

261

V.14

159.000.080 159.000.080

2. Tài sản thuế thu nhập hoãn lại

262

V.21

3. Tài sản dài hạn khác

268

101.000.051 101.000.051

58.000.029 58.000.029

TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270 = 100 + 200)

270

38.860.019.430 38.860.019.430

NGUỒN VỐN

A. NỢ PHẢI TRẢ (300 = 310 + 330)

300

16.470.008.235 16.470.008.235

I. Nợ ngắn hạn

310

1. Vay và nợ ngắn hạn

V.15

311

15.519.007.760 15.519.007.760

2. Phải trả người bán

312

3.548.001.774 3.548.001.774

874.000.437 874.000.437

3. Người mua trả tiền trước

313

4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước

V.16

314

5.367.002.684 5.367.002.684

5. Phải trả người lao động

315

2.362.001.181 2.362.001.181

6. Chi phí phải trả

V.17

316

1.281.000.641 1.281.000.641

7. Phải trả nội bộ

317

2.414.001.207 2.414.001.207

II. Nợ dài hạn

330 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU (400 = 410 + 430)

400

22.548.011.274 22.548.011.274

I. Vốn chủ sở hữu

V.22

410

1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu

411

22.548.011.274 22.548.011.274

Đơn vị báo cáo: Công ty Cổ Phần Đầu

Mẫu số B 01 – DN (Ban hành theo QĐ số 15/2006/QĐ-BTC, Ngày 20/03/2006 của Bộ trưởng BTC)

tƣ và Xây dựng Thái Thịnh Địa chỉ:Đống Đa – Hà Nội

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Bắc Ninh, ngày 31 tháng 12 năm 2013

Đơn vị tính: đồng

Thuyết

TÀI SẢN

Mãsố

Số năm nay

Số năm trƣớc

minh

A

- TÀI SẢN NGẮN HẠN

100

23.713.011.857

23.127.011.564

(100=110+120+130+140+150)

3.446.001.723

5.151.002.576

I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền

110

1.Tiền

V.01

3.446.001.723

3.493.001.747

111

1.658.000.829

112

2. Các khoản tương đương tiền

V.02

120 II. Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn

121

1. Đầu tư ngắn hạn

129

2. Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn (*) (2)

5.943.002.972

11.198.005.599

III. Các khoản phải thu ngắn hạn

130

131

2.532.001.266

3.204.001.602

1. Phải thu khách hàng

132

329.000.165

496.000.248

2. Trả trước cho người bán

135

V.03

3.407.001.704

7.821.003.911

4. Các khoản phải thu khác

5. Dự phòng phải thu ngắn hạn khác

-324.000.162

136

11.112.005.556

4.232.002.116

140 IV. Hàng tồn kho

141

V.04

11.112.005.556

4.232.002.116

1. Hàng tồn kho

149

2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*)

3.212.001.606

2.546.001.273

150 V. Tài sản ngắn hạn khác

151

2.048.001.024

611.000.306

1. Chi phí trả trước ngắn hạn

152

2.000.001

2. Thuế GTGT được khấu trừ

154

3. Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước

V.05

158

5. Tài sản ngắn hạn khác

1.161.000.581

1.935.000.968

- TÀI

SẢN DÀI HẠN

200

15.147.007.574

15.760.007.880

B (200 = 210 + 220 + 240 + 250 + 260)

I- Các khoản phải thu dài hạn

210

3.103.001.552

5.689.002.845

II. Tài sản cố định

220

1. Tài sản cố định hữu hình

V.08

3.103.001.552

5.689.002.845

221

- Nguyên giá

6.329.003.165

7.619.003.810

222

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

-3.226.001.613

-1.930.000.965

223

2. Tài sản cố định thuê tài chính

V.09

224

- Nguyên giá

225

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*)

226

4. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang

230

V.11

III. Bất động sản đầu tƣ

240

V.12

12.044.006.022

10.071.005.036

IV. Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn

250

159.000.080

17.000.009

V. Tài sản dài hạn khác

260

1. Chi phí trả trước dài hạn

101.000.051

17.000.009

261

V.14

2. Tài sản thuế thu nhập hoãn lại

262

V.21

3. Tài sản dài hạn khác

58.000.029

268

TỔNG CỘNG TÀI SẢN (270 = 100 + 200)

270

38.860.019.430

38.887.019.444

NGUỒN VỐN

16.470.008.235

19.685.009.843

A. NỢ PHẢI TRẢ (300 = 310 + 330)

300

15.519.007.760

19.685.009.843

I. Nợ ngắn hạn

310

1. Vay và nợ ngắn hạn

V.15

3.548.001.774

832.000.416

311

2. Phải trả người bán

874.000.437

1.086.000.543

312

3. Người mua trả tiền trước

5.367.002.684

2.784.001.392

313

4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước

V.16

2.362.001.181

1.989.000.995

314

5. Phải trả người lao động

1.281.000.641

2.250.001.125

315

6. Chi phí phải trả

V.17

2.414.001.207

2.954.001.477

316

7. Phải trả nội bộ

317

II. Nợ dài hạn

330

22.548.011.274

19.228.009.614

B - VỐN CHỦ SỞ HỮU (400 = 410 + 430)

400

22.548.011.274

19.228.009.614

I. Vốn chủ sở hữu

V.22

410

1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu

411

22.548.011.274

19.228.009.614

2. Thặng dư vốn cổ phần

412

3. Vốn khác của chủ sở hữu

413

4. Cổ phiếu quỹ (*)

414

5. Quỹ đầu tư phát triển

417

6. Quỹ dự phòng tài chính

418

7. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu

419

8. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

420

9. Nguồn vốn đầu tư XDCB

421

TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440 =

440

38.860.019.430

38.887.019.444

Khóa luận tốt nghiệp: Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản tại Công ty Cổ Phần Đầu tư và Xây dựng Thái Thịnh

Chủ đề:

Báo cáo thực tập tài chính ngân hàng

Báo cáo thực tập tài chính doanh nghiệp

TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

---o0o---

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

Đề tài:

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG

TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ

VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH

SINH VIÊN THỰC HIỆN

: NGUYỄN THU TRANG

MÃ SINH VIÊN

: A18712

CHUYÊN NGÀNH

: TÀI CHÍNH

HÀ NỘI – 2014

TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

---o0o---

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

Đề tài:

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG

TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ

VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH

Giáo viên hƣớng dẫn

:PGS.TS Lƣu Thị Hƣơng

Sinh viên thực hiện

:Nguyễn Thu Trang

Mã sinh viên

:A18712

Chuyên ngành

:Tài chính

HÀ NỘI – 2014

LỜI CẢM ƠN

MỤC LỤC

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ

LỜI MỞ ĐẦU

1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu

2. Mục tiêu nghiên cứu

3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu

4. Phƣơng pháp nghiên cứu

5. Kết cấu khóa luận

CHƢƠNG 1. LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI

SẢN CỦA DOANH NGHIỆP

1.1. Khái quát về tài sản trong doanh nghiệp

1.2. Hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

CHƢƠNG 2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƢ VÀ XÂY DỰNG THÁI THỊNH

2.1. Khái quát về Công ty Cổ Phần Đầu tƣ và Xây dựng Thái Thịnh

Bảng 2.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2011 - 2013

Năm

Năm 2012

Năm 2013

2011

STT

Chỉ tiêu

Tăng so

Tăng so

Giá trị

Giá trị

Giá trị

2011

2011

Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty qua ba năm (2011 - 2013)

Năm 2011

Năm 2012

Năm 2013

Chỉ tiêu

Giá trị

Giá trị

Giá trị

Tỷ trọng (%)

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2011

Tỷ trọng (%)

Tăng so 2012

Tổng nguồn vốn

38.914

100 39.019